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（原标题：原总裁李翔请辞半年后，长城证券官宣周钟山为新任总裁）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 代行了半年总裁职责后，2026年1月16日，长城证券（002939.SZ）正式官宣，公司董事会聘任周钟山为公司总裁、财务负责人。同时，长城证券公告称，解聘其公司副总裁、董事会秘书职务。接替董事会秘书一职的是阮惠仙，是长城证券现任财务总监、财务部总经理，兼任长证国际金融有限公司董事、景顺长城基金管理有限公司监事。 经济观察报获悉，周钟山此次正式接过总裁一职前，已经代行了半年总裁职责。2025年7月18日晚间，长城证券公告称，公司总裁李翔因个人原因申请辞去公司总裁等职务，在聘任新的总裁之前，董事会指定副总裁、董事会秘书周钟山代行总裁职责。 公开资料显示，李翔是证券行业的资深老将，自长城证券1995年成立之初加盟了公司，是长城证券发展壮大的参与者、见证者。他出生于1968年12月，1992年进入北京石景山人民检察院任秘书，1993年转至海南汇通国际信托证券总部。1995年8月加入长城证券前身长城有限责任公司，历任人事部副总经理、营业部总经理等职。2010年7月出任副总裁，2018年12月起代行总裁职责，2019年4月正式担任总裁，2020年10月兼任财务负责人。 周钟山出生于1974年1月，曾任职于中国工商银行上海市分行，他于1998年加入长城证券，历任南昌营业部副总经理、江西分公司总经理、经纪业务总部总经理等职。2024年4月9日，他被正式聘任为副总裁，并于同年6月29日被聘任为董事会秘书。 长城证券的实际控制人是中国华能集团有限公司，作为能源央企控股上市券商。 在主营业务方面，从2025年半年报业绩来看，长城证券的财富管理、自营投资业务是其业绩的“压舱石”，投行业务及资管业务虽然增长，但规模相对较小。 具体来看，2025年上半年，长城证券的财富管理业务总收入为12.02亿元，同比增长13.53%；投行业务总收入为1.40亿元，同比增长17.07%；资管业务总收入0.34亿元，同比增长38.01%；证券投资及交易业务总收入为15.73亿元，同比增长63.19% 。 在券商投行业务竞争加剧的背景下，长城证券在债券承销和并购重组方面发力。Wind数据显示，2025年，长城证券的股权承销规模为27亿元，在行业内排名第24位，同比下降1位；债券承销规模为1058.57亿元，在行业内排名第25位，同比上升6位。2025年，长城证券以财务顾问的身份参加了三起并购重组事件，其中交易金额最大的是长龄液压（605389.SH）29.99%股权转让项目，该项目的交易金额为14.68亿元。 2025年前三季度，长城证券的总营收为41.21亿元，同比增长44.61%；归属于上市公司股东的净利润为19.31亿元，同比增长75.83%。基本每股收益为0.48元/股，同比增长77.78%。 2025年12月31日，长城证券发布风险提示公告，由其督导督办的项目深圳世纪星源股份有限公司（下称“世纪星源”）收到深圳证监局出具的《行政处罚事先告知书》。深圳证监局查明，世纪星源因2014年至2018年间为关联方借款签订16份担保合同，涉及金额合计13.85亿元，且未在相关年报中披露，构成重大遗漏。 2026年一开始，长城证券关键高管确立，新的一年将向何处去，经济观察报将将持续关注。...

（原标题：谁来为AI泡沫买单？朱宁谈市场信心与估值风险）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 访并文/李佩珊图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 2000年，朱宁的一位同学曾笃定地对他宣布：“我要退休了。” 当时，这位同学供职于正处在互联网狂热中心的一家美国软件公司，手中的期权价值六七百万美元。那是一轮互联网泡沫的最高峰，财富看起来像一场只要入场就能获胜的捡钱游戏。然而，在泡沫破碎后的十几年里，这位本该“退休”的同学，却一直在美国从事着最传统的行当：卖房子。 著名经济学家、上海交通大学上海高级金融学院副院长朱宁之所以反复讲起这个故事，是因为类似的情形几乎在每一轮资产泡沫中都会出现。在他看来，人们并非不知道风险，而是在市场不断前行的节奏中，逐渐形成一种“确定性幻觉”，相信这一次会有所不同。 二十六年后，类似的情绪再次浮现。只是这一次，信心的载体不再是互联网，而是人工智能。 2026年刚刚开始，全球资本市场再次被一种熟悉的热潮包围。1月13日，谷歌母公司 Alphabet 市值突破4万亿美元，成为继英伟达、微软和苹果之后，第四家站上这一关口的科技公司。但在这一刻到来之前，这场热潮其实早已铺开。更早几个月，OpenAI、Anthropic等核心AI公司在融资与重组传闻中，被推至数千亿美元估值区间，尽管其商业模式仍未完全清晰。大型科技股价格不断刷新纪录，市场正在为一个尚未真正到来的未来提前定价。 这种情绪很快传导至中国。同一天，A股市场中，AI应用等相关板块轮番上涨，多家公司则在股价异动后密集发布风险提示与业务澄清。技术愿景、政策叙事与资金行为相互叠加，使 AI 成为少数仍能同时承载信心与不安的方向。 当几乎所有人都在“相信AI”时，一个更难回避的问题开始浮现：这些快速抬升的估值，究竟建立在怎样的预期之上？当产品形态与收入兑现仍未完全跟上，资本为何已经愿意给出如此激进的定价？ 由于长期研究资产泡沫与市场预期，朱宁被戏称为“泡沫先生”。但与其说他迷恋泡沫，不如说他更习惯反复提醒市场降温、推动理性建设。他的《刚性泡沫》一书曾获孙冶方奖，在房地产与金融周期问题上，也以较早、较克制的判断为人熟知。这本书最近推出了修订本。关于泡沫的问题，总是隔一段时间就会以新的形式出现。正如朱宁在对话中反复提到的那样，“历史未必每次都简单重复，但历史的规律大体反映的还是人性和市场规律。” “如果现在让我在一线城市的房地产和AI股票之间必须做选择，我会选择一线城市的房地产。” 在朱宁看来，AI泡沫“肯定是存在的”。“任何一项新技术出现时，都会伴随过度投入和价格的提前反映，”他说，“这本身并不罕见。” 但他也强调，这一轮泡沫比互联网时代更为复杂。它融合了宽松的流动性环境、政府对自主创新的鼓励、指数基金推动的头部公司估值自我放大、年轻投资者害怕踏空的心态，以及 AI“无所不在”式的技术想象力。在多重叙事叠加之下，泡沫不再依赖单一爆点，而是以一种更隐蔽、也更难被纠正的方式不断累积。 朱宁并未否定 AI 的技术颠覆潜力。他指出，泡沫之下的基础设施建设与人力资本流动，可能正在为下一个周期埋下关键伏笔。但站在投资者而非产业观察者的立场上，他反复强调，最需要回答的，依然是那个古老而现实的问题：这些估值，究竟靠什么来支撑？ 著名经济学家、上海交通大学上海高级金融学院副院长、《刚性泡沫》作者朱宁 受访者供图 以下是经济观察报与朱宁的对话，经过编辑： 经济观察报：首先，你认为“AI泡沫”存在吗？ 朱宁：我最近经常被问到一个“必问题”。在目前一线城市的情况下，一线城市的房地产和AI股票之间，我必须选择买什么？我最后会选择一线城市的房地产。 所以，泡沫肯定是存在的。和我讨论过这个问题的人，也大多认为存在不同程度的泡沫。我的看法是，任何新技术出现的过程中，过度投资、资产价格提前反映预期，都是比较普遍的现象。我反而觉得，这本身并不是最可怕的事情。 我觉得现在有两个情况比较特别。先看美国。这一轮美国的AI行情，发生在整体美股估值已经处于高位、并且持续了相当长时间的背景下。这个高估值，并不是按所谓“新经济”的标准，而是用传统经济的尺度来衡量的。因为除了所谓“七只股票”之外，其他股票并没有那么强的AI或大型科技属性。 即便如此，美股估值仍然处在历史高位。我的导师罗伯特・席勒教授的研究显示，如果用动态调整的市盈率来衡量，目前的水平只比2000年互联网泡沫略低，而2000年是历史最高点。这意味着，现在的估值水平甚至高于2008年全球金融危机之前。 这一背景主要有两个原因。席勒本人也提到，一是2008年之后长期的全球量化宽松，改变了资产定价体系；二是持续时间很长的低利率环境，而这在以往经济史中并不常见。 不过，过去12个月里，美股内部已经出现了...

（原标题：15天3起“反垄断”，说明了什么？）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 1月刚刚过半，国家市场监管总局已经三次出手，分别指向外卖大战、多晶硅联盟和携程，监管出手基于同一个目的：反垄断。这是一个需要市场理解、重视并消化的信号：随着统一大市场和各项制度建设的完备，反垄断正在进入“强监管”周期。2025年末召开的全国市场监管工作会议所部署的重点任务，第一条就是“加强反垄断反不正当竞争”。 近年来，中国反垄断制度搭建已取得显著进展。从《中华人民共和国反垄断法》的修订到反垄断执法力度的显著增强，反垄断正与“反内卷”“平台常态化监管”形成监管合力，并将对中国市场竞争逻辑产生深刻的影响。 不少企业对反垄断存有侥幸心理。比如有的企业家认为在“反内卷”的政策背景下，参照日本或者美国产业某个周期的特征，可以给“垄断”松松绑。这一观点颇有市场。在具体实践中，过去一年，部分行业曾借“反内卷”之名，达成各种形态的产能、价格联盟。 据媒体报道，近日国家市场监管总局约谈了中国光伏行业协会以及多家多晶硅龙头企业。此前多晶硅行业推动成立了所谓的“硅料收储”平台。根据市场流出的约谈记录，监管方要求不得约定产能、产能利用率、产销量以及销售价格；不得通过出资比例，以任何形式进行市场划分、产量分配、利润分配；当前和今后不得就价格、成本、产销量等信息开展沟通协调。 对多晶硅行业的约谈释放了这样的信号：“反内卷”不是垄断的借口，各种约定产能、利用率或销售价格的行为都会触及反垄断监管红线。 这种侥幸心理在互联网领域尤为突出。在移动互联网时代，赢者通吃是企业的基本信仰。在这种信仰下，互联网公司坚信“大而不倒”，认为只要规模做大了，以平台承载的大量就业，便能在某种程度上倒逼反垄断部门“投鼠忌器”。 当下，一些科技巨头还沿用移动互联网时代的这种思路应对人工智能时代的竞争，比如，近期头部科技企业集体患上的“AI入口焦虑症”。无论是虚拟入口还是各种潜藏着新交互方式的硬件入口，科技巨头寻求的“入口霸权”，本质上仍是在追求“市场通吃”。 国家市场监管总局对参与外卖企业大战的企业和携程的约谈则释放了这样的信号：追求“通吃”并非好事。规模并不一定意味着垄断，但随着各项反垄断制度的建设和强监管周期的到来，追求“通吃”的行为无疑将面临更大的风险。 还有地方政府出于保护地方经济的动机，以行政权力干预市场竞争，造成事实上的市场分割或区域性垄断。毫无疑问，这种行政性垄断对市场的破坏更深、监管难度也更高，正因为如此，它更应该成为反垄断执法的重点领域。 这些对反垄断的错误认识，本质上是对市场竞争的错误认识。每个行业似乎都可以罗列出大量的“例外”，来印证垄断的行为事出有因或利大于弊，但如相关法律所要求，这种“例外”需要经过详细论证并履行严格的程序，而且注定是个例，是少数情况。 反垄断是市场经济的底层规则，它通过强制性的外部约束，确保了市场进化的“新陈代谢”，保障了市场的活力和创新。可以说，反垄断维护了市场竞争的基本秩序，对市场规则建设具有根本性、基本性的作用。 而只有市场经济规则的进一步完善，才是“反内卷”的治本之策，也是推动技术进步和促进经济发展的根基所在。 这是反垄断法被称为“经济宪法”的原因，也是“反垄断”多次出现于重要文件中的原因。从二十届三中全会到二十届四中全会，“强化反垄断”反复被提及，是建设统一大市场和构建高水平社会主义市场经济体制的重要举措。 15天3起针对不同领域、不同特征的反垄断调查和约谈已经充分释放了监管信息：反垄断没有侥幸。...

（原标题：周大福官宣杨洋为全球品牌代言人）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 1月16日，周大福官宣杨洋为全球品牌代言人。同时宣布进驻泰国曼谷地标购物中心暹罗百丽宫（Siam Paragon）开设具策略意义的新门店，这是继15年前周大福在新加坡首设海外门店从而进入东南亚市场、以及2025年11月于新加坡星耀樟宜机场开设东南亚首间全新设计门店后，出海征战的又一标志性事件。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 在官宣的广告大片中，杨洋化身品牌的首席传福官，与过去的自己展开对话。 ...

（原标题：营收破4亿仍难保壳？*ST花王陷退市死局）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 1月15日晚间，丹阳顺景智能科技股份有限公司（证券简称：*ST花王，代码：603007.SH）发布《关于公司股票可能被终止上市的风险提示性公告》。尽管公司预计2025年全年营业收入将跃升至3.8亿至4.3亿元，成功跨过3亿元的退市红线，但其扣除非经常性损益后的净利润仍预计亏损3.2亿至4.3亿元，亏损规模已接近甚至超过营收。这一异常结构源于对历史资产集中计提约2.6亿元的减值损失。表面“保壳”有望，实则仍在消化过往激进扩张留下的财务包袱，暴露出企业依赖并购并表续命的脆弱本质。 资本市场对*ST花王的挣扎反应复杂。1月16日，截至本文发稿前，*ST花王股价报5.99元，下跌4.16%。1月15日收盘，股价报6.25元，上涨4.17%，成交额达2.79亿元，换手率6.61%。然而，高市净率（11.50）、负市盈率（-7.17）、68.84%的负债率，以及高达4.81亿元的商誉，无不揭示其资产质量堪忧。在连续两年触及财务类退市指标的背景下，这家从园林工程跨界智能科技的公司，正站在生死存亡的悬崖边缘，2月13日年报披露日，将是最终审判时刻。 *ST花王的前身是花王生态工程股份有限公司，曾以市政园林、生态修复为主业。但自2020年起，受地方政府财政收紧、项目回款周期拉长及自身管理问题影响，公司业绩持续下滑。2024年，其扣除与主营业务无关及无商业实质收入后的营业收入仅为8840.41万元，归属于上市公司股东的净利润亏损81,331.23万元（约8.13亿元），首次触发“净利润为负且营业收入低于1亿元”的退市风险警示，于2025年5月6日被实施退市风险警示，股票简称变更为“*ST花王”。 为避免退市，公司启动双线自救：一是推进破产重整，二是跨界并购。2025年下半年，*ST花王完成对安徽尼威汽车动力系统有限公司的控股权收购，并自9月起将其纳入合并报表。此举直接推高全年营收预期至4亿元区间，在报表层面跨过3亿元退市红线。但这场“营收救赎”代价高昂。 根据1月16日发布的2025年年度业绩预告，公司预计归母净利润亏损1.8亿至2.4亿元，扣非净利润亏损更是扩大至3.2亿至4.3亿元。造成巨亏的核心原因并非经营恶化，而是大规模资产减值。公司称，基于审慎原则，对存在减值迹象的应收账款、固定资产及其他非流动资产计提减值损失约2.6亿元。其中，历史园林工程形成的应收账款高达3.79亿元，回收前景不明，成为拖累资产负债表的主要包袱。 与此同时，公司通过破产重整确认了1.26亿元的非经常性收益。具体包括：因担保财产价值不足，将约9000万元债权剥离至信托计划；另3600万元暂缓债权完成确权后同步剥离；此外还转回应收款项减值准备2468万元，并收回原控股股东业绩补偿款768万元。这些操作虽改善了账面利润，却无法改变主营业务缺乏可持续盈利能力的事实。 值得注意的是，公司已于2025年完成工商变更，更名为“丹阳顺景智能科技股份有限公司”，并新增半导体、集成电路等经营范围，但其业务结构尚未发生实质性转型。2025年半年报显示，公司仍归类于“土木工程建筑业”，未披露任何研发投入或核心技术团队。所收购的安徽尼威虽属新能源汽车零部件领域，但其规模、技术壁垒及与上市公司协同效应均未经过市场验证。 目前，公司已聘请立信中联会计师事务所进行预审，后者出具了《关于可能消除财务类退市风险的专项说明》，但该文件仅为初步判断，不具备法律效力。根据规定，*ST花王须在2026年2月13日正式披露经审计的2025年年报，届时交易所将依据最终数据决定是否启动终止上市程序。在此期间，公司承诺每10个交易日发布一次风险提示公告。 *ST花王走到今天，并非偶然。它曾是地方政府生态工程的宠儿，如今却沦为会计科目与监管规则之间的走钢丝者。并购、重整、更名，不过是延缓出清的技术动作；真正的病灶，在于多年主业空心化后，已丧失定义自身价值的能力。注册制的意义，正在于终结这种“上市即终点”的幻觉，市场不再为资格付费，只为准入后的持续创造买单。2026年2月13日，将是*ST花王能否夺回时间主动权的关键节点。即便年报勉强跨过财务红线，其多年主业空心化所积累的信任赤字与产业断层，也非一纸摘帽公告所能弥合。而对整个A股而言，一个靠壳生存的时代，终将在实业与现金流的审判下，悄然退场。 ...

（原标题：保险诈骗奇事：被“包装”的死亡）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 经济观察报 实习记者 陈胡永 记者 姜鑫 保险领域的骗保手法层出不穷。近日，有保险行业人士向经济观察报记者提到了中国裁判文书网公布的一个离奇的保险诈骗案――伪造交通事故，利用两名已故自然人的身份信息，竟然成功骗取到120余万元的保险赔偿金。 记者查询发现，2025年11月20日，中国裁判文书网公布了一则二审刑事判决书，披露了这起案件的始末。 从一条报案短信开始 2022年3月6日上午，中国人寿财险奉新县支公司查勘定损员胡某的手机上接到了“曾先生”【手机机主为江某某（在逃）】的车险报案短信。 手机短信显示的出险时间为2022年3月5日晚。胡某拨打了“曾先生”的电话询问事故情况，电话那头告诉他，昨晚的车子（车牌号赣AEXX**）把人撞死了，并且司机已被交警控制。 实际上，电话那头并不是“曾先生”，而是当地一区域从事美团外卖业务的江某某。胡某和江某某互加了微信，并收到了后者传来的事故现场照片、驾驶员和死者信息，于是胡某按照以往的工作流程将该事故立案。 过了近一个月，江某某联系到胡某，并称2022年3月6日那起事故死者王某某是其旗下美团骑手的亲戚，让其帮忙询问该起事故估损金额。胡某在收到江某某发来的死者身份情况后，便转发至蒋某某计算赔偿金额。 蒋某某是中国人寿财险宜春市中心支公司人伤岗的工作人员，这起事故由他负责处理。当时，胡某联系到蒋某某，并将相关材料上传到系统。蒋某某认为，事发地在奉新县，事故相关材料都应由当地的查勘员审核，宜春市中心支公司只负责审核材料的完整性，材料的真实性是由胡某去核查的。 之后，胡某将计算的赔偿金额告知江某某，并要求江某某通知死者家属，如果协商一致，后续要补齐相关材料。 过了一周左右，江某某联系到胡某，告知当事人双方已经协商好，同意保险公司的赔偿，并询问胡某需要提交哪些材料。此后按照胡某的要求，将调解书材料、赔偿凭证、王某某的死亡证明材料提交给胡某。 调解书上写着“驾驶员除保险公司赔偿款外还需要赔偿给死者家属8万元”，这让胡某心生疑虑，但其并未进一步追问，也未向分公司反映，而是直接将江某某提供的材料上报给了宜春市中心支公司定损。 此后，胡某联系了江某某，让他通知事故双方来签字。这时，江某某以当事人没时间到现场签字为由，并主动提出自己可以将协议送给当事人，签完后拍照发回给胡某。 胡某的疑虑变得更深，进一步向江某某询问事故的真实情况，但其并未正面回答，并希望胡某帮忙催进度，事后会感谢胡某。 胡某在供述时称，其实知道事故材料有造假，但想着自己只是收集材料上报，并没有审核职责，出了事情也跟他没什么关系。其次，车险的交强险和商业险承保公司是中国人寿财险南昌市中心支公司，并不是在奉新，赔付相关的也算不到奉新公司指标，再加上事后有感谢，所以他就默许了。 胡某拟好人伤调解协议后，要求江某某让当事人举着身份证和协议拍照，并将拍好的照片发给自己。江某某也按照胡某的要求执行。 在胡某的帮助下，江某某成功拿到了519850元的赔偿金。事后，江某某给予胡某现金220000元表示感谢。 八个月后，相似的事故再次上演。 2022年11月18日下午，胡某接到了车险报案短信，出险时间是半小时前，现场有1人伤亡。 联系报案人“杨某”后，胡某发现电话那头是江某某，他套用上起事故中使用过的理由：死者是其旗下美团骑手的亲戚。唯一和上次不同的是，死者不是王某某，而是彭某某。 听到这，胡某心里立马就明白，江某某又想故技重施。两人彼此都清楚该如何操作。胡某将相关材料上传至公司系统后，江某某成功拿到了710002元的赔偿金。 2023年4月18日，胡某收到了320000元的好处费。 胡某在两次“事故”中拿到了54万元好处费，并用这笔钱给家人买了20余万元的保险理财产品，还清了14万元的店铺贷款。 被“包装”的死亡 事实上，王某某和彭某某早在“交通事故”前就已经死亡。 江西省宜春市中级人民法院调取的资料证明：2020年10月10日王某某因脑出血于家中死亡，彭某某于2022年2月7日在家中死亡，二人均非因交通事故死亡。 这两起“交通事故”均是江某某一手策划的。 第二起“交通事故”中的协议曾提到，驾驶员杨某于2022年11月18日17时25分驾车在奉新县人民路因疏忽大意撞死行人彭某某，经交警部门认定：杨某负本次事故全部责任。 荒唐的是，杨某是江某某的员工，事发当天一直在送外卖，他本人从未见过上述协议书，更谈不上签字了，并且也不认识彭某某。 2023年4月17日，杨某的赣州银行卡曾收到中国人寿财险的710002元转账，江某某此后将该账户里的710002元转入自己的银行账户。实际上，这张卡是杨某2022年下半年工作的时候以公司名义注...

（原标题：百家潜力企业，3553亿基金集群，成都高新区“双清单”亮相）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 经济观察网  “清单内项目兼具高成长性与技术壁垒，深度契合新质生产力方向，既涵盖集成电路、医药健康等优势赛道项目，也包含具身智能、低空经济等前沿领域项目，为投资机构提供了清晰可投的‘项目图谱’。” 成都高新区国际合作和投促局相关负责人表示。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 1月14日，“2026成都高新区产业・资本对接会”在成都举行，会上发布《成都高新区产业融资需求清单》与《成都高新区产业基金投向清单》，前者涵盖星思半导体、浩孚科技、汉邦激光、越凡创新等100家潜力企业，这些企业主营业务紧扣区域“3+6+6”产业体系，覆盖电子信息、医药健康、人工智能等重点领域。 《成都高新区产业基金投向清单》则以成都高新区3553亿元产业基金集群为支撑，构建“国家-省-市”三层联动资本生态，明确投资方向与重点赛道，与融资需求清单精准适配。该清单联动各类基金覆盖核心赛道，并通过高新创投、策源资本等本土平台，以及拟设的50亿元并购母基金，实现对项目全生命周期资本赋能。 成都高新区财政国资局相关负责人表示，双清单依托“资本通”线上平台实现数字化对接，结合线下周例会、路演等载体，构建起“线上+线下”常态化机制，打通资本与项目信息壁垒，推动产融对接向精准化升级，标志着区域产融协同机制进一步完善。 在项目路演环节，星思半导体、浩孚科技、汉邦激光、越凡创新、至善唯新、铱通科技6家优质企业依次登场，分别带来5G/6G通信芯片、高端光电系统、金属增材制造、商用移动机器人、rAAV基因治疗、毫米波射频芯片等高技术领域的精彩推介。各家企业在展现硬核技术与清晰产业化路径的同时，也彰显了成都高新区在关键核心赛道的科技创新与发展活力。 经济观察网梳理《成都高新区产业融资需求清单》发现，百家企业尽管融资需求规模不一，但核心技术特色突出，且大多聚焦战略性新兴产业或国产替代领域。 其中，如成都赛拉诺医疗科技股份有限公司，由上市公司海思科创始人范秀莲领衔创建，是一家致力于结构性心脏病全产品线布局的医疗器械创新公司，目前在研产品包括主动脉瓣和二尖瓣等。再如苏州瑞驱电动科技有限公司，主营电驱动系统集成方案，其目标是在先进制程半导体装备、热管理系统、低空经济和航空航天等关键领域实现国产替代。 在“双清单”发布的背后，成都高新区坚持培育本土耐心资本，已构建起涵盖“资助―种子―天使―创投―产投―并购”的全生命周期资本支持服务体系。目前，全区已签约组建各类基金174只，总规模达3553亿元，通过策源资本、高新创投等专业化国有投资平台，实现对优势产业的全链条资本赋能，推动资本“投早、投小、投长期、投硬科技”。 ...

可实时通话、能精准定位，被称为“护娃神器”的儿童电话手表，自面世以来一直颇受消费者青睐。然而近年来，一些手表的功能逐步手机化，儿童沉迷手表社交圈、应用程序含低俗内容等问题引发家长担忧。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除“护娃神器”真能让家人放心吗？儿童电子产品如何平衡安全性与便利性？“新华视点”记者展开调查。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除攀比成风 部分儿童沉迷“表圈”图片来源于网络，如有侵权，请联系删除放学时分，几个小学生围拢在一起，兴致勃勃地摆弄着电话手表。“你不给我点赞，就别跟我一起玩了。”一个孩子说。这是记者在广州某小学门口看到的场景。这些孩子口中的“点赞”，是手表主页上的一种互动功能。一个学生告诉记者，点赞数是社交地位的象征，点赞量高的人会被称作“大佬”，成为班里“最靓的仔”。记者调查发现，儿童电话手表往往预装了许多应用程序，其中不少程序需要做任务攒积分才能体验更多玩法。这些复杂的规则设计，构成一个社交生态系统。以小天才电话手表为例，用户通过完成每日签到、步数挑战等日常任务，可以获得积分。根据其规则说明，积分是鼓励孩子积极行为的产品模块，可用于手表中个性化元素的获取。在这种规则设计下，一些孩子为了攒积分换奖励，将大量时间精力花费在手表上。记者在采访中了解到，为了收集更多点赞量，有的孩子会催促别人给自己主页点赞，这种行为被称为“催主”。还有人手动统计没点赞的好友针对性“私催”，“私催”后仍不点赞的好友直接删除，甚至在好友圈辱骂。一个名为“权益卡”的抽卡应用程序，在手表用户中很受欢迎。“权益卡有不同等级，积分花得越多，抽到稀有卡的几率就越大。”一名六年级学生告诉记者，一些稀有卡会和柯南、哪吒等热门动漫IP联名，同学之间会经常在一起比较谁的权益卡、稀有卡更多。“儿童对新生事物有猎奇心理，面对功能多样、游戏属性强的电话手表应用更容易网络成瘾。孩子长时间使用智能电子产品，会带来注意力下降、睡眠紊乱等问题，影响社交能力与情感发展。”长期从事青少年心理健康问题研究的广东省心理卫生协会常务理事张欣华说。广州市民赖女士正面临这样的烦恼。她向记者抱怨，自己11岁的孩子把大量课余时间都用在攒积分、给好友点赞上，周末如果不强行控制，孩子一天玩电话手表的时间甚至能超过10个小时。潜藏隐患 “护娃神器”不安全从早期主打电话通信、楼层定位功能的“护娃神器”，到如今集社交群聊、视听娱乐、扫码支付等功能于一体的全能设备，儿童电话手表的功能不断升级。多位家长向记者反映，手表的设计越来越向手机靠拢，加剧了孩子之间攀比的风气，还带来信息安全等风险隐患。诱导消费是家长反映强烈的问题之一。广州家长冯女士的孩子在手表上开通了“咪咕短剧时尚精品会员”“呼叫秀影视娱乐精彩集锦精选包”等收费服务，每项服务每月扣费15元，而她直到3个月后才发现。“孩子手表用的是我手机号的亲子卡，不仅没经过我本人授权就能开通服务，我本人还不能取消，只能用孩子的号码给运营商打电话才能取消。”她对此很困惑。北京朝阳区的李先生也表示，手表中不少App都采取免费试用部分功能、付费解锁全部功能的策略，有利用未成年人自制力较弱的特点诱导其充值的嫌疑。根据手表的规则设计，积分、权益卡等虚拟物品具有重要价值，这甚至催生了相关交易“产业链”。记者在某二手交易平台看到，一张“哪吒”权益卡售价30元，一个“跑步666”隐藏徽章售价4.99元，点赞量达到数十万的“高赞账号”，售价可达数百元。儿童电话手表还存在信息泄露的风险。记者发现，一些版本较老、配置较低的手表缺乏必要的安全设置，一旦有不怀好意的人入侵，可以较为轻易地获取位置、人脸图像和对话等个人信息。“现在手表摄像头像素越来越高，许多孩子有随手拍的习惯，不经意间就可能泄露敏感信息。”北京某小学老师说。儿童电话手表甚至可能成为传递不良导向和内容的工具。2024年5月，辽宁沈阳一家长发文称，其10岁女儿收到手表好友发的污秽图文信息。警方调查发现，对方使用的是未实名号码。2022年7月，针对有消费者反映相关产品应用商店内下载的部分游戏、漫画等App含有淫秽色情、血腥暴力内容等问题，北京、天津、河北三地消协组织联合约谈了广东小天才科技有限公司。记者了解到，目前，主流的儿童电话手表产品均设置了不良信息过滤、网络权限等安全措施。以小天才为例，在设置针对违法信息和不良信息的过滤机制之外，还在家长App端设置了“短信安全守护 ”“相册安全守护”等功能，加强对不良信息的筛查力度。尽管如此，还有种种办法能绕过监管。记者在某二手交易平台发现，有卖家声称可帮助儿童“远程刷机”，刷机后可安装面向成年人的应用软件。还有家长反映，一些孩子为了方便加好友，会偷偷更改家长App上的管理权限，但操作时无需额外验证提示。协同管理 引导儿童健康社交在智能设备深度嵌入日常生活的今天，如何既让孩...

　　新华社北京1月14日电 《中国证券报》14日刊发文章《从技术验证迈向量产交付 硬科技龙头企业开启“规模化元年”》。文章称，2026年开年，多家具身智能、低空经济等新兴产业企业公布了生产目标。例如，优必选提出年内工业人形机器人产能将达到万台；小鹏汇天量产工厂的首台“陆地航母”飞行汽车飞行体部分已顺利下线，预计2026年量产交付。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除　　“2026年低空经济行业会保持高速增长态势，是从规模化应用早期向深度渗透的关键过渡阶段，对行业而言这将是竞争加剧的一年。企业应该通过强化自身的技术创新能力、场景拓展能力、生态构建能力、安全保障能力、政策合规能力保持自身竞争优势，才能在科技浪潮中站稳脚跟。”联合飞机集团副总裁孙立业向中国证券报记者表示。这不仅是单一企业或行业的判断，多个前沿赛道从业人士均认为，在政策引导、技术突破与市场需求的多重驱动下，2026年中国多个新兴产业正集体从技术验证与试点示范阶段，迈向量产交付与生态构建的“规模化元年”。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除　　企业扩产进行时　　经历前期的技术积累与场景验证，多个新兴产业在2026年迎来需求端的明确信号，直接驱动供给端的扩产浪潮。　　在人形机器人领域，优必选宣布其第1000台“Walker S2”工业人形机器人已于2025年年末下线，当年全年交付量超500台，而2026年的产能目标直指万台规模；智元机器人披露2025年出货量突破5100台，预期2026年出货量有望增至数万台；银河通用与百达精工达成战略合作，计划在百达精工及其生态体系内部署超1000台具身智能机器人……　　浙江人形机器人创新中心首席科学家熊蓉预计，2026年我国人形机器人产量规模将在10万至20万台级。 资料图片。新华社发 　　低空经济的产品研发和产能扩张同样稳健。联合飞机集团表示，当前工业级无人机在核心场景的市场渗透率大幅提升，随着公司6吨级倾转旋翼飞行器“镧影R6000”货运版适航取证取得关键进展，2026年公司营收规模有望伴随场景落地实现翻倍增长。　　小鹏汇天表示，公司分体式飞行汽车“陆地航母”已进入量产冲刺阶段，计划于2026年正式交付。公司飞行汽车量产工厂在满产状态下，将能实现每30分钟下线一台飞行器。　　云圣智能联合创始人朱胜利向中国证券报记者表示：“2026年将是低空经济的腾飞之年。在城市治理领域，云圣智能产品方案在2025年实现了全国数十座城市的覆盖，预计在2026年会增长一倍以上。”　　在商业航天领域，一场以可复用中大型火箭为“门票”的IPO热潮正在展开。　　近期，上海证券交易所发布的指引明确，发行人的主要业务或产品应当处于持续研发或科技成果转化阶段，在申报时至少实现采用可重复使用技术的中大型运载火箭发射载荷首次成功入轨的阶段性成果，且后续在技术方面不存在影响承担发射任务的重大不利事项。这一要求直接激励着头部企业加速工程化进程。蓝箭航天、星际荣耀、天兵科技、星河动力等企业积极冲刺IPO，以期在资本市场获得更好的资金支持。　　从实验室演示到真实场景落地　　产能扩张的背后，是新兴产业技术的快速迭代与商业化路径的日益清晰。　　多位行业人士认为，机器人应用的路径，是从危险、枯燥的岗位出发逐步走向泛工业与商业服务，最终走入家庭。　　场景快速扩展的背后，是机器人学习所需的数据数量和模型能力提升。　　1月12日，穹彻智能发布的“口袋机采”，旨在通过智能手机让普通人参与数据采集，将数据源从专业采集场景扩展至真实生活场景。　　埃夫特董事长游玮表示，基于高质量数据储备、视觉语言动作模型或视觉语言模型结合原子级技能库的技术路径，人形机器人的技能操作水平在2026年将实现阶段性突破。　　在扩展应用场景的同时，中国企业也在利用智能化与AI技术加速出海进程。在刚落幕的2026年美国CES消费电子展上，聚焦“创新个人交通”和“服务机器人”两大业务，九号公司携旗下E-bike、电动越野摩托车、电动滑板车以及割草机器人等多个品类的产品亮相。九号公司相关负责人表示，自公司2014年首次参加CES展会以来，十余年间，CES也见证了九号公司和更多中国企业在技术创新道路上的持续深耕，以及从行业参与者成长为引领者的发展历程。　　市场竞争料加剧　　“规模化元年”的到来，也意味着市场竞争的加剧。当前，新兴产业仍面临基础设施不完善、商业闭环难度高等挑战，考验可能瞬息而至。　　朱胜利表示：“2026年市场竞争将进一步加剧，想要保持领先地位，最重要的是以客户为中心，只有解决客户刚需问题的企业和方案才能在激烈竞争中脱颖而出。同时，要保持创新状态，不断研发先进技术实现产品的迭代升级。”　　在商业航天领域，“成本”与“应用”是企业关注的两大焦点。中科星图副总裁郝雪涛表示，商业航天的短期竞争焦点在于“降本”，核...

（原标题：陈春花：不是努力不够，是时代变了，增长需要新逻辑）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 01 不是努力不够，是时代变了图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 今天，很多企业都在努力优化内部管理，追求极致的成本控制与运营效率，却依然陷入“内卷”的困境。 在与企业管理者的交流中，我也切实感受到这种困惑。有位企业家说：“我们的生产线效率比行业平均高15%，产品质量也稳居前列，但连续两年市场份额都在下滑，是不是我们还不够努力？” 其实不是努力不够，是时代变了。 当我们发现，无论内部做得多么好，生存的挑战依然存在时，或许应该思考：是不是增长的基本逻辑发生了变化？我们不能再沿用过去的逻辑，需要找到新的增长逻辑。 过去十几年对于数字技术对组织影响的研究，以及陪伴企业成长的过程，让我有一个很深的感受就是：未来的商业竞争，将不再是企业与企业之间的竞争，而是企业所构建的共生关系质量的竞争。 02 增长逻辑：从竞争到共生 AI时代的增长，不再是“你输我赢”的竞争逻辑，而是“协同共创”的共生逻辑。 讨论“竞争”概念，通常有几个前提：对手是谁比较明确；环境相对稳定，比如对手、顾客和上下游关系都相对稳定；竞争要素能够通过产品或服务的比较优势被顾客感知。 但今天的变化在于：第一，可能真的不知道对手是谁，因为对手可能来自完全不相干的领域。曾经去一家企业调研，负责人跟我说：“十年前我们的对手就是行业里那几家，现在突然冒出来做智能家电的科技公司，我们连人家的出牌逻辑都摸不透。”这种情况正变得越来越普遍。第二，环境充满了不确定性；第三，产品或服务满足需求是基础要求，还必须“加东西”，否则难以触达顾客。 顾客的需求，变了。现在的消费者，购买的不只是产品本身，而是解决方案，更是情绪与价值的共鸣。消费的核心从“物质”转向“体验、情绪、生活意义”。以前你把产品做得物美价廉就很好，现在消费者买一杯咖啡，既要“好咖啡不贵”，还要“随时随地能喝到”，甚至还要“喝的时候有情绪共鸣”。 就像泡泡玛特这么受欢迎，其实不是因为玩偶做得多么精美，而是它通过IP连接了设计师、线下门店和粉丝，共同创造出“自我表达”的情绪价值。人们把泡泡玛特挂在包上，实际上是在表达“我有我的主张”。这种价值，单靠企业自身是难以创造的。 组织绩效的来源，变了。以前看企业好不好，看内部效率就可以；现在，影响组织绩效的关键因素，从内部转移到了外部。内部做得再好，也难以抵御来自生态层面、跨界而来的系统性挑战。 数字技术和智能技术使得边界不断被打破，“顾客在哪里，组织的边界就在哪里”。企业的绩效，在于如何获得内外部协同的大系统效率。谁能构建更高质量的共生关系网络，谁就能在不确定性中，在未来竞争中，获取主动权。 03 四个转向，找到增长新空间 在AI时代，对企业来讲，很重要的一个调整就是要从竞争转向共生。从竞争到共生，有四个维度也许可以给大家一些帮助。 1.起点：从“满足需求”到“创造需求” 以前做产品，用户要什么，我们就做什么；现在，我们更要做的是“用户没说出来的需求”。 在供大于求的市场环境中，仅仅满足需求必然陷入“内卷”。 我们必须想尽办法创造需求，但是创造需求很可能单靠你自己是做不了的，你其实就可以跟顾客、跟伙伴共同去创造全新的价值体验。 阿里巴巴当年做“双十一”就是一个典型例子，不是因为用户说“我需要一个购物节”，而是它通过平台连接品牌、物流、支付机构等生态伙伴，一起创造出了一个“集中消费”的新场景。这种共创不仅满足了需求，更是创造了新的消费行为。 2.价值：从“挖掘确定性”转向“探索可能性” “挖掘确定性”，是如何持续深入地理解顾客需求并找到实现的方式；“探索可能性”，则是如何洞察并为顾客创造新价值。 特别是数智技术的出现，一方面重新定义了产业空间与产业价值，打破产业边界带来前所未有的新价值；另一方面技术发展赋予了我们更先进的服务手段，让企业与顾客之间的触点越来越丰富、多样。 这不仅可以帮助企业更好地服务顾客，还能更深刻理解顾客的痛点，潜在的、尚未被发觉的需求，对顾客的洞察会越来越精准。 探索可能性，需要企业回问自己四个问题：你知道顾客的期待是什么？你能给顾客带来想象吗？未来有哪些技术进步能够对你所在的领域产生影响？你有突破常规、应用激进技术的决心和能力吗？ 有一家做特种材料的企业，原来只给服装领域提供材料，竞争非常激烈。后来借助人工智能，他们研发出具有“记忆”功能的材料，就开始给具身机器人做面部材料。通过集合相关伙伴，他们就找到了这样一个新机会，现已成为这个领域全球领先的供应商，溢价能力也高了不少。 其实每个行业都有“可能性”，关键是能不能通过共生网络，跳出原来的路径依赖。 3.空间：从“行业”转向“生态空间” 企业的战略空间不再受传统行业的...