市况行情

（原标题：物流装备“德马科技”：上半年归母净利润8206万元，同比下降3.3%）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 德马科技(688360.SH)发布2025年上半年度财报，数据显示，上半年实现营业收入7.8亿元，同比增长12.36%；归属于上市公司股东的净利润8205.54万元，同比下降3.31%；基本每股收益0.31元。期末资产总计为31.76亿元，应收账款为5.92亿元；现金流量方面，经营活动产生的现金流量净额为-8686.91万元，销售商品、提供劳务收到的现金为6.10亿元。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 据悉，德马科技是以“机器人+智能物流装备”为核心的智能物流系统解决方案与关键设备、核心部件的提供商，所处的是智能物流装备行业。公司一直致力于智能物流装备系统、机器人等关键设备及其核心部件的研发、设计、制造、销售和服务。 ...

（原标题：“科学探索奖”公布2025年获奖名单 年轻科学家、女性获奖人数量创新高）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 8月25日，“科学探索奖”2025年获奖名单正式公布，共50位青年科学家入选。其中，年轻科学家（男性35周岁及以下，女性38周岁及以下）和女性获奖人数量均创奖项设置以来新高。 50位获奖人平均年龄为41岁，最年轻的获奖人是32岁。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 作为目前国内金额最高的青年科技人才资助项目之一，“科学探索奖”聚焦基础科学和前沿技术领域，专注资助青年科技工作者，每位获奖人将在5年内获得总计300万元奖金，并且可以自由支配奖金的使用。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 在名单公布后的媒体采访环节，西湖大学副校长、科学探索奖管理委员会委员邓力表示，评价研究的原创性贯穿了“科学探索奖”整个评审环节。“科学探索奖”不是一个成就奖，而是综合评价研究的原创性、重要性和发展潜力。我们希望获奖人不要把获奖当作一种负担，而是能坚持敢于探索、勇闯“无人区”的精神。 具体看获奖名单，一方面，在今年50位获奖人中，有13位是年轻科学家，其中还包括6位“90后”。年轻科学家获奖人数和去年的7位相比大幅增加。例如在信息电子领域，6位获奖人中有3位是年轻科学家。 年轻科学家获奖人数的增长与奖项今年设置的“新星名额”密不可分。2025年，“科学探索奖”在每个资助领域提供1个“新星名额”机会，在满足宁缺毋滥的评审原则下，该名额用于奖励年轻科学家。 中国工程院院士、“科学探索奖”管理委员会主席高文表示，奖项设置的“新星名额”有效吸引了年轻人。2025年“科学探索奖”共有1238人申报，高于历年平均（1165人），增量主要就来自年轻科学家，今年申报奖项的年轻科学家共有261人，占比21%，和去年的11%相比几乎翻倍。 另一方面，今年女性获奖人共有9位（去年7位），获奖人数创奖项设置以来新高，占比18%，其中还包括3位年轻科学家。 去年，“科学探索奖”放宽了女性科学家的年龄申报门槛（男性45岁及以下，女性48岁及以下）。今年在“新星名额”方面，“科学探索奖”也做了类似处理（男性35周岁及以下，女性38周岁及以下）。 整体上，2025年“科学探索奖”覆盖面进一步提升。50位获奖人来自15个城市的33家机构（去年13个城市、28家机构）。其中，吉林大学、浙江工业大学、福建农林大学等8家科研院所、高校和医院首次拥有了自己的获奖人。 为保障科学奖项的公信力，中国科学院院士、新基石科学基金会监督委员会主席王志珍表示，“科学探索奖”自创立以来，便制定了严格的章程和评审规则，确保每一个环节都有章可循、有据可依。同时，严格执行利益冲突回避，决不允许以“打招呼”、利益输送等手段干扰或影响评审工作。今年在整个评审阶段，共产生363人次的回避。 随着新一届获奖名单揭晓，“科学探索奖”7年来共资助347位青年科学家。“科学探索奖”设立于2018年，由杨振宁、饶毅、潘建伟、高文、施一公、谢晓亮等14位知名科学家，与腾讯公司创始人马化腾共同发起，由腾讯出资100亿元设立的新基石科学基金会运营，是一项科学家主导人才遴选的公益奖项。 ...

宏观要闻：图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 1.据新华社消息，中共中央办公厅、国务院办公厅《关于推进绿色低碳转型加强全国碳市场建设的意见》对外公布。主要目标是：到2027年，全国碳排放权交易市场基本覆盖工业领域主要排放行业，全国温室气体自愿减排交易市场实现重点领域全覆盖。到2030年，基本建成以配额总量控制为基础、免费和有偿分配相结合的全国碳排放权交易市场。 2.8月25日，上海市住建委、市财政局等六部门联合印发《关于优化调整本市房地产政策措施的通知》，出台包括调减住房限购、优化住房公积金、优化个人住房信贷以及完善个人住房房产税等政策。包括外环外符合条件不限套数，单身买房视同家庭，不再区分首套、二套住房商贷利率，完善房产税政策等措施。 3.8月25日，国家发展改革委主任郑栅洁主持召开企业座谈会，围绕科学编制“十五五”规划，听取关于扩内需、稳就业等方面意见建议。郑栅洁主任表示，国家发展改革委将深入贯彻落实党中央、国务院决策部署，不断完善扩内需政策举措，积极营造公平竞争市场环境，支持企业加快技术和产品创新、增加优质供给，扎实稳就业扩就业、促进高质量充分就业。 行业新闻： 1.央行等三部门联合印发《关于金融支持林业高质量发展的通知》。《通知》提出，有条件的地区根据实际需要推动成立林权收储机构，鼓励社会资本开展林权收储担保服务。 2.国际数据公司近日发布了《中国智能安全访问服务边缘市场预测，2025-2029》报告，预测2025年中国智能SASE市场的规模将达到14亿元，到2029年该市场的规模将达到37亿元，年复合增长率将达到27%，市场进入高速发展期。 海外要闻： 1.美东时间周一，美股三大指数08月25日收盘全线下跌。截至收盘，道琼斯工业平均指数比前一交易日下跌349.27点，收于45282.47点，跌幅为0.77%；标准普尔500种股票指数下跌27.59点，收于6439.32点，跌幅为0.43%；纳斯达克综合指数下跌47.24点，收于21449.29点，跌幅为0.22%。大型科技股涨跌不一，英伟达、奈飞、谷歌、特斯拉涨超1%；英特尔跌超1%，亚马逊、Meta、苹果、微软小幅下跌。纳斯达克中国金龙指数收涨0.11%。斗鱼、搜狐涨逾3%，网易、高途涨近3%，百度涨逾2%，阿里巴巴涨超1%。 2.英伟达正式推出其专为机器人应用设计的计算平台Jetson AGX Thor开发者套件及量产模块，目前已正式全面上市。据悉，新的Jetson AGX Thor开发者套件起售价为3499美元。...

（原标题：从厌学到复学｜06 为什么越施压孩子越抗拒）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 当家长对拒学的孩子说"再不去学校咱们就脱离父子关系，我家里不养闲人"，或是拿着成绩单怒斥"这点分数对得起谁"的时候，家长往往会发现，压力给得越足，孩子的抗拒越强烈，他们要么把头扭到一边装听不见，要么摔门而去，甚至用"死也不去"的极端语言进行回应。这种"越推越退"的怪圈，家长往往理解为孩子故意叛逆，其实不然，这时候，是孩子的大脑在压力下启动了本能的防御模式。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 从神经生物学角度看，人类大脑中存在着一套古老的"威胁检测系统"，由杏仁核、前额叶皮层等区域共同构成。当孩子感受到来自家长的指责、学业的挫败、老师的批评等压力时，杏仁核会迅速将这些信息判定为"威胁"，就像按下了身体的"警报键"。 这时候，大脑会自动启动两种应对模式，"战斗"或"逃跑"。但对孩子来说，面对父母的权威和无法逃避的学业压力，"战斗"往往意味着更艰难的生活，于是"逃跑"就成了最安全的选择――拒绝上学、躲进房间、沉迷手机，本质上都是孩子的大脑为了避开"压力源"而想出的策略。 比如13岁的小杰，每次被父母逼着做额外的数学题时，就会说"肚子疼"。脑科学研究发现，这种躯体反应并不全是有意识的伪装，压力会激活交感神经系统，导致胃肠蠕动紊乱，真的会引发腹痛。孩子的身体在用疼痛发出信号，"我承受不住了，需要逃离。" 前额叶皮层是大脑的"理性中枢"，负责判断、决策和情绪调控。但当压力持续升级的时候，杏仁核的"警报"会抑制前额叶的功能，让孩子陷入"情绪脑"主导的状态――这时候他们没办法理解家长的"苦心"，只是本能地抗拒一切外在压力。 就像被按在水里的人，他们唯一的念头是挣扎着抬头呼吸，而不会思考"按住我的人是为了锻炼我"。当孩子被过度压力淹没时，他们的大脑也处于类似的"生存模式"，所有精力都用于逃避，根本没法理性地思考"上学的重要性"。 更值得注意的是，长期高压会让孩子形成"习得性无助"。当他们反复经历"努力也达不到要求"的挫败后，大脑会默认"我无论怎么做都没用"，进而放弃所有尝试。这时的抗拒不再是"不想学"，而是"我做不到，只能逃避"。 14岁的小萌起初只是不想做太难的物理题，妈妈却每天盯着她刷题到半夜，妈妈认为"别人能做到你为什么不能"。三个月后，小萌不仅物理成绩没提升，连语文、英语也开始摆烂――她的大脑已经形成了"学习=痛苦"的神经链接，只要看到课本就会自动触发逃避反应。 当我们理解了压力-逃避的神经机制就会明白，想要孩子放下抗拒，首先要帮他们的大脑"解除警报"。作为家长，我们与其追问"你为什么不去上学"，不如先观察"什么让他感到害怕"；与其用惩罚施压，不如给孩子一点"心理缓冲带"，比如允许他先做10分钟喜欢的事再写作业，或是每天留出15分钟"吐槽时间"让他释放情绪。 大脑就像一根橡皮筋，过度拉伸会失去弹性。当家长不再把压力当作"驱动力"，而是学着给孩子的心灵"松绑"，那些紧闭的房门、对抗的语言，才可能逐渐被理解和沟通取代。（韩明丽 国家二级心理咨询师）...

（原标题：极狐的“下沉之战”：高端品牌闯入6万元市场）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 8月22日，极狐T1以6.88万至9.38万元的价格区间开启预售，短短2小时订单达到11068辆。这款A0级纯电动车，颠覆了极狐原本的高端形象，预示着这个曾经对标特斯拉的品牌，正下沉到入门级市场背水一战。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 极狐品牌最初定位于高端市场，北汽携手麦格纳、华为等技术伙伴塑造了极狐的高端形象。早期，极狐推出的阿尔法T、阿尔法S等车型均瞄准中高端市场，试图在新能源市场占据一席之地。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 尽管2025年上半年极狐品牌销量达5.55万辆，同比增长211.06%，但相比头部新能源车企仍有相当差距。 汽车市场价格战加剧，是极狐此次战略转变的关键外部因素。政策环境变化也是重要因素，国补退坡后地方补贴接力，动力电池成本不断下降，为电动汽车提供了更灵活的定价空间。 极狐背后的北汽集团的销量增长需求同样不容忽视。目前，北汽集团提出了新的发展愿景，正实施“三年跃升行动计划”，目标是到2027年，整车销量要突破300万辆，其中自主品牌乘用车要实现年销100万辆，新能源占比超过50%。 作为极狐汽车的母公司，北汽新能源目前的营收体量尚不足以覆盖其在技术研发、品牌建设及渠道扩张等方面的巨额投入。从“减亏”到真正意义上的“盈利”，北汽新能源仍需跨越一个关键的规模门槛，下半年销量表现尤为关键。 2025年上半年，北汽新能源累计销量约6.72万辆，同比增长139.73%。除了极狐品牌，享界S9在6月交付量达到4154辆，环比增长94.7%。 北汽新能源正在实施“极狐+享界”双品牌战略。极狐品牌负责走量，主打大众市场，享界品牌定位高端，树立企业形象。这种双品牌战略使北汽新能源能覆盖更广泛的市场区间。 近年来，A0级纯电市场增长迅猛,已成为新能源领域的重要战场。乘联分会数据显示， 2025年5月该级别车型销量达17万辆，占纯电动市场22%的份额。 这一细分市场呈现“强者恒强”的态势，比亚迪海鸥凭借单月最高超6万辆的销量占据主导地位，吉利星愿也以稳定表现稳固了市场地位。极狐T1试图以6.88万元的起售价和越级配置闯入A0级纯电市场。 极狐T1瞄准了年轻首购群体，这些消费者预算有限但追求品质，不愿为代步工具花费过多但拒绝妥协基本体验。家庭第二辆车的增购需求也是极狐T1的重要目标，这些家庭需要一辆小巧灵活、成本低廉的城市通勤车。此外，下沉市场的消费升级需求也是极狐T1的潜在机会。 极狐T1的预售表现已显示出，市场对这款定价亲民但配置越级车型的兴趣。然而，面对比亚迪、吉利等品牌已建立的市场认知和用户口碑，极狐仍需在渠道建设、用户体验和品牌影响力方面持续提升。 特别是在价格敏感度较高的A0级市场，如何将产品在空间、配置等方面的优势转化为消费者的实际购买动力，将成为决定极狐T1市场表现的关键。 ...

（原标题：交通运输部：上周国家铁路运输货物8086.8万吨，环比增长1.52%）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 金吾财讯 | 据交通运输部消息，根据国务院物流保通保畅工作领导小组办公室监测汇总数据，8月18日―8月24日，全国货运物流有序运行，其中：国家铁路运输货物8086.8万吨，环比增长1.52%；全国高速公路货车通行5518.5万辆，环比增长0.46%；监测港口完成货物吞吐量26814.2万吨，环比增长2.6%，完成集装箱吞吐量677.5万标箱，环比增长0.33%；民航保障航班13.6万班（其中货运航班4880班，包括国际货运航班3249班，国内货运航班1631班），环比下降0.55%；邮政快递揽收量约37.01亿件，环比增长5.05%；投递量约36.39亿件，环比增长3.65%。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除...

（原标题：国家防灾减灾救灾委员会办公室 应急管理部发布2025年7月全国自然灾害情况）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 经济观察网 据国家应急管理部网站8月25日消息，近日，国家防灾减灾救灾委员会办公室会同有关成员单位，对2025年7月全国自然灾害情况进行了会商分析。7月份，我国自然灾害以洪涝和地质灾害为主，风雹灾害、台风灾害、干旱灾害、地震灾害、森林火灾等也有不同程度发生。各种自然灾害共造成全国891.8万人次不同程度受灾，死亡失踪295人，紧急转移安置和需紧急生活救助62.7万人次，倒塌房屋近2500户1.77万间，损坏房屋4.16万户11.94万间，农作物受灾面积1256.5千公顷，直接经济损失521.5亿元。 7月份全国自然灾害主要特点有： 一、暴雨过程极端性强，北方地区洪涝灾害损失重 7月份，全国共出现10次区域暴雨过程，较常年偏多3次，其中7月中下旬两次过程给北方地区带来严重洪涝和地质灾害。7月18日-22日，黄河、松辽等流域局地强降雨多点多发，其中山东济南、泰安、淄博、潍坊等局地累计降水量300～500毫米，吉林通化和辽宁本溪、丹东等地局地超过250毫米，山东济南、吉林通化等地发生严重洪涝灾害，山东、辽宁、吉林3省11.9万人次不同程度受灾，死亡失踪27人，直接经济损失26.5亿元。7月24日-29日，华北地区出现强降雨过程，累计降水量大、持续时间长、暴雨落区集中、局地极端性强，北京密云及河北兴隆、易县和阜平累计降水量超过400毫米，海河流域永定河、潮白河、�t河、滦河等水系遭遇严重洪水过程，滦河出现今年第1号洪水，密云水库入库流量创1959年建库以来新高，北京密云、河北承德和保定、山西大同等地发生严重洪涝灾害，造成北京、天津、河北、山西4省（市）89.4万人次不同程度受灾，出现重大人员伤亡。此外，受降雨、地形等因素影响，四川、云南、贵州、湖南、甘肃等地地质灾害多点散发。洪涝和地质灾害造成586.5万人次不同程度受灾，死亡失踪293人，紧急转移安置和需紧急生活救助36.6万人次，倒塌房屋1.75万间，损坏房屋11.51万间，农作物受灾面积911.2千公顷，直接经济损失445亿元。 二、风雹灾害影响范围广，内蒙古、云南等地损失相对较重 7月份，全国有8次区域性强对流天气过程，四川、山东、河北、北京等多地出现80毫米/小时以上短时强降雨，内蒙古、河北、陕西、山西、山东、广西、云南等地局地出现10级以上雷暴大风。风雹灾害影响23个省（区、市），造成103.4万人次不同程度受灾，死亡2人，紧急转移安置和需紧急生活救助近5400人次，倒塌损坏房屋3800余间，农作物受灾面积265.7千公顷，直接经济损失43.1亿元。其中，内蒙古、云南等地农业设施、经济作物等损失相对较重，农作物受灾面积185千公顷，农业损失近29亿元。 三、台风登陆个数偏多、强度偏弱，灾害损失总体偏轻 7月份，西北太平洋和南海共生成7个台风，其中3个登陆我国，较常年同期偏多1个。台风“丹娜丝”于8日以热带风暴级强度登陆浙江，影响浙江、福建、江西、广东等地，造成直接经济损失9.3亿元。台风“韦帕”于20日以台风级、强热带风暴级强度先后两次在广东登陆，登陆时风力分别为12级和10级，风雨影响范围广，累积雨量大，并引发风暴潮，对广东、广西、海南等地基础设施、养殖渔业造成较大损失，直接经济损失19.1亿元。台风“竹节草”于30日以热带风暴级强度先后登陆浙江和上海，给浙江、上海、江苏、安徽等地带来一定损失。台风灾害造成151.6万人次不同程度受灾，紧急转移安置和需紧急生活救助25.6万人次，倒塌房屋100余间，损坏房屋600余间，农作物受灾面积29.3千公顷，直接经济损失31.4亿元。 四、黄淮、江淮地区干旱露头发展，因台风降雨有所缓解 7月份，全国平均气温23.6℃，较常年同期偏高1.5℃，为1961年以来历史同期最高，黄淮、江淮、江南等地部分地区降水量较常年同期偏少50%以上，长江中下游干流径流量较常年同期偏少2～3成、淮河干流偏少9成。旱情导致河南东部和南部、安徽北部、山东南部、江苏北部、湖北北部、重庆等地部分农田出现缺墒，对部分地区玉米、大豆等秋粮作物生长发育造成不利影响，局地居民、牲畜因旱临时饮水困难。近期台风“竹节草”为江苏、安徽等地带来降雨，江苏北部、安徽北部等地旱情明显缓解。干旱灾害造成49.5万人次不同程度受灾，当前1.4万人因旱需生活救助，农作物受灾面积48.7千公顷，直接经济损失1.9亿元。 五、地震活动明显减弱，森林草原火灾形势平稳 7月份，我国大陆地区发生4.0级以上地震4次（此外，渤海海域发生1次4.4级地震），较历年同期平均水平明显减弱，最大震级为7月26日内蒙古阿拉善左旗4.7级地震，未造成明显灾害损失。据...

（原标题：瑞芯微的“下沉市场”：AI的钱不止一种赚法）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 经济观察报记者 郑晨烨图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 一块芯片，能有几次高光时刻？ 大概两次。第一次，是装进最新款的手机里，直接决定了这台手机跑得快不快、玩游戏卡不卡；第二次，是装进巨大的服务器里，决定了AI大模型能变得多聪明。 而瑞芯微（603893.SH），恰好两个都不沾。 根据公司在半年报中的官方表述，其芯片主要应用于AIoT领域――即人工智能（AI）与物联网（IoT）的结合，其业务覆盖汽车电子、机器视觉、工业应用、机器人，以及商业金融、教育办公和智能家居等多个方向。 这个市场的特点，是客户高度分散，应用场景极为多样。 但瑞芯微8月19日发布的2025年半年度报告，则用数字回答了这门生意能有多赚钱。财报显示，该公司上半年实现营业收入20.46亿元，同比增长64%；净利润5.31亿元，同比增长高达191%。 一家主营业务不在“主流”赛道里的公司，利润却出现了高速增长，这至少说明，由汽车、工业、机器人等构成的物联网市场，其真实的商业价值，或许被外界低估了。 一颗芯片服务百业 根据瑞芯微半年报，该公司2025年上半年实现营业收入20.46亿元，同比增长63.85%；归母净利润5.31亿元，同比增长190.61%。仅看第二季度的话，该公司营收达到11.61亿元，环比增长31.18%；归母净利润3.22亿元，环比增长54%。 利润的增长速度，显著快于营收的增长速度，这通常意味着公司的产品卖得更贵了，或者说，利润更高的产品卖得更多了。 数据也证实了这一点：该公司第二季度的毛利率达到43.3%，同比提升了6.5个百分点，有券商分析认为，这主要是中高端产品放量，改善了该公司的整体产品结构。 瑞芯微在财报中，将业绩增长归因于“旗舰产品RK3588、次新产品RK3576等带领AIoT各产品线继续保持高速增长，特别在汽车电子、工业应用、机器视觉及各类机器人等重点领域持续扩张”。 这就引出了一个问题：RK3588究竟是什么？它又是如何支撑起瑞芯微上半年的高速增长的。 SoC，也就是系统级芯片，可以理解为把一台电脑的主板，连同中央处理器（CPU）、图形处理器（GPU）、神经网络处理器（NPU）等各种功能，都浓缩到一块芯片上。它是各种智能设备的“大脑”，根据公开资料，瑞芯微的旗舰芯片RK3588采用了8纳米制程和8核处理器，并搭载了算力达到6TOPS的自研NPU。 一个具体的例子是宇树科技的四足机器人，在今年4月23日的第二十一届上海国际汽车工业展览会上，经济观察报记者就在现场了解到，这款机器狗的核心主控芯片，是瑞芯微的RK3588S芯片。 根据当时现场工作人员的介绍，RK3588S芯片在机器狗内部承担了大脑中枢的角色，负责实时运动控制、多模态感知处理和AI推理等核心功能。通过高效的算力分配，这颗芯片能将运动控制的响应延迟降低至3毫秒以内，同时该芯片还适配了ROS与ROS2，这是机器人领域通用的开发系统。 宇树科技并非传统的消费电子制造商，它所代表的，正是瑞芯微芯片所瞄准的、数量庞大且在快速增长的新兴智能硬件市场。 在芯片行业，这些技术指标本身并不代表全部，瑞芯微的选择，是将这些性能与极其丰富的接口组合在一起，让这一颗芯片能够适配上百个不同的行业应用。根据半年报的披露信息，RK3588的应用领域覆盖了大屏设备、边缘计算、汽车智能座舱、多摄像头设备、各类机器人以及金融支付设备等。 这种“一颗芯片，服务百业”的模式，也决定了瑞芯微的商业模式：与手机芯片厂商只需要服务好某几个大客户不同，瑞芯微需要服务好数千家分布在不同行业的中小客户。 在8月22日的半年度业绩交流会上，瑞芯微董事、副总经理兼CFO王海闽在回答投资者提问时表示，公司采用以经销为主、直销为辅的销售模式，通过整合外部渠道资源，来实现市场的广域覆盖。 这种模式的根基，是庞大的开发者生态。在8月22日的半年度业绩交流会上，瑞芯微副总经理李诗勤表示，公司从早期的RK3188芯片到如今的RK3588，每一代产品都在聚合客户与合作伙伴，具体的做法是，提供完整的参考设计平台和丰富的场景化解决方案，以此来降低工程师的开发门槛。 李诗勤将由此最终形成的网络效应，总结为“用得越多、迭代越快、适配越广”。 有了产品和生态，利润的增长还需要明确的市场方向。 在经济观察报记者在业绩交流会上问及下半年哪个领域的需求确定性更高时，瑞芯微董事会秘书林玉秋表示，汽车电子、工业应用、机器视觉、机器人等均是近年来重点布局并收获良好增长的领域。 她特别提到了机器人业务，“机器人是在去年、今年以及可预见的后续几年都将快速增长的市场”。 值得注意的是，半年报显示，瑞芯微还在今年上半年发...

（原标题：科兴生物法律战复盘：两轮双头董事会七年之争）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 缪因知／文 此前数年广为人知的科兴生物公司，近期又因280亿元巨额分红款和董事会纷争成为财经热点。 据媒体报道，7月9日，美国纳斯达克上市公司科兴生物（NASDAQ:SVA）特别股东大会通过了股东、著名私募股权投资基金赛富基金提出的两项提案：罢免公司现任董事，并选举10名董事，分别是西蒙・安德森（Si－monAnderson，原董事会董事）、付山（维梧资本，原董事会董事）、焦树阁（独立董事）、李某强（强新资本）、卢毓琳（独立董事，原董事会董事）、裘育敏（永恩资本）、王宇（独立董事）、肖瑞平（独立董事）、阎焱（赛富基金）、尹某东（前董事长）。 鉴于本案出现了不少公司治理争斗中的“新玩法”，且相关场景在国内也可能发生，因此颇值得从法律和法理层面进行分析。 在此，笔者需先说明两点：其一，本文仅依据经济观察报等媒体的公开报道信息撰写，与科兴系公司或其任何股东、控制人、董监高、员工及其亲友、代理人均无往来；其二，为方便讨论，本文主要根据一般法律原理探讨公司治理中的一般模式化法律问题，重心不在于评判当事人孰是孰非，而是想为中国公司法制下的玩家在遇到类似事件时，就可否采取特定措施提供参考意见。 在此，我们先回顾一下基本格局。 尹某东是科兴生物的创始人及长期实际运营者，他曾参与研制SARS灭活疫苗、甲型H1N1流感疫苗、手足口病疫苗和新型冠状病毒疫苗。李某强是医学博士出身的投资人，此前曾支持科兴生物另一名前董事长潘爱华与尹某东对抗。 作为上市公司的科兴生物，是北京科兴生物制品有限公司（下称“北京科兴”）的母公司，北京科兴控股的北京科兴中维生物技术有限公司是新冠疫苗的主要供应商。2021年至2022年，科兴生物营收超1300亿元，净利润超960亿元。7月10日，科兴生物发放第一轮每股55美元的现金股息，分红总额为39.5亿美元（约280亿元人民币）。根据公司计划，后续三轮分红总额将超过500亿元人民币。 上市公司科兴生物注册于加勒比海小岛国、英联邦成员国安提瓜和巴布达。注册地指公司创立人提交文件设立公司的地方，不等同于公司主要营业地，公司国籍即注册地。在法律和现实世界中，安提瓜和巴布达是一个无足轻重的国家，其法制属英美法系，但具体法律规定鲜为人知。人们选择在此注册公司，主要因其是避税天堂之一，不对当地注册公司征收所得税，很多公司会在这些避税地注册壳公司，以方便上市流程的操作。鉴于准确查询安提瓜的法律法规和公司披露文件难度较大，且非读者关注重点，本文对此予以淡化处理。 第一轮双头董事会风波：七年之争，为何英国行使终审权 科兴生物的公司治理争斗由来已久。 2016年，科兴生物筹划退市（私有化），即从上市公司公众股东手中回购股票。回购如同敌意收购，虽可由一方提出，但角逐者可能不止一拨。当时出现两拨“原创始人+投资人”组合，一拨是北京科兴原董事长潘爱华与李某强方，另一拨是尹某东与赛富基金。 2018年2月，李某强方通过在二级市场持续买入，对科兴生物持股达32.3%，跃居第一大股东。按常规，这样的股东要求改组董事会是常见做法。李某强方投票反对包括时任董事长尹某东在内的4名董事连任，提出新的董事会5人备选名单，并在股东会议上成功获得多数票。2018年3月，尹某东方面的原董事会称，李某强方面选举新董事会的行为是突袭，未提前告知股东，并在美国请求法院裁决李某强方的行为是否触发毒丸计划。 毒丸计划是公司章程中一种特殊的反收购安排，法律结构复杂，主要内容是授权公司额外发行股份以阻挡新的公司控制人。其有多种类型，合法性争议也不小。有关李某强新任董事会的合法性以及是否可触发毒丸计划的诉讼，持续长达7年（2018年3月至2025年1月）。在此期间，科兴生物仍由尹某东控制董事会。 2019年，因遭遇治理失效问题，科兴生物股票被纳斯达克停牌，股价锁定在 6.47美元/股，股东完美错过2020―2022年间疫苗股票价格暴涨的时间窗。这7年间，潘爱华曾带人进入北京科兴办公楼及厂房，实施拉闸断电等行为。2024年，潘爱华被法院一审判决构成对另一家公司未名医药的职务侵占罪、挪用资金罪，需服刑13年，就此出局。 2025年1月，关于谁才是科兴生物合法董事会迎来终审判决。英国枢密院司法委员会裁定，由于相关决议存在程序瑕疵，2018年2月新大股东提出的五人董事会名单有效，毒丸计划无效。安提瓜和巴布达作为英联邦国家，其最高司法权仍归属于英国枢密院司法委员会。枢密院司法委员会的特点是会结合相应海外领地的习惯法进行审判。不过，部分英联邦国家如新西兰已修改法律，取得独立司法终审权。 这份董事会名单包括：代表强新资本的李鹏飞、代表奥博资本的王国纬、平安保险的曹建增、Prem...

（原标题：伟仕佳杰发布中期业绩：营收455亿港元，归母净利润6.1亿港元）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 经济观察网 8月21日，伟仕佳杰（00856.HK）发布截至2025年6月30日止6个月的中期业绩。报告期内，实现营业收入455亿港元，同比增长13.6%；税后股东净利润约6.1亿港元，同比增长34.7%；净资产收益率（ROE）为13.7%。按区域分布，北亚地区营业额约288亿港元，集团占比63%；东南亚地区营业额约167亿港元，集团占比37%。 业务方面，消费电子分部收入约 171.9 亿港元，同比增长 7.5%；企业系统分部收入约 257.0 亿港元，同比增长 14.1%；云计算分部收入约 26.20 亿港元，同比大幅增长 67.9%，成为集团增长的重要引擎。 消费电子分部作为集团的传统业务板块，继续保持稳定增长，其提供的计算机、手机、无人机等多元化 IT 产品整机能满足不同消费者的需求，市场基础稳固。同时，伟仕佳杰持续聚焦云业务板块，保持战略投入，全面深化与头部云厂商的合作。其中，阿里云业务同比增长156%，华为云增长29%，亚马逊云增长293%。 海外业务上，伟仕佳杰东南亚业绩表现亮眼，同比增长22.5%，市场增长态势保持良好。同时，伟仕佳杰利用自身在东南亚的品牌和渠道优势，助力众多中国企业出海以及提升海外市场份额。 ...