市况行情

（原标题：应对厌学青少年抗拒心理咨询的策略）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 了解孩子顾虑图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 厌学的青少年不想去做心理咨询，首先要做的就是深入了解他们内心的顾虑。孩子可能担心会被评判，害怕咨询师会指出自己的问题并加以指责；也可能对心理咨询本身存在误解，不知道心理治疗到底是什么，觉得这是一种奇怪的、难以接受的方式；还可能担心别人的看法，怕被同学、朋友嘲笑自己去做心理咨询。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 作为家长或者老师，要心平气和地与孩子交流，采用恰当的措辞和语气。比如可以说：“宝贝，我知道你不太想去做心理咨询，能和我说说你心里是怎么想的吗，是担心什么事情吗？”通过这样的交流，了解他们的顾虑后，才能有针对性地解决问题。若孩子是担心被评判，那就跟他保证咨询师是非常专业和保密的，不会随意指责他；如果是对心理咨询不了解，就耐心地向他解释清楚。 建立信任与安全环境 为了让孩子更能接受心理咨询，建立一个信任和安全的环境至关重要。在日常生活中，要以平和、耐心和理解的态度对待孩子。当孩子犯错或者表现出厌学情绪时，不要立刻批评指责，而是给予关心和支持。比如孩子考试成绩不理想，不要说“你怎么考这么差”，而是说“我知道这次成绩可能让你不太开心，我们一起看看是哪里出了问题，我会一直陪着你的”。 同时，增加与孩子相处的时间，一起参与一些轻松愉快的活动，像散步、看电影、玩游戏等。在活动过程中，逐渐拉近与孩子的距离，让他感受到温暖和信任。在散步时，可以不经意地聊一些生活中的趣事，让孩子放松心情，慢慢地敞开心扉。当孩子感受到身边的环境是安全的，他们才会更愿意去尝试心理咨询。 让孩子了解心理咨询 很多时候，孩子不愿意去做心理咨询是因为对其缺乏了解。因此，要向孩子详细解释心理咨询的目的和过程，让他们知道这并不是一种惩罚，而是一种帮助他们解决问题的有效方式。可以用通俗易懂的语言和具体的例子来讲解。 比如告诉孩子：“心理咨询就像是给心灵做一次全面的检查和保养。就好像我们的身体有时候会感冒、不舒服，需要看医生开药一样，我们的心里有时候也会有一些小烦恼、小疙瘩，心理咨询师就是专门帮助我们解开这些心结的。在咨询的过程中，你可以把心里的想法和感受都告诉咨询师，他们会认真倾听，然后和你一起想办法解决问题，让你心里能舒服一些”。还可以找一些关于心理咨询的科普视频或者文章，和孩子一起观看和阅读，进一步加深他们的了解。 提供选择与自主决定权 青少年通常都希望有一定的自主决定权，当他们对心理咨询有抵触情绪时，可以给他们提供一些选择。比如可以说：“我们可以找找资料，看看哪种方式你更舒服，线上聊聊、面对面聊都行。”或者让他们选择咨询师，告诉他们：“我们可以去了解不同的咨询师，你可以从里面选一个你觉得看着比较亲切、聊得来的。” 也可以和孩子商量其他的帮助方式，如阅读相关的心理书籍、参加心理成长小组等。例如，“我们要不先买几本心理方面的书看看，或者参加一些心理成长小组活动，要是你觉得效果不错，再考虑去做心理咨询，你觉得怎么样？”当孩子拥有选择权时，他们会感觉“这是我的决定”，从而大大减少抵触情绪。 父母示范与专业建议 有时候，父母的示范作用是非常强大的。父母可以自己先去做咨询，当父母能说出：“我最近也在和咨询师聊一些情绪问题，挺有帮助的”，孩子会意识到，原来心理咨询并不是“有病”，而是照顾心灵的一种方式。这种示范的力量，可能会让孩子逐渐改变对心理咨询的看法。 同时，父母自己先咨询专业心理医生或心理咨询师，获取一些针对孩子这种情况的处理建议和方法。咨询师可以帮助父母了解孩子的心理状态、行为背后的原因，并教给父母更合适的沟通方式。父母在和孩子交流时就能更加得心应手，也能更好地引导孩子接受心理咨询。例如，咨询师可能会告诉父母在和孩子沟通时要多使用倾听的技巧，少一些说教。 耐心等待与持续支持 改变不是一蹴而就的，孩子放下心理防御、接受心理咨询需要时间。父母和老师要有足够的耐心，不要急于求成。持续给予孩子爱和支持，让他们知道自己不是孤单的，有人愿意陪伴他们度过困难时期。就算孩子暂时不愿意去做心理咨询，也不要表现出失望或者生气，而是要让他们知道无论什么时候准备好，家人和老师都会支持他们。 在等待的过程中，可以通过其他方式关注孩子的心理状态，比如鼓励孩子通过写日记、画画、创作故事等方式来表达内心的感受。如果孩子写了一篇很伤感的日记，父母可以在旁边悄悄地写下温暖的鼓励话语。慢慢地，孩子可能会因为感受到身边人的关爱和支持，而愿意敞开心扉，接受心理咨询，从而解决厌学的问题，重新找回学习的动力和乐趣。 本文转载自微信公众号“北京医童康心理诊所”...

（原标题：农业农村部法规司、农产品质量安全监管司负责人就《农产品质量安全承诺达标合格证管理办法》进行解读）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 经济观察网 据农业农村部，2025年12月2日，农业农村部部长韩俊签发2025年第4号农业农村部令，公布了《农产品质量安全承诺达标合格证管理办法》（以下简称《办法》），将于2026年2月1日起实施。近日，农业农村部法规司、农产品质量安全监管司负责人对《办法》有关情况进行了解读。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 问：《办法》出台的背景是什么？图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 答：农产品质量安全承诺达标合格证（以下简称“合格证”）制度是顺应新形势新要求保障农产品质量安全的一项重要制度创新。2022年修订的农产品质量安全法明确建立合格证制度，规定农产品生产企业、农民专业合作社、从事农产品收购的单位或者个人应当按规定开具、收取、保存合格证。为落实农产品质量安全法要求，2023年农业农村部与市场监管总局联合印发文件，对合格证开具、收取、查验等工作进行规范。在全面总结合格证制度前期实施情况基础上，农业农村部深入调研，认真总结地方经验做法，广泛征求各地农业农村部门、相关农产品生产经营主体和社会公众意见，研究制定了《办法》。 《办法》是农产品质量安全法的重要配套制度，明确了合格证的定义、适用范围，以及开具、收取、保存合格证的方式方法，有助于夯实生产经营者主体责任，推进农产品产地准出和市场准入衔接，助力整体提升农产品质量安全管控水平。 问：《办法》主要包括哪些内容？ 答：《办法》共22条，主要包括四方面内容：一是明确开具范围。目前主要对蔬菜（含人工种植的食用菌）、水果、茶鲜叶、活畜禽、禽蛋、养殖水产品等实施合格证管理。二是明确不同主体责任要求。农产品生产企业、农民专业合作社应当根据质量安全控制或者检测结果开具合格证；从事农产品收购的单位或者个人应当收取和保存生产主体开具的合格证或者其他质量安全合格证明，对其收购的农产品进行混装或者分装后销售的，应当重新开具合格证；鼓励和支持农户开具合格证，不作强制性要求。三是明确标注内容和开具方式。在标注内容上，合格证应当包括承诺事项、承诺依据和产品名称、产品数量、产地、开具时间、承诺主体、联系方式等内容，具体样式由农业农村部另行发布；在开具方式上，可以采取信息化、印刷、手工填写等方式开具。四是明确相关违法情形及法律责任。将农产品质量安全法第七十三条规定的未按规定开具、收取、保存合格证行为细化为五种情形，由县级以上地方农业农村部门依法依规进行批评教育、责令限期改正或者处以罚款，同时按规定将违法违规行为记入信用记录，依法采取守信激励、失信惩戒措施。 问：合格证应当如何开具？ 答：《办法》针对不同主体提出了不同要求，具体分为三种类型：一是对于农产品生产企业、农民专业合作社，要求其在农产品产地按照生产批次开具合格证，并如实做好开具记录，开具记录应当至少保存六个月。同时明确，根据质量安全控制开具合格证的，农产品生产过程应当符合有关质量安全控制措施要求；根据检测结果开具合格证的，应当按照生产批次对农产品用药等情况开展有针对性的检测。二是对于从事农产品收购的单位或者个人，这类主体对收购的农产品进行混装或者分装后销售的，要求其根据收购后的质量安全控制、检测结果开具合格证并如实做好开具记录，开具记录应当至少保存六个月。三是对于农户，鼓励和支持其销售农产品时参照《办法》开具合格证，并明确县级农业农村部门可以因地制宜设置区域或者村级农产品质量安全服务点，为农户提供质量安全控制技术指导、农产品快速检测、合格证便捷开具等服务。 问：开具的合格证应当如何保存？ 答：从事农产品收购的单位或者个人以及畜禽屠宰经营者应当依法收取合格证，采用拍照、留存原件、留存复印件或者扫码截屏等方式保存至少六个月。此外，对于大量收购带包装农产品的，从事农产品收购的单位或者个人可以对同一生产批次农产品采取随机抽取方式保存合格证，并如实记录收购农产品的数量。 问：农业农村部将采取哪些措施推动《办法》的落实？ 答：为确保《办法》得到有效贯彻实施，我们将重点抓好以下工作：一是制定并发布合格证样式。我部将充分考虑实用性、防伪性及信息化管理的需求，制定并发布统一样式，确保要素齐全、易于识别、便于查验。二是扎实做好宣传培训和指导服务。合格证制度直接面向广大农业生产经营主体，我部将组织开展多层次、全覆盖的解读和培训，把制度要求、开具规范等讲清楚、说明白，方便社会公众理解掌握。同时，鼓励支持各地开发使用便捷的开证工具和信息化平台，方便生产经营主体开证用证。三是加强部门协作畅通合格证应用衔接。合格证制度发挥作用的关键在于“一证通行”、全链条衔接，我部将加强与市场监管等部门的沟通配合，健全部门间问题通报、会...

（原标题：广汽集团启动自主品牌改革 昊铂埃安率先统筹运营）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 12月18日，广汽集团宣布启动自主品牌BU（Business Unit，事业单元）改革，昊铂埃安BU率先完成组建，两大品牌纳入同一事业部统筹运营。与此同时，传祺BU也已进入筹备落地阶段。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 广汽集团表示，在汽车行业深度变革、市场竞争日趋白热化的背景下，资源共享与协同发展已成为企业构筑核心竞争力的关键路径。此次广汽集团率先推行昊铂埃安BU改革，旨在通过战略聚焦，最大化释放资源协同价值，提升组织管理效能，同时加速技术创新迭代与市场响应速度。 根据广汽集团的规划，昊铂埃安BU成立后，昊铂与埃安品牌的渠道将融合运营。两品牌渠道融合将分阶段推进，第一阶段在2026年1月31日前，首批昊铂与埃安销售和服务融合的销售网点将正式公布，预计将覆盖全国超30个城市，届时同一销售网点可以实现双品牌的销售和服务功能。第二阶段在2026年3月31日前，昊铂与埃安品牌将完成渠道全面融合，形成超1000家销售网点、100%覆盖全国四线以上城市的网络。此次通过融合双品牌渠道资源，未来昊铂服务网络有望从目前的200家增加到1000家，解决昊铂用户服务便利性的痛点。埃安用户也将增加更丰富的产品选择，满足用户升级用车需求。 除了昊铂与埃安品牌的渠道将融合运营外，近期经济观察报记者走访北京汽车市场时发现，目前部分广汽传祺门店已经在销售埃安最新上市车型i60。“新出的i60，埃安也卖，我们也卖，我们卖的是增程的，埃安卖的是纯电的。”一位广汽埃安销售人员表示。 一位接近广汽集团的人士对经济观察报表示：“现在有部分传祺门店可以销售埃安的车型，且只限于埃安i60增程版。传祺门店也卖i60，肯定是想让i60有更多的销售渠道，扩大它的布局。” 今年以来，广汽集团在服务渠道方面持续进行改革。2025年7月，广汽集团董事长冯兴亚在2025中国汽车论坛上提出，要加快广汽综合销售服务中心的建设，并加速渠道下沉。 广汽综合销售服务中心将作为传统4S店的补充，覆盖传统4S店因成本过高难以有效触达的区域。通过多品牌授权，单店可销售广汽埃安、传祺等多个旗下品牌车型。采用订单式销售，代理商无需承担库存压力，其目标是在三至五线城市及县域下沉市场，到2026年年中建立600家品牌集合店。 对此，中国企业资本联盟副理事长柏文喜表示：“国家新能源汽车下乡政策把三四线及县域市场变成新蓝海，但传统4S店建店成本动辄数千万，在县域市场很难收回投资。广汽2025年推出的‘综合销售服务中心’采取‘多品牌授权+轻量化代理’模式，同一家门店可同时摆传祺的燃油/混动车和埃安的纯电车，经销商只需投入百万级就能开业，资金门槛下降90%以上。” 柏文喜指出，广汽集团2025年已把“自主品牌营销本部”升格，统筹传祺、埃安、昊铂三大自主品牌的营销资源，跨品牌销售其实是在为“一体化改革”探路。未来同一投资人想拿广汽旗下任何品牌，都可能被要求“多品牌打包”签约，从而把渠道话语权进一步收归集团。 值得一提的是，广汽集团即将推行的包括渠道融合在内的自主品牌BU改革，是广汽集团三年“番禺行动”中的一个重要环节。 在2024年广州车展上，广汽集团宣布正式开启三年“番禺行动”，计划通过“品牌引领、产品为王、科技领先、国际市场拓展”四大改革举措，加快构建一体化组织保障、产品开发流程保障、市场化体制保障、高水平人才保障、充裕的资金保障五大保障。 一年来，广汽集团持续推进系统性变革。在组织变革方面，广汽集团对标学习华为IPD、IPMS流程，搭建了“从用户洞察、需求分析到产品开发、交付体验”的端到端管理体系。目前IPD变革一期已顺利完成，初步建立以用户需求为驱动的产品开发流程。 在流程变革领域，广汽集团设立共享中心、构建自主品牌大研发体系，实现业务效率提升约50%、新车开发周期将从26个月缩短到18~21个月、市场反应速度快了6倍以上，同时研发成本降低10%以上。 广汽集团发布的销量数据显示，1到11月累计销量为1,534,036辆，同比下降10.80%。仅从销量角度来看，“番禺行动”效果尚未显现。随着2026年自主品牌BU改革的推进，广汽集团在变革中能否实现销量反弹，值得关注。 ...

（原标题：凯文?凯利：意外之美｜我们的四分之一世纪）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 编者按：2025年，经济观察报以“我们的四分之一世纪”为年终特刊主题，旨在通过数十位时代亲历者的故事，共绘一幅属于这段岁月的集体记忆图谱。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 二十一世纪的第一个25年即将结束之际，我问凯文・凯利（KK），有哪些发展超乎他的想象？又有哪些低于他的预期？他简单地将答案归结为“意外之快”“意外之慢”，以及“意外之路”。 这三大意外也让我们意识到，前瞻未来时，我们往往会低估创新者的颠覆性，因此必须跳出线性思维；我们也会在一厢情愿中忽略木桶原理；当然，也会有意外之喜，因为另辟蹊径常常带来爆炸式的后果。归根结底，未来既充满不确定性，也蕴藏诸多可能性，发现意外之美是最大的快乐。 一、   意外之快：智能手机的“非线性爆发” “我没想到智能手机会吃掉一切”――智能手机普及的速度与广度――是KK最直观的意外。2007年iPhone问世时，多数人将其视为更精致的功能机；但短短十年间，它不仅完成了全球数十亿级的渗透，更以吞噬一切的姿态重构了产业格局：相机、MP3、导航仪、钱包乃至电脑的功能，被压缩进方寸屏幕；社交媒体、移动支付、网约车等新生态，借由手机的普及破土而出。这种“意外之快”，本质上是技术融合催生的“非线性爆发”。 智能手机的革命，从不是单一技术的突破，而是通信、芯片、软件等多个领域临界值叠加的结果：3G网络解决了数据传输的带宽瓶颈，触控屏降低了操作门槛，App Store构建了开发者生态，三者共振让手机从工具变为生态载体。更关键的是，它击中了人类“即时连接”的底层需求。当一台设备能同时满足沟通、娱乐、消费、生产等多重需求，其普及速度必然超越任何单一功能产品。 这种“意外之快”的启示在于：未来的爆发点，往往不是更高级的旧事物，而是能整合多重需求的新生态载体。前瞻未来时，若仅以技术升级的线性思维进行预判，必然会错过这种生态级颠覆。 二、   意外之慢：VR 的蹒跚之路 或许恰恰因为智能手机的爆炸式增长让我们对下一个开拓性的创新（The Next Big Thing）充满了期待，KK也对VR（虚拟现实）的发展寄予厚望，希望它能迅速开启镜像世界。但与智能手机爆发式增长形成鲜明反差的，却是VR的意外之慢。即使是被寄予厚望的苹果，也没能让Vision Pro一炮打红，镜像世界的“iPhone时刻”迟迟没有到来。 “我的错误在于没有意识到视觉感知与其他感官感知同样重要；想要让VR复刻真实世界的体验，仅有视觉体验是不够的，那不能算是一种真正的沉浸式体验。”KK反思自己对VR的过度热情，其实忽略了前沿技术的系统依赖性――不像iPhone发布前夜的“万事俱备，只欠东风”，VR在单一领域的突破，若缺乏其他相关领域的支撑，仍然无法支撑复杂体验的落地。 在我们一起撰写《2049》的时候，KK已经修正了对镜像世界的预期，把重心放在AR（增强现实）上。相比之下，AR出现得更晚，实现起来也更难。虽然2025年被称为“智能眼镜之年”，但它的“iPhone时刻”，也就是达到快速普及的临界点，仍需至少两三年。 同样慢于预期的还有自动驾驶。Waymo等企业的技术已能实现L4级自动驾驶，但KK预测大规模普及仍需5年以上――因为它不仅是技术问题，更是法律、伦理、社会信任的系统工程：谁为自动驾驶事故负责？公众是否愿意将生命交给算法？城市基础设施是否适配无人车的调度？这些问题都不是技术突破能单独解决的。 “意外之慢”的启示是：技术的落地速度，不取决于单点突破，而取决于系统成熟度，必须深刻理解木桶原则。作为乐观的前瞻者，我们总会惊艳于单个技术的进步，却忽略了它所需的配套设施、社会文化、伦理规则是否到位。有些技术看似近在眼前，实则需要整个社会系统的补课。 三、   意外之路：大语言模型的另辟蹊径 KK的第三个意外，绕不过AI的大发展。虽然业内人士对这一轮AI的关注源自辛顿和几位博士生在2012年李飞飞组织的ImageNet比赛中夺冠，对大多数普通人而言，2017年AlphaGo击败李世石才是AI的“觉醒时刻”。但这些都没有让KK感到惊艳。 他的判断是，AI的发展会很慢。早在上世纪80年代“思维机器”（Thinking Machine）出现时，他就开始关注AI。但此后的几十年里，无论是深蓝、沃森，还是AlphaGo，都并没有让他产生“AI飞跃”的感觉――直到大语言模型（LLM）的出现。 “令人惊讶的是，最先展现出理性思维能力的，竟然是语言翻译类人工智能！竟然通过语言就能产生逻辑，这...

（原标题：证券业人事大变局：年内54家券商“换帅”，年轻面孔走上台前）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 除了并购热潮、业绩集体高增的关键词之外，2025年证券业一个不容忽视的关键词是：“换帅”。 图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 12月15日，互联网券商龙头东方财富发布换届选举暨高管聘任公告，董事长其实继续掌舵，原财务总监、董秘黄建海接任总经理一职，卸任总经理的郑立坤将专注于子公司东方财富证券的管理工作。 12月15日，国联民生证券完成第六届董事会换届，新高管团队正式亮相，顾伟任董事长，葛小波任总裁。在完成合并之前，葛小波为国联证券的董事长，顾伟则是国联证券大股东无锡市国联发展（集团）有限公司的总裁。 据经济观察报不完全统计，2025年至今，已有54家券商“换帅”，占151家券商总数的三分之一还多。其中，29家券商的董事长出现变更，25家券商迎来了新任总经理或总裁。从人事更迭的原因来看，既涵盖头部券商高管们到龄退休后年轻派“接棒”，也有地方国资入股、券商合并潮下股东变更带来的高管入驻。 除了已经落定的高管变更，还有正在等待官宣的重磅调整。 12月8日，东方证券董事长龚德雄辞去董事长等职务，其原定任期至2027年11月21日，因工作调动提前辞任。在新任董事长上任前，副董事长鲁伟铭代为履行董事长、法定代表人等职责。 此外， 由于华泰证券第六届董事会任期将于2025年12月29日届满，现董事长是62岁的张伟，市场对董事长一职的变化猜测颇多。经济观察报联系华泰证券采访，截至发稿时尚未收到回复。 12月19日，中国人民大学财政金融学院教授郑志刚对经济观察报表示，证券行业正在经历“洗牌”期，这也是今年高管变动频繁的一大动因，证券公司亟待管理团队的变化带来新的调整。 合并潮中的高管密集更迭 在此轮券业高管变更潮中，最主流趋势是，在券业并购的大背景下，股东系高管“空降”。 2025年4月份，国泰海通证券官宣，新任董事长为原国泰君安证券的董事长朱健，而原海通证券董事长周杰则离开了其掌舵8年的公司，调任上海国际集团有限公司的董事长。 2025年5月，在浙商证券收购国都证券的股权后，时任浙商证券总裁一职的钱文海前往国都证券担任董事长。11月，浙商证券的原董事长吴承根退休后，钱文海又担任了浙商证券董事长的职位。 在券业并购潮中，除了上述国联民生证券、国泰海通证券等案例外，西部证券的董秘黄斌也于2025年10月成为国融证券的董事长，国融证券原张智河降为副董事长。同月，中金公司董事长陈亮兼任子公司中金财富的董事长，而中金财富正是2017年中金公司收购的中投证券。 除了同业合并后股东方的变化外，地方国资、企业系的券商，频繁出现股东方派驻多年“老将”担任券商子公司一把手的情况。 在湖北省国资成为长江证券第一大股东后，曾任湖北省发改委副主任的刘正斌于2025年3月正式成为长江证券的董事长。2025年5月30日，正式“易主”山东国资8个月后，德邦证券新一任董事长由山东财金集团党委书记、董事长梁雷出任。 同样来自股东方的还有华兴证券董事长王力行、中信建投董事长刘成。2025年2月20日，中信建投证券的原董事长王长青到龄退休后，接棒者是时任中信银行行长的刘成。2月27日，华兴证券选举王力行出任董事长，而王力行是华兴证券控股股东――华兴资本集团首席执行官。9月26日，信达证券原董事长艾久超因工作调整辞去公司董事会董事长及相关职务，由信达体系内“老兵”林志忠接棒。 郑志刚对经济观察报表示，以往大股东通过股东会等途径参与券商的治理，现在以更市场化的手段，比如委派董事、管理人员等加强对子公司的控制，更符合现代公司治理的制度。此外，也表明地方国资等股东方对相关产业的重视，能考虑到未来这些券商在未来发展战略中扮演的角色。 中小券商开启“抢人”模式 中小券商、外资券商的人事变动更为密集，既有上述股东方面的影响，亦有市场化“抢人”的苗头。 为了在激烈的竞争中突围，中小券商开始将目光投向具有丰富实战经验的行业精英。除了从外部引进高端人才，部分券商也在内部推行年轻化战略，提拔有能力的骨干员工进入管理层。这种双向的人才流动策略，显示出中小券商求变的决心。 2025年5月至9月，国盛证券、诚通证券、红塔证券和财达证券陆续发布公开招聘公告。其中红塔证券拟招募副总裁、首席信息官，而国盛证券、诚通证券和财达证券都在选聘公司总经理。 截至目前，财达证券新任总经理还未公开，仍由董事长张明兼任。10月，国盛证券引入财达证券前副总经理赵景亮担任总经理一职。11月，诚通证券聘任拥有20年投行业务经验的席瑞出任总经理，其履历覆盖东方证券、申万宏源承销保荐等机构。 平安证券的“挖人”动作也很明显。2025年10月，广发证券原副总经理...

（原标题：私募总规模冲顶22万亿：高仓位下的“策略裂变”）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 中国证券投资基金业协会（下称“中基协”）最新月报显示，私募基金总规模在2025年11月末历史性地突破22.09万亿元。不过，深入数据肌理可发现，此次行业规模“新高”并非普惠式地全面扩张，而是呈现出结构性变化。 不过，在这串标志行业体量的数字背后，还有一场更为复杂和深刻的叙事。根据私募排排网数据统计，私募机构股票仓位飙升至年内顶峰，头部私募近乎“满弓”运行；但另一面则是对年末行情的研判出现分歧，以及在此分歧下衍生出的多元甚至矛盾的战术动作。 结构“密码” 根据中基协披露的数据，在11月新备案的私募证券产品中，量化策略产品占比显著提升，备案产品共计565只，占比为44%，较10月环比提升，成为吸纳资金的主力。  值得一提的是备案行为的“二八分化”现象：当月备案产品数量最多的13家“高产”机构中，百亿级量化私募占据了绝对主导地位。  一位华南量化私募合伙人向记者透露：“当前市场环境下，具备清晰规则、波动相对可控的量化策略，特别是带有对冲属性的指增、市场中性等产品，更受银行、券商等渠道及高净值客户的青睐。这不仅是策略的胜利，更是资金在不确定性中寻找‘确定性’配置的一种体现。”这种集中度表明，行业增量正加速向具备成熟模型、强大品牌和渠道能力的头部量化机构汇聚，马太效应在资金端表现得淋漓尽致。  从备案的私募机构来看，11月新登记的私募管理人数量仅为14家，注销的则有67家，“进出”之间的巨大差额持续推动行业出清。  在数量收缩的表象下，是新入局者“成色”的十足。11月新设的证券类私募虽仅有3家，但其核心人物均拥有从头部券商、公募基金到知名私募的跨界、复合背景。  例如，北京垦禾基金的李昆和杭州青�龌�金的关家雄，均任职过多家资管机构。 一名长期观察行业发展的法律合规专家对记者表示：“‘公奔私’现象从未停止，但如今‘奔私’的精英更多是在原有领域已取得成就、寻求更灵活平台以实现特定投资理念的‘创业者’。他们带来的不仅是投资经验，更是公募的体系化思维与私募的绝对收益文化的融合，这可能在长期改变一些细分策略领域的竞争生态。”  从私募基金管理规模分布看，上海、北京、深圳三地合计占比接近60%，加上浙江省（除宁波）、广东省（除深圳）和江苏省，上述辖区数量集中度超过75%，这一格局长期稳定，一定程度上反映出金融资源与产业基础深度绑定的现实。  从策略类型看，私募股权基金与创业投资基金（合计规模超14万亿元）继续扮演支持实体创新的“耐心资本”角色，而证券投资基金（规模超7万亿元）则聚焦于二级市场的价格发现与财富管理。这种“一级重产业、二级重交易”的双轮驱动结构，亦是中国私募行业服务于多层次资本市场功能的直观体现。 策略“变阵” 如果将规模视为行业的“静态结果”，那么当前私募管理人对市场的“动态判断”则呈现出一幅更为复杂的图景。这一点，在他们对年末时段科技股的投资研判与操作上体现得淋漓尽致。 私募排排网数据显示，截至12月12日，股票私募仓位指数已连续创出年内新高，百亿级私募仓位更是一马当先，接近九成。这一现象被市场普遍解读为“乐观信号”。  然而，经济观察报记者在与多家私募交流后发现，高仓位背后可能是不同的策略考量。“我们的仓位确实很高，但这更多是基于自下而上选股，组合里都是我们认为跨越周期、估值合理的公司。高仓位是结果，不是目的。”上海一家以价值投资著称的私募基金的基金经理坦言。  一家头部量化私募的负责人则从另一角度解释：“我们的部分策略（如指数增强）本身就要求高仓位暴露。当前市场波动率与流动性环境有利于量化模型捕捉超额收益，因此我们不仅保持高仓位，还在积极发行新产品募集资金。”可见，同样是高仓位，主观多头可能是“坚守”，而量化则可能是“进攻”。  总体来看，尽管多家私募投研人士对科技等核心赛道的长期信仰高度一致，但面对年末“窗口期”，分歧也显现出来。  “结构优化派”认可高仓位，但致力于在热门赛道内进行精细化调整。老牌私募淡水泉透露，其操作聚焦于“增加电子板块中尚不拥挤的部分细分领域的仓位”。这实质上是在不降低总体风险暴露的前提下，通过调整持仓结构来优化风险收益比。 畅力资产董事长宝晓辉则提出“减仓但不清仓”。他认为，要区分产业趋势与交易节奏。通过阶段性兑现部分浮盈丰厚的持仓来锁定利润、规避短期波动风险，同时保留核心底仓以确保不脱离产业主航道。  还有部分机构选择通过资产类别的搭配来平滑波动。例如，在维持科技成长股核心仓位的同时，增配部分低估值、高股息的防守型资产，或布局一些与宏观经济周期关...

（原标题：114只新股，超过2800亿港元！港股夺下2025年度全球IPO融资桂冠）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 年末临近，持续一年的港股IPO（首次公开发行）热潮持续。12月18日，一日之内六家港股拟IPO企业启动招股，并均计划于2025年12月30日正式挂牌上市，港股将以“六锣齐响”为其成为今年全球第一IPO市场庆贺。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 12月18日，德勤在《中国内地及香港IPO市场2025年回顾与2026年前景展望》中称，港交所第四季度继续迎来两只超大型新股上市，全年维持环球新股融资额榜首宝座，纳斯达克位列第二，印度国家证券交易所凭借更多新股超越纽交所跻身三甲，上交所和深交所排名第五和第八。 图片来源：德勤中国资本市场服务部 德勤中国资本市场服务部上市业务华北及华西区主管合伙人任绍文表示，香港在2025年取得辉煌的成绩，再次夺回了全球新股市场的桂冠。 “今年新股融资总额在第二季度大幅反弹，但尚未能突破2020年、2021年的高位，当时两年的新股融资总额均超过3300亿港元。”任邵文称，展望2026年，香港新股市场有望再创融资额的纪录，至少达到3000亿港元。 德勤中国资本市场服务部预计，2025年香港将完成114只新股，同比增长63%；合计上市融资约2863亿港元，同比增长逾两倍。其中，19项A+H股上市项目的融资金额将占全年新股融资总额的一半。 任绍文认为，港股IPO市场的表现得益于港交所和香港证监会推行多项改革措施，例如简化上市审批程序、缩短新股结算周期，以及首次公开招股市场定价机制等。 德勤中国资本市场服务部预测，在目前超过300宗上市申请个案的名单支持下，2026年全年，香港新股市场将有约160只新股融资不少于3000亿港元。预计其中将有7只新股，每只最少融资100亿港元，其中包括内地龙头企业。除了有大量A+H股上市申请人外，科技、传媒及电信、医疗及医药、消费、国际公司，以及在美上市的中概股的上市项目也将成为市场关注的焦点。 任绍文补充称，香港新股市场的前景仍将在一定程度上受到宏观经济及地缘政治因素影响，包括美国货币政策走向、全球资金配置动向，以及中国企业出海与扩大内需的政策取向。与此同时，资本市场的持续改革与制度优化，将在提升香港市场整体竞争力、流动性及估值水平方面发挥关键作用，并逐步改善新股市场的生态与表现。 “市场近日就修订同股不同权公司上市要求、调整新股买卖单位等改革展开讨论，我们亦期望监管机构能进一步检视双重主要上市及第二上市制度，深化港交所与东南亚证券交易所的合作，并建立更具针对性的机制，便利海外企业来港上市。”在任绍文看来，这些改革将有助于香港更好发挥国际金融中心功能，为市场注入更可持续的增长动能。...

（原标题：63岁吴晓滨离任百济神州总裁，48岁汪来接任）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 经济观察报 记者 张铃 12月18日晚，百济神州（688235.SH/06160.HK/ONC.US）公告，聘任汪来担任总裁、全球研发负责人，负责管理研发、业务拓展以及业务联盟关系管理等职能。 在2026年1月1日生效的新职位上，汪来将获得75万美元（相当于人民币528万元）的年薪，董事会可酌情增加，并有资格获得相当于其基本工资75%的年度目标奖金。百济神州还将以限制性股份单位的形式授予其一次性1000万美元的股权激励。 在汪来被任命为总裁之前，百济神州总裁一职由吴晓滨担任。百济神州并未在公告中官宣原任总裁吴晓滨的变动，但汪来的升职，意味着吴晓滨已离任总裁。此前数年，吴晓滨一直是百济神州的核心人物，2025年6月以前，其同时担任总裁、首席运营官兼中国区总经理。目前，吴晓滨仍担任首席运营官和中国区总经理。 根据百济神州2024年报，在高级管理人员中，吴晓滨是年龄最大的一位，63岁；汪来则是年龄最小的一位，48岁。2024年，吴晓滨和汪来的年薪分别为1309万元、856万元。 汪来自2021年4月起担任百济神州全球研发负责人。在此之前，他自 2011 年加入百济神州，担任过多个研发领导职务，职责逐渐扩大。加入百济神州之前，汪来分别在复旦大学获得理学学士学位，在德克萨斯大学圣安东尼奥健康科学中心获得博士学位，并于2008年至2011年在位于美国德克萨斯州达拉斯的生物技术公司Joyant Pharmaceuticals担任研究主管。 据复旦大学校友总会2021年发布的一篇对汪来的专访，汪来从小是个“神童”，14岁就考入复旦，成为少年大学生，24岁美国博士毕业。博士毕业后，汪来前往美国德州西南医学中心王晓东团队做博士后。 王晓东是百济神州的创始人之一。2010年，王晓东与汪来讨论，想在中国创建一家生物制药公司，王晓东非常看好以创新药为方向的中国医药企业的未来。他找到汪来，希望他回国，一起参与创办百济神州。经过慎重思考，34岁时，汪来决定回国，而且是带着全家一起回国，后来，他成为百济神州最重要单品泽布替尼研发的主要领导者之一。 ...

（原标题：魏家“二代”全面接管康师傅）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 12月18日，康师傅控股有限公司（00322.HK，下称“康师傅”）发布公告称，现任首席执行官陈应让决定退休。他与康师傅之间的服务合约将于今年12月31日届满，将不再续签。 43岁的魏宏丞将接任该职位，并继续担任执行董事。魏宏丞是康师傅创始人魏应州的儿子。此前十年，康师傅首席执行官一直由职业经理人担任，因此这次人事变动也意味着康师傅“二代”更深层次地进入企业管理层。 公告提到，魏宏丞现年43岁，自2019年1月1日起出任康师傅执行董事。他本科毕业于伦敦帝国学院，并获哈佛商学院工商管理硕士学位。魏宏丞还担任哈佛商学院院长顾问委员会成员，在产业趋势与组织领导力方面见解深刻。他于2015年2月起获委任为康师傅饮品控股有限公司（下称“康师傅饮品”）董事，并自2019年起担任董事长。公告称，在魏宏丞领导下，康师傅饮品战略决策高效落地，营收与利润连年稳健增长。 公告还介绍，魏宏丞为康师傅董事会主席兼执行董事魏宏名的胞弟，其家庭成员及亲属实益拥有该公司主要股东顶新（开曼岛）控股有限公司100%的权益。截至公告日期，魏宏丞持有500万股该公司股份，以及可认购该公司138.5万股股份的购股权。 过去十年，康师傅由职业经理人担任首席执行官一职。2015年1月1日，康师傅创始人魏应州将该职位交给韦俊贤；韦俊贤于2020年底退休后，自2021年1月1日起由陈应让接任。 康师傅的“二代”传承早已启动系统性铺垫。2018年12月，康师傅宣布创始人魏应州于2019年1月1日正式辞任执行董事兼董事会主席职务，仅担任公司资深顾问，就公司策略规划及业务发展提供意见；同时，委任长子魏宏名接任董事会主席、兼任薪酬与提名委员会成员；委任三子魏宏丞担任执行董事。 与此同时，康师傅的发展压力也落到了魏宏丞肩上。其财报显示，今年上半年，康师傅营收为400.92亿元，同比下降2.7%；净利润为22.71亿元，同比增长20.5%。其中，康师傅方便面和饮品业务收入分别同比下降3.49亿元和7.06亿元，降幅分别为2.5%和2.6%。对于营收下滑，康师傅仅在介绍方便面业务时提到“受市场承压以及产品结构调整”。至于净利润的增长，康师傅在财报中将原因归结为“毛利率同比提高带动”，称“得益于成本结构的优化和运营效率的提高，毛利率增加1.9个百分点至34.5%”。...

（原标题：如何破“内卷”？光伏从业者这样说）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 或是受够了产品价格持续下跌的困扰，“破卷”成为2025光伏行业年度大会上最受关注的关键词。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 12月18日，中国光伏行业协会名誉理事长王勃华表示，光伏转型期的重要工作之一，是拒绝“内卷式”恶性竞争，筑牢光伏高质量发展的根基。这需要行业主管部门、地方政府、行业协会、各类媒体机构、金融机构共同参与，企业也应进一步支持并参与行业自律。行业应用端要贯彻高质量发展理念，其中包括应用端不低于全成本竞价，进一步压缩不合理资源费用，积极适应新的市场形势。 同时，隆基绿能、天合光能、阳光电源、正泰新能、爱旭股份等企业高管们纷纷呼吁：反对“劣质低价”，杜绝“最低价中标”，引导竞争向高技术、高品质转型。产业链上下游加强务实合作，共同抵制非理性竞争。 告别粗放增长 根据中国光伏协会（CPIA）数据统计，2024年，中国多晶硅料、硅片、电池片和组件有效产能，分别为339.40万吨/年、1394.9GW、1426.7GW和1388.9GW，分别占全球的95.2%、96.7%、91.3%和83.3%，各环节生产能力已经远超新增装机需求（2024年全球新增光伏装机为530GW）。光伏产业供需严重错配。 在行业供需严重失衡的局面下，光伏产业各环节产品价格快速下跌，多晶硅料、硅片、电池片和组件2024年全年跌幅，分别高达40%、56%、40%和30%左右。2025年上半年，光伏产业链产品价格仍延续下降态势，跌破行业内优秀企业的现金成本后并持续低位运行。 因此，龙头企业普遍面临显著的业绩压力。在此背景下，行业领军企业纷纷呼吁从“价格战”转向“价值战”。 隆基绿能董事长钟宝申提出，要深入整治“内卷式”竞争，其本质应是技术和质量的竞赛，而非简单的价格厮杀。国家对“反内卷”的明确要求，核心是通过行业标准引领、提高产品质量来促进产业进步。 天合光能董事长高纪凡也表示：“要‘破卷’，需要主产业链硅料、硅片、电池、组件各个环节以需定产。目前，硅料起步较早，反内卷成效也比较明显。未来要积极推动硅片、组件等环节的横向协同，而且速度要快。此外，纵向也要协同，整个产业的内卷治理，要硅料、硅片、电池、组件甚至辅材环节都能共同达成盈利，才算行业治理达成目标。” 治理“内卷外溢” 当前全球贸易环境日趋复杂，中国光伏企业的出海之路面临新的考验。 “光伏产业因全球能源转型需求而诞生，其发展天然具有全球化属性，出海不是简单的产品输出，而是创造新价值的过程。”钟宝申提出，“中国光伏企业必须从产品输出转向价值共赢，构建更具韧性的全球化供应链体系。” 中国光伏行业协会理事长、阳光电源董事长曹仁贤表示，我国光伏产业仍处于机遇与挑战交织的关键调整期。未来国内外市场需求仍存在不确定性，国际贸易环境日趋复杂严峻，欧美本土化政策以及新型贸易壁垒增加，海外产能加速释放，对我国光伏产业出口及企业竞争构成了严峻挑战。 正泰新能董事长陆川指出，国际贸易环节要求企业提高供应链的透明度和可追溯性。通过技术手段把供应链做到透明和可追溯，让全球客户更能了解中国制造的真正实力，从这个角度来更好地减少贸易摩擦。 为治理“内卷外溢”，钟宝申提出了三点建议：一是建议国家提高光伏产品出口标准，确保向全球输送高效优质产品，维护“中国制造”的高端形象；二是建议推动金融、保险机构联动，将企业的技术先进性、ESG（环境、社会与治理）表现和产品质量记录纳入授信与保险风险评估体系，让专注创新、稳健经营的企业获得更多支持，从融资端抑制非理性扩张；三是建议联合国内外权威质检认证机构，推动建立更严格、统一且国际互认的质量标准，通过第三方背书帮助全球客户甄别优质产品，共同抵制以次充好的不良行为。...