能源期货

　　中证报中证网讯（记者 陈露）中国证券报记者11月4日从“北京普惠健康保”项目组获悉，作为北京唯一由政府指导监督的普惠型商业补充医疗保险，2026年度“北京普惠健康保”上线24小时后，参保人数就突破140万人。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 　　从年龄来看，140万参保人中，35-49岁占比最高，达35%；其次是50-64岁，占比23%；家庭顶梁柱亦是参保的主力人群；从支付方式上看，使用医保个账支付占比超6成，医保个账可为全家参保；从性别来看，女性占比为52.69%，男性为47.31%。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 　　“北京普惠健康保”项目组介绍，新一年度“北京普惠健康保”保费依然为195元∕人∕年，保额提升至350万，具体在保障内容上，降低理赔门槛，医保内自付费用起付线降至1.5万元；特药保障范围进一步扩大，病种覆盖扩展至87种，药品清单增至159种——国内特药57种，海外特药65种，并新增创新疗法、高值慢病用药、北京天竺先行区药品等创新药品37种；特药责任报销比例提高5个百分点，健康人群、特定既往症人群报销比例分别由60%、30%提高至65%、35%；新增线上线下9折购药权益，药品覆盖普药、慢病用药、原研药等；同时，对近三年连续参保且无理赔参保人，新增体重管理年精选设备的实物专属服务。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 　　“北京普惠健康保”投保渠道丰富、投保方式便捷：投保人可关注“北京普惠健康保”微信公众号，线上投保；还可在支付宝、“京通”小程序等渠道搜“北京普惠健康保”投保；亦可通过中国人民保险、中国人寿、泰康人寿、太平洋保险、中国平安、北京人寿6家保险公司的专业工作人员咨询投保；还可通过中国工商银行、中国农业银行、中国银行、中国建设银行、交通银行、北京银行、北京农商银行等银行的在京线下营业网点投保。 　　据了解，2026年度“北京普惠健康保”参保截止时间为2025年12月31日，保障期限为2026年1月1日至12月31日。...

中证报中证网讯（王珞）近日，泰康养老保险股份有限公司（以下简称“泰康养老”）发布2025年三季度偿付能力报告显示，公司前三季度净利润达12.7亿元，创历史同期新高。泰康养老第二、三支柱核心业务的大幅增长，为整体业绩增长提供了强劲支撑。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 截至2025年三季度，泰康养老新单价值达22.6亿元，同比增长30%，13个月保费继续率超96%，多项核心指标表现稳健。作为多层次养老保障体系建设的积极践行者，泰康养老紧跟国家养老保障制度改革方向，深度洞察市场需求变化，在养老金融服务模式与产品优化等方面实现创新，形成了兼具市场竞争力与社会价值的服务体系。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 据了解，在多层次养老保障体系建设提速的背景下，泰康养老创新推出职域服务模式，通过协同养老第二、三支柱，构建企业福利与个人保障的衔接通道，有效激活养老金融市场新动能。在个人养老金服务方面，该模式以“类受托”机制为核心，为企事业单位职工打造一站式医养保障解决方案，将个人养老金政策宣讲、产品讲解、报税服务直接送至职工身边，兑现“更合适、更安心、更便捷、更实惠”的服务承诺。截至2025年三季度，泰康养老已累计开展个人养老金政策宣讲会超1000场，累计服务个人养老金客户超27万人，显著提升了个人养老金政策知晓率与参保覆盖率。泰康养老商保年金新业务价值占比为62.5%，保单未来盈余同比增长7.6%。 此外，泰康养老始终以市场需求为导向、以政策动态为指引，不断优化养老金融产品。其入选个人养老金产品名录的多款主力产品均为分红型年金产品，采用“保证利率+浮动红利”设计，为客户在利率下行周期中构建了兼顾安全与增长的收益结构，符合长寿时代的养老筹资规划需求。同时，泰康养老依托集团“支付+服务+投资”三端协同的新寿险模式，将保险产品与医养服务深度融合，不仅为客户提供长期、安全、稳健的现金流，还能实现对接泰康高品质医养社区，享受养老资金与养老资源的双重保障。 模式创新与产品适配，是泰康养老深耕养老金融市场的两大核心要素。随着我国养老保障需求持续释放，泰康养老表示，将充分发挥专业养老保险机构的优势，成为千万职工的养老金安心之选，为建设国家多层次养老保障体系贡献核心力量。...

中证报中证网讯（记者 陈露）10月29日，贝莱德建信理财与中国建设银行联合发布《2025中国养老金金融白皮书》（以下简称“白皮书”）。白皮书指出，资本市场在养老金体系中发挥关键作用，是推动长期投资、服务实体经济及提升居民财务幸福感的重要基础。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 据悉，白皮书基于覆盖全国33个省份、1.5万个样本的问卷调研，深入分析居民养老规划意识、储蓄与投资行为及产品偏好，旨在通过数据洞察与国际比较，推动行业对养老金体系建设的长期关注与政策对话，助力中国从“储蓄社会”迈向“长期投资社会”。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 据白皮书测算，截至2024年底，中国养老金三支柱总规模达15.66万亿元，占GDP比重不足12%，可见中国养老金融发展空间广阔。若能有效引导居民储蓄转化为养老投资，第三支柱市场规模有望增长至30万亿元。 白皮书强调，养老金融亟需长期资本驱动，其发展离不开资本市场的支持。资本市场不仅是养老金资金配置的核心渠道，更是推动长期投资、促进财富积累与提升社会韧性的关键机制。稳定、透明的资本市场生态，将成为实现居民财富长期增长与养老保障可持续发展的基础。 白皮书系统梳理了我国养老金融产品体系：其中，制度化产品以个人养老金账户为核心，涵盖个人养老金理财、基金、保险等品类；非制度化产品包括养老理财、公募养老目标基金、商业养老保险、商业养老金、养老信托等。两类产品形成“双轮驱动”的产品格局，为不同风险偏好及生命周期阶段的客户提供灵活选择。 此外，白皮书还结合贝莱德在全球养老金投资领域超过40年的实践经验，系统梳理以美国为代表的成熟市场养老金体系演进路径，为中国养老金金融发展提供数据支撑与实践借鉴。 同时，白皮书展示了中国建设银行与贝莱德在养老领域的长期布局：中国建设银行通过整合集团内基金、信托、保险、理财等资源，构建“1314养老金金融服务体系”，实现对客户全生命周期的陪伴；贝莱德则依托全球养老投资管理能力，在旗下贝莱德建信理财平台推出系列产品，包括“贝安心”长期限封闭式养老理财产品，以及“贝嘉目标风险”“贝嘉智能心”等含个人养老金份额的多资产开放式理财产品，可满足不同投资者的风险偏好与投资周期需求，助力居民以科学方式开展退休投资规划。 白皮书认为，随着居民养老意识觉醒与制度体系完善，中国养老金融市场正迎来从“政策驱动”向“市场驱动”转型的新阶段。未来10至20年，将成为第三支柱崛起、长期资本深化、财富结构优化的关键时期。...

中证报中证网讯（记者 齐金钊）日前，中国平安举行“平安大讲堂”活动，与会专家围绕保险业如何从“事后赔付”向“全流程风险管理”转型展开探讨。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 会上，复旦大学经济学院副院长、风险管理与保险学系主任许闲称，保险的最终价值在于切实回应社会需求。随着我国保险业从“规模扩张”迈向“质量提升”，保险发展更偏重保障归位、风险共治，不再是单纯的“事后补偿工具”，而是通过“事前防控、事中干预、事后赔付”的全链条服务，减少社会总风险成本。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 在具体实践中，中国平安介绍，公司切实践行“金融为民”理念，创新推出了“平安行·出行安全守护计划”（简称“平安行”）和“平安24全球守护计划”（简称“平安24”）两款综合保障保险产品，覆盖境内外出行保障场景，旨在构建“防救赔用”安全体系，推动保险服务从被动赔付到主动风险管理的根本性转变，打造保险服务的“平安样本”。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 平安产险个人非车及意健险部副总经理方兴表示，“平安行”产品跳出传统“事后赔付”思维，构建了“防救赔用”全旅程急难救援服务体系。今年以来，“平安行”已保障客户4290万人，理赔案件超3500起，提供超400次救援服务。接下来，“平安行”将持续升级境内救援体系，以专业、科技与人文关怀，守护客户的出行安全，并依托“大数据+大生态”构建智慧出行全旅程守护。 平安产险重要客户部海外产品组经理袁辉介绍称，“平安24”产品专为境外出行人员打造，提供覆盖出行前、出行中、出险后的一站式服务，涵盖保险保障、医疗救援、应急援助等核心服务和权益，开创了“先防再救后赔”的创新服务模式。2025年上半年，平安升级“全球急难救援服务”，依托全球8个运营中心和超60万家医疗健康服务机构，将服务覆盖至233个国家和地区。数据显示，“平安24”已成功处理多起境外安全及医疗救援服务案例，2024全年共计完成426件海外极速救援任务，实现0投诉。截至2024年底，该产品累计服务超6000家企业、65万客户，理赔案件超4万起，赔偿金额累计超2.2亿元。...

　　复旦大学近期发布的《2025年城市定制型商业医疗保险（惠民保）知识图谱》（以下简称《知识图谱》）显示，截至今年7月底，我国共推出了313款惠民保（即城市定制型商业医疗险）产品。其中，今年前7个月新增产品仅9款。《知识图谱》认为，惠民保的发展已经从增量扩容阶段转向了存量迭代阶段。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 　　业内人士认为，作为我国多层次医疗保障体系的重要组成部分，惠民保在提升人民医疗保障方面发挥了重要作用，同时，要实现惠民保的长期可持续发展，还需要直面逆选择风险、部分地方参保率下降等挑战，持续优化运营，实现多目标平衡。 　　前7个月仅推出9款 　　惠民保的起源可追溯至2015年，其于2020年才在全国范围内迅速铺开，并在多地首次上线此类产品，因而广泛进入公众视野，因此，2020年也被业界认为是惠民保元年。至今，多个惠民保产品已经运营了约5年。 　　《知识图谱》显示，截至今年7月底，在现有惠民保产品中，仅有9款为今年新增产品。同时，因运营不善而淘汰的产品也明显减少。例如，2023年停售的惠民保产品超70款，今年前7个月仅有12款产品停售。这意味着惠民保已结束高增量、高退出时期，进入了低增量、低退出的稳定发展阶段。 　　对此，浙大城市学院副教授林先平向《证券日报》记者表示，当前惠民保市场正在从快速扩展期转向理性发展期，这种转变是健康的市场调整过程。 　　对外经济贸易大学创新与风险管理研究中心副主任龙格则认为，这表明惠民保市场从“扩张期”进入以存量运营和精细化管理为主的“平稳期”，市场重心从“增量开拓”转向“存量迭代”与“体验优化”，预计离真正的“成熟期”还需3年至5年时间。 　　价格变化方面，《知识图谱》统计结果显示，目前运营的惠民保产品有141款采用“单一定价”模式，平均价格为95元，较2021年统计的约60元均价有较大涨幅。对此，林先平认为，当前保费上涨是保障范围扩大、理赔经验积累后的合理调整。在龙格看来，这也在一定程度上反映出成本压力。 　　从产品保障和服务来看，在近年来的发展中，特药保障是惠民保产品的重点创新领域之一。《知识图谱》显示，每款惠民保产品平均覆盖41种特药、28种适应症。在169款基础版传统惠民保产品中，超过80%已涵盖特药责任，特药适应症以恶性肿瘤为核心，同时积极拓展罕见病保障。同时，越来越多的惠民保提供“多版本”供消费者选择，并通过“加油包”拓宽保障范围。 　　直面两大挑战 　　从最初的试点至今，惠民保制度已走过10年时间，广泛推行也已有约5年时间。业内人士认为，在提升人们医疗保障水平、完善我国多层次医疗保障体系方面，惠民保发挥了重要作用。当前，该制度也面临着一些制约因素，需要持续完善。 　　其中，如何克服逆选择风险最受业界关注。惠民保产品普遍设置了极低的投保门槛，只要是当地医保参保人群，投保基本不限年龄、不限既往症。同时，多数惠民保产品采取统一定价的方式。这就导致风险较高的人群投保意愿强，而健康群体投保意愿较低。林先平认为，投保低门槛、统一定价有利于风险共担且操作简便，但可能无法准确反映不同群体的风险特征。差异化定价虽能更精准匹配风险，但可能影响普惠性。他建议，惠民保采取“基础统一+附加差异化”的定价策略，在保持普惠性的同时增强精准性。 　　在龙格看来，未来，惠民保将在普惠基础上探索科学的风险细分，如依据年龄、健康状况进行差异化定价，这既能提升定价准确性，也符合监管政策导向。目前，已经有个别城市的惠民保产品探索适度差异化定价。例如，安徽惠民保根据年龄进行保费分档，淄博“齐惠保”根据既往症和健康状况进行保费分档，有助于控制逆选择风险。 　　今年7月底发布的《国家金融监督管理总局办公厅关于推动城市商业医疗险高质量发展的通知》提出，要遵循风险对价原则，实现差异化定价，原则上应当基于不同群体的年龄、性别、健康状况等因素进行相应的责任分级或费率分组，不断提升产品和服务的公平性和适配性。 　　此外，在运营过程中，部分惠民保产品还遭遇了参保率下降、运营收支不匹配等挑战。龙格认为，这主要是因为部分产品保障内容与消费者，特别是年轻人群的预期有差距。同时，部分产品迭代或停售导致部分消费者参保中断的现象也时有发生。惠民保产品要实现长期可持续运营，核心在于要找到多目标的平衡——兼顾普惠价格与商业可持续性，以及如何协调统一费率与差异化风险，这对险企精算与技术能力提出了极高要求，需要持续探索完善。...

　　近日，北京产权交易所披露了国民养老保险股份有限公司（以下简称“国民养老”）增资项目。披露信息显示，国民养老拟募集资金对应股份不超过4.71亿股，用于补充一级核心资本。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 　　据《证券日报》记者统计，今年以来截至10月19日，险企合计募资规模已达687.39亿元。 　　受访专家表示，险企持续进行资本补充，是受偿付能力承压、战略调整和监管政策等因素共同影响。 　　补充一级核心资本 　　具体来看，国民养老拟募集资金对应股份不超过4.71亿股，拟征集投资方数量不超过5个。增资完成后，新增股东合计持有国民养老股份数量不超过4.71亿股。国民养老现有股东不参与本次增资。根据项目披露信息，此次资金募集是为补充国民养老一级核心资本，用于该公司主营业务发展。 　　国民养老2025年第二季度偿付能力报告显示，截至今年二季度末，其核心偿付能力充足率为590.78%，综合偿付能力充足率为603.72%，该公司2024年四季度、2025年一季度风险综合评级结果均为AAA类。今年上半年，该公司实现保险业务收入15.39亿元，实现净利润2.04亿元。 　　此次募集资金是国民养老成立以来拟实施的第二次增资扩股。此前，该公司引入安联投资有限公司（Allianz Global Investors GmbH，以下简称“安联投资”）为战略投资人，今年1月份，国家金融监督管理总局发布行政批复，同意国民养老增加注册资本约2.28亿元，由安联投资出资。 　　对此，天职国际会计师事务所保险咨询主管合伙人周瑾向《证券日报》记者表示，近年来，利率中枢持续下行，使得保险行业的责任准备金和偿付能力充足率持续承压。因此，为维持偿付能力水平，支撑业务发展，险企仍需要外生性的资本补充，包括股东增资和发行资本补充债等方式。同时，受公司战略调整、监管政策等因素影响，险企为了获得资本补充，有时也需引入新的投资人，调整股权结构，并可能带来相应的董监高人事任命以及战略调整。 　　补充资本方式更多元 　　增资和发债是险企补充资本的两种主要方式。今年以来，险企“补血”进程持续推进。 　　具体来看，增资方面，据国家金融监督管理总局和保险行业协会数据统计，今年以来截至10月19日，已有国民养老、中邮人寿保险股份有限公司、中华联合人寿保险股份有限公司等12家险企获批增资，合计增资额为146.39亿元；发债方面，Wind资讯数据显示，截至目前，险企发债规模合计达541亿元。 　　展望未来，对于险资补充资本需求的发展趋势，北京排排网保险代理有限公司总经理杨帆向《证券日报》记者表示，险企补充资本的需求，与其业务发展速度和宏观经济环境将保持高度关联。随着保险保障需求的持续释放和保险产品的不断创新，预计险企对资本的需求整体上仍将保持增长态势。特别是对于积极拓展新业务或布局新领域的公司来说，资本补充将是其持续发展的关键支撑。 　　从补充资本的路径变化趋势来看，杨帆表示，未来险企补充资本的方式将更加多元化和市场化。一方面，保险公司单纯依赖传统渠道进行资本补充的模式可能会面临挑战，因此，内部积累如资本公积转增等方式与外部融资将更紧密地结合。另一方面，监管政策的引导也将关联到资本补充工具的创新，可能会有更多适应保险行业特点的资本补充渠道被开发出来。此外，险企在选择资本补充方式时，将更加注重与自身战略目标的关联，追求资本效率的最大化。...

　　保险机构的归口监管变动传来新消息。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 　　近日，金融监管总局官网公布了截至2025年6月30日的238家保险机构法人名单，详细披露了保险机构法人的监管责任单位。相较2024年末，保险机构的监管责任单位也出现了较大范围调整。 　　据证券时报记者从业内采访了解，今年上半年相关保险机构已收悉监管责任单位调整事宜。调整后的总体情况是，保险集团系机构的监管方仍为金融监管总局，除个别机构外，其他财产险、再保险、人身险、保险资管等机构的监管权下放到注册地监管局。对于此次调整，金融监管总局专门召集各地方监管局开了专项会议。 　　此次调整后，金融监管总局负责监管的保险法人数量下降，地方局负责监管的保险机构法人数量普增，其中北京局、上海局、深圳局等负责监管的保险法人数量明显增加。 　　总局主要监管保险集团系 　　据证券时报记者梳理，截至2025年6月30日，金融监管总局负责监管的保险法人数量从2024年末的116家降至65家，以保险集团及其子公司为主。 　　具体而言，在13家保险集团（控股）公司中，包括中国人保、中国人寿集团、中国再保、中国太平、中国太保、中华保险集团、中国平安、阳光保险、泰康保险集团、大家保险集团在内的10家集团及其下属子公司，均由金融监管总局监管。其他3家保险集团控股公司及其子公司由地方监管局监管。其中，富德保险控股此前已由深圳局监管，2家外资保险集团控股公司的监管方则由总局改为地方局，即华泰保险集团改由北京局负责监管、安联（中国）保险控股改由上海局监管。 　　与此同时，一些非保险集团但较重要或特殊的保险机构，监管责任仍在金融监管总局，比如政策性保险公司中国信保、中央金融企业中国农再、新华保险及新华资产、融通财险、渔业互助保险社、众安保险、友邦人寿、国民养老等。 　　据证券时报记者采访了解，这是2020年保险机构法人属地化监管改革后的再次调整。 　　从历史上看，保险机构的监管安排，最初是所有保险公司总公司即保险机构法人都由原保监会监管，保险分支机构由地方局监管。在加强机构监管的思路下，原银保监会成立后于2020年开始进行属地化监管改革，改为大型保险机构法人和专业细分机构由原银保监会监管，中小机构则进行属地化监管。 　　以财险和再保险为例，2020年8月起实施属地监管，由原银保监会直接监管10家大中型财险、4家互联网保险、5家农险、2家相互制财险、2家风险机构以及13家再保险，其他财险法人则由地方局监管。彼时，监管部门表示，这一改革主要是为进一步统筹监管资源，完善财险、再保险公司监管工作体制机制，提高监管有效性。 　　对于金融监管总局此次进行的保险机构法人监管分工调整，有接近监管系统的人士向证券时报记者表示，主要是“压实属地监管责任”。 　　地方局监管对象数量普增 　　此次调整后，金融监管总局负责监管的保险机构范围，从大型机构和细分专业机构进一步收缩至集团及个别机构，而地方监管局负责监管的保险机构法人数量则普遍增加。 　　其中，拥有众多保险机构总部的北京和上海，地方监管局承担的职责更大，负责监管的保险法人数量进一步增加。根据梳理的数据，北京局负责监管的保险法人数量从24家增至39家，上海局负责监管的数量也从24家增至了36家。北京局新增监管的15家法人中，有10家为保险资管公司，另外还包括华泰保险集团、汇友相互、信美相互人寿、中邮保险、中信保诚人寿。 　　此外，新增监管保险法人数量较多的还有深圳局，从12家增至21家。其他保险大省中，江苏局负责监管的保险法人从6家增至7家，广东局负责监管的数量从7家增至8家。 　　多位业内人士表示，地方局监管压力比较大，特别是新增监管对象较多的地方局。一位保险公司高管表示，由于现在负责监管法人机构的数量较多，同时还有众多分公司和大量业务员，地方局监管工作任务繁重，因此更加强调要求各保险公司党委书记、党支部书记、董事长、总裁等负责人切实负起管理责任。 　　在地方局层面，也希望属地保险公司能做好自身各项相关工作，强化党建引领，促进党建与业务工作深度融合，转化为行业发展、竞争和人才优势；同时，鼓励探索开展地域性特色业务，服务当地实体经济和民生保障。 　　哪些机构有监管变动？ 　　从保险机构法人角度来看，在监管部门最新公布的名单中，法人总数为238家，较2024年末减少1家。变化主要在于，减少了天安财险（风险处置机构）、安达保险公司（已并入华泰财险并解散清算），新增了苏州东吴财险公司。 　　监管责任单位发生变化的保险法人，主要是保险资管公司、养老保险公司、健康保险公司等细分类型机构，这几类机构此前均由总局负责监管。最新情况是，除集团系及个别机构外，均已调整至地方局监管。 　　养老险和健康险公司多隶属于保险集团旗下...

　　Wind资讯数据显示，今年前三季度，险资机构（包括保险公司和保险资产管理公司）共计调研A股上市公司14128次，其中，电子元件、医疗设备等科技板块上市公司获得险资机构高度关注。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 　　业内人士认为，险资在建仓前、持仓期都可能对上市公司进行调研。今年以来，险资机构对科技板块上市公司调研较多，与其看好该板块当前的投资潜力紧密关系，这与险资长期持有大量银行股等高股息板块股票并不矛盾。作为长周期、大体量资金，险资的权益资产配置具有持股分散、策略多元等特征。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 　　泰康资产调研次数最多 　　根据国家金融监督管理总局最新数据，截至今年二季度末，保险资金运用余额已突破36万亿元，其中股票投资余额约3.07万亿元，较去年底净增6406亿元。 　　具体来看，今年前三季度，保险公司总计调研上市公司6498次。其中，调研次数最多的是平安养老保险股份有限公司，达494次。紧随其后的是长江养老保险股份有限公司，调研次数达424次。太平养老保险股份有限公司、中国人寿养老保险股份有限公司的调研次数都超过了300次。中国人民养老保险有限责任公司调研次数为248次。 　　同时，今年前三季度，保险资产管理公司调研上市公司共计7630次。其中，调研次数最多的是泰康资产管理有限责任公司，达853次。同时，华泰资产管理有限公司、大家资产管理有限责任公司、中国人保资产管理有限公司的调研次数都超过了500次。 　　北京排排网保险代理有限公司总经理杨帆对《证券日报》记者分析称，整体来看，养老险公司与保险资产管理公司调研更为积极，主要是因为其资金久期较长、对稳定性要求较高，需要通过深入调研来甄别并布局具备长期盈利能力的核心资产。养老险公司作为养老第三支柱的关键参与主体，还需构建差异化投资组合，以匹配不同客户的多元化需求。保险资管公司则承担着为多家险企及其他机构管理资金的责任，通过积极调研不断完善投资策略，提升投资绩效，以在市场竞争中保持优势。 　　业内人士认为，低利率环境下，在巩固长久期固定收益资产“压舱石”作用的基础上，险资机构进一步发挥权益资产“关键少数”的作用，对个股建仓前的研判以及持仓期的持续追踪，险资机构都会对上市公司进行深入调研。燕梳资管创始人之一鲁晓岳对《证券日报》记者表示，今年二季度以来，科技板块股票上涨明显，养老险公司要兼顾绝对收益与相对排名，通过高频调研挖掘机会，可提升投资组合的竞争力，提升投研实力已成为险资机构参与市场化竞争的主要抓手。 　　科技板块受关注 　　在险资机构前三季度超1.4万次调研中，科技板块的上市公司最受险资机构关注。 　　具体来看，被最多险资机构调研的前十家上市公司为汇川技术、立讯精密、中控技术、德赛西威、水晶光电、深南电路、天孚通信、鼎泰高科、迈威生物-U、萤石网络。这十家上市公司至少获得了43家险资机构调研，其中，汇川技术获得97家险资机构的调研。从Wind行业分类来看，这十家上市公司中有3家公司属于电子元件行业、3家公司属于高端设备行业。 　　广东凯利资本管理有限公司总裁张令佳对《证券日报》记者表示，险资机构热门调研对象以科技板块上市公司为主，主要是受今年市场热度的影响。从人工智能（AI）衍生到半导体芯片，从人形机器人衍生到电驱、减速器等电子元件。前三季度，沪深300指数累计涨幅约18%，而机器人指数、人工智能指数累计涨幅分别约为41%、38%。 　　张令佳进一步分析称，一方面，国家将科技创新和产业升级作为经济发展的核心动力，大力支持新质生产力领域的发展，国内资本市场AI投资热情高涨。面对出现的新趋势，险资机构加强对具有新前景的板块调研是必然之举；另一方面，在低利率环境下，险资增加权益资产配置往往采用哑铃策略，既配置高股息资产提供稳定性和现金流，又配置科技成长资产获取风险回报。而银行、能源等传统行业往往作为高股息资产，这些板块的逻辑清晰、前景稳定，长期受到市场关注，险资对这些板块的了解相对充足，所以把调研力量侧重于不确定性更强的科技成长板块也是必然的。 　　在鲁晓岳看来，险资机构前三季度密集调研科技板块上市公司，是“拉长考核周期”的政策引导、低利率市场环境、“高股息资产为盾，科技成长资产为矛”的双主线配置策略共同作用的结果。在配置传统高股息板块资产的基础上，险资应积极主动挖掘科技板块机会，关注科技企业的长期技术积累、市场前景和全球竞争力。 ...

　　渤海人寿化险取得阶段性进展，并开启新阶段。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 　　证券时报记者了解到，2024年末，天津国资对渤海人寿的首轮增资正式落地。此次增资后，渤海人寿正式脱离“海航系”，转型为天津国资控股的机构。目前，该公司已完成从天津自贸区到天津空港经济区的迁址工作。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 　　在公司股权结构变化的同时，渤海人寿的治理体系也在重塑。 　　天津国资将继续注资 　　渤海人寿透露，2024年末完成天津国资10亿元首批增资，实现国资控股。“后续天津国资股东还将进一步注资，以推进公司稳健发展、支持公司长远战略。”渤海人寿相关人士称，目前，渤海人寿正在推进国资控股后的二轮增资相关准备工作。 　　该公司表示，通过补充资本，该公司的净资产及偿付能力充足率将得到有效提高，整体抗风险能力及治理水平也将得到显著改善。 　　在提高盈利能力方面，渤海人寿介绍，正从负债端、投资端、内部管理方面多管齐下。 　　9月24日，渤海人寿官网公告，基于公司整体规划和实际经营发展需要，该公司营业场所变更至天津市空港经济区西四道168号融和广场。 　　“当前，随着股权结构调整、治理体系优化，实现国资控股的渤海人寿已获得了风险化解的重大进展，实现平稳落地。”渤海人寿相关人士表示，新职场位于天津空港经济区，这一区位优势使渤海人寿能更好地依托国有股东背景与自贸区政策优势，迎来新发展机遇。 　　化险过程中 　　努力保持经营平稳 　　渤海人寿成立于2014年12月，是首家落户在天津自贸区的寿险公司，该公司被视为海航系“亲儿子”，这是海航系退出原持股50%的新光海航人寿（现鼎诚人寿前身）过程中，新发起设立的一家寿险公司。渤海人寿注册资本在成立时为8亿元，经历两次大手笔增资后增至130亿元，并维持到天津国资入主前，是少数达到百亿资本的中小寿险公司之一。 　　该公司成立之初，寿险行业正处于监管松绑放开前端、费率改革红利的快速发展期，中小险企业务、模式各种创新，出现了以安邦为代表的资产驱动负债模式，一众险企保费突进。渤海人寿也曾定位为创新型保险公司，希望迅速做大公司的资产规模和业务规模，打造影响力。其业务一度快速增长，总保费从2015年的33亿元大增至2016年的185亿元，不过，这多是由万能险等短期理财险业务撑起来的规模。 　　此后，随着监管引导行业回归保障、发展长期储蓄和风险保障业务，渤海人寿转为推进价值转型，发展保障型业务，此后年度保费降至百亿元以下水平，激进的风险也逐渐暴露。 　　自2024年开始，渤海人寿未再披露季度偿付能力报告和年报。在此之前，渤海人寿自2020年二季度开始，连续多个季度的风险综合评级为C类，即不达标，该公司解释称主要风险来自于公司治理等方面。 　　渤海人寿相关人士介绍，历史遗留问题给公司经营带来了诸多困难和挑战，但渤海人寿在风险化解过程中努力保持了总体经营的平稳有序。 　　新董事长获批 　　高管招聘推进中 　　在股东股权结构变化的同时，渤海人寿的治理体系也有逐步优化的信号。渤海人寿9月24日在官网公告，根据天津金融监管局批复核准，由寇江华出任渤海人寿第二届董事会董事、董事长。今年3月，寇江华已接任渤海人寿党委书记，目前他还担任渤海人寿临时负责人。 　　公开资料显示，寇江华于1976年出生，硕士研究生学历，金融学（含保险学）专业，他兼具监管经验、地方实践和市场化操盘履历。寇江华有近18年的监管工作经验。2000年8月进入原中国保监会，曾任职于原中国保监会办公厅、原银保监会消费者权益保护局，其中在消费者权益保护方面的监管工作经历超6年。 　　2015年至2017年期间，寇江华任天津市滨海新区中心商务区管理委员会副主任（挂职），2018年4月开始他主职天津港保税区管理委员会副巡视员。寇江华还曾担任多个职务，包括天津市滨海新区金融工作局党组书记、局长，以及中国（天津）自由贸易试验区管理委员会办公室党组成员、副主任，天津市滨海产业基金管理有限公司董事长、总经理等职务。 　　此前，渤海人寿刚因高管公开选聘而受到关注。渤海人寿9月9日通过官微等渠道发布了面向社会公开选聘高级管理人员的公告，拟选聘两名副总经理，分别负责分管保险业务渠道，以及战略企划、资本运营工作，且选聘条件较为严格。据介绍，目前渤海人寿高管选聘工作已进入候选人甄选阶段。同时，渤海人寿表示，总经理相关选聘工作也在积极开展中。...

　　国家金融监督管理总局日前发布的保险业经营数据显示，今年前8个月，保险业取得保费（为原保险保费，下同）收入约4.8万亿元，同比增长9.6%。其中，8月份单月保费收入5914亿元，同比增长35.6%。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 　　业内人士认为，8月份单月保费收入同比增速显著高于前8个月整体保费增速，与人身险预定利率切换有紧密关系。预定利率切换完成后短期内保费可能有所下降，但长期来看将继续保持平稳增长。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 　　预期驱动是主因图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 　　分险种来看，今年前8个月，人身险保费收入约3.8万亿元，同比增长11.3%；财产险保费收入约1万亿元，同比增长3.6%。 　　可以看出，前8个月，人身险保费增速显著高于财产险增速。同时，今年人身险逐月累计保费从年初的同比负增长逐步改善，前8个月累计保费演变为同比高增长。对此，对外经济贸易大学创新与风险管理研究中心副主任龙格对《证券日报》记者分析称，年初，由于去年同期保费收入基数较高，同时各大险企进行分红险产品转型，但新产品初期销售难度较大，因此，保费收入同比承压。到今年4月份，分红险、年金险等产品集中上市，以及“报行合一”政策实施后银保渠道资源进一步向期缴、中长期储蓄型产品倾斜，叠加市场利率持续下行等因素，保险产品需求凭借“保障+投资收益共享”的特点持续复苏。 　　从8月份单月来看，人身险保费收入约4796亿元，同比增长47.3%，环比增长34%。无论是同比增速还是环比增速，都十分亮眼。对此，民生证券研究院非银首席分析师张凯烽对《证券日报》记者表示，这主要是受人身险产品预定利率下调预期的驱动，“抢停售”效应带动8月份寿险保费收入进一步走强。根据人身险产品预定利率调整机制，多家险企7月底下调人身险新产品预定利率，并自9月1日起不再受理预定利率超过上限的产品投保。8月份，寿险高增长势头进一步增强，分红险产品的长期收益优势凸显。 　　业内人士认为，随着人身险产品预定利率在8月底完成切换，9月份，人身险保费可能出现短期下降，不过，在存款利率与理财收益率持续下行的背景下，具备“保障+收益”属性的分红险产品相对吸引力提升。后续，在利率中枢下移与分红回馈稳定的共同作用下，寿险负债端稳增长的趋势有望延续。 　　财产险赔付略有下降 　　从赔付支出来看，数据显示，今年前8个月，人身险赔付约1.07万亿元，同比增长13.6%，略高于保费同比增速；同时，财产险赔付6078亿元，同比下降0.23%，与保费收入同比增长3.6%形成一定反差。 　　对此，龙格认为，这可能主要受三方面因素影响：一是今年大灾对保险业的影响相对较小，二是新能源车险综合成本率逐步下降，三是保险公司完善精细定价和理赔管理。 　　部分险企披露了相关情况。例如，据人保财险总裁于泽近期介绍，今年上半年，人保财险累计受大灾损失净额为25.1亿元，同比下降38.3%。同时，人保财险、平安产险、太保产险等险企皆披露，今年上半年，新能源车险保费持续增长，成本可控，承保端已经实现承保盈利。在精细定价和理赔管理方面，多家险企表示，要持续加强大数据、人工智能的应用，提升定价能力，同时，强化风险减量，通过强化风险减量理念，推进科技赋能等方式，有效控制赔付支出，改善公司整体经营情况。 　　张凯烽认为，未来，人身险公司将重点关注分红险，财产险公司将关注精细化定价和赔付率管理。从财险公司来看，头部险企将继续强化定价与理赔管理，稳定综合成本率，龙头有望强者恒强；财险保费收入整体有望稳健增长，预计行业将注重保费规模与综合成本率的匹配，实现盈利质量持续提升。 ...