（原标题：探底玻尿酸）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除
5月29日，华熙生物科技股份有限公司（688363.SH，下称“华熙生物”）董事长兼总裁赵燕对经济观察报称，“保湿”不足以概括透明质酸（玻尿酸）的功能，在医药、医美、护肤品、食品保健等各个领域，透明质酸还存在巨大的使用蓝海。
就在十余天前，华熙生物官方发起了一次“玻尿酸保卫战”，它公开指责部分券商研究报告通过对比透明质酸与重组胶原蛋白成分，鼓吹“玻尿酸过时论”，误导市场。
华熙生物同时援引《Cell》期刊的文章称，将“细胞外基质（ECM）的变化”列为第13大衰老标志物，其中核心物质透明质酸成为抗衰革命的关键密钥，是玻尿酸行业最前沿、最重要的科学发现。
透明质酸的发现源自国外，医药及医美应用研究起源于美国，护肤、口服保健食品发端于日本。2023年中国透明质酸原料的总销量占全球总销量的84%以上，华熙生物、福瑞达企业所在的山东济南成为全球最大的透明质酸原料生产基地。
玻尿酸，这个被誉为“美丽神器”的生物活性物质正撬动着一个规模庞大的市场。“医美三剑客”的华熙生物、爱美客（300896.SZ）、昊海生科（688366.SH）等三家国内上市企业同时被称为“玻尿酸三巨头”，依托玻尿酸成分，华熙生物、爱美客市值一度超千亿元。
不论是在产业还是资本市场，造就新高度的玻尿酸，如今是否已经“过时”？其技术突破和产业化应用还有哪些空间？
三次跃迁、四个场景
在华熙生物发布驳斥“玻尿酸过时论”文章的当晚，张伍新也看到了网友们的有关争论。
张伍新是和颜一美医美企业管理集团有限公司的CEO，其经营的“和颜一美”是国内知名的轻医美连锁品牌，在北京、上海、杭州等七个城市拥有30多家门店，目前仍处于扩张阶段，张伍新计划今年再开出五家新店。
在和颜一美，乔雅登、瑞蓝、娃娃针等是消费者询问较多的注射类项目，该类产品以玻尿酸为主要成分，因其具有广泛的认知度、良好的填充塑形效果，在轻医美热门治疗项目中始终占据一席之地。
医美领域是玻尿酸产业化应用的重要场景之一。由于玻尿酸的一个分子能携带500倍以上的水分子，具有强效的保湿能力，经过交联技术加工后具有不错的填充塑形效果，玻尿酸成为轻医美领域水光针及注射填充类项目的主要原料，这类非手术类的医美项目具有创伤小、恢复期短、入门门槛低等特点，消费者的接受度也更高。
以玻尿酸为主要成分的水光针是医美机构的一大消费门类。张伍新向经济观察报介绍，玻尿酸在医美领域的应用主要分为两类：第一类是基础水光项目，采用非交联玻尿酸为主要成分的水光液，作用于皮肤真皮层，具有补水和锁水效果；第二类是填充塑形类项目，采用交联技术，玻尿酸呈现为凝胶状，具有一定的硬度和弹性，根据需要注射到皮肤的各个层次，起到填充和支撑作用。
这两类应用中，不同品牌和型号的产品，因玻尿酸交联技术、加工工艺不同，呈现出吸水性、硬度、弹性、维持时间、组织相容性等不同的理化特性，因而适用于不同的部位、用以改善不同的症状。因此每一款产品都需要单独的医疗器械许可证（三类医疗器械）。同时是否添加麻药成分也会影响注射时的疼痛感。
不同医疗器械产品又因玻尿酸含量不同、维持时间和痛感的差异，以及加入肉毒素、其他营养成分、利多卡因等复合成分的不同而对面部产生不同的效果。
在玻尿酸的应用版图里，医美是重要的一部分。但是追溯起源，随着技术的每一次突破，玻尿酸就会开辟出新的应用场景，相关产业也随之发展进步。
玻尿酸最早应用于眼科的治疗手术。自上世纪玻尿酸被发现并应用于眼科手术的粘弹剂后，其独特的分子结构在医药领域显示出多种作用功能，如润滑关节、调节血管壁的通透性、调节蛋白质、水电解质扩散及运转、促进创伤愈合等。
2000年前后，交联技术出现，该技术使玻尿酸从液态转为凝胶态，能够延长玻尿酸在体内的代谢时间，有效支撑人体面部塑形需求，从而催生出填充注射市场，该技术被逐渐应用于医美微创填充领域。
从医药级、医美级完成跃迁后，玻尿酸龙头企业将玻尿酸的应用场景拓展至C端（个人用户）消费品。华熙生物推出功能性护肤品润百颜次抛原液、夸迪抗衰精华等组合产品；福瑞达旗下品牌颐莲推出玻尿酸喷雾等。
玻尿酸的另一应用场景是食品。2021年，国家卫健委正式批准由华熙生物申报的玻尿酸为新食品原料，准许在普通食品中添加使用。华熙生物相继推出玻尿酸饮用水“水肌泉”、功能性食品“黑零”，进入玻尿酸口服美容新应用场景。赵燕说，从启动玻尿酸入食申报到成功获批，华熙生物用了16年时间。
至此，透明质酸产业形成了原料、医疗、护肤、食品四项领域的布局。
玻尿酸头部企业也形成了各有所长的行业布局：华熙生物提出“生物科技公司”定位，聚焦合成生物和精准护肤，打造全产业链整合平台；爱美客立足玻尿酸行业的中游主营医疗器械，专注交联玻尿酸注射产品，...
