焦点快讯

（原标题：警惕“海外代购水果味”陷阱 悦刻去年协助查获超150万颗假烟）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 3月13日，国际消费者权益日前夕，悦刻（雾芯科技）公布2025年全年共协助执法部门打击制假、售假相关的各类行政、刑事案件489起，查获假冒悦刻品牌烟弹超150万颗，烟具及一次性产品超20万支，涉案金额超7000万元。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 2019年起，悦刻就发起“金护盾行动”，持续全流程协助执法部门，严厉打击制假窝点及售假渠道，全力维护消费者合法权益。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 自2022年10月《电子烟》国家标准正式实施后，市场进入规范化、法治化发展时代，各级监管部门正不断加大对非法制售电子烟的治理和打击力度。悦刻持续配合监管，积极维权，不仅为消费者负责，更落实了合规企业的责任担当。 《电子烟》国家标准规定，电子烟仅能呈现烟草风味，同时国标明确了电子烟雾化物中允许使用的添加剂和最大使用量。然而近年来，不法分子造假手段不断翻新，打着“海外代购”“厂家库存水果味”的幌子，制售劣质烟油调配的非法水果味电子烟。 2025年12月，广东省惠州市一处制假窝点的查处，揭开了非法电子烟产业链的冰山一角。在悦刻配合执法部门开展的这次行动中，现场共查获假冒悦刻产品83752个，其中假冒悦刻烟弹82689颗、假冒烟具1063支。悦刻在现场发现，该窝点不仅生产假冒水果味烟弹，还大量制造印有英文标识的假冒伪劣海外产品，以“海外代购”为幌子对外销售。 现场环境触目惊心，制假工厂和仓库均藏匿于简陋民房中，墙壁发霉，地面脏污，缺乏基本卫生和消毒条件。装满劣质烟油的塑料桶堆放在墙角，表面布满灰尘和污垢，“工人”们穿着人字拖，甚至有人赤膊上阵进行烟油灌装。在这样的环境中生产出的假冒伪劣产品，不经任何质量检测即流入市场。“这类制假窝点往往隐藏在城乡结合部或偏远地区，生产环境恶劣，产品质量完全无法保障。”悦刻金护盾行动负责人表示，“消费者一旦购买使用，将面临极大安全风险。” 线上渠道也是非法电子烟销售的重灾区。自2019年起，国家已明确规定电子烟不得在网络渠道售卖。悦刻接到用户举报，有不法分子通过互联网黑产渠道非法获取大量消费者手机信息，冒充“悦刻官方客服”，兜售假冒伪劣水果味电子烟。针对此类违法行为，悦刻持续搜集相关证据，全力配合有关部门调查。 截至目前，悦刻已配合执法部门打击5起相关案件。2025年5月，四川成都简阳市人民法院对其中一起生产销售假冒悦刻产品案作出判决，涉事11名被告人全部获刑，分别被判处7个月至2年7个月不等的有期徒刑，并处罚金共计34万元，追缴违法所得23万余元。...

（原标题：规模首破万亿元！瑞银、摩根大通等外资加入）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 近日，中证协发布了2025年度证券公司债券（含企业债券）承销业务专项统计。 数据显示，2025年参与科创债主承销的券商达到了83家，同比增加23家；2025年科创债承销金额10219.35亿元，同比增长66.52%。 新增的券商还包括瑞银证券、摩根大通（中国）等多家外资券商。从承销规模排序来看，位居前列的以头部券商为主，包括中信证券、中信建投、国泰海通等。业内人士认为，券商发力科创债承销，或与2025年以来的科创债新政有关。 科创债承销规模破万亿元 据悉，中证协专项统计范围包括证券公司在上海证券交易所、深圳证券交易所和北京证券交易所承销绿色债券（含管理资产证券化产品）、低碳转型债券、科技创新债券、乡村振兴债券（含管理资产证券化产品）、“一带一路”债券、中小微企业支持债券、民营企业债券（含管理资产证券化产品）和中标地方政府债券的有关情况。 券商中国记者注意到，在这些债券品种中，科创债的承销规模遥遥领先，且首次突破万亿元。 2025年度作为绿色债券主承销商（或资产证券化产品管理人）的证券公司共58家，承销（或管理）218只债券（或产品），合计金额1757.17亿元；其中，债券149只，合计金额918.59亿元，资产证券化产品69只，合计金额838.58亿元。 作为低碳转型债券主承销商的证券公司共32家，承销38只债券，合计金额210.27亿元。 作为科技创新债券主承销商的证券公司共83家，承销998只债券，合计金额10219.35亿元。 作为乡村振兴债券主承销商（或资产证券化产品管理人）的证券公司共54家，承销（或管理）112只债券（或产品），合计金额663.6亿元；其中，债券95只，合计金额524.86亿元，资产证券化产品17只，合计金额138.74亿元。 作为“一带一路”债券主承销商的证券公司共28家，承销23只债券，合计金额222.1亿元。 作为中小微企业支持债券主承销商的证券公司共47家，承销67只债券，合计金额277.32亿元。 作为民营企业债券主承销商（或资产证券化产品管理人）的证券公司共61家，承销（或管理）535只债券（或产品），合计金额5730.82亿元；其中，债券221只，合计金额2969.89亿元，资产证券化产品314只，合计金额2760.93亿元。 参与发行地方政府债券的证券公司共72家，合计中标金额4543.78亿元，合计中标地区35个。 据悉，在银行间债券市场，也有类似债券发行，不过并不属于本次中证协的统计范围。 中信证券排名第一 券商中国记者注意到，就科创债而言，与2024年同期的情况相比，2025年不仅在规模上有所增加，突破了万亿元大关，在承销家数上也增长不少。 2024年度作为科技创新债券主承销商的证券公司共60家，承销539只债券，合计金额6136.86亿元。2025年，科创债的承销家数是83家，同比增加了23家；承销金额达到10219.35亿元，同比增长66.52%。 具体而言，从科创债的承销家数来看，2025年排名前五的券商依次是中信证券（116.74）、中信建投（103.15）、国泰海通（88.19）、华泰联合（61.76）、中金公司（55.18）。与2024年相比，5家券商仅排序有细微变化。 从承销金额来看，排名前五的券商分别是中信证券（1904.72亿元）、中信建投（1598.90亿元）、国泰海通（1166.17亿元）、中金公司（700.49亿元）、华泰联合（641.18亿元）。与2024年的前五榜单相比，券商名次未发生变化。 记者了解到，2025年科创债承销规模大增的一个重要原因是，科创债的政策变化。2025年5月7日，央行、证监会发布《关于支持发行科技创新债券有关事宜的公告》...

（原标题：百纳千成最新股东户数环比下降7.48% 筹码趋向集中）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 百纳千成3月13日披露，截至3月10日公司股东户数为36923户，较上期（2月28日）减少2987户，环比降幅为7.48%。这已是该公司股东户数连续第3期下降。 证券时报•数据宝统计，截至发稿，百纳千成最新股价为7.44元，下跌1.06%，本期筹码集中以来股价累计下跌8.26%。具体到各交易日，4次上涨，6次下跌。 公司发布的三季报数据显示，前三季公司共实现营业收入1.77亿元，同比下降73.43%，实现净利润-6753.81万元，同比下降24.89%，基本每股收益为-0.0717元。 1月31日公司发布2025年业绩预告，预计实现净利润-12.00亿元至-8.00亿元，变动区间为-205.25%~-103.50%。（数据宝） 注：本文系新闻报道，不构成投资建议，股市有风险，投资需谨慎。 ...

（原标题：阿里巴巴公布新专利 可提升模型的推理能力）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 人民财讯3月13日电，企查查APP显示，近日，阿里巴巴（中国）有限公司申请公布“数据处理方法及装置、目标问答模型训练方法及装置”专利。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 专利摘要显示，该数据处理方法包括：调整初始文本对中初始文本对应的初始文本处理结果，获得更新文本处理结果，并根据初始文本以及更新文本处理结果，构建更新文本对；根据更新文本对，更新初始文本处理模型，获得参考文本处理模型；根据初始文本对，利用初始文本处理模型以及参考文本处理模型，分别获得初始文本处理结果中多个词元对应的预测损失结果以及参考损失结果；根据预测损失结果以及参考损失结果，确定各词元的损失变化结果；根据各词元的损失变化结果，执行数据处理任务；实现针对词元的区分，并基于词元区分可以进行侧重推理的监督微调，提升模型的推理能力。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除...

01. 宏观要闻图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 1、税收数据显示：前两个月我国科技创新保持良好势头图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 据新华社，从国家税务总局获悉，从税收数据看，今年前两个月，我国科技创新发展势头良好，呈现多方面亮点。 创新产业快速发展。发票数据显示，今年前两个月，我国高技术产业销售收入同比增长16.1%。其中，高技术服务业销售收入同比增长17.2%，特别是科技中介服务、自然科研和试验发展同比分别增长25.6%和17.4%；高技术制造业销售收入同比增长14.5%。 科技资源要素流动活跃。发票数据显示，今年前两个月，我国科研技术服务业销售收入同比增长23.6%。科技含量较高的知识产权(专利)密集型产业销售收入同比增长12.8%。 数实融合快速推进。发票数据显示，今年前两个月，企业采购数字技术金额同比增长10.8%。其中，制造业企业采购数字技术金额同比增长16%。数字经济核心产业销售收入同比增长10.8%。其中，数字产品制造业、数字技术应用业同比分别增长13.3%和11.9%。 2、三部门回应热点话题 促科创保民生 制度供给将进一步加强 据中国证券报，在十四届全国人大四次会议第三场“部长通道”上，司法部部长贺荣、自然资源部部长关志鸥、生态环境部部长黄润秋就加快研究推进人工智能等领域立法、推进不动产登记“跨省通办”、进一步加强环境监管等热点话题回答记者提问。 贺荣表示，今年将进一步加强重点领域、新兴领域、涉外领域的法律法规制度供给，使法治更好与改革、发展、稳定相协同，更好体现社会公平正义。突出促进科技创新。人工智能在两会上是“高频词”，要大力发展，促进科技强国建设；同时，要防范风险，统筹发展和安全。今年将加快研究推进人工智能、低空经济等领域的立法，修订道路交通安全法，制定空域管理条例等。 关志鸥表示，在新的起点上，我们要牢固树立和践行正确政绩观，统筹推进高质量发展和高水平保护，重点在优化空间布局、创新资源配置、为基层办实事三个方面下功夫。 黄润秋介绍，下一步，生态环境部将坚持系统治理、源头治理、标本兼治、治本为主，推动产业结构、能源结构、交通运输结构的绿色低碳发展和新质生产力的发展，从源头上把污染物排放减下来。 3、美联储3月维持利率不变的概率为99.1% 据CME“美联储观察”：美联储到3月降息25个基点的概率为0.9%，维持利率不变的概率为99.1%。美联储到4月累计降息25个基点的概率3.9%，维持利率不变的概率为96.0%，累计降息50个基点的概率为0%。到6月累计降息25个基点的概率为19.5%。 02. 行业新闻 1、我国将对北斗卫星导航系统实施在轨升级 据新华社，从中国卫星导航系统管理办公室获悉，为提供更加优质服务，我国将对北斗卫星导航系统实施在轨升级。 2、我国成功发射卫星互联网低轨20组卫星 据新华社，3月13日3时48分，我国在海南商业航天发射场使用长征八号甲运载火箭，成功将卫星互联网低轨20组卫星发射升空，卫星顺利进入预定轨道，发射任务获得圆满成功。 3、苹果公司宣布降低中国App Store佣金率 据央视新闻，3月13日，苹果公司发布降低佣金率公告，具体如下： 根据与中国监管部门的沟通，Apple将对中国的App Store进行调整。自2026年3月15日起，适用于中国内地(大陆)App Store的iOS及iPadOS佣金率将进行调整。 Apple App内购买及付费App的标准佣金率将由目前的30%改为25%。App Store Small Business Program 以及 Mini Apps Partner Program 项下符合条件的Apple App内购买佣金率以及第一年后的自动续费订阅佣金率将由目前的15%改为12%。 自3月15日起享受该等佣金率的调整无需开发者在此之前签署新条款。 03. 板块掘金 1、中信证券研报表示，绿色燃料行业事关国家能源安全，定位油气替代，赛道从脱碳可选项变为刚性国家战略，具备明确的成长空间。石油替代+国家能源安全的估值溢价逻辑将推动风电行业发展底层逻辑完成根本性重构，风电行业将迎来估值中枢系统性上移、估值体系全面切换、长期成长天花板彻底打开的三重价值重估。 2、东莞证券认为，伴随着国产大模型的快速崛起，在B/C端各应用场景加速落地，有望推动AI算力需求维持高景气。建议关注国内AI大模型商业化进程，以及AI算力产业链相关投资机遇，涉及AI芯片、AI服务器、液冷散热等细分领域。 3、财信证券认为，2025年全球动力电池出货快速增长，2026年预计增速有所放缓，而储能电池需求有望持续增长，成为拉动电池需求增长的重要动力。磷酸铁锂是储能电池的主流体系，未来磷酸铁锂电池产业链相关公司有望充分受益。...

（原标题：今日800只个股突破五日均线）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 证券时报•数据宝统计，截至今日上午10:28，上证综指4124.63点，收于五日均线之上，涨跌幅-0.11%，A股总成交额为11289.62亿元。到目前为止，今日有800只A股价格突破了五日均线，其中乖离率较大的个股有川金诺、农大科技、澄星股份等，乖离率分别为10.58%、8.96%、8.07%；协创数据、金沃股份、森赫股份等个股乖离率较小，刚刚站上五日均线。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 3月13日突破五日均线个股乖离率排名 证券代码 证券简称 今日涨跌幅（%） 今日换手率（%） 五日均线（元） 最新价（元） 乖离率（%） 300505 川金诺 15.55 38.02 35.40 39.15 10.58 920159 农大科技 12.20 36.28 46.68 50.86 8.96 600078 澄星股份 10.00 5.49 13.13 14.19 8.07 300385 雪浪环境 11.43 4.92 13.06 14.04 7.47 000912 泸天化 10.00 7.11 5.74 6.16 7.35 603558 健盛集团 9.99 2.58 12.12 12.99 7.14 002692 远程股份 10.05 9.70 6.03 6.46 7.13 603607 京华激光 9.99 4.45 22.94 24.55 7.04 600232 金鹰股份 10.03 3.25 8.21 8.78 6.89 002470 金正大 9.90 8.78 3.01 3.22 6.83 002950 奥美医疗 10.03 3.23 10.58 11.30 6.79 001366 播恩集团 9.98 2.41 14.76 15.76 6.75 688689 银河微电 10.92 4.69 34.84 37.18 6.73 002165 红宝丽 10.00 22.81 11.96 12.76 6.67 301629 矽电股份 9.52 12.15 273.97 289.70 5.74 920018 宏远股份 7.67 8.16 32.45 34.24 5.51 300387 富邦科技 7.88 14.38 9.87 10.41 5.49 603929 亚翔集成 10.00 0.85 133.56 140.83 5.44 300584 海辰药业 6.77 5.19 43.33 45.55 5.12 603280 南方路机 6.76 10.81 37.62 39.50 4.99 注：本文系新闻报道，不构成投资建议，股市有风险，投资需谨慎。 ...

（原标题：瑞斯康达录得4天3板）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 瑞斯康达再度涨停，4个交易日内录得3个涨停，累计涨幅为37.50%，累计换手率为59.13%。截至9:54，该股今日成交量6745.32万股，成交金额8.71亿元，换手率15.88%。最新A股总市值达58.42亿元。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 证券时报•数据宝统计，两融数据来看，该股最新（3月12日）两融余额为1.72亿元，其中，融资余额1.71亿元，较前一个交易日增加3645.31万元，环比增长27.01%，近4日累计增加2393.11万元，环比增长16.23%。 龙虎榜数据显示，该股因连续三个交易日内，涨幅偏离值累计达20%、日换手率达20%上榜龙虎榜2次，买卖居前营业部中，机构净卖出4807.90万元，营业部席位合计净买入4161.34万元。（数据宝） 近日该股表现 日期 当日涨跌幅（%） 换手率（%） 主力资金净流入（万元） 2026.03.12 3.31 30.01 -7189.50 2026.03.11 10.00 10.69 6216.48 2026.03.10 10.00 2.56 7425.33 2026.03.09 -2.06 2.33 279.84 2026.03.06 0.10 1.69 339.04 2026.03.05 3.76 2.85 -777.62 2026.03.04 -0.10 2.04 -532.36 2026.03.03 -3.72 2.94 283.40 2026.03.02 -1.54 2.57 132.57 2026.02.27 -0.38 1.92 175.64 注：本文系新闻报道，不构成投资建议，股市有风险，投资需谨慎。 ...

　　2026年全国两会胜利闭幕。提高上市公司质量仍是会议期间热点话题之一。3月6日，中国证监会主席吴清在十四届全国人大四次会议经济主题记者会上明确了“十五五”时期上市公司高质量发展的目标，即上市公司质量更高、结构更优，重点是在持续狠抓上市公司“真实性”基础上，进一步提升“可投性”。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 　　代表委员们认为，“真实性”是上市公司高质量发展的基础与底线，“可投性”涵盖了公司经营业绩稳定、未来发展潜力和竞争力强、治理规范以及回报稳定等多个维度。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 　　沪深交易所在两会期间表示，将持续推动提高上市公司质量和“可投性”。 　　全国人大代表、深交所理事长沙雁表示，将持续推动上市公司“质量回报双提升”专项行动走深走实，进一步提升上市公司“可投性”，用好再融资改革举措，持续落实“并购六条”，支持公司做优做强，引导有能力的上市公司加大分红回购力度等。 　　上交所表示，下一步将促进上市公司价值成长和治理提升。继续落实好“五大监管”，深化“提质增效重回报”行动，完善激励约束机制，促进上市公司提升治理水平，引导公司加强分红回购，支持上市公司通过并购重组提升核心竞争力。 　　强主业：以提升科创能力为抓手 　　立足主业、强化科技创新，是上市公司实现高质量发展的根本所在，更是为投资者提供长期稳定回报的核心基础，也是提升上市公司“可投性”的关键抓手。 　　在全国政协委员、中泰证券股份有限公司总经理冯艺东看来，“可投性”主要还是指上市公司的质量，包括经营现状、发展能力与未来前景。他对《证券日报》记者表示，上市公司要提升“可投性”，核心是聚焦主业、做精做强，紧跟技术与产业趋势，依靠真实的经营质量与良好的发展前景赢得长期投资价值。同时，要用好并购重组与再融资工具，并购重组应聚焦产业链协同，追求提质增效，实现“1+1＞2”的效果。 　　“投资上市公司，重点还是要看企业的发展潜力，看其是否具备足够的活力、成长空间以及未来竞争力。”全国政协委员，新大陆科技集团CEO、新大陆数字技术股份有限公司董事长王晶在接受《证券日报》记者采访时表示。 　　代表委员认为，提高科技创新能力是提高上市公司质量的重要抓手。全国人大代表，海尔集团董事局主席、首席执行官周云杰对《证券日报》记者表示，推动上市公司高质量发展，关键还是要立足科技创新。企业要快速洞察用户需求，整合全球资源，持续推进机制创新。首先，企业要有清晰的长期发展战略，紧跟时代变化，立足各自实际，明确自身战略定位。其次，要紧紧依靠技术创新，精准把握用户需求，切实解决用户痛点。最后，要充分激发全员创造力，形成动态、快速的创新机制，推动创新成果持续涌现、加快落地。 　　“提高上市公司质量，最重要的是提升科技创新能力。”王晶表示，当前，发展新质生产力的关键在于运用新技术尤其是数字化技术，推动公司治理数字化和产业数字化。与此同时，还要以数字科技赋能创新，以创新更好服务社会。 　　目前，传统产业企业正以强主业、谋转型的姿态，推动传统业务与新技术、新业态深度融合。全国人大代表、安徽省铜陵有色金属集团控股有限公司董事长丁士启表示，公司将锚定铜产业链核心主业，持续优化产业规模与产品结构，稳步提升资产质量和经营业绩。同时，公司将大力发展铜基新材料产业，推动产业价值链向高端化跃升，助力产品进入新兴产业头部企业供应链，推动产业智能化、绿色化转型升级提升核心竞争力。 　　在人工智能、半导体等“硬科技”领域，上市公司紧抓行业机遇，以自主创新构建长期技术“护城河”。 　　全国人大代表、科大讯飞董事长刘庆峰表示，将积极把握人工智能产业更有利的发展机遇，更高质量地推动自主可控的技术进步与产业发展。 　　全国政协委员、宁波江丰电子材料股份有限公司创始人兼首席技术官姚力军表示，公司聚焦主业，通过加大研发投入、加强人才培养、加强项目管理，致力于成为世界一流的半导体企业。 　　优治理：以规范运作护航可持续发展 　　公司治理是上市公司高质量发展的制度保障，完善的治理结构、健全的内控体系，能有效提升企业决策效率、防范经营风险，为企业长期可持续发展筑牢制度根基，更是提升“可投性”的重要保障。 　　冯艺东表示，提升公司治理水平，关键在于严格遵循股东会、董事会、管理层的规范运作逻辑，不折不扣执行现有的制度。同时，遏制财务造假，需斩断控股股东、管理层通过造假操纵股价、违规减持的非法利益链，同时依托严厉刑事处罚提高违法成本。 　　代表委员谈及提升公司治理水平时表示，要从完善治理结构、压实主体责任、提升信息披露质量等方面发力。丁士启表示，公司将持续健全现代公司治理机制，完善以股东会、董事会、管理层为核心的法人治理结构，健全内部控制体系，加强关联交易、信息披露、对外担保等领域管理，提...

（原标题：滴普科技发布Deepexi企业大模型与AI级企业操作系统）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 3月12日，滴普科技（01384.HK）在京举行产品发布会。会上，滴普科技推出了全新升级的Deepexi企业大模型，并与同步优化升级的FastDataFoil、FastAGI，融合形成AI级企业操作系统DeepexiOS，旨在为企业展示“养”AI员工和规模化落地的关键路径。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 据介绍，全新升级的Deepexi企业大模型，与依赖通用数据训练的同类大模型产品不同，其可根据企业实际业务流程和知识体系，搭建专属业务逻辑链路，并完成对应的深度训练。从而使Deepexi企业大模型对企业端的具体业务需求，有着更强感知与准确理解能力，为企业提供高度精准的决策支持。 本次发布会上，滴普科技与天津大学共同成立了“具身智能大脑联合实验室”，聚焦本体模型底座、数据仿真合成、模型轻量化及推理Infra优化三大方向，推动企业AI具身员工的落地。 滴普科技首席执行官赵杰辉表示：“本次产品发布会，重点是以企业大模型的研发，为企业提供精准业务理解和灵活业务执行的AI员工。这是从知识到能力的转变：没有本体建模能力的模型，只能做知识的存储和检索；有了本体意识的模型，才能真正为企业干活。” 据了解，Deepexi企业大模型在制造、消费零售、医疗、交通等诸多行业的业务场景中，已构建了108个业务本体（skills），涵盖DataSenseAl数据分析师、DeepSenseAl专业知识工程师两大类型的260个业务本体Skills、22个通用本体Skills，可依托57.2万条行业数据训练，支撑AI在企业场景中精准理解业务并自主执行。 官网显示，滴普科技成立于2018年，是企业级大模型人工智能应用解决方案提供商。于2025年正式在香港交易所主板挂牌上市。据弗若斯特沙利文数据，滴普科技稳居中国企业级大模型人工智能应用解决方案市场头部阵营，目前拥有40余项注册专利，参编AI和工业领域多项国家标准制定。滴普科技的自有大模型是业界首个完成深度合成算法及生成式人工智能服务双重监管备案的通用企业运营决策大模型。...

（原标题：股东所持股份或被强制执行 合众思壮国资股东迎巩固控制权机会）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 3月12日，合众思壮股价下跌超过9%，原因或与公司新老控股股东纠纷一审宣判，公司创始人所持股份或被强制执行有关。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 3月11日晚间，合众思壮发布公告，披露了公司持股5%以上股东郭信平及其实际控制的郑州航空港区友合科技有限公司与控股股东兴慧电子之间的债务纠纷进展。河南省郑州市中级人民法院已出具一审判决书，判令郭信平及友合科技向兴慧电子偿还相关债务，两起案件合计债务本金达33.46亿元，利息及违约金合计14.17亿元，总金额超过47.6亿元。 截至公告日，郭信平持有的合众思壮1.64亿股股份（占公司总股本的22.21%）已被兴慧电子申请首轮司法冻结。若郭信平未能在判决生效后履行偿债义务，这部分股权将面临被司法处置暨被动减持的风险。 同时，公司公告指出：“控股股东兴慧电子存在通过司法处置取得部分公司股份的可能。”这意味着，这场看似“清理门户”的司法行动，也成为国资控股股东进一步巩固控制权的机会――若兴慧电子能通过司法拍卖将郭信平手中一部分股权收入囊中，其控股地位将进一步得到巩固。 回溯来看，2019年前后合众思壮面临经营困境，兴慧电子通过股份转让和表决权委托的方式入主，公司实际控制人由郭信平变更为郑州航空港经济综合实验区管理委员会，为陷入资金链紧张的企业带来了国资信用背书。这是一场典型的地方国资纾困运作。 根据合众思壮2026年1月发布的公告，郭信平持有的股份中，有高达98.59%（约1.62亿股）质押给了兴慧电子。为什么会进行这种“以股抵债”的质押安排呢？ 有投行人士分析说，这属于常规操作，这种方式有助于锁定风险，避免了外部第三方债权人对上市公司股权的冲击。 作为河南省财政厅履行出资人职责的省管企业，航空港投资集团一直在为合众思壮提供产业资源与资本扶持。 据公开信息，航空港投资集团注册资本高达500亿元，其业务版图涵盖科技产业、科技金融等板块，合众思壮正是其在卫星导航领域的重要战略拼图。在入主后的数年里，尽管合众思壮经历了财务造假的阵痛与业绩亏损的挑战，但航空港投资集团始终未减持或离场，反而通过多种方式深度介入治理，为合众思壮的发展持续提供支持。 业内人士认为，股东所持股份或被强制执行 ，合众思壮国资股东迎巩固控制权机会。但若国资大股东进一步增持，也意味着公司治理结构可能迎来进一步优化。 “在经历了多年的动荡与重组后，航空港投资集团若能借此契机实现股权整合，将有助于消除历史遗留控制隐患，为合众思壮在卫星导航主业上的聚焦发展扫清障碍。对于这家卫星导航龙头而言，丢掉历史的包袱，或许正是轻装上阵的开始。”前述投行人士表示。...