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12月30日，易方达基金发布公告，宣布变更旗下45只ETF简称，相关调整将于2026年1月5日生效。此次调整后，易方达成为行业首家完成旗下全部ETF简称调整的基金公司，全部117只ETF简称均按照“投资标的核心要素+ETF+管理人名称”标准格式统一命名。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 根据沪深交易所要求，存量ETF基金扩位简称需要在2026年3月31日之前按照“投资标的核心要素+ETF”结构命名，并包含基金管理人简称。这一举措将对ETF市场发展产生积极影响：一方面实现ETF简称与实际投资标的精准对应，避免歧义与误导；另一方面通过纳入管理人名称，显著提升同标的产品的辨识度，有效降低投资者信息筛选成本，进一步优化投资体验。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 目前，多家基金公司已陆续启动相关调整工作，易方达基金成为业内首家完成全量ETF规范命名的机构。事实上，在交易所发布修订规则前，易方达基金已经开始着手解决ETF简称不规范问题，于2025年1月率先对17只ETF进行了批量更名，随后又在2月完成第二批8只ETF简称的调整。截至目前，该公司旗下已有A500ETF易方达(159361)、红利ETF易方达(515180)等超70只ETF统一按“标的指数+ETF+易方达”的规则命名。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 从本次最后45只ETF的简称调整情况来看，除了在原简称基础上，直接补充管理人名称外，有9只ETF还同步修订了“投资标的核心要素”，让简称更加直观易懂。 例如，对于通过港股通机制投资港股的行业主题ETF，在简称中加入“港股通”字样，如将跟踪恒生港股通创新药指数的“恒生创新药ETF”调整为“港股通创新药ETF易方达”；去掉冗余汉字或数字，如将跟踪科创50指数的“科创板50ETF”调整为“科创50ETF易方达”，将跟踪科创成长指数的“科创成长50ETF”更名为“科创成长ETF易方达”。 易方达基金指数研究部总经理庞亚平表示，随着存量ETF逐步完成命名调整，产品辨识度将显著提升，投资者筛选成本进一步降低。未来，基金公司需在遵守命名规范的基础上，进一步完善产品管理与服务能力，不断强化品牌效应。长远来看，统一、清晰的命名规范有助于ETF市场深度发展与生态优化，推动基金行业实现更高质量发展。 修订“投资标的核心要素”并补充管理人名称的9只ETF 在原简称基础上直接补充管理人名称的36只ETF ...

（原标题：与华为深度绑定 东风猛士进入自我改造“深水期”）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 从与华为合作后，东风猛士经历了产品上新、高管团队更新，现在又开始战略和营销创新。东风猛士通过多种方式重塑自身。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 12月26日，“东风猛士M817第10000辆整车下线仪式暨东风汽车2025年度新能源100万辆销量达成活动”在武汉猛士科技智慧园总装工厂举行。活动结束后，东风猛士新高管团队带着新的战略、打法和产品规划，与媒体见面。东风猛士CEO万良渝和他的团队回答了猛士未来的发展走向等问题。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 产品及团队更新 东风猛士的变化，先从产品开始。2024年2月，在东风汽车与华为合作多年的基础上，东风猛士与华为签署战略合作协议，计划在产品研发、技术创新、市场营销等方面开展全方位合作。 2025年4月，双方合作的首款车型猛士M817对外亮相。5月，东风汽车与华为签署全面深化战略合作协议，合作范围扩展至汽车智能化、企业数字化、生态共建等领域。其中东风猛士是东风汽车与华为深化合作的重点品牌之一。8月猛士M817正式上市，在新车宣传上，东风猛士表示M817是“全栈华为”车型，集成了华为乾��智能驾驶ADS、鸿蒙座舱、乾��车控等核心智能汽车解决方案。 这之后，东风猛士与华为的合作进入一个新阶段。9月17日，东风汽车宣布，在东风汽车集团股份有限公司猛士汽车科技公司（下称“武汉猛士”）之外，将与华为、襄阳市政府合作打造一个“襄阳猛士”。 襄阳猛士是东风公司学习华为体制机制的一块“试验田”。彼时，一位接近东风公司的人士表示，襄阳猛士项目是东风与华为二者深度战略合作中的重要一步。“华为会把一些管理体系、销售体系融入到新公司里，然后也会以类似顾问的身份，对整个公司的一个体系建设进行指导。” 与此同时，东风猛士的高管团队也进行了一轮大调整。原CEO曹东杰被调往东风本田，原副总经理万良渝出任新CEO。东风日产乘用车公司启辰品牌的原开发总监王峰，被调任至襄阳猛士，牵头开发新公司首款车型，并担任整个东风猛士的产品负责人。10月，华为系人员赵安出任东风猛士MKT&销售服务部高级总监。再加上一直在东风猛士负责技术开发的王国进，以及新任首席品牌官张琳琳，五人一起构建了东风猛士全新领导团队。 12月26日，在媒体采访活动上，万良渝在介绍新团队时表示：“我，国进总、王峰总都是技术出身，是汽车行业出身，赵安总来自于科技大厂，还有我们的CMO张琳琳，她也来自消费类企业，这样的一种融合，是要干两件事：一是整个企业基因、理念和方向，从‘产品本位’转向‘用户价值’，以前是要把车做到极致，现在要变成为用户提供价值；第二，组建这样一个多元融合、年轻化的团队，是希望我们这个组织更有活力。组织有了活力，企业才有持续动力，为未来更广阔的用户群体去打造商品。” 万良渝还强调，在与华为合作后，东风猛士在职位设置上也发生了很大变化。除了自己担任CEO外，其他几位高管都是总监。“这其实就是一种态度，我们要变革，让团队协作更高效，高管能够下沉和团队一起作战，一切为了我们的用户需要，去把内部各业务线拉通，打破部门墙。” 改变由浅入深 在新团队搭建完成后，东风猛士制定了新战略、梳理出三条产品线，并将应用来自华为的新打法。 东风猛士的新发展战略被命名为“登峰行动”。“‘登峰行动’不是一个选择，对猛士品牌来说就是我们的使命，是一场围绕用户，涵盖组织、产品、技术、生态4个维度的系统变革。”万良渝称。 组织变革方面，东风猛士将打造“用户直联”的敏捷体系，提出“3个1”管理标准，即用户提出需求后10分钟响应、1个小时确定方案、1天之内与用户沟通解决问题。另外，东风猛士内部体系正全部引入华为IPD（集成式新产品研发流程）和IPMS（集成式产品营销与销售流程），以提升企业对市场需求的反应速度。 赵安将华为IPD和IPMS在东风猛士中的应用，概括为“一慢一快，一下一外”。“慢”是指“慢变量”，即做好产品的安全、品质、可靠、耐久和舒适。“快”是指反应速度要快，对于消费者的声音和市场的需求，东风猛士必须比别人反应更快。“下”指“向下扎根”，即打造坚实的技术研发实力，跟时间做朋友，追求更长期的效益。“外”指“向外开放”，坚持与生态伙伴合作，坚定聆听消费者的声音。这即是华为为东风猛士带来的新打法。 产品方面，万良渝提出，除了旗舰917系列和M系列，后续东风猛士将面向更广阔的消费群体推出由襄阳猛士打造的全新系列。 王峰对此做了详细介绍。“917系列是东风猛士在电动越野市场的王牌旗舰，其使命就是立住猛士在这个赛道上的技术高度。以M817为代表的M系列的定位是‘可城可野’，既有强悍的越野性能，也有非常智能化的体验。而新的产品将更加聚...

（原标题：【首席观察】2025年预测错了多少？2026年资本风口在哪里？）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 欧阳晓红/文图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 即将过去的2025年，像一部“反经典理论”合订本。 这一年，美元大跌、欧元走强，日元加息后“不升反贬”；4月关税冲击一度把美股砸出深坑，恐慌指数（VIX）冲上60，随后在流动性缓冲与仓位再平衡中迅速修复，标普500年内涨幅超过17%；贵金属在“软着陆叙事”未彻底瓦解时逼近历史高位，国际黄金价格年内上涨逾70%，冲上4500美元/盎司，白银的涨幅更猛；油价却偏弱，像是在给需求与供给预期泼冷水。 由此，一种更“金融化”的秩序显形：黑天鹅仍会飞来，但落地时往往被切割成可交易的“白天鹅碎片”――提前对冲、结构性吸收，甚至被“波动率卖方”纳入风险预算与保证金管理。 市场不是不怕，而是把恐惧变成定价。投资者理解了这一点，才能更好把握2026年的“资本风口”。 联博基金市场策略负责人李长风认为，尽管2025年不确定性因素密集，全球资本市场仍在“攀登忧虑之墙”的过程中展现韧性。 对于2026年，李长风持审慎乐观态度：乐观在于宏观环境向“金发女孩”（Goldilocks）式组合靠拢；审慎则源于资产价格已计入较多增长与盈利预期，且估值分化接近极致。 摩根大通财富管理CEO 克里斯汀・莱姆考（Kristin Lemkau）也指出，经历又一个股市丰收年后，多资产组合在2026年仍可能带来稳健回报，但客户现金占比仍高于疫情前，反映出投资者对反弹持续性仍存疑虑。转型期既带来挑战，也蕴含机遇，关键在于把握机会，同时防范尚未显性化的风险。 集体性偏差：为什么2025年的预测频频“被打脸”？ 复盘2025年，一个显著特征是“预测与现实的系统性错位”。 财经数据服务平台金十数据显示，截至2025年12月28日，现货白银以173.13%的涨幅居首，其次是现货黄金，涨幅为73.91%，第三是沪铜，涨幅为32.92%，其后依次为香港恒生指数（+28.61%）、深证成指（+27.48%）、日经225指数（+26.85%）、标普500指数（+17.26%）、上证指数（+16.33%）、道琼斯工业平均指数（+14.42%）。 资产跌幅方面，轻质原油居首，下跌19.63%；其后为布伦特原油（-17.76%）、以太坊（-12.28%）、美元指数（-9.22%）、螺纹钢主力（-6%）、比特币（-5.3%）、美元兑人民币汇率（-4.23%）。反过来，人民币对美元汇率升值4.23%。 与2024年类似，2025年全球主要资产总体表现不俗，但加密资产与汇市差异更突出。 2025年年初，许多机构在回撤后对美股趋于保守，但标普500指数的年内涨幅仍超过17%，逼近历史高位。 市场研究公司BCA Research首席经济学家Peter Berezin在2024年12月发布的2025展望中预测衰退，并给出标普500指数目标4452点，隐含大幅下跌。华尔街在2024年12月13日口径汇总的2025年末标普500指数平均目标约6539点，隐含涨幅约8%，同样偏谨慎。年中，摩根大通首席经济学家迈克尔・费罗利（Michael Feroli）也提示美国衰退风险可能在2025年下半年显性化，并估算GDP或在三、四季度收缩。 现实却没有按“衰退剧本”推进，增长未明显断裂，风险资产更像是用价格宣告“衰退恐惧没有兑现”。 利率端也出现误判。曾有机构判断2025年不降息，但美联储在年末将联邦基金利率目标区间下调至3.50%―3.75%。美元同样未按“政治叙事”的线性推导运行，不少人曾将选举结果简单等同于美元走强，但全年美元却显著走弱，跌幅约9%―10%。 这并不意味着宏观风险消失，而是提示资产价格可能已不再按传统线性周期运行，更像是用“风险预算、流动性阀门与结构集中”的框架定价。 五大变量：2025年市场真正交易的是什么？ 与其盯住某一次数据或某一条新闻，不如把价格行为进行拆解――它更像由多组底层变量共同驱动。2025年的行情，或可用“五大变量”解释。 第一，美元信用与制度风险溢价被重新定价。美元走弱不只是利差与降息预期的结果，更像“全球信用锚”折价。财政可持续性、制度可信度与央行独立性等不确定性被计入风险溢价，令美元系统性回落。 第二，真实资产的“无主权溢价”抬升。国际黄金价格冲至4500美元/盎司，并非单因子通胀交易，而是对“尾部不安”的合成投票。地缘冲突、制度可信度、财政路径与货币框架不确定性叠加，使黄金重新承担跨主权“终极抵押品”的角色。 第三，能源的需求定价与供给定价对撞。油价偏弱更像体现“供给宽裕+需求担忧”对通胀预期的压制。风险未必直接写进股市，却会写进商品曲线与企业利润预期的边际变化。...

（原标题：【机构策略】A股跨年行情已经启动）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 中信建投认为，经历了此前中期调整的完成，近期上证指数八连阳传递了积极信号，A股跨年行情已经启动。在机构投资者的一致乐观预期下，明年春季躁动行情有望提前；海外AI模型调整结束，美国战略重心西迁，海外流动性和风险持续改善；近期十五五产业政策与事件密集发布，投资者政策预期高涨；以上三大预期共同推动市场跨年行情启动。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 财信证券认为，在经历近数月震荡整理后，市场获利盘已经充分换手，代表全市场表现的万得全A指数已经突破均线、即将走向新高，同时在北向资金连续暂停交易情况下，全市场成交额仍明显放大，符合此前“春季躁动”行情开启的判断。慢牛预期叠加“春季躁动”行情，近期指数大概率将开启新一轮升势行情。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 东莞证券认为，上周五，A股三大指数延续震荡上行态势，上证指数实现“八连阳”。随着近期国内外重要会议与经济数据相继公布，市场在岁末年初将步入一段信息相对稀疏的窗口期，需注意短期技术面的反复。不过离岸人民币兑美元汇率近日升破7.0关口，为2024年9月以来首次。人民币适度升值整体对A股市场构成积极影响。从中长期来看，经济高质量发展推动企业盈利修复，叠加流动性保持合理充裕，共同为市场走强提供支撑，跨年行情或随市场共识逐步凝聚而稳步展开。...

（原标题：从小没有感受过父爱的女孩，长大后会怎么样）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 最近收到一个姐妹的私信，她说：图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 “我好像从来没体会过被父亲疼爱的感觉。他要么常年在外，要么在家就是沉默、严厉的样子，我都记不清他有没有主动抱过我。现在我在感情里很没有安全感，和异性相处也很笨拙，这和缺少父爱有关系吗？” 在心理学上认为，父亲是女儿接触的第一个异性，也是她对“男性形象”和“亲密关系”的最初模板。 从小缺失父爱的女孩，成长过程中就像少了一块重要的拼图，这种缺失不会随着年龄增长消失，反而会影响她的性格、人际、婚恋关系等很多方面。 今天我们就来聊聊：从小没有感受过父爱的女孩，长大后可能会面临哪些困境？又该如何慢慢自我疗愈？ 一、要么过度依赖，要么拒绝靠近 父亲是女儿生命中的第一个男性保护者。有父亲疼爱的女孩，活得会更有底气、自信，她会觉得“自己是值得被男人珍视的”，在亲密关系中表现得更加从容。 而缺失父爱的女孩，内心深处藏着一个“未被满足的渴望”，这份渴望会让她在婚恋中出现两种极端。 一种是“过度依赖型”。她们会把伴侣当成“理想父亲的替代品”，迫切地想从对方身上获得被关注、被包容的感觉。 恋爱中，她们会过度付出，小心翼翼地讨好对方，甚至失去自我边界；同时又会非常敏感，对方的一句疏忽、一次晚归，都会触发她的不安，忍不住反复确认“你是不是不爱我了”。 这种过度索取和敏感，也会让伴侣感到疲惫，最终导致关系失衡。 另一种是“回避疏离型”。因为从来没有从父亲那里得到过正向的情感回应，她们会下意识地认为“亲密关系是不可靠的”，甚至害怕和异性建立深度联结。 面对他人的追求，她们会本能地拒绝、逃避；就算勉强进入关系，也会时刻保持警惕，不敢轻易暴露自己的脆弱，没有松弛的感觉。 她们看起来独立坚硬，实际上是用疏离当作保护壳，害怕自己再次经历“不被爱”的失望。 二、自卑敏感，不相信自己值得被爱 心理学研究表明，父爱对女孩的自我认同很重要。 父爱的长期缺失对女孩的影响很大，它就像潜意识一样，你意识不到，但它始终存在。 父亲的肯定、鼓励和赞美，会让女孩建立起“我是有价值的”“我值得被喜欢”的认知；而长期缺失父爱的女孩，就会经常“自我否定”，还容易把失望内化，产生“都是我不够好”的想法。 这类女孩大多自带“自卑滤镜”，不管自己做得多好，都很难认可自己。工作中，就算做得很优秀了，也会觉得“只是运气好”，不敢主动争取更高的机会；生活里，面对他人的赞美，第一反应是怀疑“他是不是在客套”。 这种深层的自卑，会让她们在人际交往中放不开手脚，总是刻意讨好别人，生怕自己“不够好”而被抛弃。 同时，她们的内心还很敏感脆弱。别人一句无心的话、一个不经意的眼神，都可能让她们胡思乱想很久，觉得“是不是我哪里做错了”。这种敏感本质上是“缺爱”的后遗症。 因为从未被坚定地选择过，所以总担心自己会被嫌弃、被放弃。 三、自我疗愈：停止过度自责，先学会“补全”自己 1. 接纳“缺失”，停止自我指责 首先要明白，“没有感受到父爱”不是你的错，不是你“不够好”才不配被爱，而是童年时期父爱的缺失。你也不必因为这份缺失而自责，先允许自己带着这份委屈和遗憾存在。接纳情绪，才是疗愈的开始。 2. 打破“固有认知”，重新认识自己 试着写下自己的优点，哪怕是很小的事，比如“我很善良，会主动帮别人”“我工作认真，能做好自己的事”。每天读一遍，慢慢打破“我不值得被爱”的负面认知。同时，多和不同的男性正常交往（比如同事、朋友），慢慢发现“不是所有男性都像父亲那样”，慢慢修正自己对男性的认知。 3. 建立“内在安全感”，不再向外索取 缺失父爱的女孩，总习惯从别人身上找安全感，但真正的安全感只能自己给。可以试着培养一个爱好，在专注中获得成就感；也可以努力工作，经济独立让自己更有底气；还可以多和信任的朋友、家人相处，在正向的关系中感受被爱，慢慢填补内心的空缺。 4. 必要时寻求专业帮助：如果这份缺失已经严重影响到你的婚恋、工作和生活，让你长期陷入焦虑、自卑中无法自拔，不妨试着寻求心理咨询师的帮助。专业的引导能帮你更清晰地看到问题的根源，找到更有效的疗愈方法。 四、写在最后 “原生家庭是起点，而非终点”。从小没有感受到父爱，确实是一种遗憾，但这份遗憾不会定义你的一生。你可以慢慢学会自己爱自己，慢慢建立起对世界的信任，慢慢拥有一段健康的亲密关系。 本文转载自微信公众号“Sunny心理师 筑梦心理”...

（原标题：2026年“国补”继续！如何调整？）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 2026年备受关注的国家消费品以旧换新（下称“国补”）政策有了新动向。12月27日至28日，财政部部长蓝佛安在全国财政工作会议上表示，明年财政将大力提振消费，深入实施提振消费专项行动，继续安排资金支持消费品以旧换新，调整优化补贴范围和标准。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 2026年“国补”政策的延续性，在本次全国财政工作会议上得到明确答复。与此同时，还强调了“国补”范围和标准将优化调整。 “国补”政策的起源可追溯至2008年全球金融危机期间。当时为了对冲外需下滑，推出家电下乡、汽车以旧换新等政策，通过财政补贴直接降低农村居民和城市居民的消费成本，短期内快速拉动家电、汽车销量增长，成为稳增长的重要抓手。这一阶段政策带有鲜明的“应急性”，覆盖范围集中于传统大宗消费品，补贴方式以“普惠式”为主，重在快速激活市场热度。 2024年重启的“国补”政策，标志着其功能从“短期救急”转向“长期赋能”。与早期政策相比，新版“国补”三大升级。 一是，覆盖范围从单一品类向多场景延伸。根据国家发展改革委和财政部印发的相关文件，2024年“国补”范围主要是汽车报废更新、冰箱等8类家电产品，2025年“国补”则明显扩围，政策覆盖从“基础大宗消费”向“全场景品质消费”延伸，且部分品类的补贴标准同步优化，形成“范围扩围+标准提效”的双重驱动。 二是补贴标准从“一刀切”向“差异化”优化，例如，汽车报废更新中，新能源汽车补贴从1万元提至2万元，燃油车从7000元提至1.5万元，通过价格杠杆引导绿色消费。 三是资金来源从“年度预算”向“超长期特别国债”拓展，2024年1500亿元、2025年3000亿元的规模递增，为政策持续性提供了稳定支撑。 值得关注的是，2025年“国补”首次将手机、平板、智能手表手环等数码产品，以及家装、电动自行车纳入补贴范围。以智能手机为例，今年的国补政策是6000元以内产品补贴至高15%，总额不超过500元，很大程度上激发了6000元以下市场的动能。 补贴范围的扩围与标准的优化并非孤立推进，而是与资金来源的强化形成协同。2024年财政部发行1500亿元超长期特别国债支持“国补”，2025年这一额度增至3000亿元，资金规模的倍增为扩围提标提供了“硬支撑”，确保新增品类（如数码、家装）的补贴能够足额落地，避免“政策热、执行冷”的尴尬。这种“范围-标准-资金”的系统性设计，使“国补”从早期的“应急刺激工具”升级为“常态化消费促进机制”，为2026年进一步优化调整奠定了实践基础。 尽管“国补”政策成效显著，但其扩围过程中仍有诸多问题需要优化。例如，在2025年5月，就曾出现过部分地方“国补”暂停，从资金的对应关系看，“国补”暂停主要由于补贴资金消耗阶段性快于特别国债发行，此外也和政策防范套利的力度提升有关，这也导致下半年的财政政策更加侧重于存量资金的落实，而非在3000亿元的额度之上“再加码”。有分析就指出，“以旧换新”政策一方面需要在“量”上需要做好接续，防范消费动能的走弱风险；另一方面，在政策机制上需要进一步完善，减少因补贴标准差异等因素造成的市场不公平竞争。 随着补贴品类增多，部分地区可能出现“地方保护”倾向，优先补贴本地品牌或指定销售渠道，限制外地优质产品参与竞争；或因审核流程繁琐，如需提供旧物回收证明、新购发票等多重材料，增加了消费者申领成本，尤其对中老年群体或县域消费者不够友好。这些问题若不解决，可能消解政策的普惠性，甚至扭曲市场机制。 要让“国补”真正成为扩大消费的“强引擎”，需在覆盖范围、标准设计、配套机制三方面精准发力，构建“精准滴灌、长效赋能”的政策体系。同时，优化补贴标准设计，强化“引导性”与“约束性”结合。在监管方面，需要建立全国统一的“以旧换新”信息平台，实现旧物回收、新购核验、补贴发放的全流程线上化，压缩人为操作空间。此外，需定期评估政策效果，对资金使用效率低、市场扭曲明显的品类及时调整，确保“好钢用在刀刃上”。 从2009年的“应急之策”到2026年的“系统之谋”，“国补”政策成为扩大消费的重要抓手。在“十五五”开局之年，唯有以更精准的覆盖、更科学的标准、更完善的机制推动“国补”走深走实，才能让政策红利真正转化为消费信心与市场活力，实现经济质的有效提升，为经济增长注入持久动力。...

（原标题：压力倒逼之下 星途汽车再次调整“航向”）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 12月22日，星途汽车在北京举办的品牌之夜活动上宣布，品牌进入3.0阶段，未来将以“性能豪华品牌创新者”为全新定位，继续冲击豪华汽车市场。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 这次星途焕新的核心，不止于发布ES7 GT、ES8等几款新车，更在于星途试图从根本上解决其自2018年诞生以来一直悬而未决的核心命题：星途究竟要成为一个怎样的品牌？奇瑞集团掌舵人尹同跃在发布会上直言，中国品牌必须重新定义豪华，“不是模仿谁，而是成为自己”。 回溯过往，星途“1.0时代”伴随着定位的迷茫与管理层的更迭，虽与领克、魏牌同批起跑，但未能建立起清晰的市场认知。“2.0时代”以“舒适豪华”乃至“科技新豪华”为旗，在服务和渠道上取得长足进步，但始终未能摆脱“高配奇瑞”的潜在认知与来自集团内外愈发复杂的竞争挤压。 星途开启“3.0时代”实质上是在生存压力倒逼下的又一次战略调整。它不仅意味着品牌定位从模糊的“豪华”聚焦至更具象、更可感知的“性能豪华”，更意味着在集团体系内进行一场深刻的“加减法”：砍掉原有庞杂的燃油产品线，将一度独立的“星纪元”新能源序列收归主品牌，全力聚焦于新能源赛道。这标志着星途告别了过往多线作战的资源分散，将全部筹码押注于以“性能”为核心标签的新能源豪华新战场。 摇摆不定 星途自诞生之日起便承载着奇瑞集团“品牌向上”的厚望，被定位为“金字塔尖”，旨在成为“大众的奥迪、丰田的雷克萨斯”。 然而，这个宏大的开局却伴随着现实的骨感。在发展初期，星途面临着品牌定位模糊、管理层变动频繁的挑战，未能建立起连续、统一的品牌形象。其产品线虽不断丰富，接连推出了追风、凌云、揽月等车型，但在与集团内奇瑞、捷途品牌共享技术架构的背景下，始终难以彻底摆脱“高配奇瑞”的市场印象。 这一阶段的星途，更像是一个在摸索中前行的探索者，虽然成功走向了全球30多个市场，但在国内豪华品牌的心智争夺战中，尚未找到那把打开局面的关键钥匙。 从2023年开始，星途正式迈入2.0阶段，其战略重心发生了显著转变。一方面，品牌方向明确为“舒适豪华”，之后又调整为“科技新豪华”；另一方面，运营重心开始向用户服务和渠道建设倾斜。星途努力从“不解风情的理工男”转型为“温暖的科技潮男”，不仅大幅扩建渠道网络，更将服务水平向海底捞等标杆企业看齐。 这一系列举措取得了积极成效，帮助星途在激烈的市场竞争中稳住了阵脚，品牌平均售价也逐步提升。然而，“舒适豪华”是一个需要长期积淀和强大品牌力支撑的概念，对于根基尚浅的星途而言，突围难度巨大。 与此同时，随着奇瑞与华为合作的智界品牌崛起，以及集团内部“纵横”等新序列的出现，星途的定位空间再次受到挤压，不得不思考新的差异化道路。 聚焦性能豪华 面对内外部的挑战，星途在品牌3.0阶段进行了一场从品牌内核到产品体系的系统性调整。其核心逻辑是收缩战线、明确标签。 此次调整最直观的动作之一是整合。此前并行的“星途”与“星纪元”双序列被整合，独立的新能源序列“星纪元”标识被取消，所有力量重新汇聚于“EXEED”一个品牌之下。这将解决其内部资源的分散与消费者的认知混淆的问题。 其次，品牌定位从宽泛的“豪华”精准聚焦至“性能豪华”。为此，星途高调启动“EXEED勒芒计划”，以参与世界顶级耐力赛事的行动，为其“性能豪华”注入“可靠、耐久、极限”的精神内核，为品牌提供信任背书。 围绕新定位，星途重构了产品矩阵，清晰规划了“ES”和“ET”两大序列：ES系列强调“以性能为基础的豪华”，ET系列侧重“以豪华为先的性能”。星途计划用差异化的产品逻辑，覆盖追求极致驾驶乐趣和偏爱豪华舒适体验的两类高端用户。 产品背后的技术支撑是星途此次发布会的重点。其发布的“星核动力”、“飞鱼底盘E”等技术品牌，集成了48%热效率的混动发动机、线控转向、后轮转向、准固态电池等一系列科技。星途宣布这些技术将在未来10个月到20个月，实现在3款以上新车落地。 星途管理层在发布会上反思，过去将过多精力放在了技术参数的突破上，是一种“理工男”式的豪华。在品牌3.0阶段，星途明确提出了要从“基础性能”“价值体验”和“情绪表达”三个层面进行系统性进阶。 “星际探索美学”设计语言的发布，以及构建“深度共鸣的用户共同体”的理念，都表明星途正努力超越冰冷的硬件堆砌，致力于打造能够激发用户情感认同的文化符号和品牌体验。这意味着星途的竞争维度，正在从单一的产品力，扩展到设计美学、用户关系和品牌文化的综合能力。 星途3.0阶段的大幕已然拉开，它能否凭借这次彻底的转向，真正找到“自我”，将决定这个“奇瑞金字塔尖”的未来命运。...

（原标题：*ST长药被查出三年虚增利润超1.6亿元 谁该为投资者损失买单？）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 12月26日，中国证监会发布《证监会严肃查处长药控股严重财务造假案件》，对长江医药控股股份有限公司（*ST长药，300391.SZ）涉嫌连续三年在定期报告中虚假记载财务数据的行为作出行政处罚事先告知。经查，*ST长药2021至2023年累计虚增营业收入7.33亿元、虚增利润总额1.68亿元，部分年度虚增利润占比超过当期披露利润的80%。造假主要通过其子公司湖北长江源制药和湖北新峰制药虚构销售业务完成。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 证监会拟对*ST长药处以1000万元罚款，对包括原总经理罗明在内的14名责任人合计罚款3100万元，并对罗明采取终身证券市场禁入措施。因违法行为已触及《深圳证券交易所创业板股票上市规则》第10.5.2条第六项规定的重大违法强制退市情形，深交所将依法启动终止上市程序。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 目前，*ST长药正陷入多重危机：旗下光伏子公司河北羿珩科技因资金紧张已停产；公司涉及多起诉讼，涉案金额累计超1.5亿元。财务造假、经营困境与退市风险相互交织，使其成为资本市场又一高风险案例。截至2025年三季度末，*ST长药股东户数超1.4万户，绝大多数为中小投资者。随着退市临近，投资者面临本金归零风险，而现有处罚机制能否转化为有效赔偿，成为市场关注焦点。 系统虚增利润超1.6亿 证监会调查显示，*ST长药本次财务造假行为具有系统性、跨年度特征，主要源于其于2020年以现金方式收购的控股子公司湖北长江星医药股份有限公司。公开资料显示，收购完成后，长江星原实际控制人罗明继续担任该公司董事长、总经理，全面负责经营管理，并对2020年至2022年的净利润等指标作出了业绩承诺。此次造假正是发生在业绩承诺期及后续期间。 根据证监会《行政处罚事先告知书》及公司相关公告，造假的具体实施主体为长江星旗下两家子公司，湖北长江源制药有限公司和湖北新峰制药有限公司。在2021年至2023年期间，这两家子公司通过制作虚假的原材料入库单、产成品出库单、销售发货单等全套单据，在没有真实货物交易和业务往来的情况下，虚构销售流程，进而确认销售收入。这种手法使得虚假收入在财务账套和报表层面具备了完整的凭证链条，隐蔽性较强。 经证监会查明，*ST长药2021年年度报告虚增营业收入2.15亿元，虚增利润总额5,640.14万元；2022年年度报告虚增营业收入2.84亿元，虚增利润总额6,337.52万元，此外因对长江伟创中药城交易中心工程项目未合理确认损失，另虚增利润455.24万元；2023年年度报告虚增营业收入2.34亿元，虚增利润总额4,370.50万元。三年累计虚增营业收入约7.33亿元，虚增利润总额约1.68亿元，虚增利润占各期披露利润总额绝对值的比例最高达88.23%，严重扭曲了公司真实的财务状况和经营成果。 基于上述违法事实，证监会拟对ST长药责令改正、给予警告，并处以1000万元罚款。对14名相关责任人合计拟罚款3100万元，并区分了直接负责的主管人员与其他直接责任人员。其中，主导并决策实施造假行为的长江星董事长、ST长药原总经理罗明拟被处以500万元顶格罚款，并被采取终身证券市场禁入措施；实际组织执行造假的长江星高管杨正辉拟被处以300万元罚款及10年市场禁入。其余受罚人员涵盖了*ST长药案发期间多任董事长、财务总监、董事会秘书、独立董事及审计委员会主任等，形成了对治理层与管理层的全面问责。 证监会特别指出，已同步对*ST长药相关年报审计等中介机构的执业情况开展核查，一旦发现未勤勉尽责等违法违规情形，将依法严肃处理。同时，对于案件中可能涉及的刑事犯罪线索，证监会将坚持“应移尽移”原则，严格依据相关法律法规移送公安机关追究刑事责任。这标志着对此案的追责正在从行政处罚向刑事追责与民事索赔延伸，旨在构建全链条、立体化的追责体系。 子公司停产、诉讼缠身 *ST长药此前已因2024年末净资产为负值触及退市风险警示，2025年第三季度报告显示，这一状况持续恶化。截至2025年9月30日，公司归属于上市公司股东的所有者权益为-6.43亿元，较2024年末的-4.33亿元进一步下滑48.45%。此次财务造假案曝光后，公司可能进一步触及“重大违法强制退市”情形。深交所已表示将依法启动退市程序，公司股票自2025年12月29日起被叠加实施退市风险警示。 经营层面，*ST长药全资子公司河北羿珩科技因光伏行业竞争激烈、资金紧张，已于近日停产。该子公司2025年1―9月净利润为-2,685.48万元，净资产为-6,381.46万元。停产虽旨在减少亏损，但也反映公司跨界光伏产业未达预期。与此同时，母公司自身...

（原标题：破产法学者李曙光：在改革的脉搏中｜我们的四分之一世纪）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 编者按：2025年，经济观察报以“我们的四分之一世纪”为年终特刊主题，旨在通过数十位时代亲历者的故事，共绘一幅属于这段岁月的集体记忆图谱。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 “我的人生是幸运的，因为我一直在中国改革跳动的脉搏中，推动市场经济发展。” 李曙光笑眯眯地说。他的下巴微微扬起。 现年62岁的李曙光，是中国政法大学钱端升讲座教授、法与经济学研究院原院长，曾长期担任该校研究生院院长。 作为一个学者，他参与起草或修订了企业破产法、反垄断法、证券法、国有资产法、合伙企业法、期货法、证券投资基金法、存款保险条例乃至民营经济促进法等。 40年间，李曙光用力最勤的便是破产法。 他从1986年就开始参与破产法立法。在2006年的企业破产法立法以及2025年的修法中，他都是起草小组的核心专家之一。 “没有劣汰，就不会有优胜，这是市场经济的规律。” 他曾打比方道，一个路口如果只有绿灯和黄灯、但没有红灯，就很危险了。破产法正是这个红灯，它能淘汰掉经营失败的公司，更能打击坑蒙拐骗、假冒伪劣的皮包公司和骗子公司，允许优质的市场主体进行平等竞争。同时，在企业真正出现风险的时候，破产法也能提供一套拯救或财富再分配的机制。 接下来，李曙光还希望能把“半部破产法”写完。现行的破产法仅适用于企业，个人破产制度仍未正式确立，李曙光仍在为此奔走鼓呼。 从国企破产开始 1979年，16岁的李曙光高考考了江西省景德镇市文科第二名，但与他第一志愿北大中文系失之交臂，调剂到华东政法学院（现华东政法大学）学习法律。 那仍是个文史哲为王的时代。李曙光选择学习法制史，其后，他考取了中国政法大学教授张晋藩的研究生。 尽管攻读法律是阴差阳错，但李曙光对中国改革感兴趣，则是种必然：”我们那一代非常有理想，有历史责任感，是真心感到国家命运跟我们个人命运相连，就希望中国越来越好。” 他第一次参与立法，就是破产法。 时任国务院经济技术发展中心处长曹思源是李曙光的同乡，他致力推动国企改革，宣讲国企破产法。在与曹思源的交流中，李曙光开始对破产法产生兴趣，并协助曹思源搜集资料、进行宣传。 就这样，李曙光也参与了到1986年出台的《中华人民共和国企业破产法（试行）》立法过程中，那年他23岁，还在读博。当时全国只有十来个法学博士，他是年纪最小的。 在转型期诞生的破产法，承载着不同的需求。1986年的试行版破产法是为了推动国企改革，仅适用于国有企业。随后中国要建设社会主义市场经济，并尝试申请加入世界贸易组织（WTO），据李曙光说，在”入世”谈判中，出台市场经济的破产法也是中国的一项承诺。 这两条线索，构成了李曙光在1990年代的主要工作。 1993年，李曙光参与撰写了一份国企破产专题调研报告，提出应该修法，或者制订新法。时任国务院常务副总理朱�F基批示，把国企破产难归结为“人往哪里去？钱从哪里来？”的问题，要求李曙光所在国家经贸委专题调研组给出具体政策建议，并要22个部委讨论。 在朱�F基的推动下，1994年，全国人大财经委成立新破产法起草小组，李曙光是其中唯一一名学者。但这次起草断断续续，并没有进入正式立法程序。“当时市场经济的概念才提出两年，还没有相关理念和要素市场，社会各种障碍也很多。”李曙光说。 当时国家经济体制改革的重心仍是国企破产，国家需要一份统一的政策文件。1994年10月，国务院出台了《国务院关于在若干城市试行国有企业破产有关问题的通知》，李曙光是初稿的主要执笔人之一。同年，政策性破产开始在全国18个城市试行，1995年蔓延到全国，此后破产潮持续了十多年。 2001年，李曙光（右）参加伦敦国际破产协会年会，与时任国际破产协会主席尼尔・库珀合影 中国首部市场经济的破产法 中国仍需要一部市场经济的破产法。 2003年，新破产法立法重启。那年，曾大力推动国有企业改革的吴邦国当选第十届全国人大常委会委员长。他提出，五年之内一定要完成新破产法立法。 新破产法起草专业性强，主要是专家立法。起草小组有7名专家，李曙光是其中主要成员。 李曙光2000年曾去哈佛大学访学一年，重点攻读破产法。起草法案时他主张学习美国的破产重整制度和管理人制度。但其他专家多是大陆法系背景，往往不同意引进这些制度，甚至有人说他是”美国破产法代言人”。 “我不怕被贴标签，世界各国好的制度文明成果都可结合国情学习。”李曙光说，起草法条时经常争论，“吵得一塌糊涂，都要拍桌子的。拍吧，你拍我也拍！” 他认为，美国是世界上最大的经济体，每年破产案件数十万件，其他国家每年仅几万件。破产重整制度是1978年美国破产法的重要改革，是随着市场、金融和商业的发展而诞生的...

（原标题：比时间管理重要10000倍的，是能量管理）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 你有没有发现这样一种现象：图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 很多人，每天处理几件小事，却总是干不好、干不完，忙得晕头转向、心力交瘁。 而有些人，他们的时间表总是满的，做的事很多但得心应手，显得能量十足。 为什么同样的时间，我们匆匆忙忙，连滚带爬，都不如别人从从容容，游刃有余？ 原因很简单，因为那些高手，比我们多出一种能力，就是能量管理。 在我看来，能量管理，比时间管理重要10000倍。个人能量，影响一个人的身心健康、工作效率可以说精力是一个人的内在战斗力。 那么，如何管理自己的能量呢？ 心理学家吉姆・洛尔在《精力管理》一书中提到，我们每个人都拥有四种基本的能量源泉： 体能、情感、思维、意志。 管理能量，也要从这4个维度开始。 一、体能：一切能量的基础 没有充沛的体能，一切能量都无从谈起。它与我们的睡眠、饮食和运动息息相关。 首先是睡眠。 你是否有熬夜的习惯？熬夜会对身体造成不可逆的影响，因此一定要保证自己的睡眠。 莎士比亚曾说：“一切有生之物，都少不了睡眠的调剂。” 睡眠是一种很好的恢复的方式，它可以帮助你屏蔽外界的喧嚣以及焦躁的情绪，让你的身体和心灵都得到修复，让你的精力得到补充。 有研究表明，早睡的人第二天起来，头脑清醒，工作效率也会大大的提高，新陈代谢的速度也会比晚睡的人来得快，精力也会更好。 其次是饮食。 一般健康人群都是通过饮食摄入能量，饮食，可以才能维持身体的基础代谢，支撑身体活动。 另外，科学证明，食物中确实含有某些天然的快乐物质，我们完全可以通过从食物中摄取快乐因子，来改善情绪，抵抗抑郁。 所以，你一定要合理饮食。 最后是科学运动。 越来越多的人，没有运动的习惯。一放假，就直接躺在卧室，根本不出门，当一个人长期处于一个熟悉的、封闭的环境里，精神就会越发敏感，非常容易抑郁。 因此，你要出门做适量的运动。研究表明，运动时人体会产生多巴胺、血清素和正肾上腺素，这些重要的神经传导物质，能够提升我们的生命状态，和治疗抑郁、焦虑的药物一样有效。 你作息规律，身体处在一个比较好的状态，自然也会有好的心情。 二、情感：快乐本身就是奖赏 现代心理学通过大量的实验证明：情绪对人的认知、记忆、决策都会产生影响。 比如，早上起来遇见一件不爽的事，觉得很窝心，可能一天都觉得不爽，干什么事都没有心情，甚至频繁做错事情。 从能量角度来看，负面情绪代价昂贵且效率低下。此外，负面情绪极易传染。 相反，正面的情绪，会让我们的精力充沛，也能更有效地支配个人表现。 那么，如何获得这种正面情绪呢？分享两个小技巧。 第一个，又见，每天都有新发现。 观察的“观”字，拆开来，就是“又见”。最通俗的理解，就是“再次见”。 现代生活节奏很快，很多人的注意，大都被动地放在了工作和家庭上，而忽略了身边一些快乐的小事。很多事情，我们可能天天见，但实际上可能完全没有印象。 暂时把困扰你的事情挪开，去看一看那些你不曾注意的，忘却的人和事情身上，相信你会发现很多美好的事情。 当你看见积极、正向的东西，看见新的东西，美好的东西，就能抵消掉你遇到的不好的事情。 第二个，多链接正能量的人。 情绪是具有传染力的。你在沮丧的人群中，也会感到沮丧；同样，你处于欢乐的人群中，你会感到欢乐。 所以，平时里，你要多和正能量的人在一起，这样有助于提高你的能量。 想想你身边那个最爱笑的，总是活力满满的伙伴，多和他/她一起玩，相信你也会获得很多积极的能量。 三、思维：注意力在哪儿，能量就流向哪儿 不同的思维，连接着不同的能量。有些人觉得自己很厉害，一心多用，一次能处理好几个任务。 但事实是，当你在多个任务间疲于奔命时，能量也在切换中被无声消耗。 心理学家索菲娅・勒卢瓦（Sophie Leroy）提出了一个“注意力残留”的概念。 大意是说，当我们在任务A未完成时就切换到任务B，任务A的部分思绪会像“残留”一样滞留在我们的大脑中，持续消耗着我们的认知资源，导致我们在任务B上的表现大打折扣。 这解释了为什么多任务并行是效率的敌人。 所以，如果你想让自己精力充沛，一定要专注在一个工作中，集中注意力。 有研究表明，人们集中注意力时，大脑皮质层活动竟然减少了。全神贯注不仅没有耗费更多心力，反而减轻了脑力负担。 当你深度工作，也很容易进入心流状态，让你沉浸在目标之中，达到忘我的境界，在工作上发挥极大的效率。 那么，如何创造心流呢？ 心理学家米哈里・希斯赞特米哈伊提出，符合心流活动有三大特征。 ①清晰的目标。很多人一边做着A，一边做着B，结果得到了的是“0”。因此，你一定要明确一个具体的目标，然后排除干扰。...