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（原标题：案涉天娱数科一角：郭柏春5亿元挪用公款罪庭上激辩）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 经济观察报记者 张晓晖图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 2025年12月29日，亚钾国际（000893.SZ）原董事长郭柏春，因在银川市担任副市长期间涉嫌挪用公款罪、滥用职权罪被银川市人民检察院（下称“银川检察院”）起诉。该案在银川市中级人民法院（下称“银川中院”）公开审理。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 截至2026年1月7日，郭柏春案开庭仍在继续。 经济观察报记者从银川中院、郭柏春家属、郭柏春辩护律师、多名旁听者处了解到此案的庭审相关情况。 郭柏春案有一些不同寻常的地方。比如，2024年3月24日其由境外被遣返回国后，宁夏监委对其进行第一次留置；2024年9月24日，郭柏春短暂地获得自由，重新履职亚钾国际董事长；2025年1月17日，郭柏春再一次被宁夏监委留置调查，直至被起诉。 起诉 经济观察报从郭柏春家属处看到《宁夏回族自治区银川市人民检察院起诉书》（银检刑诉【2025】Z5号，下称《起诉书》）。《起诉书》显示，银川检察院对郭柏春的起诉主要来自两个方面： 一是指控郭柏春在2016年担任银川副市长期间，指令两家市属国企挪用公款共计5.46亿元，借给他人用于炒股等盈利活动； 二是指控郭柏春在宁夏中银绒业国际集团有限公司与浙江世纪华通集团股份有限公司收购盛大游戏的竞争中，滥用职权，指使银川市公安局对竞争对手刑事立案、采取技侦和边控措施，安排秘书徐德伟编造举报材料干扰司法，导致相关企业损失惨重。 旁听者向经济观察报记者描述：法庭上，郭柏春辩解称自己无罪。理由是：5.46亿元借款并未流失反而增值，以及自己担任银川副市长期间并不分管公安，其无权干涉公安办案。其辩护律师周泽和易延友（清华大学教授）为郭柏春作无罪辩护。 经济观察报记者注意到，银川检察院对郭柏春挪用公款的指控中，金额最大的一笔为5亿元人民币，涉及上市公司天娱数科（002354.SZ，旧名为“天神娱乐”）。《起诉书》中具体事由如下： 2016年12月，被告人郭柏春利用担任银川市人民政府党组成员、副市长等职务上的便利，接受为新有限公司（香港企业，下称“为新公司”）、大连科冕木业股份有限公司（下称“科冕木业”，后被天神娱乐借壳）实控人郭俊伟请托，向郭俊伟提供5亿元借款，用于为新有限公司股票减持。郭柏春召集时任银川市人民政府国有资产监督管理委员会主任吴起、银川通联资本投资运营有限公司（下称“通联资本”）董事长张洪林（已故）、银川银信资产管理有限公司（下称“银信资产”）和西部（银川）融资担保有限公司（下称“西部担保”）董事长马英军负责落实为郭俊伟借款5亿元事宜。 《起诉书》中称，在郭柏春直接指示、安排下，2016年12月30日，银信资产将5亿元借给郭俊伟指定的宁晓凯，并与宁晓凯签订借款合同，双方约定借款用于购买天神娱乐公司的股票，借款期限为3个月，自2016年12月30日至2017年3月30日，利息为年利率8%、担保费2%。同时，西部担保为借款提供连带担保责任，为新有限公司提供反担保。借款到期后，宁晓凯未能筹集到还款资金，其间申请了五次还款展期，至2017年10月，宁晓凯归还借款本息51649.222万元，支付担保费412.3055万元。 上市公司信息披露显示，郭俊伟是美国籍人士，早年和妻子魏平在美国做好莱坞录像带生意，2000年后回国，先在宁夏经营葡萄酒企业，之后在大连创办了科冕木业，给海外代工地板。科冕木业2010年上市，郭俊伟担任董事兼董秘，妻子魏平担任董事长，夫妻二人同为科冕木业实际控制人。2014年9月，自然人朱晔借壳科冕木业成立天神娱乐，成为公司新任董事长，郭俊伟夫妇慢慢淡出。 科冕木业的股票代码是“002354”。这家公司完成重大资产重组之后，在2015年4月更名为天神娱乐（2021年12月，天神娱乐又更名为天娱数科）。天神娱乐借壳之后，郭俊伟手上还有部分天神娱乐的股票。2016年底，郭俊伟计划减持。 郭俊伟证言 2026年1月5日，控辩双方就郭柏春是否构成5亿元挪用公款罪进行质证。 质证是诉讼过程中的法定程序，指在法庭审理阶段，双方当事人对对方提交的证据，围绕真实性、合法性、关联性进行质疑、说明与辩驳，以此确定证据是否具有证明力及证明力大小。 郭柏春案公诉人由银川检察院派出四名检察官组成，以下统一称为公诉人。 2026年1月5日，公诉人向法庭提交了指控郭柏春涉嫌挪用公款5亿元的四名涉案人的证言、自书材料等证据，包括郭俊伟、徐德伟、马英军、宁晓凯的证言。控辩双方包括郭柏春本人就此在庭上激辩。 公诉人出示郭俊伟证言证据：郭俊伟提出借款5亿元，郭柏春同意后安排相关国企借款，此后由宁晓凯借款，由郭俊伟掌握，用于清偿公司债务及税...

（原标题：涉嫌违规减持被立案，这家公司董事长“火速”辞职）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 在收到证监会立案通知后，天域生物（603717.SH）董事长罗卫国“火速”辞去公司董事长等职务。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 1月6日晚，天域生物发布公告称，公司董事会于近日收到董事长罗卫国的书面辞职报告，罗卫国因工作调整，申请辞去公司董事长、董事、审计委员会委员、提名委员会委员、薪酬与考核委员会委员及战略与ESG委员会主任委员职务。辞任后，罗卫国将继续担任公司控股子公司四川中泰启航新能源技术有限公司董事兼经理、上海天域新能源科技有限公司董事职务。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 罗卫国原定任期到期日为2028年10月，提前离任或与其本人被中国证监会立案有关。据公司1月1日公告，实际控制人罗卫国通知上市公司，其于近日收到中国证监会下发的《立案告知书》（编号：证监立案字0152025014 号）。因罗卫国涉嫌违规减持天域生物股票，根据《中华人民共和国证券法》《中华人民共和国行政处罚法》等法律法规，中国证监会决定对其立案。 天域生物注册地位于重庆，办公地址位于上海，公司主营业务庞杂，业务领域跨度较大。据公司2025半年报，其业务涵盖生态农牧食品业务（生猪养殖、农副产品销售等）和生态能源业务（分布式光伏电站等），同时有序收缩生态环境业务（园林生态工程、苗木种植等）并进行战略转型。 在生猪养殖业务方面，公司主要采用自繁自养的经营模式和“公司+农户”的养殖回收模式进行生猪养殖和销售。公司聚焦所有养殖产能、资源于湖北省，深耕区域化发展，出栏规模维持稳定增长趋势。公司同时还经营红曲系列产品、保健食品以及农副产品。在生态能源业务方面，公司以分布式光伏电站项目投资开发建设为主，经营模式为由用电方将其部分建筑物屋顶、停车场设施等出租给公司，公司通过自有资金和融资租赁结合或自有资金和银行借款结合的方式采购光伏组件，建设分布式光伏发电站，建设完成后，既可通过自持运营电站从中获得稳定的发电收入，亦可通过择机出售电站获得收益。 此外，公司称正有序收缩生态环境业务，以重点项目清欠工作以及应收账款回收为主，全力推进在手订单履约及项目竣工结算。 据天域生物2024年年报，公司实控人罗卫国1994年至2000年曾任职于南海石油深圳开发服务总公司；2000年6月至2013年12月，历任重庆市天域园林艺术有限公司执行董事、董事长、总经理；2013年12月至2022年10月，任公司董事长、总裁；2022年10月25日至今，任公司董事长。 近5年来天域生物业绩不佳连续亏损，财报显示公司2020年―2024年连续五年出现亏损，归母净利润分别为-1.57亿元、-2.15亿元、-3.12亿元、-4.62亿元、-1.07亿元，五年合计亏损达12.53亿元。2025前三季度公司归母净利润接近盈亏平衡，主要得益于2400万元的非流动资产处置收益等大额非经常性损益项目支撑，但扣非净利润为-3416万元。 2022年1月，上市公告曾披露罗卫国减持情况，公告前6个月内罗卫国通过集中竞价交易方式减持约75万股，占公司总股本0.26%。而截至2025年1月6日，罗卫国持有上市公司股份 37,251,829 股，占公司总股本比例为 12.84%，其辞任公司相关职务后，仍为公司持股5%以上股东、实际控制人。 值得注意的是，罗卫国此次被立案前不久，天域生物一项4.65亿元的定增申请获上交所受理。据公司2025年12月12日公告，公司拟向实际控制人罗卫国控制的企业导云资产定增不超过7102.82万股（含）股票，发行价格6.55元/股，不低于定价基准日前20个交易日公司股票交易均价的80%，募集资金总额不超过约4.65亿元（含），扣除发行费用后拟全部用于补充上市公司流动资金和偿还债务。本次定增由罗卫国控制的导云资产全额认购，其持有和控制的公司股权比例将得到提升，若顺利实施将进一步增强其对公司控制权。...

（原标题：山东计划到2028年建设1个以上全球“一站式”航空维修中心）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 2026年1月7日，山东省人民政府新闻办公室举行政策例行吹风会，解读《山东省航空维修产业高质量发展三年行动方案》（下称《行动方案》》）。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 航空维修产业是民航业的关键组成和服务业的高端环节，具有技术含量高、产业链条长、拉动作用强等特点。山东作为经济大省、民航大省，是中国最早引入航空维修企业的省份之一。截至2025年底，山东共有山东太古、山东鸿华等航空维修企业23家，占华东地区的19.2%，在发展航空维修产业方面基础良好、需求旺盛、优势明显。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 本次会议上，山东省交通运输厅副厅长廉波介绍，《行动方案》明确以国家战略需求为引领，以科技创新和机制创新为动力，以智慧化、绿色化、高端化、体系化为导向，聚力打造具有国际竞争力的航空维修产业集群。 《行动方案》提出，到2028年，山东将实现“1234”发展目标，“1”是建设1个以上全球“一站式”航空维修中心，“2”是打造2个全链条和2个专业化航空维修产业基地，“3”是突破宽体机、发动机、起落架维修3个关键环节，“4”是构建国产飞机维修、低空航空器维修、自主化航空器材供应、退役飞机拆解4个产业体系，力争全省航空维修和航空器材制造企业达到50家以上，营业收入达到40亿元以上，基本形成济南、青岛双核引领，烟台、日照两翼驱动，东营、潍坊、威海、济宁、临沂、滨州等市多点支撑的航空维修产业发展新格局。 《行动方案》明确实施四大行动，推进12项重点工作，包括实施高标准集群集聚行动、实施高端化优质企业培育行动、实施高能级创新策源行动、实施高水平开放融合行动。 廉波表示，下一步，山东将通过全方位开放、深层次合作、多领域协同，聚力打造具有全球竞争力的航空维修产业集群。 一是建强航空维修基地，打造产业新平台。推动济南、青岛2个总投资34亿元的航空维修配套项目年内开工建设，实现“十五五”良好开局，为全球头部维修企业落户提供良好硬件基础。 二是提升核心维修能力，培育产业新引擎。推动山东省头部维修企业与全球飞机制造商、发动机制造商采用“市场+制造+技术”模式开展合作，争取年内新上宽体机、起落架维修生产线，2027年具备发动机维修能力，打造全球“一站式”航空维修中心。 三是研发关键技术装备，抢占产业新赛道。推动航空维修企业与科研院所、高等院校联合设立创新中心，围绕预测性维修、智能化维修等关键技术和自动维修机器人、发动机试车台等重大装备开展研发，提升航空维修自主创新能力。 ...

（原标题：昆药集团高管大换血，“80后”喻翔接任董事长）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 华润旗下云南昆药集团（600422.SH）高管大换血，80后高管喻翔履新董事长。 1月5日晚，昆药集团发布《关于董事长变更的公告》《关于高级管理人员变更的公告》，宣布董事长吴文多、总裁颜炜及副总裁李立春三人提前离任。同时，董事会推举非独立董事喻翔为新任董事长，并聘任钟江为公司新任总裁。 昆药集团主营业务涵盖医药商业、医药工业，2022年底，中国华润旗下华润三九通过股权收购“入主”昆药集团，成为第一大股东。2024年，昆药集团与华润三九的融合进入深化重塑的关键阶段。在发展战略方向上，昆药集团提出依托70余年的药物研发传统、植物药研发实力以及全球化布局的营销网络，秉承“大药厚德，�]��在抱”的企业使命，聚焦“健康老龄化”赛道，将公司打造成为“银发健康产业引领者、精品国药领先者、老龄健康/慢病管理领导者”的战略目标。 据公开资料，卸任董事长的吴文多现年52岁，曾任北京赛科药业有限责任公司营销部经理、副总经理、总经理，华润赛科药业有限责任公司总经理，华润双鹤药业股份有限公司副总裁，华润三九医药股份有限公司副总裁，华润江中制药集团有限责任公司总经理。卸任昆药集团董事长后，吴文多将继续担任公司董事、董事会战略与ESG委员会委员、董事会提名委员会委员等职务。 履新昆药董事长的喻翔现年45岁，曾任华润三九医药股份有限公司OTC事业部副总经理、大健康事业部副总经理、专业品牌事业部总经理，深圳华润三九医药贸易有限公司总经理、澳诺(中国)制药有限公司执行董事、华润三九(唐山)药业有限公司执行董事、三九赛诺菲(深圳)健康产业有限公司董事长。目前还担任华润三九医药股份有限公司副总裁，天士力医药集团股份有限公司董事等职务。 此外，公司新任总裁钟江现年50岁，曾任华润三九（雅安）药业有限公司副总经理、财务总监，华润三九医药股份有限公司财务管理中心助理总经理、副总经理、总经理，华润三九医药股份有限公司审计部总经理；还担任过昆药集团股份有限公司监事会主席。 昆药集团此次高管大换血前，业绩整体呈现下滑趋势，2024年公司营收下滑，净利润有所增长，2025年前三季度营收、净利润下滑，三季度单季公司扣非净利润还出现亏损。 据财报，2024年公司实现营业收入84亿元，同比下降0.34%（重述调整后），比上年度审计数（重述调整前）增长9.07%；归属于上市公司股东的净利润6.48亿元，同比增长19.86%（重述调整后），比上年度审计数(重述调整前)增长45.74%；实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润4.19亿元，同比增长25.09%。 2025年前三季报，公司实现营业收入47.51亿元，同比减少18.08%（重述调整后，下同），归母净利润2.69亿元，同比减少39.42%，扣非净利润1.17亿元，同比减少59.52%，经营现金流净额1.76亿元，同比减少52.43%。其中，三季度单季公司实现营收14.00亿元，同比减少30.19%，归母净利润0.71亿元，同比减少59.03%，扣非净利润为-0.34亿元。 对于2025年上半年业绩下滑，昆药集团在2025年8月份的投关活动中表示，全国中成药集采扩围续约执行落地晚于预期、零售药店整合加速、医保控费政策持续，多重外部挑战为昆药的自身求变增加了一定的复杂程度与落地阻力。此外，受医药零售行业加速产能出清、药店整合持续的影响，整体院外需求受到一定程度的压制，公司自身渠道改革持续向重难点突破，尤其是精品国药业务在上半年负重前行。 针对未来5年的发展，昆药方面表示将持续聚焦银发健康领域，要形成该领域的核心能力并力争在银发健康领域实现研发领先。在品类打造上，重点构建三大核心方向，一是以血塞通为核心的心脑血管大品类；二是以舒肝颗粒为核心的情绪赛道大品类，有望成为公司核心品类支柱；三是以精神神经、抗疼痛类产品为核心，同时联动非药领域的领先产品，尤其在慢病管理模式中形成差异化优势。...

（原标题：亲子沟通必会的“通用公式”，家长收藏）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 没有天生的成功父母,也没有不需要学习的父母,成功的父母亲都是不断自我学习提高的结果。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 现在给各位家长推荐四个家庭教育的通用公式:图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 公式一:表扬孩子的通用公式 表扬=陈述事实 确认事实的可贵性 表达感受 表达期望 身体接触。 表扬是让孩子继续努力的有效手段,所以必须做对动作才能收到预期的效果。一个完整的表扬,必须按程序做对每一步。 1、陈述事实。即孩子做对了什么事情,家长要明确地告诉孩子,他什么地方做对了,什么行为被肯定和欣赏。 这样做的结果是,孩子知道自己因为什么被表扬,他下次可以继续做下去。 2、确认事实的可贵性。即让孩子知道家长为什么要表扬他,让他知道被表扬的真实理由,知道自己行为的真实尺度,从而对自己行为有一个正确的评估,产生自豪感。 3、表达感受。家长一定要表达为孩子高兴的感情。这种为孩子取得成绩而替孩子高兴的感受,是一股巨大的推动力,使孩子会继续把事情做下去。 这里的关键是家长为孩子高兴(即家长说“我真的为你高兴!”),而不是家长自己高兴(即家长说“我真高兴!”)。 4、表达期望。即家长表达完为孩子取得好成绩而高兴的感受之后,还要表达新的期望。也就是告诉孩子,只要他继续努力,他会做得更好。 这里的关键是家长要表达宏观的期望,就是说家长应该笼统地说:“我相信你以后会做得更好!”而不能提出具体要求。 表达期望,实质是暗含着告诉孩子,学习无止境,他还得继续努力,同时也表达了家长对孩子学习潜力的信任。 5、身体接触。在表扬孩子的场合,家长如果能够拥抱孩子或拍打肩膀或抚摩孩子的头发,那效果会倍增。 我们知道表扬的目的是让孩子有向上的动力。身体接触,会让孩子直接感受到家长所传达的力量。 公式二:批评孩子的通用公式 批评公式:批评=陈述事实 确认可罚性 表达感受(痛苦) 保住孩子的自我价值 期望。 我们批评孩子的目的是让孩子改掉缺点,以后不再重犯,并且能够做对的事情。 为了达到这个目的,我们就必须把批评的步骤都做对,才能收到预期的效果。要实施一次有效的批评,必须做到: 1、陈述事实。就是说要直接告诉孩子他做错了什么事情,把他做错的事情说清楚,这是批评他的前提。 2、确认可罚性。这是告诉孩子为什么要批评他,确认错误的严重性和对孩子以及别人伤害性,给出批评的理由。 3、表达感受。主要是表达痛苦与愤怒的感受,这是要告诉孩子他的行为,使你感到非常痛心,由此让孩子找到痛苦,让他把他的错误行为与痛苦连接在一起。 4、保住孩子的自我价值。这是说让孩子认识到,虽然他的行为错了,但是你依然认为他是一个好孩子,并没有因为他犯了一个错误,就改变了你对他的看法。 在你心中,他的“行为”虽然出了错误,但是他的“人”还是个好人。这样他才有改变缺点和错误的动力。 5、表达期望。这是告诉孩子,尽管他犯了错误,但是你依然对他有信心,并且你还期望他能够好起来。这是他往好的方向发展的动力源泉。 公式三:感觉>行为>说教>打骂 感觉、行为、说教、打骂这四种不同的方法中,感觉胜于行为;行为胜于说教;说教胜于打骂。 家长在与孩子相处的过程中,综合传递的感觉是直接被孩子接收到的。 这正是孔夫子说的“身教胜于言教”!很多家长说:“教育孩子,首先要以身作则。” 这在孩子的人格教育上是正确的。但在做事上,不全然是这样的。 在教育孩子问题上,一个优秀的家长,你可以什么时候也不做,你仍然可以把孩子激励起来。这是对孩子行为的教育。 你对孩子的爱、关怀、信任、期望……你的目光所综合传递的感觉直接就被孩子所感觉到,这是直通车。 感觉要经过孩子的大脑,行为要经过孩子选择,孩子觉得这个行为好,所以他模仿,他选择,然后进入了他的生命里。 说教要经过他的大脑,他的价值判断,有没有道理,“没道理,你们成年人就这么说!你这么说,这是你的事!”他可能把你的说教全过滤掉了!而感觉是直达孩子的灵魂深处。 对于父母来说,如果我们平时没做对事情,又希望孩子力争上游,发奋图强,那是没有可能性的。 公式四:好父母+好家教=好孩子 没有天生的成功父母,也没有不需要学习的父母,成功的父母亲都是不断自我学习提高的结果。 每一个人在做父母之前都要学习相关的知识,关于怎样做父母的意识和知识准备得越早越好,越充分越好。 1、好孩子都是教出来的有些人可能会说,有那么多父母大字不识一个,不也教育出好孩子了吗?其实,文盲并非不会教育,这些父母同样是教育孩子的高手。 2、好习惯都是养出来的优秀孩子多是优质教育的结果,问题孩子多是问题家庭的产物。 孩子的问题大多不是孩子...

（原标题：南极电商涉5亿余元诉讼，还是“卖吊牌”惹的祸）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 1月4日下午，南极电商股份有限公司（002127.SZ，下称“南极电商”）公告披露两起诉讼，案件均涉及同一合作方――上海新和兆企业发展有限公司（下称“上海新和兆”），南极电商同时以被告、原告身份涉诉，其中作为被告的案件诉讼金额高达5.65亿元。诉讼主要与南极电商旗下品牌“卡帝乐鳄鱼”的授权使用有关。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 与合作伙伴发生商标使用冲突图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 两起诉讼的时间线与诉求分别是：2025年1月，上海新和兆率先向法院提起诉讼，初始诉讼请求金额约2000万元；同年12月，该公司大幅提高诉讼金额至5.65亿元。南极电商则于2025年4月对上海新和兆提起另案诉讼，请求法院判令对方赔付约8000万元。 公开资料显示，上海新和兆主营多品牌、多品类经营管理，旗下拥有POLO WALK、POLOWALK KIDS、圣大保罗、Golden Bear、LA MARTINA等多个品牌。 公告显示，南极电商与上海新和兆自2018年开始合作，彼时双方签订商标授权合同，南极电商授权上海新和兆使用卡帝乐系列商标，许可期限至2027年12月31日。 南极电商指出，上海新和兆在合同履行过程中擅自再许可下游经销商使用授权商标、擅自修改授权使用商标样式，违反质量管理约定；上海新和兆方面数次被第三方起诉商标侵权，南极电商也被列为共同被告，并承担连带责任损失等。 南极电商认为，上海新和兆为逃避赔偿责任，向法院提起针对南极电商的不合理高额诉讼，涉嫌严重侵害南极电商的商业利益、商业形象等合法权益。 上海新和兆为何会提出5.65亿元的高额诉求？1月5日，记者电话联系上海新和兆方面，说明采访来意后，对方表示：“不需要。” 随后记者以投资者身份致电南极电商方面，其工作人员给出的回应是：2025年4月，上海新和兆提起诉讼时，诉求原本包括减少后续许可费及追偿相关金额；到了2025年12月，对方抓住诉讼金额超过一定标准后，上市公司必须发布公告的规则，大幅提高了诉讼额度。 关于上海新和兆的违约情况，该工作人员称，上海新和兆曾对卡帝乐商标进行细微修改，修改后的样式模仿了LACOSTE、BURBERRY等品牌，而这些品牌方均已针对商标侵权提起诉讼，南极电商作为连带责任人也被卷入诉讼。因该事件的影响，南极电商被罚款，公司及董事长被“限高”。当时按照合同约定，南极电商对上海新和兆的商标授权减免了部分费用，因上海新和兆现存的违约问题，南极电商在合同中进行了追偿。 根据南极电商工作人员的说明，2023年，在发现上海新和兆私自篡改商标之后，南极电商向其发送了终止合作的邮件，而这正是上海新和兆发起诉讼的关键点之一，上海新和兆方认为，南极电商单方面终止合同的行为对他们的经营产生了影响。 从天眼查信息来看，南极电商作为原告的案件将于2026年1月22日开庭，上海新和兆作为原告的案件将于2026年3月3日开庭。 授权模式的风险 卡帝乐是南极电商于2016年花费了近6亿元收入囊中的品牌，该品牌起源于新加坡，因品牌标识拥有与法国LACOSTE品牌相似的鳄鱼形象，为区分二者，卡帝乐常被称为“新加坡鳄鱼”。对于卡帝乐，南极电商主要采用品牌授权的方式经营。卡帝乐在2020年贡献南极电商总GMV（成交金额）的8.39%，2021年攀升至10.80%，是当时南极电商旗下排在“南极人”之后的第二大品牌。 这种授权的轻资产模式，曾一度是南极电商极为倚重、驱动增长的“现金牛”业务。2020年巅峰时期，涉及品牌授权的“品牌综合服务”与“经销商品牌授权”合计贡献约13.27亿元收入，占其当年41.72亿元营收的三成以上。 然而授权模式的颓势在近年持续凸显。2021年至2023年，南极电商品牌授权相关业务收入从7.47亿元降至2.35亿元，三年间缩水超七成。到2024年，这一业务的低迷深度拖累了整体业绩。2024年，南极电商营收为33.58亿元，归母净利润亏损2.37亿元，销售毛利率仅为15.04%，较2020年超过35%的高毛利水平相去甚远。 业绩结构的失衡背后，是品牌授权模式积弊的不断暴露。财报显示，2020年，南极电商授权的经销商有6079家，2021年大举扩张至10311家，增长近七成。不过，从这一年以后，南极电商的授权业务营收便不断滑落。过去几年，南极人品牌的商品多次进入国家质监部门及地方消费者协会的不合格产品名单，暴露出了授权模式疯狂扩张下，南极电商对于产品质量问题管控鞭长莫及的问题。 此次南极电商与上海新和兆的纠纷同样在揭示授权模式管理不及的问题。授权模式下的连带责任也让南极电商多次站上被告席。天眼查显示，拉科斯特公司（LACOSTE）、博柏...

（原标题：尊界S800｜写入《2025 汽车行业影响力年鉴》）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 在 “十四五” 规划收官、中国汽车产业向高质量发展深度转型的背景下，超豪华轿车市场长期被传统外资品牌主导的格局，正迎来历史性的破局时刻。经济观察报第十九届中国汽车年会暨《2025 汽车行业影响力年鉴》，基于公开数据、市场表现与行业共识，对年度内打破市场格局、重塑价值标准的 “明亮因子” 进行系统梳理，尊界 S800 凭借实打实的硬实力，成为超豪华领域的核心标杆。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 “破局者至，证中国高端可行”，尊界 S800 的市场表现堪称中国高端豪华车的 “速度范本”。近日，尊界 S800 第 10000 辆整车顺利下线，仅用半年时间就完成了从 0 到 1 的关键跨越，刷新了行业对中国豪华车型成长速度的认知。在终端市场，其竞争力持续凸显：月销量稳定突破 2000 台，更连续三个月稳居中国品牌 70 万元以上豪华车销量榜首，成功打破了外资品牌对该细分市场的长期垄断，成为不可忽视的 “中国力量”。 这份成绩的背后，是尊界对高净值用户需求的精准洞察与深度满足。在杰兰路 2025 年度下半年新能源汽车品牌健康度研究中，尊界已跻身豪华品牌行列，在 “商务、精英、尊贵、身份” 等核心形象标签中均位居第一，形成了清晰的高端价值认知。而 85 分以上的用户净推荐值（NPS）更创行业新高，不仅远超中国品牌豪华车型平均水平，更与德系豪华行政级轿车持平，这一数据印证了市场对其 “可感知豪华” 与顶级智能体验的高度认可。 尊界 S800 的成功，绝非单一车型的偶然突围，而是中国汽车工业依托完整智能生态与尖端技术实现的系统性突破。作为鸿蒙智行体系的重要成员，尊界背靠成熟的智能生态资源，将尖端技术转化为用户可感知的豪华体验与智能服务，其发展路径既体现了中国品牌在核心技术领域的沉淀，也彰显了完整产业链带来的协同优势。在品牌健康度研究中，尊界的发展信心指数跻身强信心区间，百人青睐指数与品牌档次认知均位居行业前列，形成了 “市场表现 - 用户认可 - 品牌价值” 的正向循环。 从行业价值来看，尊界 S800 的突围不仅为中国高端豪华车树立了新标杆，更向全球豪华价值体系注入了中国力量。它的成功证明，中国汽车工业已具备在超豪华领域与国际品牌同台竞技的实力，实现了从技术跟跑到价值并跑的关键跨越，为中国品牌向高端化、全球化发展提供了宝贵经验，更重塑了全球市场对中国豪华汽车的价值认知。...

（原标题：发起式基金的2025：都在“押注”未来，发展却走向两极）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 2025年的日历刚刚翻过，回顾这一年，A股市场呈现出较为鲜明的结构性牛市特征，上证综指、深证成指、创业板指、科创50指数全年分别上涨18.41%、29.87%、49.57%、35.92%。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 那些管理人投入自有资金“押注”未来的发起式基金，被视为基金中的“种子产品”――其既是管理人信心的体现，也是市场趋势的预演。回看2025年，它们是否把握住了这一波投资机会？ Wind数据显示，2025年，全市场共成立发起式基金近400只（只含主代码），这些种子有的已然开花，有的仍在“沉默”。 科技与资源的“戴维斯双击” 2025年的A股市场，毫无疑问是属于硬科技的。打开Wind数据的回报榜单，一股浓烈的“硅基味道”扑面而来。 在发起式基金的竞技场上，中欧信息科技A成为2025年度无可争议的“带头大哥”。这只成立于2025年2月底的产品，精准踏准了人工智能应用落地的风口。高达102.65%的成立以来回报，让其不仅在同类产品中断层式领先，更宣告了“主动管理”在极致行情下的超额收益能力。 相比之下，同样优秀的华宝创业板人工智能ETF联接A虽然也斩获了75.45%的不俗战绩，但仍被主动选股的Alpha（超额收益）拉开了近30个百分点的差距。 除了人工智能（AI）的狂飙突进，资源重估亦成为2025年股市的一条“暗线”。中欧资源精选、上银资源精选在2025年分别取得80.46%和71.69%的回报。这表明，在科技成长的喧嚣之外，掌握上游核心资产也是极具性价比的获利策略。 所谓发起式基金，是指基金管理人、高管或基金经理作为基金发起人认购不少于1000万元金额且持有期限不少于三年的基金产品。 与普通开放式基金相比，发起式基金既没有有效认购户数的要求，也没有募集金额的要求，成立门槛较低。 发起式基金自诞生之初，就伴随着“宽进严出”的制度设计：基金公司只需自掏腰包1000万元即可成立，但若三年后规模不足2亿元，则面临自动清盘。 数据的另一面也显示出，业绩是规模的必要条件，却非充分条件。 中欧信息科技是业绩驱动规模的典型样本。根据Wind数据，2025年一季度中欧基金持有该基金的比例尚为16%，到了第四季度已稀释至0.82%，总规模飙升至64.6亿元。这意味着，该基金的赚钱效应成功吸引了机构与散户的资金。 然而，对于大多数产品而言，现实依然“骨感”。经济观察报记者根据Wind数据统计发现，在所有2025年成立的发起式基金中，超过60%的产品规模仍滞留在5000万元以下，甚至有大量产品的规模仅维持在1000万元―2000万元的“种子线”附近。 以华安半导体产业为例，该基金自2025年3月成立以来回报高达52.02%。但截至年底，其规模仅为0.28亿元，华安基金持有该基金的比例仍超过50%。这一现象折射出当前渠道端的拥挤，当市场上充斥着同质化的半导体基金时，缺乏品牌或渠道力推的优质产品，依然难以摆脱“长不大”的宿命。 记者统计发现，在2025年成立的396只发起式基金中，有291只产品自成立以来的收益为正，占比超过七成。不过，依然有近三的产品未能取得正收益。 其中，华富医疗创新以-27.13%的收益率垫底同年成立的发起式基金，该基金成立于2025年8月15日，彼时创新药等医疗板块经历上半年大涨之后进入了回调期。 分化的布局者 发起式产品并非孤立存在，而是与基金公司整体投研优势和产品生态紧密耦合，是基金管理人的战略前瞻性、资源聚焦度和执行力的综合测试。透过2025年的产品布局和成效，谁在深耕、谁在跟随亦呈现出来。 以中欧基金为例，其聚焦于“科技成长”与“资源周期”两大具备宏观叙事和长期景气度的主轴，旗下“中欧信息科技”与“中欧资源精选”两只发起式基金业绩领跑。 华宝基金则展现出另一种“工具化占位”策略。在人工智能、半导体等产业趋势中，其通过发起式形式推出了相关的ETF联接产品，完成在该主题投资工具的“卡位”。尽管短期业绩随市场波动，但也为未来市场风口来临时的规模增长埋下了伏笔。 相比之下，部分基金公司的发起式基金布局则显得有些“漫灌”而非“滴灌”。 记者发现，一些中小型基金，在资源有限的情况下，同时布局了多个关联度不高的主题型发起式基金，从高端制造到消费升级，从港股科技到量化对冲。从目前的情况来看，这些产品普遍规模偏小，业绩表现平庸。 这在一定程度上暴露出这些基金公司可能缺乏清晰的战略聚焦，试图“广撒网”捕捉机会，但受制于投研能力的边界，最终导致资源分散，难以在单一领域形成突破。 北京一家公募机构的产品部负责人认为，发起式产品真正成功的布局，不仅需要基金公司投研团队的投资远见，还需要...

（原标题：林清轩上市后，创始人孙来春回应三点关切）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 上海林清轩生物科技股份有限公司（02657.HK，下称“林清轩”）上市首日收获9.3%的涨幅、盘中最高触及91港元/股。1月5日收盘，林清轩股价报收81.05港元/股，跌幅4.76%，总市值为113亿港元。 2025年12月30日，林清轩在香港交易所敲钟上市，被称为“国内高端护肤第一股”，这也意味着国内美妆上市公司营收座次迎来新变动：根据2025年上半年国货美妆上市公司营收排名，林清轩以10.52亿元的营收跻身第十名，与第九名福瑞达相差约0.4亿元。 1月2日，林清轩创始人孙来春向包括经济观察报在内的媒体介绍，他提前一天完成了上市任务。 林清轩成立于2003年，主打“以油养肤”产品理念，聚焦抗皱紧致类护肤品赛道。2020年以前，林清轩以线下门店为主要销售渠道，在全国拥有超300家直营店。 2020年春节前，孙来春按照习惯向供应商、员工等结清货款。可随后因突如其来的疫情，全国数百家门店临时闭店歇业。当时，林清轩的线下门店占其营收的90%以上，资金链面临断裂风险，孙来春回忆道：“大年初七在床上躺了一天，现金流只剩下6700万元，只能再撑67天。” 危机之下，一直主张“不融资、不上市”的孙来春，改变了想法。2020年11月，他引入了SIG海纳亚洲创投基金、头头是道基金等资本，并在四年内共接受三轮融资，许下了“2025年12月31日前带领林清轩上市”的承诺。同时，他一改往日对电商不理解、不信任的态度，积极拥抱直播电商，打造线上渠道。 自2020年从主攻线下转至主营线上，电商直播一直是林清轩打造核心单品的重要销售手段：包括孙来春本人在内的家族成员，均是林清轩品牌的“带货主播”。在上市当晚，孙来春照旧走进了直播间。 依靠核心单品和积极的线上转型，林清轩的业绩得以恢复。据其招股书，2022年至2024年，林清轩营业收入分别为6.91亿元、8.05亿元、12.1亿元。其净利润在2022年亏损593.1万元，2023年恢复盈利录得8451.8万元，2024年达到1.87亿元。 不过，随着林清轩上市进程的推进，关于其大单品依赖、线上线下渠道协同以及孙来春个人工作重心等问题也备受外界关注。 林清轩的核心单品为山茶花抗皱修护精华油。据其招股书，该产品于2014年推出，近三年，精华油品类对林清轩的营收贡献始终保持在35%左右，在所有品类中占比最高。 面对山茶花这一核心原料是否还有延展空间、能否支撑林清轩做到50亿元、甚至100亿元规模的问题，孙来春回应，林清轩的多品牌战略已提上日程。 其招股书也显示，林清轩正计划培育其他子品牌，包括针对年轻消费者的品牌、以芳香疗法为基础的情绪护肤品牌，以及以线下连锁店为特色的社区美容服务品牌，“扩大山茶花籽油的应用范围，丰富以山茶花为核心的产品矩阵”。 目前，林清轩的线上渠道销售收入已超过线下。对于线上流量见顶、线上线下融合的问题，孙来春介绍，林清轩采用产品分类、分渠道销出的策略。例如，林清轩在抖音渠道主售低客单价、小容量规格的体验装让顾客降低消费门槛，其中部分消费者能够回到线下门店进行体验。 孙来春说，林清轩在抖音渠道的客单价在300―500元，线下门店在1000―1500元，“抖音能够流量溢出至线下渠道，门店重体验、复购率也更高”。 孙来春说，林清轩的线上线下渠道占比约为6:4，相比国内其他头部化妆品公司，其线上渠道还有增长空间，该比例未来达到7：3抑或8：2，都是科学的，“我们不能在渠道增长的时候刻意抑制，而是要结合顾客需求匹配相适应的规格产品，顺势而为”。 值得注意的是，在线上渠道持续发力的同时，林清轩的线下门店并未收缩。2022年至2024年，林清轩的门店数量从366家增至506家。 林清轩方面告诉经济观察报，接下来，林清轩会继续将线上平台作为流量入口，线下门店提供高质量服务，构建完整的 OMO（线上线下融合）生态系统。该公司还计划在一、二线城市加密门店布局，打造高品质的旗舰直营店，以强化高端品牌形象。同时积极向更低线市场拓展，扩大消费者覆盖面及增强品牌知名度。  至于孙来春自己，他自称一直扮演着产品经理的角色。“我2025年学到的最深刻的一课，就是老板要学会闭嘴。”孙来春说，“以前总觉得自己什么都是对的，但如今公司再开战略会我不会发言。二十多个年轻人讨论，想法都比我厉害。当年轻人深度参与公司战略，他们的创造力和投入度就会完全不同”。 这一经验源自林清轩内部依靠年轻团队打造出明星单品的成功案例。2025年7月，林清轩推出“小金珠”精华水，截至2025年12月31日，这款单品已获得2.6亿元的销售额。在该项目推进过程中，孙来春仅在“同意立项”一栏中签字，并未参与定价及销售策略制...

（原标题：可口可乐 × 小沈阳父女：马年营销 “新仪式感”）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 2026 年马年新春之际，可口可乐携手国民喜剧明星小沈阳及其女儿沈佳润 Nina，推出了一则充满新意与温度的共创营销大片。这次可口可乐没有沿用春节营销常见的宏大叙事与传统祝福，而是以 “传统年俗 + 年轻脑洞” 为核心，用轻松接地气的表达，为大众呈现了一场关于春节仪式感的全新探索，在众多马年营销广告中脱颖而出。 广告的开篇便找准了当代人对春节的复杂心态 ―― 既眷恋年画、饺子、春晚这些刻在记忆里的传统符号，又渴望跳出刻板框架，用新鲜方式赋予节日新的活力。于是，“当传统的年遇上年轻人的新脑洞，过年的仪式感就有了新灵感” 这一文案顺势而出，精准戳中了不同年龄段受众的心理。对于看重传统的中老年人而言，文案中提及的经典年俗元素唤起了他们对春节的情感依恋；而 “新脑洞”“很新的年” 这类贴合年轻群体语言习惯的表达，则让年轻人感受到品牌对他们 “拒绝循规蹈矩、追求个性表达” 需求的理解，实现了代际情感的无缝衔接。 小沈阳父女的加盟，为这则广告注入了极强的生活感与亲和力。作为国民度颇高的喜剧明星，小沈阳自带幽默、接地气的标签，他的形象既契合春节的喜庆氛围，又能以轻松自然的方式传递 “旧俗新玩” 的创意理念，让观众不会对营销内容产生抵触心理。女儿沈佳润 Nina 的参与则进一步强化了 “家庭团聚” 的核心场景，年轻的气息为广告增添了活力，也成为连接年轻受众的桥梁。这种 “国民家庭” 式的共创模式，让广告不再是单向的品牌宣传，更像是一场普通家庭的新年分享，拉近了品牌与用户之间的距离，让 “带着家人们一起过个很‘新’的年” 的理念显得真实而温暖。 在传播设计上，广告以设问句 “你的（过年新方式）又是什么？” 主动向用户发出邀请，搭配 #打开可口可乐打开一个很新的年# 和 #绽放这一刻让我们年在一起 #两大话题，既明确了创意核心，又为用户提供了表达的出口。前一话题聚焦 “新意”，鼓励用户分享自己的新年创意玩法，激发 UGC 内容的产出；后一话题侧重 “团圆”，传递家庭团聚的温暖情感，覆盖更广泛的受众群体。这种双话题矩阵的设计，让广告不仅局限于品牌自身的曝光，更能引发用户的主动参与和自发传播，让 “新仪式感” 成为马年新春的热门话题。在微博相关话题下，看到很多网友们依据广告素材延展自己的新年新玩法。 整体而言，可口可乐这则马年营销大片，以细腻的情感洞察为基础，用 “旧俗新玩” 的创意打破了春节营销的同质化僵局，借助国民家庭 IP 的亲和力降低了传播门槛，通过互动设计实现了全民参与的裂变传播。它没有追求华丽的视觉特效，也没有堆砌传统的吉祥话术，而是回归到春节的核心情感与用户的真实需求，让品牌在传递温暖与新意的过程中，完成了与消费者的深度沟通，成为马年新春营销中一抹亮眼的色彩。 ?...