（原标题：钨价狂飙：上游“惜售”与下游“断炊”）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除
经济观察报记者 王雅洁图片来源于网络，如有侵权，请联系删除
9月22日，江西赣州，一家钨矿的销售总监王磊挂断了欧洲买家加价三成求购黑钨精矿的电话。
他随即对团队成员表示，月度现货投放量要控制在200吨以内。
王磊手握的钨矿山出货单显示，9月下半月黑钨精矿发货量比上月同期减少30%，库存周转天数从15天延长至45天。
这种“惜售”策略背后，是钨产业链上游企业面对历史新高钨价的自信抉择。
2025年以来，钨价一路狂飙。
国内主要钨产品年内均值较年初低点普遍上涨超过50%，部分产品价格年度累计涨幅已达近100%。以8月21日为例，钨粉价格一日之内暴涨17,000元/吨，创近三年来新高，黑钨精矿价格也成功站上21万元/吨的关键点位。
从8月21日至今，钨价几乎每天都在快速上涨。
9月24日数据显示，欧洲APT（仲钨酸铵，钨精矿经过冶炼加工后的一种重要中间产品，欧洲APT价格是国际主流钨价指标）价格已飙升至580美元/吨度至645美元/吨度（鹿特丹到岸价），同比上涨超30%。
王磊说：“现在不是我们在卖矿，是矿在‘挑’客户。”
他对经济观察报表示，9月上旬，曾有国内冶炼厂负责人亲自带队来矿区驻守三天，只为争取100吨钨精矿的优先采购权。
当上游开始“掌控”游戏规则，中游却逐渐面临成本困局。
面对上游矿企的“惜售挺价”，江西某冶炼厂厂长李建国形容自己所在的中游企业像“夹心饼干”。他向经济观察报展示的账本显示，2025年8月该企业钨精矿采购成本同比飙涨60%，而产出的仲钨酸铵售价涨幅仅25%。
王磊认为，上游矿企的“黄金时代”源于供需基本面的根本转变。这种供需错配正在钨市场引发连锁反应。
2025年，首批钨精矿开采总量指标降至5.8万吨，同比缩减6.45%，而光伏钨丝需求爆发式增长让供需缺口持续扩大。
为了应对种种供需矛盾，一名监管部门的人士透露，相关部门正在研讨钨矿“弹性开采指标”的可行性方案，考虑对采用绿色开采技术的矿企给予5%的配额上浮，以期在保供与环保之间取得平衡。
也有部门担忧此举可能减少资源税收入。因此，该政策出台的步伐放缓。
资源为王
2025年9月18日，江西赣南一座钨矿山的会议室里，上述钨矿销售总监王磊挂断一通海外采购商的电话，对团队人员表示，欧洲那边报价又涨了5%，但这批货不能出――国内冶炼厂的长单还没交完。
他用库存表上的数据，来向团队成员阐明自己的理由：矿山现货库存仅剩15天用量，而去年同期这个数字是45天。窗外，运输卡车排成长龙，但每日出货量却控制在历史低点。
这种“惜售挺价”的策略在钨市场中并非个例。
截至9月23日的最新数据显示，65%黑钨精矿价格已超过27万元/吨高位，较年初暴涨92%；仲钨酸铵（APT）报价超过40万元/吨，同比翻倍。
王磊的手机里压着十几家冶炼厂的催货信息，但矿山仍坚持每周仅释放200吨现货。
在他看来，供需天平已经彻底倾斜，不管在国内，还是在国际上。
2025年2月，商务部发布《对钨相关物项实施出口管制的决定》，该文件明确对仲钨酸铵、氧化钨、碳化钨等初级产品实施出口限制。全球钨贸易格局发生变化，海外APT价格飙升至580美元/吨度至645美元/吨度，较国内溢价22%。
江西另一家钨业企业外贸部门负责人透露，国际APT买家正在疯狂囤货。比如一家欧洲企业，近期一次性求购500吨APT，承诺支付30%溢价。不过，出于优先保障国内相关企业需求的考虑，该钨业企业并没有回应欧洲买家的诉求。
海关数据显示，2025年1至7月中国钨品出口量同比下滑34.56%，而进口量激增45.57%，哈萨克斯坦等新兴供应源开始进入中国市场。
在传统需求之外，光伏钨丝也成为引爆市场的新变量。
上海钢联分析师施佳表示，硅片薄片化趋势推动切割线径细化，2025年，光伏钨丝渗透率从20%跃升至60%。每吉瓦（GW）硅片耗钨8吨，全球年需求超4500吨，同比激增198%。
在一家央企光伏钨丝车间内，生产线长王师傅以直径仅12微米的钨丝为例，表示这种产品毛利率超40%，但产能扩张速度远追不上需求。
为抢占市场，一些行业内龙头企业今年累计投入15亿元扩产，但受制于APT原料供应，实际产能利用率不足70%。
在这场供需博弈中，上游企业掌握了话语权。
章源钨业2025年半年报显示，该公司上半年净利润为1.15亿元，其中矿山业务是最主要的利润来源之一。
中钨高新管理层在业绩说明会上说：“我们正在推进柿竹园技改项目，预计释放2000吨增量。”该企业托管的中国五矿集团有限公司旗下柿竹园矿山保有资源储量丰富，年产钨精矿超7000吨。
但这种形势触发了个别产业链矛盾。
一名矿业...
