市况行情

（原标题：央行：2025年一季度末 金融机构人民币各项贷款余额265.41万亿元 同比增长7.4%）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 金吾财讯 | 中国人民银行统计，2025年一季度末，金融机构人民币各项贷款余额265.41万亿元，同比增长7.4%，一季度人民币贷款增加9.78万亿元。2025年一季度末，人民币房地产贷款余额53.54万亿元，同比增长0.04%，增速比上年末高0.2个百分点，一季度增加6197亿元。2025年一季度末，房地产开发贷款余额13.87万亿元，同比增长0.8%，一季度增加3535亿元。个人住房贷款余额37.9万亿元，同比下降0.8%，增速比上年末高0.5个百分点，一季度增加2144亿元。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除...

（原标题：《长安的荔枝》电视剧定档0607，雷佳音岳云鹏主演，电影版大鹏执导紧随其后）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 5月30日，腾讯视频正式官宣，改编自马伯庸同名小说的古装公路职场剧《长安的荔枝》将于6月7日上线，同时登陆央视八套与腾讯视频双平台播出。该剧由曹盾执导，雷佳音、岳云鹏领衔主演，以盛唐为背景，讲述一段荒诞又现实的“千里快递”之旅。而该IP的电影版则由大鹏自导自演，已定档7月25日全国上映，以更轻快荒诞的风格呈现这一传奇故事。 小吏运荔枝，讲尽盛唐人情冷暖 《长安的荔枝》原著由马伯庸创作，讲述的是唐朝天宝年间，小吏李善德被同僚陷害，接下一项“不可能完成的任务”：从岭南高州千里送鲜荔枝至长安，仅凭几匹快马与一纸文书。这场生死职场“大逃杀”，既是一趟穿越群山江河的运输挑战，也是一场底层小吏的成长之旅。 小说自2019年出版以来，以其考据严谨的历史背景、幽默讽刺的笔触、小人物视角切入官场百态，在读者群体中积累了广泛人气，也成为影视改编的热门IP。 剧版+影版双线并行，打造“长安宇宙”雏形 电视剧《长安的荔枝》由曾执导《长安十二时辰》的曹盾操刀，雷佳音饰演被迫“背锅”的主角李善德，岳云鹏则饰演意外结伴同行的下属。该剧风格定位为古装公路+职场轻喜剧，通过小人物的奋力突围与巧智应变，讲述一段荒诞却现实的成长故事。 而电影版则由大鹏执导并主演，整体风格更加轻快、荒诞、富于象征意味，将原著中的讽刺喜剧氛围进一步放大。据悉，两版虽共享同一故事核心，但在风格、节奏与人物侧重点上将呈现鲜明差异，可视为对“长安宇宙”的双向拓展。 荔枝之外，是对文化与现实的再演绎 作为一个极具代表性的马伯庸式IP，《长安的荔枝》不仅是一次“千里快递”的传奇冒险，更是对古代物流系统、权力结构、职场生态的妙趣再现。其独特的“盛唐+美食+快递+官场”设定，也为文旅开发、文化衍生、衍生品授权提供了广阔空间。 在“大IP+双平台+双版本”的立体布局下，《长安的荔枝》有望成为2025年暑期档最具文化辨识度与市场号召力的现象级作品之一。...

（原标题：菱电电控拟4.78亿元收购奥易克斯98.43%股权）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 5月29日，菱电电控(688667.SH)对外公告，公司拟通过发行股份及支付现金的方式购买北京兰之穹等27名交易对方合计持有的江苏奥易克斯汽车电子科技股份有限公司（以下简称“奥易克斯”）98.426%股份。本次交易完成后，奥易克斯将成为公司控股子公司。本次交易支付现金部分的资金来源为公司自有资金。 菱电电控是专业提供发动机管理系统、纯电动汽车动力电子控制系统以及混合动力汽车动力电子控制系统三大系列产品以及相关的设计开发及标定服务和车联网产品的高新技术企业。公司主要产品线涵盖汽车EMS与摩托车EMS；纯电动汽车动力电子控制系统包括VCU、MCU及多合一控制器；混合动力汽车的动力电子控制系统包括EMS、MCU、GCU、VCU、HECU及多合一控制器等。 作为此次交易的被收购标的，奥易克斯成立于2013年，主营业务为汽车动力电子控制系统的研发、生产、销售以及技术服务，主营产品为发动机管理系统产品、纯电动汽车动力系统电子控制产品及混合动力汽车动力系统电子控制产品三大系列以及相关的设计开发及标定服务。 奥易克斯经多年运营沉淀，已积累众多客户资源。其主要客户包括国内整车厂商及发动机厂商，包括五菱柳机、江淮汽车、东风柳汽、东方鑫源、昆明云内、哈东安等；此外，奥易克斯已成功开拓了部分中东地区、东欧地区的境外客户，并建立了良好的合作关系。 根据天源评估出具的《资产评估报告》（天源评报字〔2025〕第0511号），以2024年12月31日为评估基准日，分别采取资产基础法和收益法对标的资产进行评估，最终选取收益法评估结果作为评估结论，奥易克斯股东全部权益价值的评估值为48,600.00万元，对应本次交易标的资产即奥易克斯98.4260%股份的评估值为47,835.04万元。基于上述评估结果，经菱电电控与交易对方协商，确定本次交易标的资产即奥易克斯98.4260%的股份最终交易价格为47,760.00万元。 此外公告披露，菱电电控此次定向增发的交易对方为北京兰之穹、Astrend、清控银杏、远翼开元、奥易克斯（天津）、朝寿宏云、启迪创新、信怀博源、银杏自清、北京泰有、嘉兴耘铠、国同联智、广州领投、天津骏程、宏连祥腾、长鸿明越、君诚博通、王峥、宣雅欣越、杭州泰之有、新余泰益、龙庆军、戴新忠、邵霞云、李金勇、唐云飞、北京君利等27名交易对方。 根据目前的交易方案，本次交易前后，菱电电控的控股股东、共同实际控制人均为王和平、龚本和，本次交易不会导致上市公司控制权变更。 菱电电控方面表示，上市公司与奥易克斯均从事汽车动力电子控制系统业务，双方在市场资源、产品供应链及技术积累等多方面具有协同性。本次交易完成后，有利于双方整合市场资源形成合力，提高竞争优势，巩固和提升行业地位，推动EMS产品国产替代；有利于双方进行研发能力整合，提升技术创新能力，推动产品的创新升级，提升产品竞争力；有利于双方进行供应链体系整合，通过集中采购降低采购成本，提高上市公司盈利能力。 （综述）...

（原标题：Jennie获封高缇耶“终极缪斯”领衔2025早秋系列）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 法国高级时装屋Jean Paul Gaultier（高缇耶）正式宣布BLACKPINK成员Jennie Kim成为品牌"终极缪斯"，并独家呈现由其演绎的2025早秋系列。这是创意总监Duran Lantink正式首秀前，由品牌巴黎工作室独立完成的重要季度作品。 本季设计完整将承袭Jean Paul Gaultier标志性设计基因：精准的紧身衣解构技术、锋利的西装剪裁工艺以及标志性视错图案被创新运用于四大自然元素主题。水之流动、火之炽烈、土之厚重、气之缥缈通过立体褶皱与渐变染色工艺具象呈现，形成极具张力的视觉叙事。 Jennie此次不仅担任形象大使，更被品牌赋予"终极缪斯"称号――其融合东方柔美与西方先锋的特质，与高缇耶打破性别界限的美学谱系深度契合。这种双向赋能的合作模式，重新定义了奢侈品牌与顶级艺人的共生关系。 值得关注的是，此次早秋系列作为新任创意总监时代的过渡作品，依然由巴黎总部设计团队操刀，确保品牌核心DNA的延续性。随着Jennie成为品牌创意矩阵的关键一环，双方后续合作计划已引发行业高度期待。...

（原标题：罕见！拒绝额外增加审计费，上市公司建议普华永道辞任）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 近日，港股上市公司新城悦服务发布公告称，应董事会及该公司审核委员会建议，罗兵咸永道会计师事务所(即普华永道在香港分支机构，以下简称罗兵咸永道)已辞任该公司核数师。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 截至目前，新城悦服务尚未发布2024年年报。据公告，在审核2024年全年业绩的过程中，罗兵咸永道发现该公司与关联人士之间的若干资金往来并未记入公司编制的记账记录及财务报表等问题。在该公司成立独立调查委员会后，罗兵咸永道提交了额外审计收费报价，但遭上市公司拒绝，并被建议辞任核数师。而这也是辞任函中，罗兵咸永道提请股东垂注的事宜。 据券商中国记者梳理，在具有上述财报争议事项前提下，因审计费用分歧而被上市公司建议辞任的案例较为少见。 已担任该公司核数师多年 新城悦服务是一家主要提供物业管理服务及增值服务的投资控股公司，实控人是房地产公司新城 控股原董事长王振华。罗兵咸永道服务该公司已有多年。2018年，新城悦服务登陆港股时，罗兵咸永道担任申报会计师和核数师，此后的2018年—2023年六个报告期，均被委任为年报核数师。 3月19日，新城悦服务发布预亏公告，称预计2024年度该公司拥有人应占净亏损介乎约人民币7亿元至9亿元。公告提到，该亏损主要由于该集团谨慎考虑市场因素、应收款项的回收情况等因素后，于2024年计提的信用减值损失增加；以及宏观环境影响下的行业竞争加剧所导致的商誉和其他无形资产减值。 3月31日，该公司发布公告称，延迟刊发2024年全年业绩和2024年年报。4月1日，该公司再发公告，揭开了年报“难产”的原因。原来，在审核2024年全年业绩之过程中，核数师发现与关联人士之间的若干资金往来并未记入该公司编制之记账记录及财务报表，并且发现该公司提供之银行对账单存在若干不一致之处。 上述资金往来并未经董事会批准。新城悦服务在该公告中提到，就该公司所知及初步内部审阅，该公司曾进行了若干属于向关联人士提供财务资助性质的资金往来，录得最高未偿还余额为人民币8亿元。于2024年12月31日，所有该等财务资助已全数偿还，目前并无未偿还余额。 会计师事务所被建议辞任 5月27日的公告详细披露了上述关联人士资金往来被发现前后的情况。 据记者粗略梳理，罗兵咸永道通过抽样检查新城悦服务部分银行账户资金流水时发现前述问题，然后于3月22日向审核委员会口头汇报，于3月31日审核委员会会议中正式汇报，并汇报了该等事项对该公司财务报表及审计工作的影响。该公司董事会于3月25日成立独立调查委员会，对上述关联方资金往来进行调查，并于2025年4月16日委聘独立调查顾问就相关事宜向独立调查委员会提供意见。 根据与审核委员会的沟通并应审核委员会的要求，基于独立调查计划、调查范围及调查程序和方法等的初步理解，罗兵咸永道对就前述关联方资金往来事项及相关独立调查执行必要审计程序所需的额外时间和审计收费进行了预估，并于2025年4月28日及以后向审核委员会及管理层提交了额外审计收费报价。 不过，新城悦服务并不接纳上述额外审计收费报价，并表示，为推进2024年全年业绩的审核工作及避免进一步不必要延误，经审核委员会及董事会审慎考虑后，建议罗兵咸永道辞任核数师。因此，才有了5月27日的辞任公告。 在罗兵咸永道辞任后，新城悦服务称对该会计所多年来为该公司提供专业服务由衷致谢，并提到，正物色合适替任人选填补罗兵咸永道辞任后的临时空缺。 6个报告期内合计收取酬金1684.2万元 辞任上市公司审计的案例虽然不多，但每逢年报季，都会涌现出来一些。经券商中国记者梳理，辞任主要分为两类，第一种是因会计师事务所无法按时完成审计任务主动辞任。 比如ST帕瓦于3月12日发布公告称，收到容诚会计师事务所发来的《辞任函》，因在审计过程中发现所需工作量超出承接时预期的工作量，鉴于该所现有人力资源和工作安排的实际情况，预期无法按期完成2024年度财务报告及内部控制审计工作，该所辞任年度财务报告及内部控制审计机构。再比如能特科技于1月10日公告称，立信会计师事务所因 2024 年度审计任务繁重、人员变动、与其他项目时间安排有冲突，该公司改聘其他审计机构。 第二种是会计师事务所与上市公司就审计费用未达成一致。如港股上市公司瀚华金控2024年12月公告，因毕马威与该公司就截至2024年12月31日止财政年度的审计费用未达成共识，毕马威辞任核数师。圣诺医药亦是如此，因与德勤就2024年年报的额外审核工作的费用未达成一致，改聘了其他会计师事务所。 总体来看，被上市公司建议辞任的案例为少数。值得一提的是，罗兵咸永道也并非第一次因审计费用问题，被上市公司建议辞任。 港股上市公司科利实...

（原标题：WPP发布AI驱动媒体品牌“WPP Media”，标志GroupM正式谢幕）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 5月28日，WPP 宣布推出全新人工智能驱动的媒体品牌 WPP Media，这也意味着集团旗下老牌媒体代理品牌群邑（GroupM）正式退出历史舞台。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 WPP Media 的全新官网首页，用一句醒目的口号勾勒行业愿景：“Media is changing. So are we.”（媒体在变革，我们亦如是。） 群邑谢幕，WPP Media登场 据官方新闻稿，WPP Media 的设立旨在应对广告主对整合型营销服务日益增长的需求。该品牌将作为 WPP 旗下媒体业务的统一门面，管理超过600亿美元的年度媒体投资，服务于全球逾75%的顶级广告主，业务覆盖80多个市场。 尽管“群邑”品牌退场，WPP Media 旗下三大核心代理品牌――传立（Mindshare）、蔚迈（Wavemaker） 和 精识媒体（EssenceMediacom） 将继续运营，通过共享资源、技术与支持功能，为客户定制化构建专属服务团队。 “AI 原生”平台重塑媒体版图 WPP Media 的核心动力源自集团自研的AI营销系统 WPP Open。该平台整合了创意、制作、数据、商务与个性化媒体投放能力，是目前业内最具规模化和系统化能力的AI驱动平台之一。WPP每年为其投入超3亿英镑，并与多家领先AI公司建立战略合作关系。 WPP Media首席执行官布莱恩?莱瑟（Brian Lesser） 表示：“消费者希望广告更加相关且富有吸引力，购买路径更加无缝顺畅。进入AI时代，这一趋势只会愈演愈烈。WPP Media 正是为一个‘媒体无处不在’的世界而生。” WPP首席执行官马克?里德（Mark Read） 也强调，更名为 WPP Media 是WPP简化品牌架构、强化整合战略的重要一步：“群邑诞生于追求规模优势的时代，而WPP Media体现了技术、数据和人才驱动的未来趋势。我们正为客户提供更简单、更智能的解决方案。” “变革我们的创作方式”：WPP用广告讲AI 新品牌发布前夕，WPP同步推出了名为“Transforming How We Create”（变革我们的创作方式）的全球广告活动，凸显其“AI原生企业”的新定位。该活动由WPP内部代理机构主导策划，并借助WPP Open平台完成内容创制与投放。 广告同步登陆了《华尔街日报》《泰晤士报》等国际主流媒体的印刷版，并亮相伦敦希思罗机场的户外媒体，同时覆盖 Facebook、LinkedIn 等平台的数字渠道。 WPP 首席创意官罗布?赖利（Rob Reilly） 表示：“我们希望借此展示 AI 如何开启人类创造力的下一个阶段，让品牌与受众建立前所未有的连接。” 据了解，WPP 在AI领域的布局不仅包括 WPP Open 平台，还包括对 AI 科技公司 Satalia 的收购（2021年）及对 Stability AI 的投资（2024年初）。目前，WPP 每年在 AI 相关领域的投入已超过 4 亿美元。 AI驱动增长的另一面：裁员阴影犹在 不过值得注意的是，此次品牌更迭和广告攻势距离 WPP 最近一轮裁员潮仅过去三周。由于2024年底至2025年初业绩未达预期，WPP 启动了媒体购买业务的精简重组计划，并实施了一轮尚未公开具体人数的裁员。 WPP Media 的诞生，既是集团AI战略的集大成体现，也标志着WPP在“重塑代理网络”这条赛道上的进一步提速。...

（原标题：从华为“悍将”到荣耀掌门：李健首秀背后的AI生态野心）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 5月28日晚，荣耀400系列手机发布会现场,荣耀新任CEO李健首次在国内公开亮相。这位在华为及荣耀内部深耕二十余年的“老将”，用一场主题为“真实就是力量”的演讲，向外界传递了荣耀在AI终端生态领域的野心与布局。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 从华为“悍将”到荣耀掌舵人图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 李健的职业生涯堪称一部“华为全球化教科书”。2001年，他以尼日利亚代表处产品经理的身份加入华为，在40℃高温下独自拎着电脑和投影仪拜访客户，三个月内签下3000万美元合同，三年内将尼日利亚市场销售额从零做到4亿美元，连续四年蝉联全球销售冠军。这段经历让他从基层产品经理火箭般晋升为西非地区部总裁，并因“在厕所门口堵客户”的传奇故事被内部称为“上甘岭战神”。 此后，李健的足迹遍布全球：他主导过东北欧市场的逆势翻盘，带领美洲片区实现业绩翻倍，担任欧洲片区总裁期间推动华为5G设备进入欧洲主流运营商供应链。2017年，他进入华为监事会，参与公司战略制定与干部管理体系改革，成为华为全球化战略的核心操盘手之一。 2021年，李健随荣耀独立加入新公司，历任副董事长、人力资源部总裁等职，主导组织架构调整与战略转型。2025年1月，他正式接任CEO，成为继赵明之后荣耀的第二任掌舵人。在内部，他推行“百万雄鹰计划”，面向全球招募技术领军人才、销售精英、应届生及用户体验官，并推动中国区38个核心岗位重新竞聘，90后负责人占比达24%，被外界评价为“用华为的狼性文化激活荣耀的创新基因”。 荣耀400系列：AI生态战略的“轻旗舰”样本 发布会上，李健以“真实”为关键词，诠释了荣耀400系列的产品哲学。这款被定义为“轻旗舰”的中端机型，在配置上实现了对旗舰机的降维打击：全球首发第四代骁龙7芯片，Pro版搭载满血版第三代骁龙8；6.55英寸轻薄机身内塞入7200mAh青海湖电池，续航能力超越多数旗舰机型；2亿像素影像系统结合AI算法，支持自由人像抓拍、超远长焦及胶片模式，号称“清晰还原真实”。 但李健强调，荣耀400系列不仅是硬件的堆砌，更是AI生态战略的关键载体。该系列首次支持荣耀-iOS互传、荣耀-鸿蒙互传功能，打破生态壁垒；接入国产开源模型DeepSeek-R1后，手机与PC在AI问答场景的准确率提升15%-85%；“用户许愿，荣耀听劝”模式将续航焦虑、影像需求等用户反馈直接转化为产品功能，例如，针对年轻用户开发的“撕拉片”滤镜，灵感便来自社交媒体上的用户建议。 价格策略同样暗藏玄机。国补后2124.15元起的售价，让荣耀400系列成为中端市场的“价格屠夫”。李健在演讲中直言：“世界不应只有一个苹果，荣耀要做的是用AI技术普惠大众。”这一表态被解读为对标苹果生态，但以更具性价比的方式抢占市场份额。 AI生态三板斧：开放、技术、人文 李健的野心不止于手机。2025年3月，他在MWC 2025上发布“荣耀阿尔法战略”，宣布五年投入100亿美元构建覆盖智能手机、PC、机器人等全场景AI生态。此次发布会，他进一步阐释了该战略的三大支柱。 第一，开放生态。荣耀400系列与全球开发者合作，共建软件生态。例如，与医疗企业合作开发渐冻症患者无障碍交互功能，将AI技术应用于公益领域；与高校联合实验室推进AI芯片小型化研究，降低机器人开发成本。 第二，技术普惠。李健在演讲中分享了一个细节：荣耀工程师团队为优化护眼屏的频闪问题，连续三个月在暗室中调试参数，最终将频闪指标降低至行业标准的1/3。这种“死磕技术”的精神，与他在华为时期推动5G基站小型化的经历一脉相承。 第三，人文温度。高管团队集体入驻微博直面用户，李健首条微博以“真实的力量”为主题，分享童年硬币的故事，强调“技术不应冰冷，而应服务于人的情感”。这种风格转变，被外界视为荣耀从“理工男”向“人文科技”品牌转型的信号。 尽管李健的全球化经验为荣耀注入强心剂，但挑战依然存在。2024年，荣耀海外市场占比仅为30%，远低于小米的55%和OPPO的45%。李健的应对策略是“AI+机器人”双轮驱动：5月，荣耀推出首款跑步速度达4m/s的机器人，打破行业纪录；同时，与欧洲运营商合作建设AI算力中心，将手机、PC、机器人接入统一生态。 在AI终端生态的竞赛中，荣耀400系列或许只是起点。但李健用一场发布会证明：真正的创新，不在于参数的堆砌，而在于能否让技术回归“真实的人”。这或许正是荣耀在全球化2.0时代突围的关键密码。 ...

（原标题：双向发力，中国品牌开启“内外通吃”模式）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 市场格局不断分化、国产豪华品牌竞争力增强、产能出海成为必然……2025年，中国汽车品牌将在“内”“外”市场持续发力，实现双线突围。 在汽车产业深度变革的当下，从传统机械载具向智能移动终端的转型正加速推进。中国品牌在这股浪潮中，一方面积极深耕国内市场，凭借对中国消费者需求的精准洞察与快速响应，不断推出贴合市场的创新车型与软件应用；另一方面，也将目光投向全球，开启扩展征程。 在复杂而又充满机遇的行业背景下，中国品牌短期发展态势如何？面对全球化挑战又该如何应对？对此，汽车纵横全媒体采访了S&P Global Mobility（标普全球汽车）大中华区轻型车生产预测分析师何珏、中国市场轻型汽车销量预测分析师沈佳慰、中国汽车咨询业务高级顾问宋慧，从宏观经济、市场格局、产量预测、海外拓展等维度，深入剖析其中的关键要点。需要说明的是，本文中所涉及的预测和观点，均基于中美全面关税纷争之前的市场情况。 2025年轻型车预计实现温和增长 回顾2024年，在国家两轮置换补贴刺激政策以及强劲的出口表现推动下，车市整体产量呈现前低后高的走势，翘尾效应显著。步入2025年，今年年初的中国政府工作报告展现出积极乐观的一面，预计2025年中国GDP增长将维持在5%左右，并将凭借灵活的财政工具与货币政策，抵御外部不确定性对经济的冲击。然而，特朗普第二任期的开启，为全球经济增添了浓重的不确定阴影。 这种复杂的经济环境，对中国车市而言，既是挑战也是机遇。全球经济复苏动能不足，国际经贸合作变数增多，无疑将会给车市发展带来一定阻碍。但国内政策的有力支持，又为车市稳定发展注入了强心剂，为车企在困境中寻找突破提供了可能。 S&P Global Mobility（标普全球汽车）认为2025年置换补贴政策延续，预计将会为车市的稳定提供一定支撑；与此同时，对外贸易不确定性的增加，以及激励政策效果的淡化，可能使车市季节性产出逐渐回归正常水平。 2025年中国汽车市场下半年仍有冲击年度销量的潜在动能，但翘尾幅度相较于2024年将会较为平缓。从产量增长的角度来看，2025年中国轻型车产量将保持稳定，预计全年增长2%。然而，长期视角下，人口增长的下行压力高于分析师前期预期，中长期预测将会被进一步的下调，长期增幅预计维持在一个相对平稳的水平。 短期内市场格局将持续分化 近年来，中国车市在增长的同时，新能源汽车渗透率迅速攀升，2024年已接近50%，这一数据直观地反映出消费者对电动化和智能化的热切追捧。 回顾2024年新能源汽车渗透率增长有两个关键时间点：一是8月后因补贴差异（新能源补贴20000元，燃油车补贴约15000元，且新能源车购置税减免）导致市场集中爆发；二是3月后，自主品牌推出各种爆款车型，自去年4月起每月推出5至10款新车型，90%以上为新能源车型。同时，自主品牌新能源新车具备上市即交付且首月快速上量、交付能力强和速度增长快（一般5至10个月达到单月销量高峰，大幅短于燃油车的12至24个月）的特点，例如2024年比亚迪秦LDM-i的销量在上市6个月后达到单月销量5万辆，而2015版的大众朗逸从开售到单月2万辆销量用时约21个月。 另外，2024年市场内卷程度也在不断加剧，入门型经济型车系成为竞争最为激烈的“红海”，价格战的硝烟弥漫，众多车企在2023年、2024年承受着巨大的利润压力。其中，新能源渗透率的持续提升，成为合资品牌整体市场份额下滑的关键因素。 2025年，随着新车型的陆续推出，结合国家以旧换新政策的延续以及特别国债的资金支持，新能源汽车仍然是带动整体市场销量增长的主要因素之一，其渗透率也会得到进一步提高。 除此之外，自主与合资品牌的市占率也在发生明显转换。回顾2024年，在非新能源市场，大众和丰田等合资品牌虽仍占据超60%的销量份额，但市占率已呈现缓慢下降趋势；而在新能源市场，特斯拉市占率不到7%，南北大众合计在2%左右，而丰田则不到1%，整体而言，合资品牌市占率则相对较低。 为此，诸多合资品牌尤其是日系品牌，在2025年年初推出了不少与中国供应商合作的新能源车型，如广汽丰田铂智3X，东风日产N7以及东风本田S7等，去寻找新的解决方案，并且探寻一些更合理的定价区间。尽管今年合资品牌纷纷推出与中国供应商合作的新能源车型，并试图通过新的产品策略和“一口价”等定价策略来扭转局面，但从目前来看，S&P Global Mobility（标普全球汽车）认为以上策略对合资品牌整体销量的影响较为有限。 从短期市场表现来看，国内市场还将继续分化，头部企业依靠技术以及服务将继续巩固其头部的地位，而合资品牌及中小型品牌可能会面临更...

（原标题：千亿现金、十季盈利 理想还是那头“现金牛”）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 2025年一季度结束，理想汽车手上握有1107亿元现金。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 在中国新能源汽车行业，这是一笔足够“穿越周期”的资本。它来自过去多个季度持续盈利，也来自理想对节奏、效率和成本的精细控制。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 这家公司没有盲目地扩大投入，也没有在补贴退潮后被迫降速。它选择的是一条不那么喧哗，但越来越清晰的路径：把车卖得更值钱、把技术投得更集中、把现金留得更厚实。 第一季度，理想交付92,864辆，同比增长15.5%；实现营收259亿元、净利润6.47亿元，连续十个季度盈利。就像稳健的理想L系列一样，理想汽车没有刻意制造新故事，但把利润率、产品结构和现金储备维持在行业最稳的一档。 在过去一年中，大多数新能源车企的毛利率都受到价格战冲击，滑落至个位数甚至负值。理想的车辆毛利率却仍保持在19.8%，整体毛利率达20.5%。 这不是一时运气，而是源自长期维持的产品结构优势：它避开了10万-20万主流价格带的竞争红海，深耕20万元以上中高端家用市场。这部分用户对配置与体验更敏感，也更愿意为理想打造的“家庭移动空间”买单。 产品节奏也进入了一种更可控的状态。今年第一季度，正值传统淡季和产品焕新期，理想没有推新车，也没有用促销冲量。但老款车型仍然维持了合理的交付节奏，理想L系列累计交付突破100万辆，成为首个达成该里程碑的增程车型系列。 运营节奏也同步收紧。这一季，理想营业费用为50亿元，同比下降14%；研发投入为25亿元，比去年同期略有回调。它没有停下技术投资，但选择了更集中的方向：比如将于7月发布的纯电SUV理想i8，以及其搭载的VLA视觉-语言-行动大模型。这些投入不再是为了“讲新技术”，而是围绕用户体验、效率提升和利润稳态展开的可持续打法。 在“现金流”这一核心指标上，理想也展现出更好的控制力。在外部资金变贵、车市增长放缓的背景下，能够稳住运营现金流、压缩非核心支出，对一家高研发投入型企业而言并不容易。 但理想在这方面并未掉队，反而强化了“自己养活自己”的底层逻辑。 没有显著扩张，没有激进投入。这一季的理想汽车，看起来安静了许多。但在行业剧烈波动、融资窗口紧缩、技术路线多元化的当下，安静反而成了一种稀缺能力。 它没有承诺未来的销量翻倍、也没把辅助驾驶说成所谓的“智驾平权”，但它用一份稳中带盈的财报告诉市场，它是一家能够在新能源行业做“现金牛”的公司。这比一时的增长数字更难得。 在一个不再只看交付量的市场周期里，理想的逻辑逐渐清晰了：不是跑得最快的，但是最会控制节奏的。不是故事最多的，但是真金白银最多的。 虽然理想在增程式路线的推广中扮演了关键角色。它未必是那个彻底改变行业轨迹的公司，但很可能是在风向反复之后，依然站在场上的那一个。...

（原标题：美团一边捍卫外卖市场份额，一边参战“618”）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 和往年不同，今年的电商“618”战局，迎来了新的参与者。美团联合百大餐饮、零售品牌，于5月28日启动“618”大促。活动期间，美团会向消费者发放618元神券包，用于外卖和闪购用户在酒水饮料、休闲食品、数码家电、美妆护肤、运动用品、母婴用品等方面的购物。 美团CFO陈少晖在5月26日晚举行的2025年第一季度业绩电话会上预告了今年“618”大促的安排，他还通过一组数据展示美团作为生活服务电商平台，参战“618”的底气：一季度，美团闪购的总交易用户数超5亿，其中90后年轻消费者占三分之二，另外非餐饮类日订单量已经突破1800万单，其中3C家电、美妆个护、母婴用品等低频消费品类的订单增长超60%。 美团首度参战“618”背后，是其腹地正面临竞争对手夹击：京东外卖上线三个多月，将亮相主场参与大促；稳坐传统电商零售头把交椅的淘宝，上线闪购并配合饿了么在即时零售市场抢食份额。 “欢迎更多的新玩家进入外卖和即时零售市场。”美团CEO王兴在业绩电话会上表态，他认为，新玩家的进入印证了市场空间的广阔，市场竞争也将促进闪购为代表的即时零售加速发展。 对于券商分析师关注的市场格局变化等问题，王兴四次提及“内卷式”竞争，“目前低质低价的‘内卷式’竞争，长期来看不可持续。”他既反对行业内出现的这种竞争状态，更强调美团“将不惜一切代价赢得竞争”。 5月26日晚的电话会后，王兴所言的“不惜一切代价”被广为传播，而他提及的“赢得竞争”的路径并非卷补贴、打价格战。 美团内部理解王兴提及的“不惜一切代价”，指的是避免“内卷式”竞争，通过一切必要的措施去完善生态里的各方，将外卖的基本盘继续做大做好。 此前，即时零售领域中的各个玩家动辄要投入百亿元人民币展开市场争夺。在京东外卖上线百亿补贴一个月后，淘宝闪购与饿了么也以超百亿元的补贴规模加入战局。真金白银砸向市场，各家都见到了“水花”。 京东外卖的日订单量已经在5月中旬突破2000万单。在美团公布财报当天，记者从淘宝方面获悉，淘宝闪购的日订单量超过了4000万单。 在这场补贴大战中，美团外卖宣布未来三年向餐饮行业整体投入千亿助力金，“获胜者将是非常有价值的，我们计划成为赢家。”王兴说，美团直面竞争，短期内会增加必要的市场竞争投入，从而巩固外卖业务的用户心智和保持行业领先优势，但他对美团坚持的策略加以明确：生态健康和行业发展优先。 在王兴看来，中国外卖行业发展到了一个新阶段，平台和商户都不应该回到多年前依靠激进补贴驱动的竞争模式中，此外，要正视行业面临的“营销内卷”、食品安全基建不足等系列问题和挑战。 王兴认为，平台需要帮助商家简化营销，降低经营负担，提升核心消费群体的频次和粘性，当然，身处餐饮外卖激烈竞争的阶段，其他平台的补贴水平保持高位，他也不避讳谈及美团加码投入应对竞争，由此短期财务数字上出现了波动。 美团一季度的经营数据不算差，总营收同比增长18.1%，经调整净利润达109亿元，同比增长46.2%。不过，外界更关注自今年4月外卖大战爆发以来，美团二季度的利润表现。 王兴预计核心本地商业板块在二季度的收入增速会放缓，运营利润也将同比显著下降。 “我们不知道来自市场新进入者的‘内卷式’竞争会持续多久。”王兴无法对第二季度和2025年剩余时间给出准确的财务指引，但他表示，美团会继续捍卫市场份额。 美团CFO陈少晖称，核心本地商业板块仍将继续为美团产生强劲的现金流，为海外扩张和食杂零售业务提供财务基础。 （记者 钱玉娟）...