市况行情

开业运营近一月之际，万达酒店及度假村旗下长春万达滑雪场首次迎来省级专业冰雪赛事。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 长春万达滑雪场站比赛现场图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 1月17日，2025-2026吉林国际高山/单板滑雪挑战赛第五站在长春万达滑雪场正式开赛，这也是本赛季唯一的室内赛事，赛事将持续至1月18日。作为拥有亚洲最大垂直落差的室内滑雪场，长春万达滑雪场以先进造雪与温控系统为赛事提供可靠场地保障，助力本站赛事突破传统雪季限制，成为选手“全天候”竞技平台。 长春万达滑雪场 本站赛事由中国滑雪协会指导，吉林省体育局主办，以“相约粉雪·吉刻出发”为主题，是吉林省持续巩固“带动三亿人参与冰雪运动”成果、推进冰雪产业高质量发展的重要举措。赛事深度融合“冰雪+旅游”“冰雪+文化”“冰雪+产业”等多重元素，致力于构建更加完善的冰雪经济生态。 近年来，冰雪运动持续爆火，吉林省地处“冰雪黄金纬度带”，是国内炙手可热的滑雪目的地。同程旅行平台上，国内滑雪目的地综合热度榜中，吉林省位居全国TOP3，截至1月17日，吉林省滑雪相关产品预订热度环比上月涨超86%。 从客源地排名来看，吉林省2025-2026雪季中，北京、上海、广州、深圳、杭州等位列热门客源地TOP5。用户平均行程天数达3-5天，约45%的用户选择“滑雪+泡温泉”、“滑雪+赏雾凇”等组合产品，折射出冰雪消费从单一运动向多元体验延伸的趋势。 值得一提的是，长春万达滑雪场开业以来，相关搜索量、雪票预订热度一路攀升。据万达酒店及度假村数据，今年元旦假期，长春万达滑雪场接待游客超4000人次。同程旅行平台上，长春万达滑雪场跻身国内大型室内滑雪场热门榜单TOP10，随着寒假及春节来临，预计家庭亲子客群订单比例将进一步提升。 长白山万达国际滑雪场站比赛现场 作为赛事的重要支持单位之一，万达酒店及度假村依托旗下长白山、长春及通化三地滑雪场，为赛事全程提供专业的保障服务，致力于提升运动员的参赛体验。挑战赛收官之战定于1月24日至25日在万峰通化滑雪场举行，雪场下设的万峰山地运动学院将派出专业裁判团队，其中包括多名国家级裁判员及具备冬奥会执裁经验的资深裁判，为赛事提供权威、专业的现场执裁与评分支持。...

（原标题：心理学上说：遇到比你强势的人，不要示弱、不要顺从，记住这个效应你会更强大）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 你有没有过这种感受？图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 职场里，碰到控制欲强的领导，明明自己的方案更合理，但是对方说话很强硬，就不敢解释了，只好说：“好的，好的，我马上改”；图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 很多人把“示弱、顺从”当成生存技巧，觉得“退一步海阔天空”。 但心理学上的“淬火效应”告诉我们：面对强势的人，如果你越示弱，对方只会觉得你好欺负。真相就是，你只有守住立场、拒绝顺从，才能练出更坚韧的内心，掌握关系的主动权。 一、什么是淬火效应 淬火的本来意思是：金属加热后，迅速放进冷却剂里，硬度和强度会大幅提升，变得更耐用。 在人际关系里也一样，遇到压力、冲突，或是被人强势对待时，主动扛住压力，不逃避、不妥协，反而能提升心理承受力，明确自己的边界，学会解决问题。就像金属淬火，是一次次自我升级。 反之，在压力面前选择示弱、顺从，就像没经过淬火的金属，看似暂时没“变形”，其实骨子里很脆弱，下次再遇到类似压力，只会更容易被击垮。 二、为什么对强势者示弱、顺从，只会适得其反？ 为什么很多人会选择示弱？本质是怕冲突、怕被否定、怕失去。 但在强势的人眼里，你的示弱就是“无力反抗”“认可他的掌控”。他只会变本加厉地突破你的底线。 因为强势的人很在意权力关系，你的示弱会让他觉得自己占了上风，反而更强势。就像动物世界里，弱势的一方退缩，只会激发强势一方的追逐欲，人际交往里也是如此。 更可怕的是，长期示弱、顺从会慢慢毁掉你的自我认同。你一直违背心意迎合别人，就会越来越模糊自己的边界，怀疑自己的价值，甚至觉得“我不配被尊重”，最后陷入自卑、焦虑里走不出来。 三、怎么用”淬火效应”做到不示弱、不顺从 “不示弱、不顺从”不是和人硬碰硬，而是守住自己的边界，用理性的方式应对。 第一步：被施压时，先冷静，明确自己的立场。 强势的人提不合理要求、用强硬态度施压时，最关键的是稳住情绪。他们的强势，很容易让你紧张、愤怒或委屈，进而冲动妥协。 这时可以深呼吸稳住自己：深吸3秒，憋2秒，呼4秒。同时在心里问自己：我真正想要什么？这个要求合理吗？我愿意接受吗？想清楚这些，才不会轻易妥协。 第二步：冷静后，清晰表达，别含糊其辞。 冷静下来后，用坚定、平和的语气说出自己的态度。别用“可能做不到”“不太好”这种模糊的话，这样只会让对方觉得你还有妥协的空间。 你可以这么说：先表明立场，再讲理由，最后给替代方案。比如：领导临时给你加任务，你可以说“这个时间我完不成这个任务，我手头已经有3个紧急项目了。要加快进度，要么加人，要么延后其他项目的截止日期。”  这样说，既划清了边界，又显露出解决问题的诚意，不会激化矛盾。 第三步：守住边界，让对方适应你的态度。 第一次拒绝或表达不同意见时，强势的人可能会意外，甚至用更硬的态度施压。这时一定要稳住，别因为对方的反应就退缩。 四、最后想说 不管那些强势的人是谁，他们有可能是父母、是领导，是伴侣，或者其他人，但是你为了不冲突而咽下去的话，最后都变成了扎向自己的刺。 你以为的 “退一步海阔天空”，但在强势的人眼里，只是你好欺负的证明，或者变成他们控制你的习惯。 “不示弱、不顺从”不是傲慢，是对自己的尊重。 一个内心强大的人，是有着清晰的边界、坚定立场的人。 愿你历经“淬火”，活成坚韧又自由的自己。 本文转载自微信公众号“Sunny心理师 筑梦心理”...

（原标题：全球首个电视“灯塔工厂”诞生记）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 2026年1月15日，瑞士日内瓦――世界经济论坛宣布，欢迎新一批23家“灯塔工厂”加入全球灯塔网络。这些工厂展示了先进技术如何大规模提高生产效率、提升供应链韧性、促进可持续发展、加强人才培养和改善“客户至上”的经营实践。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 由世界经济论坛遴选的“灯塔工厂”，被称为“世界上最先进的工厂”，一定程度上代表着全球制造业领域智能制造和数字化的最高水平。在这23家“灯塔工厂”中，位于中国青岛的海信视像青岛工厂成功入选，成为全球电视行业唯一的“灯塔工厂”。 这是一座占地面积31万平方米、平均每20秒就有一台 85英寸电视机下线的制造工厂，是海信视像耗时十年不断迭代升级的智能化、数字化、柔性化、用户中心化的生产基地。 近日，经济观察报记者走进海信视像青岛工厂，试图探访其何以入选“灯塔工厂”的秘密。 试解产业谜题 “规划、筹建这座‘灯塔工厂’是从2024年开始的。”海信视像智能制造部总经理袁海东向经济观察报记者介绍道，最初，海信是准备申报一个以“卓越制造”为特征的“灯塔工厂”，但后来发现单单“卓越制造”解决不了企业发展面临的实际难题。 原来，每一个全球布局的企业几乎都会面临着这样一个难解的谜题――为适应全球各地的市场，企业必然会研发出越来越多的个性化产品，但研发出的每个型号产品是否能真正适应市场、满足用户，却要打个问号。 以海信为例，目前彩电外销量已超过总销量的一半。由于全球各国用户对彩电大小、画质、外观等消费偏好不尽相同，海信在全球市场每年研发数百种型号。一旦某些产品无法真正满足用户需求，就可能直接给企业经营带来影响。 “海信希望把这座工厂建成为全球顶尖的智能制造能力与深度聚焦用户需求的战略相结合，形成从单一的产品技术优势升级为‘前沿技术+工业制造+用户体验’的综合优势。”袁海东说道。 最终，海信放弃了以卓越制造、供应链、可持续发展等发展方向，转而通过AI、智能体、大数据、VR仿真等方式建设以用户为中心、洞察用户的需求为特征的“灯塔工厂”。 在袁海东看来，“以用户为中心的灯塔工厂是最难的，因为它包含了产品的全生命周期，是一个全链AI的新型智能工厂。” 从智能工厂到灯塔工厂 “灯塔工厂”被称为“世界最先进的工厂”，代表工业领域顶级的智能制造能力，指引整个行业的发展趋势。可见，建成一座“灯塔工厂”绝非易事。 “建设一座‘灯塔工厂’，不仅仅要求企业有雄厚的技术积累，还涉及连续不断的产业投资，讲究的就是十年磨一剑。首先你要扛住10年持续的研发和投入。”袁海东介绍道，早在2015年，海信就把智能制造变成“一把手工程”，开始打造海信的数据链、信息化系统。 工信部“2015智能制造项目”的出台，被誉为中国版工业4.0的“中国制造2025”战略规划正式启航。2015年6月，国家工信部通过了海信视像《新一代信息技术行业智能工厂参考模型标准研究及试验验证系统》项目，成为国家首批获得智能制造综合标准化类专项试点示范的企业之一。 建成一座“灯塔工厂”的背后，堪称是一场技术与投资的马拉松赛跑。 2019年，海信获得国家工业互联网示范项目，又先后获评工信部“智能制造成熟度四级”“智能制造标杆企业”“卓越级智能工厂”“数字领航企业”，成为消费电子行业首家获得全部四项国家级评定的企业……袁海东掰着手指头历数道，“这个过程促进了海信不断在数字化、智能化实践的累积，海信视像已在电视行业成为全球智能制造的标杆，有信心去建设这个‘灯塔工厂’。” 用AI点亮“灯塔” 尽管海信有着多年建设和运营智能工厂的技术积累，实现了制造的数字化、信息化，但建设一座真正以用户为中心的“灯塔工厂”，贯穿用户需求洞察到研发、设计、工艺、制造等等将用户需求落地的各环节，涉及端到端全链路，是一项极为复杂的工程，更是一项艰巨的挑战。 以用户为中心，首先就要能够精准抓住用户真实的需求。以往，用户声音数据中95%以上是非结构化数据，人工处理耗时耗力，还常出现关键信息遗漏、分类准确率低的问题。 袁海东介绍道，基于不同的网络渠道用户需求反馈，海信利用大数据技术、星海大模型协同，结合海信首创的用户需求识别智能体，自动对用户声音观点分类，精准识别用户痛点及潜在需求。在AI赋能下，用户声音被迅速转化为可落地的产品规格需求以及产品方案，并实际应用于产品的改进升级。这被称为“全链路直通用户声音转化模式”。 “产品方案有了之后，如何匹配一个合适的精细化生产方案，这是一个复杂的求解过程。海信每年在全球有数百个产品，每个产品的画质、光学、结构、硬件、包装等等各不相同。线体间也存在结构布局差异化，每条线体包含上百个工位。这些多重关系组合，导致线体排布的工艺方案非常复杂。”海信视...

（原标题：今日看点｜2026年低空资源和经济发展大会将举行）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 1月16日重点关注的财经要闻与资本市场大事： 1、2026年低空资源和经济发展大会将举行 1月16日至17日，2026年低空资源和经济发展大会暨低空经济发展工作委员会年度工作会议将举行。会议旨在通过融合资源、技术、资本、场景与人才，共同探索低空经济高质量发展新路径。  2、2026核聚变能科技与产业大会举行 1月16日至17日，2026核聚变能科技与产业大会将在安徽合肥举办。此次大会主题为“聚核之力，创见未来”，旨在促进核聚变产业链上下游协同创新与成果转化，核聚变产业资金、产业技术合作有望加速。 3、52.85亿元市值限售股今日解禁 1月16日，共有6家公司限售股解禁，合计解禁量为7.37亿股，按最新收盘价计算，合计解禁市值为52.85亿元。 从解禁量来看，1家公司解禁股数超千万股。华电新能、瑞华技术、并行科技解禁量居前，解禁股数分别为7.25亿股、946.55万股、250.96万股。从解禁市值来看，1家公司解禁市值超亿元。华电新能、并行科技、瑞华技术解禁市值居前，解禁市值分别为45.65亿元、3.89亿元、3.18亿元。 4、17家公司披露回购进展 1月16日，17家公司共发布17个股票回购相关进展。其中，7家公司首次披露股票回购预案，3家公司披露股票回购实施进展，7家公司回购方案已实施完毕。 从首次披露回购预案来看，当日共2家公司股票回购预案金额超千万。德福科技、荣昌生物、航天电器回购预案金额最高，分别拟回购不超1.5亿元、4000.0万元、290.35万元。从回购实施进展来看，星宸科技、珀莱雅、迈得医疗回购金额最高，分别回购2999.96万元、1611.93万元、1591.86万元。 5、6家公司披露定增进展 1月16日，A股共6家公司发布定增相关公告。其中2家公司披露股票定增预案，3家定增预案获股东大会通过，1家定增方案停止实施。从当日最新披露定增预案来看，天原股份、天晟新材定增募资预案金额最高，分别拟定增不超7.0亿元、2.53亿元。 6、2股今日股权登记 根据上市公司权益分配方案梳理统计，2只A股今日股权登记。其中，2股拟派息。分红派息方面，2只个股分红派息的股权登记日为1月16日。视声智能、阿拉丁分红力度最大，每10股分别派息3.00元、0.70元。 7、美国2025年12月工业产出月率、美国1月NAHB房产市场指数等数据将公布。 （数据来源Wind，内容不构成任何投资建议）  经济观察网 编辑 王俊勇 整理...

（原标题：华人健康股东将高位减持，股价“20CM”跌停）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 在股价和成交量不断创下新高之际，连锁药房企业华人健康（301408.SZ）股东突然抛出减持计划，1月15日，华人健康股价现“20CM”跌停。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 1月14日晚，华人健康公告披露，上市公司股东苏州赛富璞鑫医疗健康产业投资中心（有限合伙）、黄山赛富旅游文化产业发展基金（有限合伙）等四家投资机构系同一控制下企业，持有股份合并计算，四家企业合称“赛富投资”。赛富投资计划自本公告披露之日起十五个交易日后的三个月内（即2026年2月5日至2026年4月30日），以集中竞价交易、大宗交易方式减持的股份数量不超过8,000,000股，占公司总股本的比例为2%。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 据公告，赛富投资合计持有上市公司股份20,105,171股，占公司总股本的比例为5.03%，拟减持的股份来源为首次公开发行股票并上市前持有的公司股份，减持方式为集中竞价交易、大宗交易方式，本次拟减持的具体原因为资金安排需要。至1月15收盘，华人健康跌19.99%，报收23.81元。 华人健康是一家主要布局安徽的区域性连锁药房企业，2025年前三季度公司业绩增长显著。据财报，2025年前三季度，公司实现营业收入38.92亿元，同比增长19.06%；归属于上市公司股东的净利润为1.57亿元，同比增长45.21%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为1.51亿元，同比增长51.00%。 在连锁药房业务方面，华人健康采用“直营+加盟+并购”多轮驱动模式，秉持“深耕安徽、聚焦华东、辐射周边”的战略发展方针，持续推进网络布局。截至2025年6月30日，公司在安徽省、江苏省、浙江省、福建省等地区共拥有直营门店2266家。 2025年10月至2026年1月，华人健康股价从12.17元的低点一路上涨，至1月14日摸高29.76元，同时二级市场成交量也屡创新高。股价上涨过程中，2025年12月，华人健康成为A股“美好祝愿”板块的代表性个股之一，呈现散户关注度增加，交易放量的状态。 2025年12月17日、12月18日，华人健康连续两个交易日收盘价格涨幅偏离值累计超过30%，据证券时报数据宝数据，12月19日早盘（截至10点16分），华人健康成交额13.42亿元，创上市以来新高，而上一交易日该股全天成交额为11.47亿元。 在12月18日关于股票交易异常波动的公告中，华人健康强调公司目前经营情况正常，内外部经营环境未发生重大变化，公司、控股股东及实际控制人不存在关于公司的应披露而未披露的重大事项，或其他处于筹划阶段的重大事项。 就在赛富投资抛出减持计划的前一个交易日，华人健康成交额再次大涨创下纪录。 1月14日全天，华人健康成交额22.07亿元，创上市以来新高，至收盘股价上涨20.00%，换手率54.40%，上一交易日该股全天成交额为15.16亿元。1月14晚，在发布股东减持公告的同时，华人健康再次发布股票交易异常波动公告，提示公司股票交易连续两个交易日内（2026年1月13日、2026年1月14日）收盘价格涨幅偏离值累计超过30%，提请广大投资者理性投资，注意投资风险。 事实上，赛富投资在2025年就已完成过一轮减持。2025年8月15日，华人健康发布公告，公司于2025年8月14日收到股东黄山赛富、腾元投资、长菁投资、苏州赛富出具的《关于合计持股5%以上股东减持时间届满暨减持结果的告知函》，获悉黄山赛富、腾元投资、长菁投资、苏州赛富减持计划已到期，在减持计划实施期间，黄山赛富、腾元投资、长菁投资、苏州赛富通过集中竞价及大宗交易的方式合计减持公司股份539.8896万股，减持股份占公司总股本的比例为1.3497%。 更早之前的2025年3月，华人健康也公告另一股东阿里健康进行了减持。据3月17日公告，股东阿里健康减持计划时间届满，期间累计减持公司股份1004.89万股，占总股本的2.51%，以均价11.98元/股计算，合计套现超1.2亿元。此次减持后，阿里健康持股比例由7.51%降至4.99%，退出持股5%以上股东行列。 ...

（原标题：万亿级ETF基金公司诞生之后）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 2026年1月12日，华夏基金旗下ETF（交易型开放式指数基金）总规模突破10164.24亿元，成为国内首家万亿级ETF管理人。易方达以超9200亿元的体量紧随其后，随时准备完成“双雄并立”的最后一块拼图。 如果将镜头拉远，我们会发现这种万亿级规模的“压制力”――即便在2025年行情整体修复的背景下，这两家机构所掌控的ETF资产也占据了全市场近三分之一的比例。 “这一定程度上意味着中国公募基金行业‘英雄主义’的终结。”上海一位公募机构基金高管在受访时指出，“过去二十年，我们‘迷信’主动管理的阿尔法，迷信明星基金经理。但现在，全行业正在经历从‘手艺活’到‘大规模流水线’的转型。万亿ETF不是简单的投资工具，而已经是一种依附于交易所之上的、更具普惠的工具。” 规模基石 剖析万亿体量的底座，记者发现，华夏基金旗下ETF规模增长斜率在2023年至2025年间呈现出“断代式”跃迁。 2020年底，华夏ETF规模尚不足1900亿元，但此后五年多时间，其实现了超5倍的上涨。这种扩张并非只来自散户的“口粮”，而是宏观意志与机构避险情绪的共振。 事实上，在2023年至2024年的市场低迷期，以汇金为代表的“国家队”资金成为宽基ETF最坚定的买手。这并非短线套利，而是基于市场稳定的政策性配置。 一家基金公司产品部相关人士透露：“当巨额资金需要低冲击、高透明地进入市场时，流动性最好、规模最大的产品是重要的承载港。这就形成了一种‘马太效应’：规模越大的产品，越容易被主权级资金选中，从而变得更大。” 资产荒下的“配置化迁移” 另一股推力来自银行理财子公司的资金与险资。在经历过数轮主动管理产品业绩大幅波动、风格漂移带来的“由于信任而导致的伤害”后，大资管行业的配置逻辑发生了逆转。 一家大型险资资产配置部负责人对经济观察报记者透露：“我们已经很少通过挑选主动基金经理来获取超额收益。选人太累，风险太高。通过ETF精准切入宽基或行业赛道，虽然拿的是平均收益，但确定性和透明度是机构最看重的资产。” 尽管华夏与易方达旗下ETF先后撞线或趋近于万亿元规模，但两者的底层基因与扩张逻辑并不完全重合。 华夏基金的打法更均衡布局。该公司旗下Top 10的ETF产品并非单一风格，而是布局在上证50、科创50、中证1000、中证A500以及恒生科技等指数的核心赛道。这种布局无论风吹向大盘还是小票，资金进出A股的“过路费”和留存量，大半被华夏基金“截留”。 易方达旗下ETF则在规模冲刺的同时，展现了很强的零售渗透力。虽然其沪深300ETF作为单一单品超3000亿元的规模占据了极高的规模比例，看似存在依赖，但其持有人户数与联接基金的运营深度却在悄然超越同行。 根据Wind数据，截至2025年中报，易方达在ETF产品的个人投资者持有的比例上，超越了已经万亿规模的华夏基金。 连锁反应 万亿之巅的加冕是光鲜的，但对身后的追随者而言，超车的难度堪称残酷。 根据Wind数据统计，截至2026年1月14日，行业前五名机构ETF规模相较全市场ETF规模占比接近55%。 而在ETF这个特殊的商业维度里有着残酷的逻辑，即规模越大，大额交易的冲击成本就越低，机构就越喜欢，规模也就越大。这种强化的正反馈环一旦建立，后来者很难打破。 该现象在近两年的“A500大战”中体现得淋漓尽致。即便几十家公司接连发行跟踪同一指数的ETF，但喧嚣过后，流动性却迅速向头部几家集中。 一家中小基金公司指数部负责人表示：“对我们来说，A500这种产品更像是一张‘入场券’或‘体验券’。虽然发了，但日均成交额不到千万元，我们不仅赚不到钱，还要支付高昂的系统维护费、指数授权费和营销成本。” 记者了解到，在行业降费背景下，多数ETF的管理费率为0.15%，即使在万亿规模下，其管理费收入也仅相当于1.5%费率时代的千亿主动权益基金的管理费收入。 “ETF本质上是个规模生意，利润=规模×费率-刚性成本。”一位基金公司运营部相关人士给经济观察报记者算了一笔账，“千亿规模可能是盈亏平衡点，只有超过这个阈值，规模效应才开始显现。” 格上理财旗下金樟投资研究员王�t也认为，ETF的发展虽然取得了显著成就，但也面临一些问题和难点。ETF产品在投资策略、跟踪指数、费率等方面存在高度同质化，导致市场竞争激烈。ETF市场呈现“强者恒强”的马太效应，头部玩家的游戏，导致资源集中，新进入者难以突破。 既然如此，为何巨头们仍在持续加码？ “ETF业务是在用短期低毛利，交换长期不可替代性。”该基金公司运营部相关人士认为，主动产品可能因业绩波动遭遇大规模赎回，但宽基ETF一旦成为机构底仓配置，就具备了穿越牛熊的抗周期能力。 “从更宏观...

（原标题：“微醺社交”盛行 年赚超10亿的极物思维要IPO了）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 1月14日晚上7点，位于北京市朝阳区大望路的幻师COMMUNE（下称“幻师”）门店，陆续有三两成行的年轻男女进店，有刚从附近的高端商场SKP逛完街的情侣，也有刚下班想喝两口酒洗去“班味”的打工人。 一走进店门，香甜黄油味混着肉香扑面而来。这个美式复古工业风装修的二层饭店，一眼望去，落座率已有九成，只剩十来桌空闲，服务员还时不时在空闲的桌子上放上“已预定”的标志。 比餐类菜单长一倍的酒水单、店中心的环形吧台，店右侧整面墙的酒柜又在提醒着，这家西餐厅的主业是酒馆。除白酒外，这家店从22元一杯的精酿啤酒到上万元的高端洋酒一应俱全。菜单还设置了3小时畅饮，价格为249元/人。一位女性消费者问朋友：“要不要来畅饮。”最后她们达成的共识：喝一两杯到微醺程度即可。 成年人流行的微醺社交，正在将这家餐酒吧托举到资本市场。1月9日，幻师的母公司极物思维有限公司（下称“极物思维”）向港交所递交了主板上市申请，冲击“餐酒吧第一股”。根据弗若斯特沙利文报告，幻师已连续三年稳坐中国餐酒吧品牌第一名。 开启资本故事 招股书披露，极物思维的创始人、董事长是40岁的唐伟棠。2003年，他就开启了对酒吧行业的探索。以此计算，大约18岁时，唐伟棠就开始涉足酒吧行业。 2010年7月至2013年10月，唐伟棠在北京释路神咖啡厅有限公司担任执行董事，2014年8月至2016年12月，他在北京唐企盛泰管理咨询有限公司担任经理。 2016年，唐伟棠看上了武汉花园道街区里一栋墙皮斑驳、钢柱生锈的老厂房，把这个老厂房改造成了1200平方米的“餐酒博物馆”，创新推出“酒水自选+全时段运营”模式。白天提供牛排、披萨等西式简餐，晚上变身酒吧。2016年11月16日，极物思维成立，幻师品牌也开始陆续在武汉、北京、成都落地。 截至2025年9月底，幻师在国内40个城市布局了112家直营餐酒吧，一、二线城市的门店数量占比超九成。 幻师主打餐酒吧模式，即“西餐+酒吧”的连锁品牌。招股书将其对标的品牌以公司A、公司B等代替，根据品牌成立时间、总部地址和主营业务，可以推测出部分连锁品牌的真实名称。在西餐方面，幻师对标的是王品牛排、牛排家等连锁品牌品质西餐餐厅，在连锁酒吧方面，其对标海伦司等品牌；在餐酒吧这一细分赛道中，其对标的是胡桃里音乐酒馆等品牌。 根据弗若斯特沙利文报告，以2024年的收入计算，在上述三个领域，幻师的收入和市场占有率均为第一。 具体来看，2023年至2024年，极物思维的收入从8.45亿元增长至10.74亿元，净利润从5052.5万元增长至5398.1万元，毛利率从70.5%下滑至67.8%。2025年前三季度，极物思维的收入为8.72亿元，同比增长14.19%；净利润为6669.8万元，同比增长46.85%，毛利率为68.7%。 在极物思维对标的连锁酒馆领域，海伦司已于2021年9月登陆港交所主板，截至2025年8月26日，其在全球运营着583家门店，但近两年营收、净利润却双双下滑。2023年至2024年，海伦司的营收由12.09亿元降至7.52亿元；净利润由1.81亿元转为亏损0.78亿元。 与近两年资本热捧的奶茶界连锁品牌不同，连锁酒馆的热度不再。在二级市场，海伦司的“小酒馆第一股”光环渐褪，截至2026年1月15日，其股价已经跌至1港元/股以下。 而极物思维赴港上市，在差异化业态和持续增长的业绩托底之外，还有不少投资机构的助力。招股书显示，高瓴资本和日初资本是极物思维IPO前的外部投资方，分别持股9.63%和1.71%。 此外，经济观察报发现，其招股书中出现了一个错误，其显示2026年12月28日，投资机构番茄六号曾转让股权给极物思维的另一股东方，代价已于2026年1月6日悉数结清，因此签订协议的时间应为“2025年12月28日” 。 图片来源:招股书 增长瓶颈与战略转向 招股书披露，极物思维目前的门店主要集中在一、二线城市，截至2025年9月30日，两者门店占该品牌总门店的比重分别为25.7%和66.1%。但2025年前三季度，其一线城市和二线城市同店销售额分别下滑1.4%、0.2%。2025年前9个月，二线城市平均每个门店的日均销售从去年同期的2.73万元下滑到2.69万元。门店日均坪效从2024年的53.6元下降到52.7元。 据经济观察报了解，幻师在不同城市的客单价有些许差异。其招牌产品“幻师脆脆金沙翅”在北京各门店的售价为68元，在成都各门店的售价为46元，其余各类披萨、汉堡的售价差额接近50%。 对于同店销售额及销售增长率的下降，极物思维解释称，是因为进行了战略定价调整以应对不断变化的市场环境。从市场环...

临近春节，一场围绕“毛孩子”的消费悄然升温。从宠物年夜饭、新年战袍到家庭式寄养、宠物托运，各类服务预订火爆，“它经济”再现消费潜力。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 这股热潮的背后，是宠物角色的深刻转变，它们早已不只是“玩伴”，更成为越来越多人不可或缺的情感寄托。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 目前，养宠已从单纯的兴趣爱好，演变为一种主流的生活方式。中国宠物经济也随之迎来了一场深刻的结构性变革：市场格局从“猫狗双强”逐步走向“猫、狗、宠三分天下”。 1月5日，《2026年中国宠物行业白皮书》的发布印证了这一趋势。数据显示，2025年，中国城镇犬猫数量为1.26亿只，较2024年增长221万只，同比增长1.8%。消费端同样表现亮眼，2025年城镇犬猫消费市场规模已达 3126 亿元，较 2024 年增长 4.1%。 这场变革不只体现在数量增长和市场规模扩大上，更在于养宠理念的全面升级。宠物行业已从追求“多养”的规模扩张期，迈入“精致养宠”的存量提质时代。单只宠物的年均消费持续攀升，消费链条覆盖其从幼年至身后的全生命周期。 然而，现实中的服务短板也愈发凸显。看病贵、出行难仍是宠物主普遍面临的社会难题，占比分别为48.1%、28.9%；新兴的宠物保险则陷入“宠物主理赔难、险企赔付高”的双输局面。这背后折射出的，是快速升级的情感需求与尚未完善的专业化、标准化服务体系之间的巨大鸿沟。 宠物市场格局因何而变？“精致养宠”趋势下，消费升级将沿怎样的路径展开？面对出行、医疗、保险等关键领域的现实困局，行业未来又该如何破局，走向良性发展？本文通过对宠物行业白皮书创始人、中国畜牧业协会宠物产业分会副秘书长刘晓霞的专访，围绕上述核心问题展开探讨。 猫、狗、异宠三分天下 经济观察报：当前，中国宠物市场呈现“猫经济领跑、犬经济稳健、异宠经济崛起”的三足鼎立新格局。你认为驱动这种结构性变化的根本原因是什么？ 刘晓霞：2025年，在1.26亿只中国城镇犬猫数量中，宠物犬的数量为5343万只，较2024年增长85万只，同比增长1.6%；宠物猫的数量为7289万只，较2024年增长136万只，同比增长1.9%。 在养宠结构中，犬、猫仍是宠物主首选的宠物类型。其中，犬的占比为56.8%，猫的占比为65.9%。与2024年相比，犬下降了0.2个百分点，猫上升1.6个百分点，水族上升3.9个百分点，两栖/爬行类上升2.2个百分点，啮齿类、鸟类均在小幅上升。 我认为，这反映出市场正在从以往“犬猫为主”的二元结构，逐步转向更加多元的分布形态。这种结构性变化的根本，在于社会结构和情感需求的深刻变迁。城市化进程加速与小户型居住常态化，让饲养更便捷、无需高频外出陪伴的猫，成为都市青年的首选。而犬类则凭借其与人类深厚的情感联结优势，以高频互动、忠诚依赖的陪伴属性，牢牢维系着核心消费群体的基本盘，保持了稳健发展的态势。 以90后、00后为代表的宠物主，不仅看重陪伴，更追求个性表达与圈层身份认同。饲养爬宠、水族或鸟类等异宠，成为他们彰显独特审美、探索兴趣社群的生活方式。这种个性化需求的爆发，直接推动了异宠经济的崛起，填补了传统犬猫市场之外的需求空白。 从更深层次来看，这标志着宠物角色从“泛化陪伴”向“精准情感投射”的升级。如今，宠物的角色已不再局限于“宠物”本身，更成为家庭成员和精神伙伴，甚至是个人风格的延伸。猫提供的是有边界感的亲密陪伴，犬带来的是深度绑定的情感联结，而异宠则承载了宠物主专属化的审美探索。因此，中国宠物市场的格局之变，并非单一品类之间的此消彼长，而是社会结构与人心需求变迁的共同结果。 经济观察报：目前，宠物行业正从“数量增长”转向“单宠消费”驱动。犬猫数量增速放缓，但消费市场规模仍保持增长，单只宠物年均消费持续攀升。这标志着中国宠物市场进入了什么阶段？推动“情感刚需”转化为更高消费的核心原因是什么？ 刘晓霞：2025年，中国城镇犬猫消费市场规模达3126亿元，较2024年增长4.1%。其中，犬消费市场规模达1606 亿元，较2024年上升3.2%，猫消费市场规模达1520 亿元，较2024年上升5.2%。预计2028年城镇宠物（犬猫）消费市场规模达4050亿元。其中，犬消费市场规模达1923亿元，猫消费市场规模达2184亿元。 这些数据标志着中国宠物市场已从“增量普及期”迈入“存量提质期”，即“精致养宠”时代。市场增长动力已从依赖新增宠物主的数量扩张，转向深挖单只宠物的终身价值。 推动“情感刚需”转化为更高消费的核心动因，首先是宠物养育理念的专业化与精细化升级。如今宠物主已不满足于“养活”宠物，而是以“宠物健康管理师”的视角规划其生活，愿意为宠物的科学主粮、定期体检和专业护理等高品质产品与服务付费。 其次，深度情感...

（原标题：旭阳新材冲刺北交所 22条财务预警与多重合规隐忧交织）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 2026年1月7日，内蒙古旭阳新材料股份有限公司（下称“旭阳新材”）北交所IPO申请正式获受理（数据来源：旭阳新材招股书），拟公开发行不超过3964.06万股，募资5.5亿元用于产能扩张及研发中心建设。作为有色金属粉体材料行业龙头，公司凭借8000余家合作客户及跨国合作资源具备一定市场竞争力，但新浪财经鹰眼预警系统显示，其已触发22条财务风险预警，叠加合规经营、资产质量等多重隐忧，这场上市之旅并非坦途。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 增收难增利 财务健康度承压 2022至2024年报告期内，旭阳新材业绩波动剧烈，财务健康状况堪忧。据《证券时报》及公司招股书披露，期间营收从8.78亿元增长至11.08亿元，复合增长率达12.33%，但净利润在2023年触及8963.09万元的峰值后，2024年同比下滑17.82%至7366.06万元，复合增长率仅0.67%，增收不增利的特征十分明显（数据来源：《证券时报》、旭阳新材招股书）。扣非后净利润波动相对平缓，2024年为6895.48万元，较上年微增0.85%，这种差异恰恰凸显出非经常性损益对利润表的修饰作用，反映出公司核心盈利能力的稳定性不足。 从盈利指标来看，2024年旭阳新材毛利率降至20.16%，较上年下滑8.39个百分点，低于Wind行业数据公布的21.56%的行业均值；净利率同步回落至6.65%，降幅达25.91%。研发投入不足进一步制约了核心竞争力的提升，2024年研发费用占比仅3.84%，不仅低于5%的行业常规水平，还低于4.05%的销售费用占比。 现金流与营收的匹配度持续走低，成为拖累盈利质量的核心症结。据旭阳新材招股书及Wind行业数据显示，2022至2023年，旭阳新材经营活动净现金流连续两年为负，分别为-5986.80万元、-5749.27万元，2024年虽转正至4263.76万元，但与当年7366.06万元净利润的比值仅为0.58，意味着账面利润缺乏充足现金支撑。 旭阳新材资产负债结构偏紧，短期偿债压力较为突出。2024年末，资产负债率为43.79%，高于Wind行业数据统计的35.28%的行业均值，其中有息负债占总负债比例达56.73%；广义货币资金规模为2亿元，对应短期债务2.3亿元，资金覆盖比例仅0.88。若现金流状况持续承压，可能面临流动性紧张的风险。 此外，旭阳新材资产结构同样有待优化。招股书显示，旭阳新材2024年应收账款周转率、存货周转率分别为5.03次、3.31次，仅为行业均值的49.1%、54.8%，大量资金沉淀在应收款项与存货中。旭阳新材存货占总资产比例高达21.77%，叠加铝价波动风险，未来减值风险或进一步凸显。 2024年末，应收账款、存货占总资产的比例分别为20.53%、21.77%，合计占比超四成，且4亿元的应收类资产规模远高于0.7亿元的应付类负债，一定程度上可以看出，在产业链中旭阳新材的话语权较弱，对上游付款及下游收款的议价能力不足。与此同时，截至招股书签署日，旭阳新材不动产、专利、商标等多项核心资产处于抵押或质押状态，进一步压缩了融资弹性，也缩小了抗风险的缓冲空间。 合规漏洞频现 内控短板凸显 上市审核承压 旭阳新材过往经营中存在多处合规漏洞，或将成为上市审核的潜在阻碍。据北交所挂牌审核问询函回复显示，2023年公司先后因出口检验违规被大窑湾海关处罚、因统计事项不合规被霍林郭勒市统计局处罚，其中海关罚款金额为4.49万元。尽管公司声称相关处罚不构成重大违法违规，但短期内接连收到多项处罚，暴露出内部管控存在明显短板。 资产权属的合规性问题更需警惕。据北交所挂牌审核问询函回复显示，下属子公司合肥旭阳、安徽诚易等名下，有约2320.8平方米建筑物未取得产权证明，部分租赁房产也存在权属文件缺失的情况。此类无证资产一旦被主管部门责令整改或拆除，将直接影响生产经营的连续性，而旭阳新材目前尚未充分披露应对该类风险的具体预案及潜在损失测算，进一步加剧了合规层面的不确定性。 作为危险化学品生产企业，旭阳新材在资质管理上曾出现疏漏，报告期内《危险化学品登记证》存在有效期不连续的情况，安全生产费的计提与使用合规性也受到监管问询。此外，企查查数据显示，旭阳新材涉及3起司法案件，其中2024年一起金额143万元的货款买卖合同纠纷已进入执行程序。虽涉案金额不大，但也反映出公司在下游客户信用管理及应收账款回收环节存在薄弱点。 结语 作为行业龙头，旭阳新材拥有完善的产能布局与丰富的客户资源，亦能受益于铝应用场景持续拓展的行业红利，但财务风险预警、合规经营瑕疵及债务压力相互交织，叠加北交所对业绩真实性、募投合理性的严格...

（原标题：越秀地产全年销售额1062.1亿元，完成率88.1%）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 1月14日，越秀地产股份有限公司发布公告，披露了截至2025年12月31日未经审计的销售数据。公告显示，2025年12月，越秀地产实现合同销售（连同合营企业及联营公司项目的合同销售）金额约为人民币89.96亿元，同比下降约33.4%。2025年1-12月，越秀地产累计合同销售（连同合营企业及联营公司项目的合同销售）金额约为人民币1062.1亿元，同比下降约7.3%；累计合同销售面积约为295.25万平方米，同比下降约24.7%；累计合同销售金额约占2025年合同销售目标人民币1205亿元的88.1%。 ...