市况行情

（原标题：格力承压）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 经济观察报 记者 张锐 格力开始真正有压力了。 8月29日，格力电器（000651.SZ）发布的2025年半年报显示，今年上半年，格力实现营业收入约973亿元，同比下降2.46%；归属于上市公司股东的净利润约144亿元，同比增长1.95%。 与美的集团（000333.SZ）、海尔智家（600690. SH）相比，格力电器是三家企业中唯一一家在营收方面负增长的。同时，第三方咨询机构奥维云网的数据显示，今年截至7月31日，在格力最强势的空调领域，线上排名第一的格力品牌市场占有率为23.25%，同比下降约4.07%，销售均价为3413元；线上排名第三的小米市场占有率为10.94%，同比增长3.43%，销售均价为2215元。 格力是失守了，还是守住了？ 9月2日至4日，经济观察报记者先后走访了广州、佛山的多个家电卖场，采访一线家电销售员、消费者，并采访格力电器市场总监朱磊、格力资深经销商等，试图更立体地了解当下的格力。 线下走访：“实惠”产品更受欢迎 9月2日，经济观察报记者以消费者身份实地走访广东佛山一家苏宁易购店。在格力主要营收来源的空调区域，其主要展示的家电品牌包括美的、格力、海信以及苏宁易购旗下的法迪欧。 当天，客户经理周林宁在介绍中向记者表示，今年上半年，在“国补”政策影响下，家电销售整体表现还不错，在空调品类方面，美的、海信（海信家电，000921）的表现优于格力。 “现在不像以前了，空调技术、质量都赶上来了，入门款之间各品牌差异不大。”周林宁表示，美的、海信的表现在过去两年整体都不错。以该店美的、海信和格力入门款机型相比，美的售价2299元、海信售价2099元、格力售价2999元；在功能差异方面，美的相比格力多一个“防直吹”功能，而格力在保修年限上比美的多四年。 周林宁续称，近两年，经济大环境不佳，许多消费者呈现出的购买习惯保守化，自然而然价格“实惠”的产品更受欢迎，该店法迪欧品牌入门款价格可以做到1899元，也打动不少客户。 周林宁进一步解释称，目前，在中低端产品方面，主要的空调品牌其实技术差异已经不大，只是各家配件材料有所不同，因此使用寿命不同。尤其，很多只供电商的空调系列，虽然价格比线下便宜，但配件质量比线下款式还是差一些，客户短期使用感受不明显。 经济观察报亦注意到，美的在高端领域开始展现出优势。在该店内，以12000元左右的空调为例，周林宁主推了美的旗下高端品牌COLMO（图灵套系），该系列智能化特点突出，增设新风功能、AI语音互动包括听音乐、查天气等。相比之下，格力品牌的空调仍以传统功能为主。 “这个品牌（COLMO）现在佛山知道的可能都不多，还有很大的市场空间。”周林宁说。他同时表示，虽然小米家电在线上表现勇猛，但尚未入驻该店。 广州百货商场的家电销售员则向记者表示，这两年，从该公司的销售情况来看，美的家电表现比格力更好，品类齐全、性价比高，智能化产品很受欢迎。同时，由于该商场以中高端客户为主，较少遇到客户咨询小米品牌的家电。 此外，奥维云网的数据显示，2025年上半年，家用空调市场竞争持续升温，二季度家用空调线上2100 元以下的低端机销量占比首次超过50%，中高端需求承压；中央空调销售规模同比下滑5.5%，主要受房地产调控，内销市场下滑影响为主。  经销商：“多品类”还没上去 一位参与“董明珠健康家”改革的经销商陈女士向经济观察报记者表示，这项渠道改革是有成效的。 在她看来，“不管市场怎么样，格力始终不去‘冲’价格（打价格战），宁愿放弃市场，也不愿意放弃质量。”陈女士说，她认为格力电器的短板主要还是除了空调产品，“多品类”还没有上去。 然而，根据多方面市场数据的综合反映，当前家电市场的格局正在发生快速变化：美的、海尔稳步前进，格力承压、小米崛起。 今年上半年，从市值千亿以上的美的集团、海尔智家、格力电器的2025年半年度报告对比来看：分别实现营业收入约2511.24亿元、1564.94亿元、973.2亿元，同比增长分别为15.58%、10.22%及-2.46%；同期归母净利润分别为260.13亿元、120.33亿元、144.32亿元，同比增长分别为25.04%、15.59%、1.95%。 从上述数据来看，美的在营收和净利润方面都实现了较高的双增长，海尔亦是增幅略低于美的的双增长，而格力在营业收入方面出现负增长，净利润亦微幅增长。 9月3日，上述格力经销商陈女士向经济观察报记者表示，因为“国补”的政策原因，今年上半年店里的营收同比去年保持上升，销售产品主要以中高端定位机型为主。她也称，6月以后，随着“国补”的断档，店里的客流量确实有下滑的迹象。 “我们在商场里，可以看到7、8月整个...

（原标题：山东国信上半年成绩单出炉：营收超6亿元）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 日前，H股上市的内地信托公司山东省国际信托股份有限公司（以下简称：山东国信，01697.HK）披露2025年半年报。报告显示，上半年山东国信实现营业总收入6.34亿元，同比增长7.8%；净利润1.67亿元，同比基本持平。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 从行业整体表现来看，山东国信实现了逆势增长。云南信托研究发展部的统计分析表明，在已公布业绩的53家信托公司中，今年上半年整体营业收入和净利润均呈现同比小幅下降态势，且行业分化进一步加剧。 具体分业务来看，山东国信2025年上半年实现信托业务收入2.28亿元，实现固有业务收入4.06亿元，同比增长28%，两者分别占公司总收入的35.9%和64.1%。 截至6月末，山东国信家族信托存续规模达619.27亿元，较年初增长19.3%。公司不断推进业务模式创新，成功落地山东省内首单特殊需要服务信托，并同步拓展FGT（外国授予人）信托、FNGT（外国非授予人）信托等创新架构，形成了标准化、可复制的服务范式。在慈善信托方面，截至2025年6月末山东国信累计交付金额达1.89亿元，较年初增长16.7%。 山东国信称，今年上半年公司紧盯改革化险、业务转型总目标不放松，坚定回归信托本源，持续培育壮大发展新动能，实现了总体平稳发展、稳中向好的良好态势。 公开资料显示，山东国信成立于1987年3月，现为中国信托业协会理事单位。作为鲁信集团控股的综合性金融服务机构，2017年12月，山东国信成功在香港联交所H股挂牌上市，股票代码为1697.HK。...

（原标题：格力市场总监朱磊：“格力对于可能面对的压力是有准备的”）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 经济观察报 记者 张锐 9月4日，格力电器（000651.SZ）市场总监朱磊就格力电器2025年半年报相关问题接受经济观察报记者采访，独家回应了格力电器上半年业绩表现、“董明珠健康家”的推进情况，以及面对下半年信心何在。 朱磊表示，今年上半年，格力坚持不冲动参与价格战的“定力”，坚持做价值战的长期主义者。他说，下半年，格力会以谨慎态度应对不确定性，但在长期发展上，格力始终保持坚定的乐观与信心。 此前的8月29日，格力电器发布的2025年半年报显示，今年上半年，格力实现营业收入约973亿元，同比下降2.46%；归属于上市公司股东的净利润约144亿元，同比增长1.95%。 不做价格战的冲动参与者 经济观察报：如果用一句话概括格力电器2025年上半年的表现，您认为是什么？ 朱磊：如果用一句话，就是“用定力换质量，用质量换长期”。在行业总量承压、竞争趋于白热化的环境里，我们的营业总收入976.19亿元，同比下降了一些，但归母净利润达到144.12亿元，同比上升了1.95%，归母净利率、每股收益都获得了同比提升。 我认为，格力对于可能面对的压力是有准备的，我们不仅保障了高质量发展的动作没有变形，也有力地保障了投资者利益。 在周期里看穿噪音，用定力做减法；在结构里找增量，用质量做加法。这就是格力的做法。 经济观察报：今年上半年，格力收入小幅回调、利润小幅增长，背后的经营逻辑是什么？ 朱磊：我认为是三个词：结构、效率、纪律。 关于结构，我们坚持健康家电与高质量供给，推进“空、冰、洗、净”等健康优势品类的协调发展，带动整体利润率改善。 关于效率，我们的运营精细化、供应链协同更紧密，组织效率对利润形成正向支撑。 关于纪律，在价格战中保持价值底线，不以牺牲产品与服务为交换，利润和质量优先。 格力是穿越了不同竞争周期的企业，以我们的经验来看，短期可以用价格换销量，长期只能用价值换信任。 经济观察报：从行业宏观看，消费趋缓、价格内卷加剧，格力为什么要坚持“定力”，具体体现在哪里？ 朱磊：定力不是“不作为”，而是不被动、不过度、不透支。35年来，格力从来不做价格战的冲动参与者，一直在做价值战的长期主义者。 我们做了三件事： 第一，守住产品与服务的上限：坚持健康科技与可靠品质，做“用过能感知差异”的产品； 第二，守住品牌的长期心智：从“看见格力”到“记住格力”，用内容与场景去讲“真科技、真健康”； 第三，守住经营质量：以利润率与用户口碑为核心KPI，确保现金与口碑的可持续。 “董明珠健康家”在稳步推进 经济观察报：今年上半年，格力在海外营收增幅明显，能否展开说说？ 朱磊：海外是上半年的一个亮点：海外营业收入163.35亿元，同比上升10.19%。更重要的是自主品牌占出口总额的70%，在“一带一路”国家自主品牌占比超85%。这意味着我们在全球市场从卖产能走向卖品牌、从规模走向价值，议价权、渠道掌控力与用户复购都在不断提升。 2015年董总提出“让世界爱上中国造”这句知名主张，10年过去了，我们始终坚信，真正的全球化，是把中国制造做成世界品牌。在空调领域，格力做到了。 经济观察报：除家电主业外，格力的第二增长曲线是什么，目前表现如何？ 朱磊： 今年上半年，格力在工业制品及绿色能源、智能装备方面增速较高，这是我们的第二增长曲线与技术外溢曲线。 其中，工业制品及绿色能源上半年营收95.91亿元，同比增长17.13%，体现了我们在核心部件、节能与绿色场景中的系统化能力；智能装备上半年营收3.14亿元，同比增长20.90%，表明我们的自动化与数智化能力正在形成商业闭环。 这些与家电主业相互赋能，削弱季节波动、增强抗周期性。我认为，当一家公司把“零部件能力”做到极致，就拥有了产业的韧性。同时，今年我们的精密机床在日内瓦发明展上获得金奖，获得广泛关注。这一切，也都是格力“掌握核心科技”的实践。 经济观察报：关于“董明珠健康家”的渠道改革进展如何？ 朱磊：“董明珠健康家”是从卖单品到卖解决方案的渠道升级工程。 我们以“同款、同价、同服务”为原则，希望打通内容“种草”――门店体验――到家服务――电商转化――会员运营的全链路，线下店面的开设本着“成熟一家，开设一家”的原则，目前稳步推进。 更值得关注的是，目前我们的许多董明珠健康家，空调的消费和冰箱、洗衣机等非空品类的销售比例，已经到了1:1。 与此同时，“董明珠健康家”的线上线下全面融合也即将展开，这不是简单的流量整合，而是用户资产的长期经营。对格力来说，渠道的终点不是流量，而是留量，不是一次成交，而是一生关系。 经济观察报：如何评价上半年财务质量与股东...

（原标题：2025年非洲航空峰会在卢旺达启幕）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 经济观察网 据证券时报报道，9月4日至5日，以“合作释放非洲增长潜力――非洲如何实现航空业可持续发展？”为主题的2025年非洲航空峰会在卢旺达拉开帷幕。此次峰会吸引了全球1700多名航空业精英以及120多家航空公司和制造商参与，将非洲低空无人机经济推至讨论的核心。 在峰会期间，中国首款获得适航证并拥有完全自主知识产权的无人驾驶电动航空器EH216-S，在非洲大陆上完成了首次飞行。这款由中国民航局颁发了“适航三证”（即航空器型号合格证TC、生产许可证PC和标准适航证AC）的无人驾驶载人航空器(eVTOL) EH216-S，在非洲成功实现了首飞。...

（原标题：8月份中国仓储指数为49.3%）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 经济观察网 9月5日，中国物流与采购联合会公布8月份中国仓储指数。8月份中国仓储指数为49.3%，较上月回落0.8个百分点。从需求来看，新订单指数较前期有所下降。受市场淡季影响，钢材仓储新订单指数环比降幅明显；食品仓储新订单指数连续两个月位于50%以下。另外，天气因素制约出入库作业效率，加上终端需求偏弱，商品周转速度有所减慢，但库存水平保持平稳，为后续市场需求恢复奠定基础。其中，有色金属库存上升明显。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除...

（原标题：中物联：8月份中国大宗商品价格指数公布连续4个月环比上升）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 金吾财讯 | 中国物流与采购联合会今天公布8月份中国大宗商品价格指数。从指数运行情况看，指数连续4个月环比上升，大宗商品市场延续稳定增长的态势，经济内生增长动力进一步增强。8月份中国大宗商品价格指数为111.7点，环比上涨0.3%。在中国物流与采购联合会重点监测的50种大宗商品中，8月份价格环比上涨的大宗商品有25种。其中，焦炭、氧化镨钕和碳酸锂涨幅居前，较上月分别上涨20.1%、19.1%和16.6%。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除...

（原标题：寒武纪大跌14%险守1200元关口 市值两天“蒸发”超900亿）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 9月4日，近期股价大涨的AI芯片股寒武纪（688256.SH）大跌14.45%，当天收盘价下探至1202元，近两个交易日总市值“蒸发”超过900亿元。 股价登顶后震荡下行 寒武纪近期股价大涨始于7月10日，仅用了一个多月，公司股价从低点的520.67元攀升至8月28日的1587.91元，28日当天也超越贵州茅台的收盘价1446.10元，寒武纪也被股民戏称为“寒王”。 不过，股价创下新高后寒武纪未能延续涨势。8月29日，寒武纪股价下跌6.01%，9月1日―2日，寒武纪股价在1358元―1540元间震荡。9月3日，寒武纪下跌5.07%,9月4日，股价大跌14.45%。仅仅3日、4日两个交易日，寒武纪的总市值也从约5937亿元降至5029亿元。 近期寒武纪股价波动或是多方因素影响所致。9月1日前，市场有传闻称阿里云通义千问大模型面临算力缺口，阿里紧急追加寒武纪思元370芯片订单至15万片。与此同时，高盛又一次上调寒武纪股价，称寒武纪宣布的二季度业绩强劲，保持对公司的积极看法，上调12个月目标价14.7%至2104元，并维持“买入”评级。这一目标价也意味着寒武纪较8月29日收盘价仍有超过40%的上涨空间。 高盛相关报告指出，中国云服务巨头正在加速AI基础设施投资，叠加支持性的产业政策，正共同推动对本土AI芯片的需求，而寒武纪作为领先企业将从中受益。此外，收入规模增长和运营效率提升也将有助于寒武纪运营成本率提高。 不过，此后一系列消息似乎对寒武纪的股价表现产生影响。 8月29日，上交所宣布，根据指数规则，上海证券交易所与中证指数有限公司决定调整科创50等指数样本，于2025年9月12日收市后生效。寒武纪在科创50指数中的权重将面临被动调整，从当前约15%的占比降至10%。指数个股权重的调整，显然会对ETF基金等机构资金配置产生直接影响，寒武纪半年报显示，华夏上证科创板50成份交易型开放式指数证券投资基金、易方达上证科创板50成份交易型开放式指数证券投资基金分列寒武纪的第四、第五大股东，合计持股比例超过4.7%。 紧接着，9月1日上午，阿里云人士对《科创板日报》表示：阿里云确实一云多芯支持国产供应链，但传言阿里采购寒武纪15万片GPU的消息不实，又给市场泼了一盆冷水。 此前公司已主动提示股价风险 值得注意的是，在股价一路走高的同时，8月28日晚寒武纪发布股票交易风险提示公告称：7月28日至8月28日，公司股价涨幅超过大部分同行业公司股价涨幅且显著高于科创综指、科创50、上证综指等相关指数涨幅，股票价格存在脱离当前基本面的风险，投资者参与交易可能面临较大风险。 寒武纪称，关注到近期市场上存在部分对公司经营情况的预测，公司结合实际情况，预计2025年全年实现营业收入500,000万元至700,000万元。公司未有新产品发布计划，近期网上传播的关于公司新产品情况的信息，均为误导市场的不实信息。 寒武纪在上述公告中进一步表示其经营存在供应链稳定的风险，公司采用Fabless（无晶圆厂代工）模式经营，供应商包括IP授权厂商、服务器厂商、晶圆制造厂和封装测试厂等。由于集成电路整个行业链是专业化分工且技术门槛较高，加之公司及部分子公司已被列入“实体清单”，将对公司供应链的稳定造成一定风险，可能对公司经营业绩产生不利影响。 尽管股价出现短期大幅波动，但多家券商仍看好寒武纪中长期经营和业绩表现。 民生证券8月28日研报指出，截至2025年6月末，寒武纪合同负债5.43亿元（2025Q1末仅为0.01亿元）；存货26.90亿元，保持较高水平。存货和合同负债等前瞻性指标，在一定程度上验证了公司下游需求旺盛，且在手订单充足，AI芯片业务高景气度有望延续。 东吴证券8月31日研报则指出，寒武纪已掌握7nm先进工艺下的物理设计技术，并成功应用于思元100、思元220、思元270、思元290、思元370等多款核心芯片，显著提升了产品性能。产品不仅在大模型训练与推理、智能视觉、语音处理、推荐系统等典型AI场景中表现优异，还实现了在运营商、金融、互联网等多个重点行业的规模化部署，展现了强大的市场适应能力和行业渗透力。 ...

（原标题：A股8月新开户数同比增长165%）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 7月及8月，A股一路走高，上证指数接连突破3600点、3700点、3800点等关口，股市的赚钱效应吸引了越来越多的投资者入市。 9月2日，上交所官网发布的新开户数据显示，今年8月上交所A股新开户数达265.03万户，环比增长34.97%，同比增长165%。 今年前8个月，A股新开户数同比增长约47.9%，合计已达1721.17万户，其中个人投资者占比高达99.62%。 从市场表现来看，8月的A股持续升温。 Wind数据显示，2025年8月，上证综指上涨7.97%，深证成指上涨15.32%，创业板指上涨24.13%，北证50指数上涨10.64%；科创50指数涨幅最高，达到28.00%。 经济观察报从多家券商处了解到，伴随股票市场行情回暖，个人投资者的投资热情与日俱增，8月份咨询开户、增加入金量、开通两融业务的客户明显增多。 多家券商表示，此轮开户热潮不及2024年9月底行情时的热度。当下，开户的投资者比较理性。 9月4日，A股三大指数集体下跌，上证指数跌1.25%收于3765.88点，深证成指下跌2.83%，创业板指下跌4.25%。 开户、入金热持续 8月份以来，券商营业部的员工们再度感受到了加班加点处理开户、佣金调整等业务的繁忙。 一名北京地区证券营业部的投资顾问近期一直忙于应对激增的线上咨询。 有部分存量客户开始主动且频繁地来电与她沟通。这些客户普遍是在2019年左右入市，此后几乎没有再调整过投资结构。现在，他们十分关心股市行情走势能否持续，咨询关于配置股票的投顾产品、公募基金以及新开的科创板成长层等问题，并最终选择加投几百万元购买相关产品。 长城证券称，近期该公司客服部门对话窗口持续忙碌，咨询电话及企业微信沟通量较平日出现明显增加。客户咨询内容包括银证转账、密码找回、手机App功能使用等基础账户操作以及双创板、北交所等权限的开通等。另外，自进入8月份以来，市场两融余额达到近10年来新高，平日该公司融资融券征授信管理的经办与复核岗位人员已增加人手来应对两融业务的客户开户量和咨询量的同步攀升。 华金证券上海分公司总经理他远哲观察到，其所在分公司的存量客户资金规模出现了较为明显的增长，存量客户开通和咨询两融业务的数量明显增加，新客户咨询和开户数量也有所增多，两融余额同步增长。 他表示，在这样的市场热度下，存量客户受赚钱效应的影响，追加投资意愿强烈，不少客户选择将闲置资金或者其他理财产品资金转入证券账户用于股票投资，进一步提高了投入股市的资金规模。 中国银河证券方面对经济观察报表示，8月以来，该公司一线网点客户服务工作量较往日明显提升，新开户、两融账户新开户、投顾业务签约量均有增长；零售客户资金7月以来呈净转入状态，8月净转入环比继续放大，客户入市活跃；7月至8月休眠账户激活客户数较二季度环比提升，客户资产向资本市场搬家迹象明显。 投资者更加理性 上交所披露的数据显示，2024年10月单月，新开户数据高达684.68万户；今年8月，A股新开户数仅为去年10月的38.71%。并且，从2025年开户数据来看，8月开户热潮不及2月、3月。这表明当前个人投资者入市节奏相对温和。 上述北京地区的投资顾问表示，2024年9月底至10月中旬，她每天都在解决年轻投资者的开户咨询问题，其所在营业部两周开户的数量等同于2023年全年。在此轮行情中，新开户热度不及2024年“9・24”行情的一半。 中国银河证券相关人士对经济观察报表示，本轮行情中，投资者较去年更为理性，更关心如何做好长远投资规划，相信长期投资机会。这种变化反映出A股市场正在走向更加成熟健康的发展阶段，投资者教育和价值投资理念的普及成效正在显现。比如，从投顾服务直播节目数据来看，8月观看投顾服务节目客户数量创近期以来新高，投资者对近期市场关注热度持续上升。 广发证券方面对经济观察报表示，当前开户热度的温和态势，相较于去年“9・24”行情的火爆，呈现出更为理性的市场风貌。这一现象的背后，是多重因素交织作用的结果。首先，去年“9・24”行情期间，市场集中释放了多年累积的潜在开户需求，形成了一波开户高峰，历史累积开户需求集中释放效应在本轮行情中减弱。此外，2024年10月8日后市场阶段性调整促使新增投资者风险偏好趋稳，投资决策更显审慎，投资行为趋于理性。同时，监管层对于“疯牛”行情持明确审慎态度，政策导向有效抑制了非理性市场情绪。 广发证券认为，当前这种温和的市场情绪有利于行情的可持续性。本轮行情中，投资者交易活跃度虽显著提升，但开户与资金流入节奏保持理性，对专业投顾服务、风险管控工具及资产配置策略的需求同步攀升，标志着市场生态正逐步向成熟化阶段演进。投资者行为转变反映...

（原标题：国信产融控股拟增持青岛银行股权至近20% 区域金融协同进入深水区）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 9月2日，青岛银行（002948.SZ/03886 HK）发布公告，其主要股东青岛国信产融控股（集团）有限公司（以下简称“国信产融控股”）的股权增持计划已获国家金融监督管理总局青岛监管局正式批复。根据计划，国信产融控股将在六个月内通过二级市场增持青岛银行股份，增持后其与一致行动人合计持股比例将达19.00%至19.99%。 此次增持主体国信产融控股，是青岛市属重要国有资本投资运营平台青岛国信发展（集团）有限责任公司的核心子公司。其增持行为，被市场解读为地方国有资本对本地核心金融机构控制力进行战略强化的明确信号。接近20%的持股比例，不仅将显著增强其在股东大会的表决影响力，更可能在董事会构成、战略方向等治理层面发挥主导作用，预示着青岛银行的公司治理结构将迎来新一轮调整。 控制权临界线的战略跃升 今年6月11日，青岛银行发布公告显示，国信产融控股计划通过子公司增持股份至不超过19.99%，若获批将跃居第一大股东。如今，增持计划已获得监管部门批准，顺利实施只是时间问题，届时青岛国信集团的持股比例将超过现第一大股东海尔集团公司（18.14%）和第二大股东意大利联合圣保罗银行（17.50%）。 此次股权结构调整有望重塑青岛银行的公司治理格局，地方国资话语权的增强或将带来新的发展机遇。国信产融控股及其一致行动人持股青岛银行比例从14.99%提升至近20%，这一跨越在公司治理层面具有显著的战略意义。在资本市场实践中，20%通常被视为一个重要的“控制权临界线”或“相对控股”的心理门槛。虽然国信产融控股及其一致行动人远未达到绝对控股，但接近20%的持股比例，足以使股东在银行的重大事项决策中拥有决定性的话语权。 对于青岛银行而言，这意味着其治理结构将从股权相对分散、多方制衡的模式，向由地方国资主导的、更具战略一致性的模式转变。作为青岛市国资委实际控制的国有资本平台，国信产融控股的意志将更直接地传导至银行的长期战略中。这可能体现在信贷资源向地方重大项目、重点产业的倾斜，金融科技投入与地方数字化战略的对接，以及与其他地方国企在资金结算、项目融资上的深度协同。 公告中明确，“根据《商业银行股权管理暂行办法》，国信产融控股作为本行主要股东，本次增持股份将自取得股份之日起5年内不转让。”这一锁定承诺排除了短期财务投资的可能，凸显了其作为“战略所有者”的长期定位。同时，增持计划需在监管批复后六个月内完成。这一系列安排，反映了在当前金融监管强调股权稳定性的背景下，地方政府正通过支持有实力的国有资本成为主要股东，来构建一个更稳定、更可控的区域金融治理体系。 半年报业绩稳健 为战略升级提供基本面支撑 国信产融控股的增持决策，必然建立在对青岛银行持续经营能力的深度认可之上。东兴证券研报指出，青岛国信集团的增持行为体现了青岛国资对青岛银行长期投资价值的认可，释放出积极的市场信号。青岛银行迈入信贷平稳扩张新周期。近5年青岛银行经历了扩表放缓后逐步企稳的过程，目前贷款增速处于上市城商行中游水平，高于银行业平均贷款增速和山东省银行业贷款增速。 青岛银行2025年半年度报告显示，上半年，该行实现营业收入76.62亿元，同比增长7.50%。更为亮眼的是，其净利润达到31.52亿元，同比大幅增长16.25%；归属于母公司股东的净利润为30.65亿元，同比增长16.05%。不良贷款率1.12%，比上年末下降0.02个百分点，拨备覆盖率252.80%，比上年末提高11.48个百分点；资本充足率13.52%，核心一级资本充足率9.05%，均满足监管要求；平均总资产回报率0.88%，同比提高0.02个百分点。尤其值得关注的是，净利润增速显著高于营收增速，这背后是青岛银行“纵深推进降本增效”战略的有效落地。 青岛银行上半年业绩表明，银行在业务发展的同时，有效控制了信用风险与流动性风险，具备较强的抗周期能力。稳健的财务表现和良好的风险状况，是国信产融控股敢于进行战略增持的前提，也向市场传递了对青岛银行长期价值的坚定信心。 构建“产融投”一体化区域生态 青岛银行此次股权变动的深层逻辑，在于推动区域金融协同进入“深水区”。国信产融控股作为综合性国有资本平台，其业务涵盖金融、基础设施、产业投资、城市运营等多个领域。将青岛银行的控制权进一步收紧，意味着可以系统性地打通“产业――金融――投资”（产融投）的闭环。 在金融供给侧结构性改革背景下，地方国资通过增持股份强化对重要金融机构的控制，既是整合区域金融资源的需要，也是增强金融服务实体经济能力的重要举措。同时，青岛银行的业绩表现也印证了区域经济对银行发展的支撑作用，山东省作为经济大省，其稳健发展为青岛银行提供了良...

（原标题：为失信者“重生”提供法律保障）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 柳宇霆/文 社会信用体系建设在持续发力。《信用修复管理办法（征求意见稿）》9月1日起公开征求意见。该征求意见稿明确了信用主体的范围，对失信信息实行分类管理，并着力帮助信用主体高效便捷地重塑信用。 图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 信用制度是市场经济的基础。针对失信乱象滋生的局面，在中央文明办、最高人民法院、公安部等八部门联合出台《“构建诚信 惩戒失信”合作备忘录》的基础上，中办、国办陆续发文，市场监管部门开展严重违法失信行为专项治理行动；司法机关依法严惩“老赖”，打出了构建社会信用体系的“组合拳”。据统计，自实施失信被执行人名单制度以来，截至2025年6月30日，累计有1710万人次迫于信用惩戒和限制消费压力，自觉主动履行生效法律文书确定的义务，或者与申请执行人协商达成和解协议，新纳入失信被执行人名单人数同比呈下降趋势。 图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 惩戒失信主体，固然是建立社会信用体系的重要内容，将这个群体纳入“黑名单”，让其付出寸步难行的昂贵成本，方能有所震慑。但是，一旦上了失信黑名单就下不去，也会带来严重的后遗症。应当看到，过罚一致是行政处罚法确立的基本法律原则，要求“设定和实施行政处罚必须以事实为依据，与违法行为的事实、性质、情节以及社会危害程度相当”，倘若信用被永久剥夺，对任何失信主体来说，都将是难以承受之重。特别是对于那些已经纠正了错误行为的失信主体，允许其在适当条件下恢复原有信用，他们才能更好地回归正常社会生活。对其他潜在主体，这也不失为一种正向引导。  值得肯定的是，制度“更新迭代”的大门已开启。中办、国办关于推进社会信用体系建设的系列规范性文件，以及国家市场监督管理总局、国家发展改革委等国家机关相继出台的一些具体规定，均对信用修复管理工作做出了规范，为个体的信用修复、失信“重生”提供了制度支撑。根据最高法有关数据，2024年共有282.1万人次通过信用修复回归市场，同比增长35.4%，首次超过纳入失信名单人数，“一增一减”、“一降一超”之间，社会信用体系的良性循环隐然若现。  社会每前进一步，法律就要跟进一步。从社会信用体系构建的全局看，在上述法规制度之外，还需要一部更具“全局性”的法规，而不是局限于市场监督等某个领域；还需要一部更正式的法规，而不是“试行”的规定。就此而言，《信用修复管理办法（征求意见稿）》便有了建章立制的必要性。2025年3月21日，中办、国办提出《关于健全社会信用体系的意见》，国办最新印发《关于进一步完善信用修复制度的实施方案》，为信用修复管理明确了新的方向和框架，也让出台新规有了更强的紧迫性。  从内容上看，此次征求意见稿较之前法规，不乏亮点。一是限定信用主体范围，明确为法人和非法人组织，排除了自然人，规范的靶向更加聚焦。二是对失信信息试行分类管理，划分为“轻微、一般、严重”三类，分别设置不同公示期限，有利于实施梯级管理。三是规范处理流程，规定了申请信用修复条件，既便于失信主体“按图索骥”，也利于职能部门依规处置，特别是明确了破产重整企业的信用修复，给予“临时屏蔽违法失信信息”等特殊措施，有利于这些企业信用重生、再闯市场。  规范信用修复，也是建设社会信用体系的重要一环。从政策制度的陆续出台，再到有关部门就信用修复管理办法向社会征求意见，为失信主体回归正轨开启了新门，信用中国的轮廓也愈加清晰。  （作者系法律学者）...