市况行情

（原标题：创新药股市狂欢 谁在“囤粮”谁在套现）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 经济观察报 记者 张英图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 8月20日，翰森制药（03692.HK）公告，计划通过配股融资39亿港元，这是翰森制药上市以来第三次再融资。翰森制药上一次再融资是2021年1月，在其股价历史性高点时，通过发行可转债募资6亿美元。目前，翰森制药的股价已接近其历史高点的80%。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 自2025年开年以来，中国不少创新药企迎来估值修复，股价翻倍上涨。多家药企在资本市场回暖之际再融资，为未来发展“囤粮”。 据经济观察报统计，开年以来，已有超20家港股创新药企再融资，远超去年同期，部分企业甚至进行了两次再融资。目前再融资额已超340亿港元。 港股创新药企再融资事件数 相比之下，A股创新药企再融资较少，今年仅两家获批：迪哲医药（688192.SH）在4月定增约18亿元，百利天恒（688506.SH）39亿元的定增方案在8月初获批。 在股市火热之际，也有部分创新药企创始人、大股东正择机减仓以回笼资金。 “囤粮” 为创新药企提供外包服务的药明康德（603259.SH/02359.HK）是这轮再融资中募资额最高的企业。8月初，药明康德在港股通过配售新股的方式，融得近77亿港元。 信达生物（01801.HK）的融资额排在第二位，通过配售5500万新股筹得近43亿港元。2024年底时，信达生物账上现金约23亿元人民币，比上年同期少了近5亿元，随着越来越多的在研药物进入后期及商业化，所需成本会更高。 信达生物此次募资，重点指向全球化：90%的资金用于创新药的全球研发和全球设施布局，10%用于公司日常运营。信达生物将2025年视为其进入全球创新发展新时期的重要一年。信达生物7月初的新股配售价为78港元/股，当前其股价已涨超99港元/股，目前的股价接近四年前的历史最高点107港元/股。信达生物在四年前也进行了一次再融资，当时的融资额约47亿港元。 2025年1-8月港股创新药企再融资额 除了直接发行新股外，也有不少企业通过“以旧换新”的方式融资，即创始人将手中的旧股卖给新股东，再用现金认购公司发行的新股。相比于直接发行新股，“以旧换新”对投资者更有吸引力，因为投资者买入的是创始人手中持有的老股，老股没有禁售期限制。 云顶新耀（01952.HK）、亚盛医药（06855.HK）、开拓药业（09939.HK）均采用“以旧换新”的方式募资。 7月，亚盛医药董事长杨大俊以每股68.6港元的价格卖出持有的2200万旧股，再以同样价格购入亚盛医药新发行的2200万股。通过“以旧换新”，亚盛医药募得15亿港元。 亚盛医药认为，此时再融资是进一步筹集资金的良机。在配股前几日，亚盛医药第二款药物刚刚获批上市，正需要资金用于临床推广。当时杨大俊公开表示，制药企业（Pharma）与生物科技公司（Biotech）的根本区别是，能否用自身产品产生的销售利润来支撑持续的研发投入，而不仅仅依赖融资，亚盛医药的目标是在2027年实现整体盈利和收支平衡。 康诺亚（02162.HK）与歌礼制药（01672.HK）也采取了“以旧换新”的方式，不过，与上述三家企业略有不同的是，康诺亚与哥礼制药的创始人都在一出一进之间套现了部分股票。 康诺亚董事长陈博先将手中2160万股以每股45.48港元卖出，再以同等价格认购康诺亚新发行的1900万股。康诺亚募得了8.6亿港元，陈博则通过这次换股套现了1.2亿港元。歌礼制药创始人吴劲梓以同样的方式套现3.9亿港元。 套现 创新药板块股价持续走高，多家企业积极融资，但另一方面，部分创始人与大股东却选择逢高减持套现。 有“创新药一哥”之称的百济神州（688235.SH/06160.HK/BGNE.US），其创始人欧雷强、王晓东开年以来在美股进行了多笔减持，欧雷强减持超7000万美元，王晓东减持超6000万美元。不过从套现金额看，一位长期支持百济神州的重要股东――高瓴资本更引人注意，高瓴资本2025年3月在美股减持6亿美元，5月再通过减持港股套现20亿港元。减持后，高瓴资本已不再是百济神州持股5%以上的大股东。 百济神州在这轮以BD交易（药物对外授权交易）带动的股价热潮中不是最显眼的。与通过BD借船出海的方式不同，百济神州的出海方式是自己造船，即在全球自主开展临床研究、自建商业化团队。不过年初至今，在火热行情下，百济神州的股价也上涨超70%。 市值仅次于百济神州的创新药企信达生物，今年股价涨幅明显，开年至今已涨超2.5倍。信达生物在通过配售新股“囤粮”的同时，也遭遇了大股东减持。Wind数据显示，其第一大股东淡马锡在4―5月减持三次，套现超24亿港元；6月，礼来...

（原标题：天娱数科上半年净利翻4.5倍 数据流量业务贡献超九成营收）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 天娱数字科技（大连）集团股份有限公司（002354.SZ，以下简称“天娱数科”）于8月21日发布半年度报告。报告显示，公司2025年上半年实现营业收入9.88亿元，同比增长29.64%；归属于上市公司股东的净利润为2362.01万元，同比大幅增长453.67%，实现扭亏为盈。这一业绩表现主要得益于数据流量业务的快速增长和全流程AI驱动的降本增效。 公司在报告中详细披露了其三大核心业务平台――AI营销SaaS、移动应用分发PaaS和空间智能MaaS的运营情况。截至2025年6月30日，移动应用分发平台总注册用户达3.49亿；AI营销平台累计生成短视频208.5万支，其中由 AI 生成视频超 11.3 万支，占比 5.4%；空间智能平台则积累了超150万条3D数据和65万条多模态数据。 业绩大幅改善，数据流量业务成核心引擎 天娱数科2025年半年度报告显示，公司营业收入为9.88亿元，较上年同期的7.62亿元增长29.64%。分行业来看，数据流量行业收入达9.67亿元，占总收入的97.93%，同比增长29.56%，成为公司核心的收入来源；电竞游戏行业业务收入虽仅占2.01%，但同比增长57.04%，显示出多元化业务结构的初步成效。 净利润方面，公司实现归属于上市公司股东的净利润2362.01万元，较上年同期的-667.86万元实现扭亏，同比增幅达453.67%。扣除非经常性损益后的净利润为2122.80万元，同比增长131.08%。这一转变表明公司主营业务盈利能力显著增强。 经营活动产生的现金流量净额为8802.31万元，较上年同期的-2014.03万元大幅改善，同比增长537.05%。 从区域分布来看，境内收入占比98.72%，境外收入虽仅占1.28%，但同比增长186.84%，显示出海外业务拓展的潜力。公司已在印尼、泰国、美国、拉美、中东等多个国家和地区取得TikTok服务商资质，全球化布局逐步推进。 三大平台协同推进，AI与数据双轮驱动 天娱数科在报告中明确将其战略定位为“人工智能跋涉者”，以数字化、智能化、全球化为方向，依托数据要素和AI技术，构建了AI营销SaaS、移动应用分发PaaS和空间智能MaaS三大业务平台。 AI营销SaaS平台依托自研的智慧广告大模型，构建“数据―模型―场景”闭环，推进AIGC广告素材生成、广告智能投放和AI直播电商转化的一体化服务。报告期内，平台累计生成脚本3.58万条，其中AI生成占比23.27%；生成短视频208.5万支，AI视频占比5.4%。该模型已通过国家生成式人工智能服务备案，具备合规性与技术先进性。 移动应用分发PaaS平台以智能推荐算法为基座，平台支持各类应用的部署、管理和推广(PaaS)，通过机器学习算法提 供智能推荐，通过数据接入、模型训练进行数据诊断与校验，使推荐体验不断优化，帮助应用开发者高效触达用户。截至报告期末，平台总注册用户达3.49亿，月均活跃用户保持稳定。平台上架应用覆盖社交、电商、游戏等多个领域，包括抖音、快手、淘宝、微信等头部应用。 空间智能MaaS平台Behavision致力于为空间计算、具身智能、人形机器人等多场景应用提供通用智能化解决方案，聚焦3D数据与云边协同算力。公司已积累超150万组3D数据和65万组多模态数据，其中“人形机器人空间6D动捕长程数据” “人形具身仿真6D&视频数据”等5个具身智能数据集在北京国际大数据交易所完成资产登记。2025年，该平台亮相CES展会，并入选《北京市行业高质量数据集典型案例》、中国信通院《大模型应用交付供应商名录》。 天娱数科2025年上半年的业绩表现，无疑为其近年来的战略转型提供了初步验证。通过聚焦数据流量与人工智能，公司不仅在财务上实现扭亏为盈，更在技术积累和平台建设上奠定了坚实基础。尤其是在AIGC、智能推荐、空间计算等前沿领域的布局，显示出其对未来技术趋势的敏锐把握。 在数字经济与实体经济深度融合的背景下，天娱数科所选择的“数据要素x”与“人工智能+”路径具有广阔前景。但其真正的挑战在于，能否在技术快速迭代、竞争日益激烈的市场环境中，持续提升核心竞争力，优化治理结构，实现可持续的高质量发展。 展望未来，天娱数科若能进一步强化技术壁垒、拓展多元化收入来源、妥善处理历史遗留问题，并增强与资本市场的沟通，其有望在AI与数据融合的新浪潮中占据更重要的位置。 ...

（原标题：薛园：创新药领域科学家和创业者背后的“铸剑人”）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 “苹果、京东、阿里巴巴等科技公司之所以伟大，是因为它们总是紧跟时代潮流，引领行业发展。创新药也一样，正在逐渐产生同样的明星龙头企业” 北京生命园创投基金合伙人薛园说，“生物医药领域正在出现“Deepseek时刻”，我国已经涌现出了像百济神州、诺诚健华等一批优秀医药公司，它们现在已经逐渐走在了源头创新的阶段，凸现着令全球瞩目的爆发力。” 对中国生物医药产业趋势的洞察，源于她十余年在跨国药企工作的丰富履历，中关村生命科学园25年的深厚积淀，以及扎根产业一线的投资实践。 洞察产业跃迁：中国生物医药的“三级跳” 回顾过去三十多年来，薛园将中国生物医药产业的变革，大致划分为三个发展阶段。 仿制（copying Innovation）阶段（2015年以前）：早期中国药企主要模仿国外原研药品，如同昔日家电、手机模仿日德品牌，“质量稍差但价格便宜”。 跟随式创新（Follow-on Innovation）阶段（2015年―2025年）：在积累经验后，中国企业开始目标“同类最优”（Best-in-class），在头对头的临床试验中击败海外产品，出现一大批me too新药公司。 源头创新（Original Innovation）阶段（2025年后）：“今后，像炎明生物这样的公司在某一领域从源头上进行颠覆式的原始创新，引领生物医药产业发展。”薛园说，因为他们在新靶点、新化合物、新作用机理等方面做的都是全世界首个，是真正的颠覆式原始创新。 薛园分析，中国生物医药走向国际领先的源头创新水平，得益于三个重要环节的进步――科学技术的机制突破，临床医学验证优效，以及人口红利带来的巨大市场，这其中的核心便是科学研究，在此过程中，中关村生命科学园具有深刻的体会和巨大的推动力，从北京生命科学研究所，到北京脑科学与类脑研究所，昌平实验室等新型研究机构，到研究型临床医院，形成的数万人完整的生态系统，在产业进步中星光闪烁。 在各方努力下，中国创新药正逐步走到世界舞台中央。8月17日，西普会大会主席吴瀚发布的《元动力重构：在变革中定义未来》报告预测，中国已跻身全球创新药“两极”，原研药覆盖754靶点，TOP20靶点管线全球占比超50%，预计至2035年，中国创新药市场规模将达3.5万亿元（占全球15%）。 国家药监局副局长杨胜8月22日也表示，“十四五”期间，我国全方位筑牢药品安全底线，全链条支持医药产业高质量发展。目前，我国医药产业规模位居全球第二位，在研创新药数目达到全球30%左右。“十四五”以来，共批准387个儿童药品、147个罕见病药品上市，有效满足了重点人群的用药需求。 打造有温度的生物医药“田间地头”基金 作为北京生命园创投基金合伙人，薛园和她的团队践行着“发现改变世界的科学家和企业家，共同创造真实社会价值”的愿景。该基金是国内领先的具有产业园区背景的创投基金，依托中关村发展集团的丰富资源，专注于北京市科研院所、大学的科技成果转化，同时投资于生物制药、高端医疗器械、生命信息技术等高成长领域的初创期和成长期企业。 生命园创投基金的独特优势在于其深厚的产业根基。发源于中关村生命科学园，基金天然具备产业集聚效应和完整的产业链条，背靠北京顶尖科研院所与高校的科研动能和人才储备，构建起一个活跃的产业生态圈。 “在园区里，生物医药从业者的交流很便捷，而且对于高水平的科学研究和产业有共同的认知。园区具备完整的上下游产业链，研发合成CRO服务一条龙，这样浓厚的产业环境，对于早期VC投资人来说，是非常难得的项目宝藏，即使对比波士顿、硅谷也毫不逊色”薛园描述道。 与大多数基金不同，正是在这样扎根科研“田间地头”的一线环境中，生命园创投基金得以敏锐地“发现项目，看见项目，投资项目，赋能项目，最后与项目共赢。” 薛园拥有清华大学化学学士、生物化工硕士及MBA学位。她曾供职于辉瑞、诺和诺德、灵北制药等全球医药巨头，在新产品策划、研发、战略和业务发展部门积累了宝贵经验。 这段经历让她可以精准把握行业脉搏，薛园说：“我们的使命就是找到最领先的，最具有颠覆性创新的，能够满足真实医疗需求和实现社会价值的优质项目。”近年来，她参与投资了炎明生物、维泰瑞隆、分子之心、健达九州、华毅乐健等一批创新药企，如今这些企业都已经成为各自领域的佼佼者。 长期陪伴科学家和创业者的“铸剑人” 正如美国生物科技的崛起离不开华尔街，中国发展生物医药，也离不开资本的加持。 薛园深知，长周期、高投入的生物医药研发离不开资本的持续支持，她强调，生命园创投基金绝非传统的“财务投资”，而是立志成为“有温度的合伙人”，做科学家们共同的“铸剑人”，不光“扶上马”还要“送一程”，助力科学家实现成果转...

（原标题：国内首个低空经济创新中心成立）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 经济观察网 据中国质量报，近日，国内首个低空经济创新中心――未来低空经济创新中心落户四川天府新区并完成注册登记，同时成立了由国内外科研机构专家学者组成的专家咨询委员会。此举标志着我国低空经济行业智库建设取得重要进展。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 未来低空经济创新中心理事长罗军表示，目前空中和地面基础设施与配套服务设施等飞行保障服务还不够完善，不应急于打造低空经济应用场景和启动示范应用。他建议，各个城市应结合实际情况找准发展方向，形成低空经济发展路线图，在持续完善基础设施的前提下发展低空经济。 ...

（原标题：英发睿能向港交所递表 为全球第三大N型TOPCon电池片厂商）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 8月20日，港交所网站披露四川英发睿能科技股份有限公司（下称“英发睿能”）递交的IPO申请，英发睿能主营光伏电池片，是全球第三大N型TOPCon电池片专业化制造商，公司在四川宜宾、绵阳、安徽天长，以及印度尼西亚拥有四个生产基地。 招股书披露，2022年，英发睿能的产能主要包括P型PERC电池片5.7GW年产能。截至2025年4月30日，公司的产能主要包括N型TOPCon电池片32.7GW年产能。公司表示，目前其产能均已转换为市场主流的182mm型号及以上大尺寸电池片，在光伏产业新城四川宜宾布局了较大规模的N型TOPCon产能电池片产能，充分利用宜宾的光伏集群效应及区域资源，与同样在宜宾开展业务的产业链上下游厂商深度协同。 此外，英发睿能2024年还在印度尼西亚设立了首个海外制造基地，定位为辐射东南亚、中东及欧美市场的重要枢纽，公司希望这一布局不仅能降低物流成本，还可通过贴近东南亚新兴市场，增强了应对全球贸易不确定性的能力。据市场咨询机构弗若斯特沙利文数据，按2024年的出货量计，英发睿能是全球第三大N型TOPCon电池片专业化制造商，全球市场份额达14.7%。 据招股书介绍，2022年6月，英发睿能开始建设在宜宾的生产基地，成为首批入驻的光伏企业。在宜宾市政府的推动下，当地已形成完整的光伏产业链集群，构建了从硅料、硅棒、切片到光伏电池片、光伏组件的全产业链条。宜宾的区域优势包括地水运发达，水电成本低，平均生产电价低于东部地区。在耗电量较大的光伏行业。电价优势能够有效降低生产成本，提升厂商的竞争优势。公司与同样位于宜宾的上下游厂商深度协同，提升了整体运营效率，同时依托当地优异的自然资源，有效控制了成本。 近年来光伏行业出现结构性过剩，光伏各环节产品价格也持续在低位徘徊，在此背景下英发睿能业绩出现较大波动。 财报数据显示，2022年至2024年，英发睿能营收分别为56.43亿元、104.94亿元和43.59亿元，2025年前四个月录得营收24.08亿元。2023年到2024年，公司营收大幅下滑58.5%，主要系P型PERC电池片业务退出所致。2022―2024年，公司净利润分别为3.5亿元、4.1亿元以及-8.64亿元。2025年前四个月，英发睿能净利润回正，达到3.55亿元。 英发睿能有着明显的家族企业色彩，据招股书，现年61岁的张发玉为英发睿能董事长，张发玉36岁的女儿张敏任公司执行董事兼总经理，张发玉32岁的儿子张杰任公司执行董事兼副总经理。此外，张发玉的女婿吴庆保在公司担任非执行董事职务。 在股权结构方面，南京英公司发持有英发睿能约45.63%的股权，南京英发则由张发玉持有36%、罗宝英（张发玉之妻）持有24%、张敏持有20%及张杰持有20%股权。张发玉家族合计控制英发睿能股东会约49.10%的投票权。此外，宜宾国资相关企业合计持有公司26.51%的股权。 英发睿能官网文章介绍称，自1987年创办英发集团以来，张发玉便凭借其商业洞察力和行业信念，引领企业从电子配件起家，逐步发展成为涵盖光伏电池、新能源电站、电子板块和产业运营四大板块的综合性集团，目前英发集团拥有直属和控股企业30余家，全球雇员上万名。...

（原标题：鹰瞳科技中期业绩预期盈利）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 经济观察网 8月20日，北京鹰瞳科技发展股份有限公司（2251.HK）董事会发布公告，基于对集团截至2025年6月30日止六个月的未经审核综合管理账目初步评估及现有资料，预期2025年中期实现盈利。2024年同期净亏损约8150万元，2025年有望实现不高于50万净溢利。 公告显示，该变动主要由于：运营效率方面，公司采用AI驱动全业务链条，实现了从前端获客到后端服务的运营效率提升，人机协同缩短业务周转周期，提升了资源投入产出比；成本管控方面，公司通过AI管理工具，从“被动节流”到“主动提效”，对采购、人力、运营等核心成本项进行动态监测与精准调控，有效压缩非核心支出占比；财务管理方面，公司强化信用期管控，加速应收账款周转速度，减少资金占用成本，促进财务稳健。  截至公告日期，公告所载资料未经独立核数师审核、审阅，也未获审核委员会确认，属于初步评估，可能进一步调整，与最终刊发的中期业绩数字或存在差异。目前，公司仍在落实2025年中期未经审核综合业绩，预计将按上市规则规定，于2025年8月底之前刊发。...

（原标题：上汽通用与Momenta官宣合作 本土智驾辅助系统全面上车）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 经济观察报记者 刘晓林8月18日，上汽通用汽车与国内头部智能驾驶公司Momenta签署战略合作协议，宣布双方将在辅助驾驶领域开展深度合作。别克高端新能源子品牌“至境”旗下的首款智能豪华轿车至境L7，将成为首款搭载Momenta R6飞轮大模型的车型。 这次合作也意味着，作为最早在量产车上搭载智能辅助驾驶技术的合资车企，上汽通用在智驾路线上将正式采用本土技术方案，而且将覆盖旗下主力品牌。“未来这套新的辅助驾驶技术的应用肯定不止于至境，后面在别克车型上也会有机会推出。凯迪拉克在明年Q1、Q2（第一、第二季度）也同样会推出基于Momenta的辅助驾驶产品。”上汽通用汽车副总经理王晨东表示。 Momenta已成为国内炙手可热的智能驾驶供应商。与上汽通用的合作是Momenta在今年4月上海车展官宣的一系列合作之一，这些合作涉及上汽智己、上汽通用旗下别克和凯迪拉克、上汽奥迪，以及丰田和本田等品牌。上个月，Momenta刚和宝马达成合作。不过，在所有合作方中，上汽由于是Momenta的投资方，其地位较为特殊。 即将搭载在至境L7上的R6飞轮大模型是Momenta最受瞩目的研发成果，该模型算法领先，基于端到端的“强化学习”大模型，能够提供包含“无断点”城市NOA、“不停车一键泊入”在内的全场景辅助驾驶功能。在签约当天，该智能辅助驾驶系统的体验也在至境L7上进行了展示。 据Momenta首席执行官曹旭东介绍，在与上汽通用的深度合作中，泛亚（上汽通用泛亚技术中心）“老司机”们的试驾数据也导入了Momenta的数据系统，在其开发和评测系统中作为高优的评测数据进行测试，以达到更高的要求。 有别于以往“模仿学习”大模型接近于人的驾驶能力，Momenta R6飞轮大模型基于30亿公里实战里程所提炼的7000万数据，通过“强化学习”在“噩梦题库”里进行特训，最终突破了“模仿学习”局限，不止模仿人，更要超越人。通过针对性的强化学习和开发，该系统尤其强调在安全、驾驶操作的丝滑度和效率三方面的突出体验。 实际上，超越人的驾驶能力已成为智驾技术开发领域的共识。今年4月，在国内另一家头部智驾方案供应商地平线的产品发布会上，其创始人和CEO余凯曾发布过类似的观点：“AI时代，人类行为数据没有价值，99%的用户数据不值得学习。”虽然这一观点听起来十分激进，但在技术开发思路上多家头部企业已殊途同归。 对上汽通用而言，和Momenta的合作是至境品牌重要的技术背书。上海车展上，上汽通用发布了别克高端新能源子品牌至境。7月16日，至境品牌首款首款智能豪华轿车登上发改委产品目录，随后上汽通用正式展开对该车的一系列“剧透”，除了发布官方图片及正式名称“至境L7”，该车搭载的多项核心技术也一一提前揭秘，包括逍遥架构以及首发于至境L7的“真龙”增程系统。此次与Momenta正式签约并展示Momenta R6飞轮大模型下的智驾效果，同样是至境L7的预热步骤之一。按照计划，至境L7将在今年秋季上市。 王晨东指出，上汽通用的智能辅助驾驶系统开发经历了三个阶段：10年前，通用汽车北美总部开发的Super Cruise在凯迪拉克上率先应用，并在北美量产上路，上汽通用也在第一时间引入该技术。“那个时候从感知到功能安全、整车控制，整个系统上已经考虑得非常周全了。”王晨东介绍说，泛亚正是在凯迪拉克Super Cruise的国产项目上，积累了如何将算法、传感器的输入跟整车做更好的底盘控制、动力系统控制、转向控制融合等方面的能力，并在此基础上本土开发出了第二代辅助驾驶系统――应用于别克GL8上的NOP高速领航辅助驾驶系统，“从NOP开始，控制真正是全部由我们的泛亚团队实施的。” 王晨东解释说，与Momenta的合作是上汽通用在智能辅助驾驶系统开发能力上的再次进阶，目前在感知层和模型算法层已经得到了Momenta的支持，而泛亚团队在整车控制方面的经验和积累也融合到了此次合作中。以至境L7为开端，上汽通用旗下车型将全面搭载本土开发的智能辅助驾驶系统。 颇受关注的一点是，搭载在至境L7上的智驾辅助系统拥有较高的冗余，包括由12个超声波雷达、12个摄像头、3个毫米波雷达和1个激光雷达组成的传感器系统，以及制动和转向上的多重冗余。这其中，既有智驾硬件设备成本大幅下降带来的覆盖更多场景应用的可能性和设计的可能性，也有为升级至L3所预留的硬件储备。 “这些冗余都是冲着为L3准备去的。”王晨东解释称，“上个月我们在北美开了董事会，我们把整个L3的战略方向、路径和产品规划做了汇报，双方股东都非常认可。上汽通用的L3已经在路上，只不过要看国家的法规什么时候可以落地，后续我们的车型也会一步步做规...

（原标题：10000台！天太机器人签单背后）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 人形机器人迎来规模化商业落地！图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 8月20日，广东天太机器人有限公司（下称“天太机器人”）与山东未来机器人技术有限公司、山东未来数据科技有限公司、港仔机器人集团等战略合作伙伴，共同签署全球首个具身智能人形机器人10000台订单。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 在全球制造业加速向智能化、自动化转型的浪潮中，机器人技术作为核心驱动力，正深刻改变着各个行业的生产模式与发展格局。这笔全球人形机器人行业诞生以来数量最大的单笔订单，无疑标志着具身智能人形机器人正式跨越概念阶段，开启规模商用。 技术突破：从实验室到量产 万台订单的背后，是企业技术实力的集中展现。作为一家专注于具身智能人形机器人研发、制造与应用的全球化科技企业，天太机器人自研的高效关节模组、精准运动控制算法及稳定可靠的整机集成解决方案，成为支撑量产的核心基石。 其核心产品涵盖关节类和底盘类，广泛应用于工业机器人、人形机器人、移动机器人等多个领域。以 “智巧” 系列中空关节为例，这款产品将谐波减速器、电机、编码器、驱动器等组件高度一体化集成，体积小巧却能输出强大扭矩，精度极高且通用性强。这一设计不仅在体积与性能之间达到了精妙平衡，更为下游客户在机器人关节的安装与应用上带来便利，如同为机器人赋予了灵动且精准的 “关节”。再如全球首款应用谐波减速器的重载 AGV（搬运机器人）抬升模组，尺寸仅鞋盒大小，却能助力 AGV轻松托举 1.5 吨重物，大幅提升了物流搬运领域的作业效率与承载能力。 早在2014年，天太机器人便瞄准机器人核心运动单元领域，启动对谐波减速器的开发。三年后，团队成功研发国产高精度谐波减速器，打破了国外技术垄断。此后，公司持续深耕驱动控制领域，逐步构建起覆盖减速器、电机驱动、编码器和运动控制的全链条技术体系。截至目前，天太机器人已推出20余款关键部件和解决方案，涵盖AGV、智能叉车、巡检机器人、康复保健设备等多元场景，客户超100家企业。 资本加持，融资赋能 继2021年8月公司完成1.8亿元B轮融资后，2025年，天太机器人融资进程再掀高潮。今年6月份，华民股份（300345.SZ）与天太机器人签署了《有关广东天太机器人有限公司之投资协议》，华民股份以 1 亿元认购天太机器人新增注册资本，交易后，华民股份预计持股8%。 从华民股份的角度来看，此次投资绝非偶然。据每经网，华民股份此前在光伏业务深陷困局，自2022年从耐磨材料行业跨界进入光伏领域后，该业务板块连亏3年，交易对象尚未按业绩承诺完成全部5600万元补偿，仅支付了200万元业绩补偿款。在此背景下，华民股份急需寻找新的业务增长点，而机器人行业正处于“需求爆发、技术成熟、政策加码” 的三重拐点，老龄化与用工缺口把人形机器人推向“刚需”，麦肯锡预测，2035年全球人形机器人出货量为700万台，中国市场占4成，年复合增速将超过 80%。 再早些的5月21日，华民股份就已与天太机器人迈出了合作的重要一步，双方宣布成立合资公司，聚焦搬运机器人赛道。合资公司注册资本为5000万元，华民股份以3000万元出资占比 60%，成为控股股东，天太机器人以1000万元出资占比20%，同时管理团队持有20% 股份。 供应链突围：全链条质量管控体系 于具身智能机器人领域而言，从核心零部件到整机设计、组装的全链条都需企业技术过硬。而天太机器人已建立起覆盖研发、生产、测试的全流程质量管控体系。以AGV领域为例，天太机器人推出的模块化产品使AGV厂商的物料清单从200余项缩减至百余项，综合成本降低40%―50%。这种“拼积木”式的制造模式，大幅缩短了产品研发周期，提升了生产效率。标准化、模块化的核心部件供应，不仅能降低企业进入机器人行业的门槛，也在一定程度上推动行业从非标定制向规模化生产转型。 在供应链协同方面，天太机器人与顶尖网络与算力伙伴共建“网云边端”一体化基座，支撑海量机器人实时协同工作。天台机器人提到，此次订单聚焦家庭康养赛道，赋予机器人“心”与“能力”的双重属性。在安全守护层面，机器人集成爬楼辅助、自动驾驶与实时交互功能；在生活服务层面，其融合健康监测、情感陪伴、教育互动及数字生活服务。这种“有温度的伙伴”定位，使机器人从冰冷的机械转变为家庭成员，满足了老龄化社会下的刚性需求。 天太机器人创始人张兴华表示：“我们制造的从来不是机器，而是通往更温暖、更便捷、更安全未来生活的桥梁。”这一理念贯穿于公司生态共建中。通过“领航者计划”，天太机器人邀请全球供应链伙伴、技术开发者与场景应用方共同开拓市场，形成从硬件制造到场景落地的完整闭环。 天太机器人透露，8月26日将全球首发新一代径向与轴...

（原标题：“铝代铜”时代来了？博威合金、泰科电子称已打破技术魔咒）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 8月18日，国内高端铜合金龙头企业博威合金（601137.SH）披露2025年半年度报告，2025年上半年公司实现营业总收入102.21亿元，同比增长15.21%；归母净利润6.76亿元，同比增长6.05%。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 博威合金是特殊合金牌号齐全、特殊合金产品产量较大的企业之一，主营业务包含新材料业务和新能源业务，主要产品包括铜合金棒材、铜合金线材、铜合金板带、精密切割线、精密电子线、焊丝以及太阳能光伏产品等。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 2025年上半年，博威合金新材料合计销量达12.56万吨，与2024年同期相比增长11%，成为业绩增长“主力军”。 博威合金表示，主营业务收入增长，主要是因为销售量增长所致。数字化赋能业务的能力逐步发挥作用，公司储备的新能源汽车、半导体、AI人工智能行业的客户销量持续增长，产能利用率进一步提高，使得净利润稳步提升。 就在其披露半年报的第三天（8月20日），博威合金微信公众号发布文章《TE泰科电子与博威合金等跨圈联合，打破汽车“铝代铜”技术魔咒》。文章称，博威合金与泰科电子联合开发用于汽车低压载流线束的“铝代铜”复合材料取得重大突破。经预测，该低压铝芯载流线技术如顺利量产，预计开辟约360―480亿低压线束市场空间。预计2026年年底能上车。 文章表示，该复合材料在机械性能上可以媲美铜线（同等载流比较），在180℃的情况下力学性能稳定；蠕变性能方面，经过300个小时的微观测试，蠕变在阶段1到早期阶段2期间，相对孤立的微孔，无连续空隙。 截至当日收盘，博威合金股价涨3.98%，报27.4元/股。 泰科电子汽车事业部中国区副总裁兼总经理孙晓光表示：“经过多方努力，困扰汽车行业多年的‘铝代铜’技术难题终于真正得到破解。这是生态圈共创的成果，未来我们希望更多的伙伴加入进来，努力推进全面‘铝代铜’。” 铜凭借优异的导电性、导热性、耐腐蚀性及延展性，在汽车领域应用广泛，仅高压连接器年用铜量约达16万吨。而低压线路更大，信号回路和载流回路的耗铜量分别在22万吨左右。目前，我国铜精矿80%来自于进口，随着人工智能和电气化的发展，需求缺口持续扩大，尤其汽车作为用铜大户，正面临着“铜荒”危机。 多年以来，“铝代铜”被行业认为是完美替代方案，铝的价格仅为铜的1/3，材料更轻，且存储量丰富。然而，因蠕变、电化学腐蚀等技术掣肘，使得这一材料替代方案推进20余年，始终存在缺陷，存在“头痛医头脚痛医脚”的情况，无法在汽车上得以规模应用。 从技术来看，“铝代铜”要解决的技术瓶颈：一是铝材的蠕变始终难以攻克；二是电化学腐蚀一直无法解决，一旦发生，导致的结果不是生锈而是消损。孙晓光表示，初期发现行业内主流的铝线是1系和6系。然而，1系铝存在蠕变，且机械强度弱；6系则存在高温失效的问题，在125℃以上机械强度骤降，高压线束长期使用存在断裂风险。  在今年4月份举行的慕尼黑上海电子展期间，泰科电子发布了新一代低压铝芯载流线，宣布解决了铝铜间的电化学腐蚀。经预测，该技术可开辟约 360―480 亿低压线束市场空间。预计2026年年底能上车。 孙晓光表示，“铝代铜”迟迟无法规模量产，除了技术瓶颈外，还存在跨界的阻力。在攻克一个技术难点时，会有各种各样的问题衍生。为从根源上解决问题，泰科电子摒除现存的路线，选择与博威合金选择铝合金的正向研发。 孙晓光强调，在“铝代铜”方案推进过程中，材料是铝代铜实现的基础核心。需要领域内非常专业可靠的材料企业，同时可以针对不断出现的问题，能够快速给到解决方案，而博威合金就是这样一家极具灵活创新能力和开发及响应速度的全球高端合金供应商，尤其在数字化开发方面，更是全球领先。 博威合金板带副总孟祥鹏表示，真正想解决蠕变和电化学腐蚀的问题，只能是从材料的基础创新来做。博威合金主要是铜合金产品及技术提供商，对铜的属性更为了解，将铜合金相关的开发经验迁移至铝合金，还是充满信心的。 孙晓光将此次攻破“铝代铜”技术难点归纳为三点：先进材料，先进工艺，以及多元生态圈。 铜比铝贵，无论对于泰科电子还是博威合金，铝代铜从单车产品价值上收益是下降的，为何还要这么做？孟祥鹏表示：“博威合金是高端合金材料及解决方案的提供商，而泰科电子作为连接领域的技术领先企业也是用铜大户。同时，‘铝代铜’的技术突破不仅能解决资源问题，还能为社会减碳。”  截至8月21日午间收盘，博威合金跌1.46%，报27元/股，总市值219.62亿元。...

（原标题：瑞声科技半年净利飙升六成，光学与结构件撑起新增长曲线）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 在智能手机市场仍处缓慢恢复的背景下，瑞声科技（AAC Technologies，2018.HK）交出了一份超出市场预期的半年报。 瑞声科技上半年收入133.2亿元，同比增长18.4%；净利润8.76亿元，同比增长超过六成。净利率从去年同期的4.8%提升至6.6%，显示出利润修复的明显势头。 财报显示，推动增长的核心动力已不再局限于传统声学器件。光学业务延续高增长态势，上半年收入26.5亿元，同比增长近两成；毛利率提升到10.2%，改善幅度超过5个百分点，其中OIS光学防抖模组销售额大幅增加。精密结构件与电磁传动业务表现同样突出，收入同比增长超过27%，超薄马达、液冷散热器等新产品快速进入高端机型，带动盈利能力保持稳定。 传感器与半导体业务在AI交互需求的推动下，上半年收入同比大增56%，高信噪比麦克风实现规模化出货。车载声学则延续扩张势头，收入17.4亿元，同比增长14%，同时于6月10日通过收购河北初光切入智能麦克风和传感器，进一步深化在智能座舱领域的布局。 传统声学业务依然是瑞声的基本盘，上半年收入35.2亿元，同比增长1.8%。在中高端产品和创新设计带动下，市场份额进一步巩固。 值得注意的是，瑞声的财务状况保持稳健。上半年经营性现金流28.9亿元，同比增加9%；账面现金达77.5亿元，净负债率仅4.7%。同时加大了资本开支，上半年投入14.4亿元，较去年同期增长57%，主要投向光学、车载与半导体等新兴领域。 在股东回报方面，公司维持末期派息制度，中期不派息，派息率15%。将会保持强劲的现金流和稳健的资本管理为未来业务发展提供支持。 当下，瑞声科技正处在业务结构转型的关键阶段。传统声学业务增长趋缓，但光学、结构件和传感器业务的快速放量，从而打开了新的增长空间。随着智能手机高端化和汽车智能化趋势持续，瑞声科技在光学镜头、车载声学和传感器上的布局有望进一步兑现为盈利能力的提升。...