市况行情

（原标题：WPP发布AI驱动媒体品牌“WPP Media”，标志GroupM正式谢幕）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 5月28日，WPP 宣布推出全新人工智能驱动的媒体品牌 WPP Media，这也意味着集团旗下老牌媒体代理品牌群邑（GroupM）正式退出历史舞台。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 WPP Media 的全新官网首页，用一句醒目的口号勾勒行业愿景：“Media is changing. So are we.”（媒体在变革，我们亦如是。） 群邑谢幕，WPP Media登场 据官方新闻稿，WPP Media 的设立旨在应对广告主对整合型营销服务日益增长的需求。该品牌将作为 WPP 旗下媒体业务的统一门面，管理超过600亿美元的年度媒体投资，服务于全球逾75%的顶级广告主，业务覆盖80多个市场。 尽管“群邑”品牌退场，WPP Media 旗下三大核心代理品牌――传立（Mindshare）、蔚迈（Wavemaker） 和 精识媒体（EssenceMediacom） 将继续运营，通过共享资源、技术与支持功能，为客户定制化构建专属服务团队。 “AI 原生”平台重塑媒体版图 WPP Media 的核心动力源自集团自研的AI营销系统 WPP Open。该平台整合了创意、制作、数据、商务与个性化媒体投放能力，是目前业内最具规模化和系统化能力的AI驱动平台之一。WPP每年为其投入超3亿英镑，并与多家领先AI公司建立战略合作关系。 WPP Media首席执行官布莱恩?莱瑟（Brian Lesser） 表示：“消费者希望广告更加相关且富有吸引力，购买路径更加无缝顺畅。进入AI时代，这一趋势只会愈演愈烈。WPP Media 正是为一个‘媒体无处不在’的世界而生。” WPP首席执行官马克?里德（Mark Read） 也强调，更名为 WPP Media 是WPP简化品牌架构、强化整合战略的重要一步：“群邑诞生于追求规模优势的时代，而WPP Media体现了技术、数据和人才驱动的未来趋势。我们正为客户提供更简单、更智能的解决方案。” “变革我们的创作方式”：WPP用广告讲AI 新品牌发布前夕，WPP同步推出了名为“Transforming How We Create”（变革我们的创作方式）的全球广告活动，凸显其“AI原生企业”的新定位。该活动由WPP内部代理机构主导策划，并借助WPP Open平台完成内容创制与投放。 广告同步登陆了《华尔街日报》《泰晤士报》等国际主流媒体的印刷版，并亮相伦敦希思罗机场的户外媒体，同时覆盖 Facebook、LinkedIn 等平台的数字渠道。 WPP 首席创意官罗布?赖利（Rob Reilly） 表示：“我们希望借此展示 AI 如何开启人类创造力的下一个阶段，让品牌与受众建立前所未有的连接。” 据了解，WPP 在AI领域的布局不仅包括 WPP Open 平台，还包括对 AI 科技公司 Satalia 的收购（2021年）及对 Stability AI 的投资（2024年初）。目前，WPP 每年在 AI 相关领域的投入已超过 4 亿美元。 AI驱动增长的另一面：裁员阴影犹在 不过值得注意的是，此次品牌更迭和广告攻势距离 WPP 最近一轮裁员潮仅过去三周。由于2024年底至2025年初业绩未达预期，WPP 启动了媒体购买业务的精简重组计划，并实施了一轮尚未公开具体人数的裁员。 WPP Media 的诞生，既是集团AI战略的集大成体现，也标志着WPP在“重塑代理网络”这条赛道上的进一步提速。...

（原标题：从华为“悍将”到荣耀掌门：李健首秀背后的AI生态野心）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 5月28日晚，荣耀400系列手机发布会现场,荣耀新任CEO李健首次在国内公开亮相。这位在华为及荣耀内部深耕二十余年的“老将”，用一场主题为“真实就是力量”的演讲，向外界传递了荣耀在AI终端生态领域的野心与布局。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 从华为“悍将”到荣耀掌舵人图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 李健的职业生涯堪称一部“华为全球化教科书”。2001年，他以尼日利亚代表处产品经理的身份加入华为，在40℃高温下独自拎着电脑和投影仪拜访客户，三个月内签下3000万美元合同，三年内将尼日利亚市场销售额从零做到4亿美元，连续四年蝉联全球销售冠军。这段经历让他从基层产品经理火箭般晋升为西非地区部总裁，并因“在厕所门口堵客户”的传奇故事被内部称为“上甘岭战神”。 此后，李健的足迹遍布全球：他主导过东北欧市场的逆势翻盘，带领美洲片区实现业绩翻倍，担任欧洲片区总裁期间推动华为5G设备进入欧洲主流运营商供应链。2017年，他进入华为监事会，参与公司战略制定与干部管理体系改革，成为华为全球化战略的核心操盘手之一。 2021年，李健随荣耀独立加入新公司，历任副董事长、人力资源部总裁等职，主导组织架构调整与战略转型。2025年1月，他正式接任CEO，成为继赵明之后荣耀的第二任掌舵人。在内部，他推行“百万雄鹰计划”，面向全球招募技术领军人才、销售精英、应届生及用户体验官，并推动中国区38个核心岗位重新竞聘，90后负责人占比达24%，被外界评价为“用华为的狼性文化激活荣耀的创新基因”。 荣耀400系列：AI生态战略的“轻旗舰”样本 发布会上，李健以“真实”为关键词，诠释了荣耀400系列的产品哲学。这款被定义为“轻旗舰”的中端机型，在配置上实现了对旗舰机的降维打击：全球首发第四代骁龙7芯片，Pro版搭载满血版第三代骁龙8；6.55英寸轻薄机身内塞入7200mAh青海湖电池，续航能力超越多数旗舰机型；2亿像素影像系统结合AI算法，支持自由人像抓拍、超远长焦及胶片模式，号称“清晰还原真实”。 但李健强调，荣耀400系列不仅是硬件的堆砌，更是AI生态战略的关键载体。该系列首次支持荣耀-iOS互传、荣耀-鸿蒙互传功能，打破生态壁垒；接入国产开源模型DeepSeek-R1后，手机与PC在AI问答场景的准确率提升15%-85%；“用户许愿，荣耀听劝”模式将续航焦虑、影像需求等用户反馈直接转化为产品功能，例如，针对年轻用户开发的“撕拉片”滤镜，灵感便来自社交媒体上的用户建议。 价格策略同样暗藏玄机。国补后2124.15元起的售价，让荣耀400系列成为中端市场的“价格屠夫”。李健在演讲中直言：“世界不应只有一个苹果，荣耀要做的是用AI技术普惠大众。”这一表态被解读为对标苹果生态，但以更具性价比的方式抢占市场份额。 AI生态三板斧：开放、技术、人文 李健的野心不止于手机。2025年3月，他在MWC 2025上发布“荣耀阿尔法战略”，宣布五年投入100亿美元构建覆盖智能手机、PC、机器人等全场景AI生态。此次发布会，他进一步阐释了该战略的三大支柱。 第一，开放生态。荣耀400系列与全球开发者合作，共建软件生态。例如，与医疗企业合作开发渐冻症患者无障碍交互功能，将AI技术应用于公益领域；与高校联合实验室推进AI芯片小型化研究，降低机器人开发成本。 第二，技术普惠。李健在演讲中分享了一个细节：荣耀工程师团队为优化护眼屏的频闪问题，连续三个月在暗室中调试参数，最终将频闪指标降低至行业标准的1/3。这种“死磕技术”的精神，与他在华为时期推动5G基站小型化的经历一脉相承。 第三，人文温度。高管团队集体入驻微博直面用户，李健首条微博以“真实的力量”为主题，分享童年硬币的故事，强调“技术不应冰冷，而应服务于人的情感”。这种风格转变，被外界视为荣耀从“理工男”向“人文科技”品牌转型的信号。 尽管李健的全球化经验为荣耀注入强心剂，但挑战依然存在。2024年，荣耀海外市场占比仅为30%，远低于小米的55%和OPPO的45%。李健的应对策略是“AI+机器人”双轮驱动：5月，荣耀推出首款跑步速度达4m/s的机器人，打破行业纪录；同时，与欧洲运营商合作建设AI算力中心，将手机、PC、机器人接入统一生态。 在AI终端生态的竞赛中，荣耀400系列或许只是起点。但李健用一场发布会证明：真正的创新，不在于参数的堆砌，而在于能否让技术回归“真实的人”。这或许正是荣耀在全球化2.0时代突围的关键密码。 ...

（原标题：双向发力，中国品牌开启“内外通吃”模式）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 市场格局不断分化、国产豪华品牌竞争力增强、产能出海成为必然……2025年，中国汽车品牌将在“内”“外”市场持续发力，实现双线突围。 在汽车产业深度变革的当下，从传统机械载具向智能移动终端的转型正加速推进。中国品牌在这股浪潮中，一方面积极深耕国内市场，凭借对中国消费者需求的精准洞察与快速响应，不断推出贴合市场的创新车型与软件应用；另一方面，也将目光投向全球，开启扩展征程。 在复杂而又充满机遇的行业背景下，中国品牌短期发展态势如何？面对全球化挑战又该如何应对？对此，汽车纵横全媒体采访了S&P Global Mobility（标普全球汽车）大中华区轻型车生产预测分析师何珏、中国市场轻型汽车销量预测分析师沈佳慰、中国汽车咨询业务高级顾问宋慧，从宏观经济、市场格局、产量预测、海外拓展等维度，深入剖析其中的关键要点。需要说明的是，本文中所涉及的预测和观点，均基于中美全面关税纷争之前的市场情况。 2025年轻型车预计实现温和增长 回顾2024年，在国家两轮置换补贴刺激政策以及强劲的出口表现推动下，车市整体产量呈现前低后高的走势，翘尾效应显著。步入2025年，今年年初的中国政府工作报告展现出积极乐观的一面，预计2025年中国GDP增长将维持在5%左右，并将凭借灵活的财政工具与货币政策，抵御外部不确定性对经济的冲击。然而，特朗普第二任期的开启，为全球经济增添了浓重的不确定阴影。 这种复杂的经济环境，对中国车市而言，既是挑战也是机遇。全球经济复苏动能不足，国际经贸合作变数增多，无疑将会给车市发展带来一定阻碍。但国内政策的有力支持，又为车市稳定发展注入了强心剂，为车企在困境中寻找突破提供了可能。 S&P Global Mobility（标普全球汽车）认为2025年置换补贴政策延续，预计将会为车市的稳定提供一定支撑；与此同时，对外贸易不确定性的增加，以及激励政策效果的淡化，可能使车市季节性产出逐渐回归正常水平。 2025年中国汽车市场下半年仍有冲击年度销量的潜在动能，但翘尾幅度相较于2024年将会较为平缓。从产量增长的角度来看，2025年中国轻型车产量将保持稳定，预计全年增长2%。然而，长期视角下，人口增长的下行压力高于分析师前期预期，中长期预测将会被进一步的下调，长期增幅预计维持在一个相对平稳的水平。 短期内市场格局将持续分化 近年来，中国车市在增长的同时，新能源汽车渗透率迅速攀升，2024年已接近50%，这一数据直观地反映出消费者对电动化和智能化的热切追捧。 回顾2024年新能源汽车渗透率增长有两个关键时间点：一是8月后因补贴差异（新能源补贴20000元，燃油车补贴约15000元，且新能源车购置税减免）导致市场集中爆发；二是3月后，自主品牌推出各种爆款车型，自去年4月起每月推出5至10款新车型，90%以上为新能源车型。同时，自主品牌新能源新车具备上市即交付且首月快速上量、交付能力强和速度增长快（一般5至10个月达到单月销量高峰，大幅短于燃油车的12至24个月）的特点，例如2024年比亚迪秦LDM-i的销量在上市6个月后达到单月销量5万辆，而2015版的大众朗逸从开售到单月2万辆销量用时约21个月。 另外，2024年市场内卷程度也在不断加剧，入门型经济型车系成为竞争最为激烈的“红海”，价格战的硝烟弥漫，众多车企在2023年、2024年承受着巨大的利润压力。其中，新能源渗透率的持续提升，成为合资品牌整体市场份额下滑的关键因素。 2025年，随着新车型的陆续推出，结合国家以旧换新政策的延续以及特别国债的资金支持，新能源汽车仍然是带动整体市场销量增长的主要因素之一，其渗透率也会得到进一步提高。 除此之外，自主与合资品牌的市占率也在发生明显转换。回顾2024年，在非新能源市场，大众和丰田等合资品牌虽仍占据超60%的销量份额，但市占率已呈现缓慢下降趋势；而在新能源市场，特斯拉市占率不到7%，南北大众合计在2%左右，而丰田则不到1%，整体而言，合资品牌市占率则相对较低。 为此，诸多合资品牌尤其是日系品牌，在2025年年初推出了不少与中国供应商合作的新能源车型，如广汽丰田铂智3X，东风日产N7以及东风本田S7等，去寻找新的解决方案，并且探寻一些更合理的定价区间。尽管今年合资品牌纷纷推出与中国供应商合作的新能源车型，并试图通过新的产品策略和“一口价”等定价策略来扭转局面，但从目前来看，S&P Global Mobility（标普全球汽车）认为以上策略对合资品牌整体销量的影响较为有限。 从短期市场表现来看，国内市场还将继续分化，头部企业依靠技术以及服务将继续巩固其头部的地位，而合资品牌及中小型品牌可能会面临更...

（原标题：千亿现金、十季盈利 理想还是那头“现金牛”）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 2025年一季度结束，理想汽车手上握有1107亿元现金。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 在中国新能源汽车行业，这是一笔足够“穿越周期”的资本。它来自过去多个季度持续盈利，也来自理想对节奏、效率和成本的精细控制。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 这家公司没有盲目地扩大投入，也没有在补贴退潮后被迫降速。它选择的是一条不那么喧哗，但越来越清晰的路径：把车卖得更值钱、把技术投得更集中、把现金留得更厚实。 第一季度，理想交付92,864辆，同比增长15.5%；实现营收259亿元、净利润6.47亿元，连续十个季度盈利。就像稳健的理想L系列一样，理想汽车没有刻意制造新故事，但把利润率、产品结构和现金储备维持在行业最稳的一档。 在过去一年中，大多数新能源车企的毛利率都受到价格战冲击，滑落至个位数甚至负值。理想的车辆毛利率却仍保持在19.8%，整体毛利率达20.5%。 这不是一时运气，而是源自长期维持的产品结构优势：它避开了10万-20万主流价格带的竞争红海，深耕20万元以上中高端家用市场。这部分用户对配置与体验更敏感，也更愿意为理想打造的“家庭移动空间”买单。 产品节奏也进入了一种更可控的状态。今年第一季度，正值传统淡季和产品焕新期，理想没有推新车，也没有用促销冲量。但老款车型仍然维持了合理的交付节奏，理想L系列累计交付突破100万辆，成为首个达成该里程碑的增程车型系列。 运营节奏也同步收紧。这一季，理想营业费用为50亿元，同比下降14%；研发投入为25亿元，比去年同期略有回调。它没有停下技术投资，但选择了更集中的方向：比如将于7月发布的纯电SUV理想i8，以及其搭载的VLA视觉-语言-行动大模型。这些投入不再是为了“讲新技术”，而是围绕用户体验、效率提升和利润稳态展开的可持续打法。 在“现金流”这一核心指标上，理想也展现出更好的控制力。在外部资金变贵、车市增长放缓的背景下，能够稳住运营现金流、压缩非核心支出，对一家高研发投入型企业而言并不容易。 但理想在这方面并未掉队，反而强化了“自己养活自己”的底层逻辑。 没有显著扩张，没有激进投入。这一季的理想汽车，看起来安静了许多。但在行业剧烈波动、融资窗口紧缩、技术路线多元化的当下，安静反而成了一种稀缺能力。 它没有承诺未来的销量翻倍、也没把辅助驾驶说成所谓的“智驾平权”，但它用一份稳中带盈的财报告诉市场，它是一家能够在新能源行业做“现金牛”的公司。这比一时的增长数字更难得。 在一个不再只看交付量的市场周期里，理想的逻辑逐渐清晰了：不是跑得最快的，但是最会控制节奏的。不是故事最多的，但是真金白银最多的。 虽然理想在增程式路线的推广中扮演了关键角色。它未必是那个彻底改变行业轨迹的公司，但很可能是在风向反复之后，依然站在场上的那一个。...

（原标题：美团一边捍卫外卖市场份额，一边参战“618”）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 和往年不同，今年的电商“618”战局，迎来了新的参与者。美团联合百大餐饮、零售品牌，于5月28日启动“618”大促。活动期间，美团会向消费者发放618元神券包，用于外卖和闪购用户在酒水饮料、休闲食品、数码家电、美妆护肤、运动用品、母婴用品等方面的购物。 美团CFO陈少晖在5月26日晚举行的2025年第一季度业绩电话会上预告了今年“618”大促的安排，他还通过一组数据展示美团作为生活服务电商平台，参战“618”的底气：一季度，美团闪购的总交易用户数超5亿，其中90后年轻消费者占三分之二，另外非餐饮类日订单量已经突破1800万单，其中3C家电、美妆个护、母婴用品等低频消费品类的订单增长超60%。 美团首度参战“618”背后，是其腹地正面临竞争对手夹击：京东外卖上线三个多月，将亮相主场参与大促；稳坐传统电商零售头把交椅的淘宝，上线闪购并配合饿了么在即时零售市场抢食份额。 “欢迎更多的新玩家进入外卖和即时零售市场。”美团CEO王兴在业绩电话会上表态，他认为，新玩家的进入印证了市场空间的广阔，市场竞争也将促进闪购为代表的即时零售加速发展。 对于券商分析师关注的市场格局变化等问题，王兴四次提及“内卷式”竞争，“目前低质低价的‘内卷式’竞争，长期来看不可持续。”他既反对行业内出现的这种竞争状态，更强调美团“将不惜一切代价赢得竞争”。 5月26日晚的电话会后，王兴所言的“不惜一切代价”被广为传播，而他提及的“赢得竞争”的路径并非卷补贴、打价格战。 美团内部理解王兴提及的“不惜一切代价”，指的是避免“内卷式”竞争，通过一切必要的措施去完善生态里的各方，将外卖的基本盘继续做大做好。 此前，即时零售领域中的各个玩家动辄要投入百亿元人民币展开市场争夺。在京东外卖上线百亿补贴一个月后，淘宝闪购与饿了么也以超百亿元的补贴规模加入战局。真金白银砸向市场，各家都见到了“水花”。 京东外卖的日订单量已经在5月中旬突破2000万单。在美团公布财报当天，记者从淘宝方面获悉，淘宝闪购的日订单量超过了4000万单。 在这场补贴大战中，美团外卖宣布未来三年向餐饮行业整体投入千亿助力金，“获胜者将是非常有价值的，我们计划成为赢家。”王兴说，美团直面竞争，短期内会增加必要的市场竞争投入，从而巩固外卖业务的用户心智和保持行业领先优势，但他对美团坚持的策略加以明确：生态健康和行业发展优先。 在王兴看来，中国外卖行业发展到了一个新阶段，平台和商户都不应该回到多年前依靠激进补贴驱动的竞争模式中，此外，要正视行业面临的“营销内卷”、食品安全基建不足等系列问题和挑战。 王兴认为，平台需要帮助商家简化营销，降低经营负担，提升核心消费群体的频次和粘性，当然，身处餐饮外卖激烈竞争的阶段，其他平台的补贴水平保持高位，他也不避讳谈及美团加码投入应对竞争，由此短期财务数字上出现了波动。 美团一季度的经营数据不算差，总营收同比增长18.1%，经调整净利润达109亿元，同比增长46.2%。不过，外界更关注自今年4月外卖大战爆发以来，美团二季度的利润表现。 王兴预计核心本地商业板块在二季度的收入增速会放缓，运营利润也将同比显著下降。 “我们不知道来自市场新进入者的‘内卷式’竞争会持续多久。”王兴无法对第二季度和2025年剩余时间给出准确的财务指引，但他表示，美团会继续捍卫市场份额。 美团CFO陈少晖称，核心本地商业板块仍将继续为美团产生强劲的现金流，为海外扩张和食杂零售业务提供财务基础。 （记者 钱玉娟）...

（原标题：礼来收购非阿片类疼痛疗法初创公司SiteOne）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 经济观察网讯 当地时间5月27日，礼来公司与 SiteOne Therapeutics, Inc.（“SiteOne”）宣布达成最终协议，礼来将收购 SiteOne，后者是一家致力于开发钠通道小分子抑制剂，以治疗疼痛及其他神经元过度兴奋性疾病的私营生物技术公司，SiteOne 股东可能获得最高达10亿美元的现金。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 据礼来官网信息，此次交易包括 STC-004，一种处于二期临床准备阶段的 Nav1.8 抑制剂，正在研究用于疼痛治疗。STC-004 可能代表一种新一代非阿片类慢性疼痛患者治疗方案。根据协议条款，SiteOne股东将获得高达10亿美元的现金，包括前期付款以及在实现某些监管和商业里程碑后支付的后续款项。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 SiteOne自成立以来，一直专注于开发安全有效的疼痛治疗药物，以避免阿片类药物的成瘾效果和副作用。 “在 SiteOne，我们花费了十多年时间推进一个愿景，即为患有疼痛和其他感觉性过度兴奋障碍的患者提供更安全、更有效的非阿片类疗法，”SiteOne Therapeutics 首席执行官兼联合创始人 John Mulcahy 博士表示。“礼来与我们一样，深切致力于科学严谨、创新以及以患者为中心的药物开发。我们相信他们的全球能力和神经科学领导地位将加速我们实现 STC-004 及更广泛平台全部潜力的努力。”...

（原标题：PingPong获马来西亚MSB牌照，加码东南亚及“一带一路”跨境支付布局）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 5月29日，支付平台PingPong官宣获得马来西亚中央银行正式批准，成为中国国内持有MSB牌照（Money Services Business）的To B跨境支付机构。PingPong可为马来西亚本地企业开拓全球市场，以及全球企业深耕马来西亚市场提供合规、便捷的全球支付解决方案，支持企业使用马来西亚本地货币林吉特及其他全球主流货币进行跨境收付。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 这是继获得新加坡和印尼牌照之后，PingPong此次成功取得马来西亚牌照。这一举措将进一步拓展公司在“一带一路”沿线国家和地区的业务版图，并延伸其本地生态网络的建设范围。通过这一系列布局，PingPong将持续赋能企业拓展多元化市场，积极把握高质量共建“一带一路”所带来的新机遇。 作为参与共建“一带一路”的重要国家，马来西亚是典型的经济结构以出口导向为主的国家。2024年，该国贸易总额达到创纪录的2.9万亿林吉特（约6463.355亿美元），中国已连续16年成为其最大贸易伙伴。据海关总署数据统计，2024年中马双边贸易额超2120亿美元，同比增长11.4%，创历史新高。 PingPong集团合伙人、亚太区总经理束建琴表示，马来西亚是东南亚重要的海陆枢纽，有着优越的地理位置和多元的语言文化等特征，是链接东南亚乃至整个亚洲的重要经济体。我们将以此为契机，加大其与新加坡、印尼牌照的协同，深化在东南亚和一带一路沿线的本地化布局，在PingPong覆盖200多个国家和地区的全球支付服务网络基础上，帮助企业加速开拓更多元化的贸易市场，收获更具确定性的商业增长。 截至目前，PingPong已拥有60多张全球支付牌照及许可，合规网络建设覆盖中国内地、中国香港、美国、加拿大、欧盟、英国、新加坡、印尼、马来西亚、澳大利亚、日本等国家和地区，可支持各类企业在北美、欧洲、东亚、东南亚等主要贸易区域内实现安全便捷的跨境资金往来，有效应对全球市场波动，并抓住新兴市场的机会窗口。 麦肯锡认为，中国正处于全球产业链大迁徙的前沿，对于中国企业而言，这既是挑战也是机遇。中国曾是世界全球化进程的获益者，借助全球联系不断加深、数字化迅速普及、全球贸易占比高、制造业中心转移等关键发展趋势，经济实现长足发展。展望未来十年，随着新一轮全球产业链大迁徙，产业升级、能源与资本投入也在持续升级，中国企业应顺势而为，制定新的“走出去”战略，而这一趋势也将带动出海金融需求增长，给金融机构带来新的发展契机，迈向国际舞台。 从过去十多年的企业发展脉络来看，东南亚成为中国企业“走出去”的热门目的地。2014-2023年，中国进出口贸易总量年复合增长率达到3.6%；对外直接总投资年复合增长率达到4.1%。从区域看，2023年我国对外直接投资投向东盟、欧盟、美国、澳大利亚的流量同比分别为+34.7%、-6.1%、-5.2%、-80.4%。东盟地区中，流量前三的国家分别为新加坡、印度尼西亚及越南。 跨境电商客群快速增长，带来大量跨境结算与国际贸易融资的金融需求。2024年，中国跨境电商进出口规模达2.6万亿元人民币，过去5年的年增速达到13%，超过60%的跨境电商客群为中小微企业。它们在订单、清关、首付结算等场景需要银行业提供便捷、及时、相对标准化的金融服务，为银行等金融机构的跨境金融业务带来大规模的中收、存款、贷款机会。 随着中国在全球产业链中的地位日益重要，以及跨境电商的蓬勃发展，中国金融机构正积极参与到跨境电商生态中，提供包括供应链金融、贸易融资、跨境结算等在内的综合金融服务，助力中国企业扬帆出海。其中，东南亚地区，尤其是“一带一路”沿线国家，成为重要的战略目标。未来中国金融机构在跨境电商领域的布局将进一步深化，通过提供多元化的金融产品和服务，助力企业拓展全球市场。 对于支付机构而言，跨境支付是其中的关键一环。以PingPong为例，其不断扩展的全球支付网络和不断积累的合规牌照，正是为了满足跨境电商日益增长的支付需求。跨境支付机构通过提供安全、高效、便捷的跨境收付款服务，帮助企业解决跨境贸易中的资金流转难题，降低交易成本，提升资金使用效率。不仅如此，支付机构还可以利用其积累的数据和资源，为企业提供市场分析、风险控制、汇率管理等方面的增值服务，帮助企业更好地应对国际市场风险，把握市场机遇。 例如，PingPong在获得马来西亚MSB牌照后，可以更好地服务马来西亚本地企业开拓全球市场，同时也为中国企业进入马来西亚市场提供更加便捷的支付解决方案，这将进一步促进中马双边贸易的增长，也为两国企业带来更多商机。 未来，随着中国企业“走出去”步伐的加快，以及“一带一路”倡议的深入...

（原标题：重庆宣布完成市属国企战略性重组）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 历时约一年半，重庆对市属重点国企进行了一次系统重塑。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 5月27日，重庆市政府新闻办举行“深化国资国企改革，加快打造一流现代企业”新闻发布会，重庆市国资委主任曾菁华在会上宣布，市属国企战略性重组专业化整合基本完成。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 2023年12月，中共重庆市委六届四次全会举行，提出“三攻坚一盘活”的改革突破方向，即国企改革、园区开发区改革、政企分离改革攻坚，有效盘活国有资产，重庆全市国资国企系统也开启了直辖以来最大的一场改革。 曾菁华介绍，重庆针对部分市属国企多、散、小、弱等状况，谋划实施了5个批次19组战略性重组，将市属重点国企由原来的51家整合为33家大型企业集团，优化市属国企布局取得阶段性成果。重庆还开展国企内部专业化整合，如对国有房地产企业、地方金融企业、建筑业企业、酒店资源、港口资源进行专业化整合，发挥整体效应，形成“1+1>2”的效果。 据介绍，改革前重庆市属国有企业亏损面长期在40%左右。经过近两年大量止损治亏的工作努力，目前市属重点国企的整体亏损面下降到18.6%，剔除掉一些政策性、功能性、包括建设期、培育期的合理亏损企业，经营性亏损面已经下降到13.7%。 在推进国企改革过程中，重庆推动市属重点国企在关系国计民生、关系国家安全、特别是新质生产力领域加大投入，取得了一些进展和突破，如庆铃集团与宁德时代合作的新能源汽车项目、与华为合作的重型重卡商用车项目。此外，重庆市属国企旗下的冷酸灵、天友、“红蜻蜓”食用油等传统知名品牌也焕发新活力。 重庆市国资委副主任、新闻发言人刘嘉熠介绍，市属重点国企重组后，重庆水务环境集团成为中国环境企业营收50强净资产第一名；重庆三峡担保集团注册资本金跃升全国第2，在保业务规模全国第1；重庆文旅集团入围“中国文旅集团品牌传播力100强”。 重庆渝富控股集团董事长谢文辉介绍，作为国有资本投资运营公司，2024年以来，重庆渝富完成投资208个，投资总额350.59亿元，其中投向先进制造业及战略性新兴产业领域有336亿元，占比96%，带动相关产业投资约1110亿元。 重庆三峡担保集团董事长彭彦曦在会上介绍，2025年3月，重庆市政府批复，以三峡担保为主体，吸收合并兴农担保和进出口担保，通过对3家担保公司专业化整合，推动解决增信资源相对分散、同质化竞争、抗风险能力较弱等问题。整合后，三峡担保将突出服务国家重大战略，突出服务科技创新和现代化产业体系建设，突出服务地方债务风险化解和存量资产盘活，突出服务民营经济发展， 据“重庆发布”信息，曾菁华介绍，回顾本轮市属国企改革攻坚战的特点，用一个词概括叫“系统重塑”，这也是一个转型性改革，推动一些重要的投融资平台运作模式从行政化向市场化转型，产业体系从传统化向现代化转型，发展动能从要素驱动向创新驱动转型，“这个任务很重，现在我们正在进行过程当中。”（综编） ...

（原标题：蒋飞：论降息的重要性）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 ???核心观点 自5月8日央行降息以来，对今年剩余月份是否继续降息的讨论仍未结束。乐观者认为经济已经企稳，不再需要降息这种“激进”的货币政策；悲观者认为稳经济压力持续存在，降息周期并未结束。本文我们将通过这次降息，来讨论降息的重要性。 从当下稳经济的角度出发，降息顺应了资金供需变化的要求，起到稳定房地产市场的作用，提振国内投资和消费以对冲外需不确定性。当然这种降息更是兑现了长期降息大周期的趋势，在人口、债务、经济结构等影响中长期基本面因素改善之前的必然选择。 但降息解决不了利率传导不畅、杠杆率持续走高、银行净息差不断缩窄、国内外利差扩大的问题。我们认为降息是货币政策工具箱里的一种，宏观调控不单单只有货币政策，不能对降息苛刻太多。 我国目前仍有降息空间。根据我们在《财政政策和货币政策的配合（2）》的测算，要让2025年政府杠杆率不增加，实际利率应该下降至0.32%。这与今年一季度实际利率4.52%（金融机构贷款加权平均利率：一般贷款-GDP平减指数）相差仍然很大，相对应的政府杠杆率继续上升了2.4个百分点至63.2%。而在《中国财政可持续性研究》中我们发现，中国财政可持续性空间受到了影响，因此降息来支持财政仍需要较大空间。 正文  自5月8日央行降息以来，对今年剩余月份是否继续降息的讨论仍未结束。乐观者认为经济已经企稳，不需要降息这种高强度的货币政策；悲观者认为稳经济压力持续存在，降息周期并未结束。本文我们将通过这次降息，来讨论降息的重要性。 从经济原理来上说，货币政策和财政政策是宏观调控的两大重要手段。关于两者之间的配合，我们已经通过《财政政策和货币政策的配合》、《财政政策和货币政策的配合（2）》做过详细的分析，这里不再做重复的叙述。货币政策是稳定经济的重要工具，这一点市场分歧应该不大。下面给将从三个方面讨论降息。 1、长期意义上降息的重要性 我们很早就已经阐明，自从2018年我国就进入降息周期。截止到目前，这一长周期还未结束。人口周期、债务周期、房地产周期仍处于长期调整阶段，这些都要求未来利率不断走低。 根据统计局公布的数据，2024年全国总人口为14.08亿，比2023年减少139万，减少率接近1‰。近期联合国发布的《世界人口展望2024》报告显示，到2054年，中国人口将较2024年减少2.04亿。人口缩减的长期趋势难以改变，老龄化问题也逐渐加重，这些都是影响长期潜在经济增速的重要因素。 关于债务周期，我们在《如何看待债务对经济的影响？》已经分析过，债务周期进入下行阶段很容易发生经济危机或漫长的出清过程。中国金融论坛课题组（2016）认为宏观杠杆率250%是金融危机的拐点，达里奥在《债务危机》中认为：“在我们研究的案例中，泡沫阶段债务总额占GDP的比例平均约为300%”。截止到2025年第一季度我国实体部门宏观杠杆率达到298.4%，接近300%。化解债务的方式或在债务不变的情况下增加收入；或在收入不变的情况下减少债务。中国正在实施以旧换新，债务置换来化解债务压力，这当然离不开降息政策的支持。 关于房地产周期，我们在《以日本房地产发展史为鉴》和《两个维度看未来房地产市场》指出，中国的房地产周期仍处于调整阶段。在房价房租比回归到正常水平之前，房价都有可能有下跌的压力。根据我们测算到2023年底（2024年全国房屋平均销售价格还未公布），房价房租比仍达到1.76。根据月度数据调整，可以测算2024年房价房租比回落了一点，但仍有1.69。中国房地产还在实现软着陆的过程中，在这个软着陆的过程中，降息是保持房价稳定、房租持续上涨的重要手段。 我们通过人口、资本等角度测算过未来几年中国的自然利率走势，参考《中国自然利率和泰勒公式》。结合以上分析可以得出，中国的自然利率中枢可能会不断下降，在长期的过程中当然也会受到经济周期的影响而出现反复。自然利率是货币政策实施的标尺，这也意味着伴随经济的正常增长，利率中枢也可能会不断下行。 2、短期意义上降息的重要性 今年稳增长依然重要。《政府工作报告》中指出今年是“十四五”规划收官之年，尤其是在当前世界经济增长动能不足，单边主义、保护主义明显抬头，全球贸易壁垒增多的背景下。 外部的不确定性要求我们增强内部的稳定性。李强总理在最近做强国内大循环工作推进会上表示，要“以国内大循环的内在稳定性和长期成长性对冲国际循环的不确定性，推动我国经济行稳致远，努力实现高质量发展”。一季度净出口对GDP贡献率达到38.9%，是2009年以来的新高；拉动GDP增长2.1%，成为一季度经济增长的主力。在关税战和特朗普极限施压的背景下，今年出口不确定性加大，因此我们要做好预案，以应对外需下滑带来的冲击。 房...

（原标题：中国智能商用车如何从产线到公路）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 技术领域，人工智能、大数据、5G通信等前沿技术飞速发展，夯实了商用车智能化基础。在全球汽车产业加速向电动化、智能化转型的背景下，商用车领域的智能化变革也正在有序地推进。 4月14日，在十堰经开区龙门工业园，随着一辆辆无驾驶室厢式冷藏车身披红绸缓缓从生产线驶出，标志着由山西鹏飞集团有限公司、东风特种汽车有限公司（简称东风特汽）及九识（苏州）智能科技有限公司（简称九识智能）联合制造的L4级无人驾驶商用车正式量产。 “与目前市面上的产品相比，这款车具有续航里程长、载重大等明显优势。”据九识智能联合创始人、生态合作负责人介绍，该车采用纯电驱动，最长续航240公里，最大载重达1.8吨，市面上同类车型一般续航100公里、载重800公斤左右。其创新的“无驾驶室”设计还能够进一步提升车辆的载货空间，再配合云端智能调度系统，车队可支持7×24小时连续运行，运输效率较传统方式提升巨大。 调研数据显示，在商用车长途运输事故中，68%的案例与驾驶员疲劳或分心有关。而无人驾驶技术的引入，将从根源缓解这一问题。《汽车纵横》记者了解到，这批无人驾驶智能商用车全车搭载雷达及摄像头，不仅可自主完成避障、路径规划，还可以有效规避人为疲劳或操作失误风险，提升了车辆运行安全性。该车型将率先在十堰经开区“车路云一体化”示范应用场景投放运营，为其它城市打造可复制的落地模板。 商车智联，前景可期 上述案例并非个例。在政策引导和市场驱动的共同作用下，L4级自动驾驶技术已经成为未来商用车智能网联发展的核心技术之一，尤其是近几来，已有越来越多的企业开始布局智能商用车。 自动驾驶出行服务公司小马智行（Pony.ai）是当中的佼佼者。财报数据显示，2024年，小马智行实现营业收入7500万美元（约合人民币5.38亿元）。其中，Robotruck（自动驾驶卡车）服务营收达到了4040万美元（约合人民币2.95亿元），占据了其总营收的一半有余。今年年初，小马智行自动驾驶卡车无人化技术再次获得突破性进展，成为全国首家获准开展编队自动驾驶跟随车主驾无人测试的自动驾驶企业。 基于该许可，小马智行的自动驾驶卡车编队，将进行“1+N”编队自动驾驶后车主驾无人测试，持续推动实现自动驾驶卡车大规模商业化目标。未来，小马智行还将不断提升技术能力，推动编队自动驾驶向跟随车全无人进阶，持续降低自动驾驶卡车物流成本。 卡尔动力亦在此方面有所布局。相比于传统大众认知的单车自动驾驶，卡尔动力同样认为编队自动驾驶更适合当前技术落地应用，即1个司机开着1辆卡车带着1-5辆自动驾驶卡车组成车队一起完成运输任务。该自动驾驶公司以实现货运无人化技术与规模化运营商业化闭环为目标，目前已拥有300辆行业最大规模的自动驾驶车队，L4级自动驾驶大宗商品运输1亿吨公里，自动驾驶编队示范运营总里程已突破1500万公里。 据介绍，通过这种头车领航、后车逐步实现无人化的方式，最多可为企业节省83%的人力成本，最高节约油耗10%，每年每车可为运营者节省数万元成本。例如，编队行驶可以让车辆之间的距离更近，从而降低空气阻力，提升燃油经济性；更紧凑的车距直接减小了所需道路面积，从而改善交通流量；同时，还能消除因为司机疲劳驾驶等失误造成的追尾事故，确保车队正常安全运行；此外，卡尔动力还构建了车路协同、车云协同的整体架构，并自研可对接地方及国家统一云平台的智慧物流调度平台Kargo Cloud。利用智慧物流调度平台，还可以进一步提升车队的运营效率，给场景方带来“安、稳、省、利”的多重价值。 “未来，我们将基于现有的技术和运营成果，持续推动自动驾驶物流在更多场景落地。一方面，不断完善自动驾驶技术在本地物流网络中的应用，形成新能源L4级自动驾驶重卡跨城货运示范标杆。另一方面，我们会加大研发投入，探索‘车路云一体化’技术在鄂包干线以及其他物流通道的深度应用。此外，我们还将总结在内蒙古地区的成功经验，形成可复制的‘内蒙古方案’，向全国推广，为全国公路货运转型升级贡献力量。”卡尔动力首席执行官韦峻青如是说。 政策“破冰”，助力落地 行业数据显示，2024年新能源商用车国内销售量达到56万台。今年前两个月，新能源商用车国内销量7.9万台，同比增长51%。包括中国重汽、福田汽车、东风商用车等车企已通过布局新能源智能网络商用车获得新业绩增量。而据相关预测，2025年中国L4级商用车市场规模有望突破500亿元，中国也有望成为全球规模最大的智能商用车市场。 尽管智能商用车前景广阔，但在实现大规模商业化落地的过程中仍面临多重挑战，其中法规政策的相对滞后，仍是制约其发展的关键因素。 例如，现行《道路交通安全法》尚未明确自动驾驶车辆路权归属，事故责...